cooper lee的部落格

　　台股在兩岸開放週末包機，及陸客來台可望在３月成行利多加
持，帶動觀光、營建和運輸類股反彈，不過電子和金融表現疲弱，
雖然台股盤中曾一度拉抬，較上週上漲４６點，不過最後仍因年關
將近、觀望氣氛濃厚，買盤收手壓回，台股今日終場只小漲６．０
９點，以７７８３．１２點收市，單日成交金額縮小為７５３．８
５億元，再創波段回檔以來的低量。由於年關將近，買盤有縮手觀
望的味道，若大盤能守穩７８００點以上，未來一週仍有挑戰７９
００點的機會，但若收在７８００點以下，未來續攻的格局較小，
若跌至７６００點將會是不錯的進場點。

　　營建今日雖然強勢反彈，但未來不致有繼續大波段的行情出現
。上週道瓊與Ｓ＆Ｐ５００指數再創高價後小幅拉回，並不至於對
全球股市有負面影響。即便中國股市在政策壓盤下，再度面臨重挫
拉回，但此走勢至多只是削弱國內中國內需收成股短期上漲力道，
也不會對台股產生重大衝擊。儘管台股在線型出現島型反轉後，因
國際股市表現仍佳與量能急縮，倒還不至於會產生重挫回檔空間，
不過即將到來的長達１１天農曆年長假，恐才是造成近日量縮整理
的主要關鍵所在。

　　從線型架構來看，島型反彈與週線ＫＤ值出現死亡交叉，在技
術面上宣告著台股進入中期整理格局。繼上週三指數在季線上縮腳
後，週一指數盤中雖一度突破走低的月線，但尾盤卻無功而返，也
顯示著長假前夕投資人無心戀戰。除非７８９６～７９６１點島型
反轉缺口回補，才會帶來另次攻擊氣勢再起，否則即使目前日ＫＤ
值有機會出現止跌黃金交叉，但也不必過度樂觀。但其實因盤面量
能急縮，也除非國際股市有重大利空重挫，否則指數也將守在７５
９９～７６３７點斜頸線之上。

　　由於指數進行量縮整理格局中，類股將以輪動表現為主，隨著
電子股因淡季效應與資金潮降至六成初水準，也帶來傳產股不錯輪
動表現機會。台股正式進入封關前的倒數計時，目前離封關尚有７
個交易日，量能明顯出現萎縮，在長達１１個休假日，資金難免先
行觀望，因此封關前的量縮盤整格局，應是近期台股的重要基調。
另一方面，國際股市目前似乎仍處於高檔整理，並無再度大幅下滑
風險，因此也支撐台股的量縮盤整走法，推估指數未來應在７７０
０～７９００點間的狹幅區間整理，如此一來選股還是目前重點。
現階段電子和非電子的大資金部位的消長應是密切注意重點。

　　若以週ＫＤ的位置來看，非電子週Ｄ值已領先壓回８週，且位
於５０以上的強勢整理，而電子的部份，目前僅整理２週，且ＫＤ
值仍在８０以上，未來要持續上攻的可能和幅度並不大，因此以技
術指標來看，可能封關前後要以非電子股為操作重心，才有價差空
間可期。最後非電子股中的強勢族群，有幾個方向可留意，包括觀
光、業績營建和資產應可當作非電子股的操作重心和順序，最後高
殖利率概念，也不失為封關前後的另一個選擇。在技術面分析上，
台股大盤量縮震盪格局，封關前持續高檔整理可能性高。

　　美股道瓊工業指數今日再創歷史新高記錄，為今年以來第六度
刷新新高，主要由惠普電腦購併軟體公司題材所帶動，而渥爾瑪百
貨也因為銷售業績達到市場預期水準而高漲，至於戴爾電腦投資評
等被升級刺激電腦類股走揚。由於聯準會上週於ＦＯＭＣ會議後表
示，美國經濟持續擴張成長，但並無通膨物價上升風險下降之後，
美股道瓊工業指數創下近１０年來最長月線漲幅。在經濟持續擴張
成長的背景支撐下，預計股價指數將持續破新高帶給投資人驚奇。
美供應商協會公佈一月份非製造業指數上升至５９．０由上個月５
６．７揚升，顯示美上個月服務業景氣持續擴張成長。

　　在預期Ｇ７會議將討論日圓匯價過度貶值的題材發酵下，日圓
匯價週一兌美元走堅，與歐元交叉匯率甚至衝上一個月以來高點。
歐銀官員自上週起便透露本週Ｇ７會議將討論日圓匯價貶值議題，
而日本副藏相為淡化市場恐慌，在今日表示Ｇ７將一如往常般討論
日圓匯價，更是產生欲蓋彌彰的反應。當七大工業國會議前市場瀰
漫一遍對日圓匯價過度貶值的殺伐聲之下，日圓匯價今日升值並不
讓人意外，但日圓升值可以延續多久，便需靜待Ｇ７會後公報的結
果，一般預料Ｇ７採取干預匯市的可能性並不高。紐約匯市收盤歐
元報１．２９２９美元，美元兌日圓匯價報１２０．２９，日圓歐
元交叉匯率報１５５．５４。

　　國際原油價格由一個月以高點翻黑作收，主要是投資人預期美
國石油庫存數量仍可以滿足市場需求。根據美國氣象預報中心資料
顯示，低於零度的氣候將持續到２月１８日以後，而截至１月２６
日為止，美國熱燃油與柴油庫存數量仍高於五年平均，市場預期上
週美汽油庫存將上升，熱燃油與柴油庫存將下降。原油價格今日走
勢完全由汽油與熱燃油價格拉鋸而騰落，當原油價格逼近每桶６０
美元整數反壓關卡，便受到汽油價格拉扯而走跌。三月原油收市下
跌２８美分，成為５８．７４美元，盤中一度竄升至５９．９５美
元，創下１月３日以來最高價記錄，目前油價較去年同期低１０％
。

　　在市場預期高油價可能帶動通膨物價上升風險下，國際金價因
避險需求增加而走高。過去五年以來國際金價伴隨油價走高而呈現
將近三倍漲幅，去年五月金價上漲至７３２．００美元高點，當時
國際油價正創下歷史新高水準，而過去一週以來油價上漲超過五美
元，帶來金價走高誘因。金價週一上漲完全由國際原油價格上漲所
帶動。四月期金收市上漲４．１０美元，成為６５５．６０美元，
上週五金價下跌１．７％，創下１月５日以來最大單日跌幅。國際
原油價格週一度逼近每桶６０美元關卡，帶動金價上漲動能。

　　國際銅價就沒有那麼幸運，在庫存增加的壓力下銅價連續第三
個交易日走低，在全球庫存竄升至２００４年６月以來高點衝擊下
，銅價已經下探至１０個月以來低點。累計今年以來銅全球庫存上
升１７％，上週五銅價下跌４．３％，反應避險基金Ｒｅｄ　Ｋｉ
ｔｅ資產管理公司承受巨額虧損，今日銅價沿襲上週五下跌走勢持
續收低。三月期銅收市下跌０．６５美分或０．３％，成為２．４
１６５美元，創下去年３月２３日以來最低價水準，累計今年以來
國際銅價已經下跌１６％。