cooper lee的部落格

　　亞洲股市星期三收黑，因中國深滬股市出現１０年以來最大跌
勢，引發國際股市重挫，加上美國經濟成長出現減緩跡象，亞股今
天出現８個月以來最大跌勢。摩根士丹利資本國際亞太區指數ＭＳ
ＣＩ下跌３．１％至１４４．１５點。日本股市日經指數下跌２．
８５％收１７６０４．１２點，東證一部指數下跌３．２３％收１
７５２．７４點。亞股今天除中國股市收紅外，其他股市都下挫。
台灣股市因假期關係休市一天。由於當局粉碎課徵資本利得稅的謠
言以安撫投資人的不安情緒，中國大陸股價在出現１０年來的單日
最大跌幅後，今天反彈百分之３．９４％。大陸股價能自週二重挫
百分之８．８４％反轉向上，也反映出大陸經濟基本面堅挺。

　　此次投資人大舉出貨應歸咎於謠言稱，中共政府將開始課徵股
票投資的資本利得稅，但媒體引述管理當局的說法，否認有此計畫
。作為基準並同時涵蓋Ａ股和Ｂ股的上海證交所綜合指數有所反應
，上揚１０９．２８點，收在２８８１．０７，成交量１２１４億
元人民幣。上海Ａ股指數攀升１１４．９９點，漲幅百分之３．９
５％，以３０２５．７５點作收，成交量１１１９．６０億元人民
幣。深圳Ａ股指數則上漲２９．０５點，即上漲３．９４％，收在
７６７．３５點，成交量６１４．８０億元人民幣。今天謠言獲得
澄清，這就是市場出現反彈的原因。

　　過去十二個月來，股價已漲升大約１３０％，中共管理當局一
再警告，股價已過高，一旦泡沫破裂，投資人可能血本無歸。然而
許多市場人士依然保持樂觀，其理由在於大陸經濟可望繼續走強，
同時上市公司的獲利旺季即將來臨。中國股市在創歷史新高後，昨
天出現崩跌走勢，並引發全球股災。台股明天可能開低，但因震央
所在中國股市今天已率先止穩反彈，如果美股未再持續殺盤，短線
大盤跌勢約介於６０點至１００點間，預估第１季仍在７７００點
至８０００點區間震盪。由於中國人大會議召開在即，市場憂慮中
國政府將推出新政策使股市降溫，引爆其他亞洲及歐美股市賣壓，
全面大跌。雖然今天亞股持續收低，但中國股市已止跌反彈，收盤
上漲將近４％。

　　受到國際股市重挫影響，今天休市而倖免於難的台股，明天可
能反映利空開低，回補跳空缺口。不過這次股災震央所在中國股市
今天已經止跌，美股在賣壓消化殆盡後，可能也會收紅，將使台股
跌勢減輕，但中概股可能會成為空頭摜壓標的。台股原本漲幅就落
後國際股市，就算下跌，幅度也不至於太深，而近期盤面陷入群龍
無首狀態，並無明顯主流股，也無法激勵指數進一步上攻。由於電
子族群即將進入淡季，預期電子族群走勢將以反映基本面為主，屆
時可逢低布局基本面良好個股；傳產股方面，由於３２９檔期即將
來臨，屆時營建股行情值得期待，另外受惠於國際鋼價持續上揚，
未來鋼鐵股也可以持續留意。

　　在聯準會主席柏南克表示經歷昨天全球股市大震盪之後，可以
合理的預期今年中以後美國經濟成長將轉強的評論影響，加上中國
大陸上海指數今日呈現３．５％的反彈幅度，一些股市分析師也大
力鼓吹投資人長期看好美股而逢大跌大買股票的激勵下，美股三大
指數今日呈現技術性反彈之走高走勢。較不受總體經濟所影響之消
費性類股，電話通訊類股以及醫療保健類股領軍反彈，包括寶鹼股
價出現七個月以來最大單日漲幅，Ｓｐｒｉｎｔ　Ｎｅｘｔｅｌ通
訊公司公佈業績超過市場預估目標而走高，默克藥廠也在調高獲利
財測後上揚。

　　儘管中國股市回穩，歐股以及大部分之亞股今日仍走跌，特別
是新興國家股市均創下八個月以來最深的兩日跌幅，此波由中國大
陸所引發的股市連環暴跌效應，在昨日讓全球股市市值跌掉一兆美
元。股市投資人在股災中尋寶，推動美國整體經濟成長之消費性因
素並未消失，就長期而言美股走勢仍維持相當亮麗格局。面對昨日
全球股市因中國大陸股市暴跌所引爆之股災，柏南克挺身指出今年
中可以見到美國經濟成長轉強的合理可能性，可看出聯準會積極穩
定國際金融次序的用心。顯示其有意粉碎市場對今日美國公佈去年
第四季經濟成長減緩，以及對今年一月份包括商業活動力以及新屋
銷售率雙雙下滑後的隱憂。

　　在聯準會主席柏南克表示經歷昨天全球股市大震盪之後，可以
合理的預期今年中以後美國經濟成長將轉強的評論影響，美元匯價
延展早盤對日圓以及歐元上漲幅度。市場視柏南克今日評論為釋放
美元走強之利多訊號，在柏南克對美元未來經濟前景展望看好的背
書下，投資人積極搶進作多美元。柏南克趕在出席眾院預算委員會
所舉辦之聽證演說前發表此鷹派談話，也顯示其有意粉碎市場對美
國去年第四季經濟成長減緩後，對今年一月份包括商業活動力以及
新屋銷售率雙雙下滑的隱憂。紐約匯市收盤歐元報１．３２２７美
元，較昨收１．３２４２美元下跌，美元兌日圓匯價報１１８．４
２，較昨收１１７．９３明顯上揚。

　　隨著中國大陸股市以及美股在今天都呈現止跌反彈走勢，國際
原油價格也順勢走高，再度逼近昨日所創下之今年以來高點，美股
以及中股止跌反彈，化解投資人對能源消費需求可能減緩的憂懼。
稍早國際原油價格延續昨日自今年以來所創的高點滑落而持續走低
，主要是投資人預期美國以及中國大陸經濟成長減緩，將使得今年
全球能源需求下滑，不過中場過後美國聯準會主席柏南克表示，今
年年中以後美國經濟成長將轉強，油價才扭轉頹勢並反應能源署公
佈汽油，柴油與燃油庫存下降的利多走高。美股以及中股回穩令油
價有走高條件，至於上週石油庫存下降的利多，則在股市回穩後油
價才產升遞延性的反應，可見投資人相當在意股災對未來全球經濟
影響的程度。

　　四月原油期約收市上漲３３美分或０．５％成為６１．７９美
元，期貨原油在昨日一度上漲至６２．２５美元今年以來高點，目
前油價較去年同期上漲０．６％。美商務部今日修正第四季經濟成
長率至２．２％，由原先初估之３．５％下修，加上一月份新屋銷
售數據創下１３年以來最大降幅１６．６％，引發投資人對美國經
濟成長衰退的疑懼，而帶來早盤油價下跌壓力。在美國能源署公佈
石油庫存數據方面，包括柴油與熱燃油在內之庫存上週減少３．７
９百萬桶成為１２４．５百萬桶，超過市場預期之減少２．６百萬
桶，汽油庫存上週減少１．９４百萬桶成為２２０．２百萬桶，也
超過市場預期之減少１．５百萬桶。

　　在美股以及中股今日止跌反彈之後，國際金價對於昨日深達３
．４％的跌幅也展現超跌之後的技術性反彈，惟銅價跌勢危機仍未
解除，創下三週以來最大跌幅。今日上海股市反彈３．５％，道瓊
工業指數也一度出現１．１％的反彈幅度，讓昨日尾隨國際股市崩
盤而大跌２３．２美元之國際金價尋得短期底部。金價市場本身並
無問題，但金價走勢完全受到國際股市所影響，在今日美國與中國
股市回穩之後，以印度為首之亞洲國家買盤立即進場承接，若國際
股市完全穩定下來，而印度需求買盤積極，金價很快便可以恢復往
日多頭雄風。四月期金收市下跌１４．７美元或２．１％成為６７
２．５０美元，累計今年以來金價仍有５．４％的漲幅，現貨金價
上漲了７．３２美元或１．１％至６７０．６７美元，盤中一度上
漲至６７７．７５美元高點。

　　國際銅價連續第二個交易日下滑，主要是投資人擔心美國及中
國大陸對於基本金屬需求可能因為經濟成長減緩，或是調控政策之
施行而轉弱，在全球股災危機未除之下，國際銅價延續昨日跌勢。
儘管中國大陸股市在今日已經出現反彈，但大部分亞洲股市以及歐
洲股市仍連續第二天下滑，顯示全球股災危機解除與否仍需觀察，
所幸聯準會主席柏南克出面表示，今年中之後美國經濟成長將轉強
，才稍稍穩住陣腳。銅價回跌完全是對中國大陸需求將減緩的回應
，當然美國經濟基本面數據不佳是加深銅價跌幅的助力，但短期內
銅價走勢將與全球股市榮枯直接正面連動。五月期銅收市下跌７．
３美分或２．６％成為２．７５２美元，創下今年２月２日以來最
大跌幅，較去年五月中旬所創之４．０４美元歷史新高，目前銅價
回跌幅度已經達到３２％。