在美股三大指數走揚以及早盤韓國股市創下歷史新高的激勵下
，台股也順勢帶量攻克近三個月來的箱型整理區，收盤指數順利站
８０００點整數關卡，收在８００４點，成交量擴增至１３２９億
元，若以近期國際股市走勢來看，台股應有機會持續震盪盤堅的走
勢。以目前國際股市的相對位置觀察，在股災過後，較弱勢的美國
股市已相繼轉強，在型態上有逐步盤出小底型的味道，且再度站回
中期的多空位置點，而亞股之中，包括大陸、韓股市也持續創下歷
史新高，因此在國際股市支撐下，仍有利台股未來的走勢。惟盤面
輪動結構應是後市觀察的重點。
在大陸股市持續創高的同時，中概、觀光族群在操作上也較具
有題材面優勢，而電子股則是面臨四月底台股年報季報的考驗，預
期在財報公佈前將會有一波股價的調整，因此操作上應盡量以具有
業績題材的個股為優先考量。目前大盤成交量也小幅擴增到一千三
百餘億元，市場人氣有逐漸加溫的現象。今日盤面以權值股表現較
佳，小型股則受到資金排擠效應而表現平平，表現較為凸顯的族群
以面板及金融類股為主。不過盤中委賣張數即使扣除雅新賣單後仍
高出委買張數甚多，日前漲幅已大的小型股也多有出貨回檔的現象
，使得指數在八千點關卡震盪，始終未能出現實質突破的走勢，市
場居高思危的 氣氛仍然頗為濃厚。
技術面上，日ＫＤ在高檔交叉向上，而週ＫＤ也維持在黃金交
叉的狀態，十日線，月線，季線等中短期均線都呈現上揚的走勢，
對多方相對有利，然而一到三月整理區間的解套賣壓是否能夠就此
化解，仍有待進一步觀察，預期加權指數仍將以震盪上揚的走勢行
進，震盪區間則上調至７８５０～８０５０點。目前大盤指數自７
３０６點低點彈升以來，指數總在驚驚漲中完成不可能任務，假期
前在金融股助，大盤終於攻克８０００點關卡，量能亦順勢放大，
而從電子股成交比重降至７成附近水位，在先前強勢族群Ｌｅｄ、
ＩＣ設計及網通族群在投信棄養調節下，反成為短期修正標的。
由於電子股內族群輪動不佳，權值股亦未有效順利接棒，部分
買盤遂轉進傳產、金融停駐，除了今年度以來相對較無表現空間，
也可以從中觀察到資金欲找到活水出口的必要性，由於台股近期表
現跟美股脫勾，指數走出自我格局，目前看來，仍有其機會。目前
進入四月份後，類股輪動架構仍存在，輪動過程中仍有幾個未來要
觀察重點，除了四月份重頭戲就是美國超級財報周，對台股仍有互
動關連影響以外，另外還有台股月底前公佈去年和第一季財報，再
加上除權除息進入旺季後，高殖利率概念題材，都是四月份應給予
關注的議題，選對族群中的業績題材股，仍是操作的重心，近期輕
指數重個股的操作邏輯仍然沒有變。
由於科技股走強，特別是微軟獲利預估提高，讓道瓊與那斯達
克指數延展五天以來連續上漲幅度。花旗金融集團投資研究部表示
，微軟Ｖｉｓｔａ視窗作業軟體需求強勁，將讓微軟上季獲利盈餘
提昇，帶動微軟股價飆漲創近兩週以來最大漲幅，也連動電腦相關
類股，包括甲骨文以及思科電腦股價走高。儘管今日美國公佈服務
業指數成長減緩，工廠訂單數據低於市場預期，對於股市所形成的
利空反應有限，根據彭博資訊社預估，今年科技股將有不錯的獲利
成長空間，讓美股三大指數準備迎接財報季來臨。科技股通常扮演
多頭先行者，假設科技股持續走揚，可預見財報季將持續帶來股價
上漲誘因。而今日伊朗總統表示願意釋放１５名英國水軍，讓國際
油價出現回跌走勢，也化解股市投資人對於能源成本增高，以及通
脹物價壓力升高的憂慮，也成為助漲美股的另一誘因。
美元創一週以來最大跌幅，主要是反應經濟數據利空，投資人
升高對聯準會今年第三季以前降息的期待。美元不僅對歐元以及日
圓走跌，對澳幣也創下十年來新低，美公佈三月份服務業指數成長
減緩，二月份工廠訂單成長低於市場預期，都形成美元匯價疲軟主
因。所幸伊朗總統表示願意釋放１３天之前逮捕之１５名英國水軍
，使得國際原油價格大跌，讓美元匯價跌幅略為收斂。美國經濟數
據顯示成長趨緩，不禁令人聯想聯準會未來加速降息的可能性，而
伊朗的消息讓美元獲得救贖，惟後者對美元匯價反應已有限。紐約
匯市收盤歐元報１．３３６８美元，較昨日上漲０．２９％，美元
對日圓匯價報１１８．７３，較昨收下跌０．１９％。
由於伊朗總統表示願意釋放１５名英國水軍，降低波灣危機而
導致國際油價走跌。上週國際油價在伊朗逮捕１５名誤闖伊朗水域
之海軍人員之後，國際油價飆漲至七個月以來新高點，實質聯合國
安理會對伊朗祭出經濟制裁案，更挑動波灣危機的敏感神精。所幸
今日美國能源署公佈近週石油庫存下降，汽油庫存創下八週以來最
大降幅，讓油價可以縮減下跌幅度。伊朗一旦釋放英國人質，油價
將有３至４美元下跌空間，雖然伊朗釋放人質與ＯＰＥＣ或伊朗產
量是否增加無關，但對油價總有負面影響。五月原油收市下跌２６
美分或０．４％成為６４．３８美元，油價在３月２７日竄升至６
８．０９美元創去年９月６日以來最高價記錄，目前油價較去年同
期下跌２．８％。
由於美元匯價走跌，週三黃金與白銀價格齊漲。美元匯價疲軟
主要是今日經濟數據不佳，投資人擔心美成長減緩可能導致降息，
因此讓走勢與美元逆向之黃金白銀上揚。累計今年以來黃金上漲６
．５％，白銀上漲５．５％，美元匯價年度跌幅對歐元達１．３％
。美元下跌造就今日黃金白銀上漲良機。六月黃金收市上漲７．７
０美元或１．２％成為６７７．４０美元，稍早金價一度竄升至６
８１．１０美元，創下２月２７日以來最高價水準。反應需求強勁
供給減緩的利多基本面題材，國際銅價持續第六個交易日收高。非
洲兩大電解銅生產國將限制產量的消息刺激今日銅價走高，上個月
銅價漲幅高達２５％，主要反應全球庫存下滑及中國大陸進口需求
上升的利多。銅價穩定走高趨勢不變，目前似乎沒有阻礙銅價走高
的任何困難，即使有市場投資人也不在乎。五月期銅收市上漲７．
３美分或２．２％成為３．３８７５美元，創１０月２７日以來最
高價水準，稍早銅價一度回跌１．２％至３．２７６美元低點，累
計過去六個交易日以來銅價已經上漲了１１％。
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