cooper lee的部落格

　　美股大漲，惟漲多的亞股不領情，開高後由多頭指標韓股及中
國股市十一點過後領軍翻黑，拖累原本跳空開高５０點的台股出量
下殺，且跌勢由電子股蔓延至昨日撐盤的傳產龍頭，如水泥、鋼鐵
、營建等，多頭僅存台積電、矽品、金控族群的最後防線，但在寡
不敵眾下，終場指數出量下跌８４．２５點或１．０５％，收在７
９５９．２９點，指數跌破８０００點大關，成交量１３２０．８
５億元。台股在站上８０００點後，近日成交區間已壓縮至８００
０～８１００點的窄幅盤整格局，盤勢以量縮待變方式，等待全球
市場的多空方向。

　　今日雖美股大漲、亞股開高，惟現貨端未能一次開過前波高點
，顯示高檔追價意願仍有顧忌，加上電子股殺盤氣勢未止，最先修
正轉弱的ＩＣ設計、Ｌｅｄ、高價族群，本有意尋求橫向打底機會
，但十點過後不少指標股跌停再創波段新低，昨日強勢表態撐盤的
傳產龍頭台泥、亞泥暴量收長上影線，營建股也呈現開高走低，中
概、鋼鐵等也翻黑，多頭防守線退縮至金融及台積電、矽品等，卻
仍寡不敵眾，大盤爆出一個月來的大量收長黑。以技術面來說，上
週五跌破五日線、遲遲未能站回後，大盤已有轉攻為守的態勢，本
來今日隨美股大漲，有不錯的反攻氣勢，惟在亞股漲多獲利回吐賣
壓下，今日出現一根出量長黑，多頭防守下移至月線。

　　在期貨端雖短線氣勢轉弱、尚能守住月線下，加上摩台價差仍
有０．５大點以上，只要國際盤多頭陣腳能守住，且電子股有機會
尋求止跌，月線可視作第一道支撐防守關卡。從技術面觀察，價位
一舉跌破５日與１０日均線，配合ＫＤ指標交叉向下跌破８０，技
術面頓時轉為偏空。觀察週二現貨成交量增加為１３２０億，略有
恐慌性賣壓出籠的意味，短線格局有轉空疑慮。週二電子期則是空
方主殺標的，開盤不僅未過前高，相對疲弱，行情更持續走跌，率
先回補４月４日的向上跳空缺口，加上大型權值股多為疲弱不振，
未來仍應小心因應。

　　在歐美股市大漲下，台股卻出現帶量長黑Ｋ的窘狀，主要還是
近期電子股的壓力所致，而週二更因拉抬金融股，讓市場更加恐懼
拉金融出電子的疑慮，導致盤中在跌破８０００點關卡後，停損賣
壓即一路湧現，大盤走勢帶量長黑Ｋ吃掉前八天的Ｋ棒，短線或有
反彈，但整理時間恐怕會加長，故操作上宜謹慎應對，其實從上週
開始盤面上已經出現一些訊號，包括電子股的成交比重驟降，已經
透露出指數空間有限的壓力，更在面臨季報、美國超級財報週的壓
力，以及政策面的查核內線交易、政府基金釋股等，顯然降溫的動
作相當明顯，這也是為什麼國際股市上漲之餘，台股疲弱的因素。

　　週二的敗筆更在拉抬金融股，在上檔壓力重重下，浪費籌碼拉
抬金融更埋下市場的恐慌心理，無論如何技術面已經有短線轉弱的
跡象，而其中電子走勢最為疲弱，逢彈仍是避開的主要標的，而非
電子仍攸關指數的多空關鍵，所以還是傳產優於電子。但是在台股
短線上疲弱的同時，還是一句老話，選股不選市，有業績題材支撐
的股票才是下波反彈的重點，而且短線上有抗跌作用，業績好的股
票跌深就是最大的利多，如果回想起２２７時全球股災，台股大跌
的同時，如果在當時大量買進，回過來來省思，到底賺了多少？就
中長線而言，此次的下跌是健康的，未來的路會更遠。

　　由於美國公佈經濟數據利多，讓美股延伸四月份漲幅，道瓊工
業指數逼近歷史高點水準。可口可樂股價竄升至２００４年１月以
來高價水準，主要銷售率創下１３年來最佳成績，獲利可望大幅提
昇，而嬌生公司股價也延伸自１９９０年以來漲幅，主要是反應併
購可以增加獲利的題材，這兩檔股票便推升道瓊連續四天上揚，也
推升標準普爾五百指數創２０００年９月以來最高收盤價水準。美
公佈三月份核心消費物價小幅成長０．１％，低於二月份０．２％
成長幅度，也低於市場平均預估成長率０．２％，較去年同期核心
消費物價成長２．５％，低於二月份之２．７％，整體消費物價指
數則因為能源價格高漲而成長０．６％。目前是投資股市的最佳時
機，整體外在環境相當優異，在低通膨環境下預計市場投資人將推
向降息的期待，有利美股繼續挑戰新高。

　　美元兌歐元匯價再度逼近歷史新低水準，主要是反應美國公佈
三月份核心消費物價指數小幅成長，淡化聯準會升息機會以及增添
投資人對美國經濟衰退的憂慮。過去四個交易日以來美元兌歐元匯
價已經下跌超過了１％，在預期歐洲經濟成長表現將超越美國的情
況下，美元今天更進一步的跌落至兩年來低點，美國與德國債券殖
利率基差縮減至２００４年１２月以來最少水準，而英國公佈通膨
數據上升，一舉將英鎊匯價推升過２．００美元，創１５年來首度
高價記錄。通膨數據為美元跌勢增添助力，而美國經濟景氣整體陷
入衰退，美元完全失去升息利多誘因。紐約匯市收盤歐元報１．３
５６５美元，較昨日上漲０．２５％，盤中最高上漲至１．３５４
９美元，美元兌日圓匯價報１１８．８６，較昨日下跌０．７３％
，而美元跌勢在傳聞日本壽險公司拋售美元的刺激下加深跌幅。

　　預期週三美國能源署公佈煉油設備利用率將提昇的利空期待下
，週二國際原油價格下跌收低。市場預期煉油設備利用率將連續第
五週上升至８８．７％，較上週足足成長０．３％，預計將創下今
年１月５日以來最高水準，通常在進入夏季汽油使用旺季前，歷年
此時煉油設備利用率都會上升。歷史資料告訴我們，通成煉油業者
結束年度歲修後，都會在此時開始增加汽油產量，上週在三家石油
裂解廠停廠的狀況下，整體煉油設備利用率都還能夠上升，凸顯煉
油業者積極增產的企圖心。五月原油期約收市下跌５１美分或０．
８％成為６３．１美元，盤中最高上漲至６４６４美元，創４月５
日以來最高點，較去年同期油價下跌１０％。五月汽油收市下跌５
．９９美分或２．８％成為２．０５５８美元。

　　金價週二自１１個月高點滑落，主要是投資人認為金價連漲六
週實在過度買超，因此有必要拉回整理，國際銅價則在前景看好之
下繼續往突破歷史新高的多頭走勢前進。自從３月２日黃金上漲以
來，漲幅累計已經達到了７．８％，昨日金價報收６９４．５０美
元，更創下３月１２日以來最高水準，目前七日相對強弱指標都已
經超過７０買超水準。黃金自從創了１１個月高點之後，便有高處
不勝寒的感覺，投資人也急於實現短線獲利。六月期金收市下跌２
．００美元或０．３％成為６９２．５０美元，目前金價較去年同
期成長１２％。

　　國際銅價今日在倫敦盤創下七月以來最高點，在紐約盤則創下
八個月以來新高點，顯示銅價持續往改寫歷史新高的境界上前進。
在連續六週上漲之後，銅價在紐約市場已經飆漲了３６％，在倫敦
市場已經飆漲了３４％，創下去年五月以來最長上漲天數記錄。銅
價往月球方向前進，供給緊俏需求強勁，不論技術面或是基本面都
看不到利空，銅價不漲也相當困難。七月期銅收市上漲１３．７美
分或３．９％成為３．６７９美元，創下９月６日以來最高價水準
。