台股今在大漲兩天以及美股的重挫陰霾下，開盤漲多回吐跌逾
百點，僅管在金融股逆勢撐盤力拱下，早盤一度跌幅縮小，然選舉
利多股航運、資產、觀光獲利回吐氣勢轉弱以及電子股承接無力下
，台股終場仍然追隨美股重挫腳步，大跌２４９．３點或２．９６
％，收在８１７９．５４點，成交量放大至２２８９．４２億元。
美股週二受花旗集團虧損創歷史新高，零售銷量也意外下降，蘋果
電腦未如市場預期推出新產品，使投資人出脫，大盤則由金融股領
跌。另方面亞股今也不敵美股重挫，香港恆生指數跌幅最深，大跌
逾千點、跌幅近４％，日經指數的跌幅也逾３％。
美股再度重挫，引發亞洲股市全面下跌，即使連兩日呈現抗跌
的台股也難於倖免，指數在電子股與權值股全面回檔的情況下，終
場就以下跌２４９．３０點作收，成交量進一步放大至２２８９．
４２億元，短線來看，雖然整體台股多頭信心相當充沛，但礙於美
國股市持續破底中，在未見走穩之前操作上仍須小心應對。就指數
的觀點，約略從幾個方向觀察，首先是美國股市，由於次貸風暴尚
未見到轉機，美股三大指數持續走弱，對於以電子股為主要成分的
台股相對形成壓力，就短線的角度實在不利台股彈升。
其次在類股架構方面，受惠兩岸可望開放題材，非電子族群成
為近期撐盤要角，但卻因為資金急速湧入相關概念族群，導致短線
出現過熱現象，其中部分領軍的資產、金融權值股皆呈現爆量回檔
的走勢，雖就中波段角度尚未出現疑慮，但短線難免陷入整理，因
此綜合以上，指數未來持續震盪打底的機會大，建議投資腳步可稍
微放慢，靜待買點浮現。
在技術面上，１／１６台股早盤反映美股重挫，使近日大盤的
漲勢頓挫，指數以下挫１４２點開出，回補８２６０－８３１２的
向上跳空缺口，短線似有進入整理的跡象，而從盤面上觀察可知，
與美股連動最密切的電子股仍為拖累指數的主要震央，顯見美經濟
不安因素仍成為持續干擾全球股市的主要因素，而此也造成台股資
金從電子股叛逃的情形，更形加重。如１／１６早盤金融成交金額
佔比高達５成之上，而國泰金更在大盤重挫之際，以漲停之姿強勢
開出，使金融股主流地位進一步奠定。
而至收盤電子股成交金額佔比竟只有３成６左右，資金失血情
況不言而喻，而預期短期內在美股未出現明顯止跌前，台股盤面此
一新的資金結構將持續。而台股在前一交易日完全吞噬掉１／０２
的長黑Ｋ棒，１／１６隨即出現大幅拉回，除顯示年線、季線為目
前上檔實質壓力區。惟在大盤目前９週ＫＤ已交叉向上，９日ＫＤ
亦自低檔交叉向上，是以，大盤在短、中線轉多下，雖出現短線漲
多拉回，但預期在５．１０‧２０日均線糾結的位置附近，支撐力
道應不弱，可留意觀察。
操作上，台股短線雖遭美股亂流襲擊，惟可看出資金仍持續向
具兩岸關係題材的族群靠攏，是以具兩岸三通概念的觀光、飯店、
航空股及金融類股，及兩岸關係可望轉緩的受惠族群，資產、營建
股等均仍為短線震盪逢回可持續操作的目標族群，尤其由金融的強
勁走勢來看，後市金融股的主流之架勢值得特別留意。電子股部分
，由於美股波動的不確定因素仍高，故短線電子股仍以觀望為主。
在價差方面，台指期結算前夕大幅轉逆價差為３０．５４點，
電子期逆價差為４．１點，金融期正價差為６．６６點，摩台指則
轉逆價差為１．７６點。台指期週三同樣開低震盪走低，開盤雖因
美股影響開低２５１點，但早盤多方仍積極介入，推升價位一度突
破８４００點，然而空方賣壓源源不絕，摜壓價位使日Ｋ收黑色墓
碑，回到大區間的整理格局，配合觀察價差由正轉逆，大軋價差約
莫１００點，預估短線走空的機會較大。從技術面觀察，價位跌回
短均線的糾結點，配合ＫＤ指標Ｋ值率先下彎，偏多的技術面有所
修正。觀察週三現貨成交量持續放大為２２８９億，卻有放量下殺
的跡象，盤勢瞬間轉向。
週三電子期依舊是弱勢代表，受美國科技類股影響，開盤便開
在３００點大關之下，盤中雖有試圖振作，但仍不敵空方壓力，使
日Ｋ留倒Ｔ字線，加上觀察盤面權值股，均呈現齊跌態勢，未來格
局應以偏空為主。觀察週二的台期指前十大大額交易人特定法人手
中部位，淨部位再次翻空，來到７８３口的水位，法人部位不大，
暫以中性解讀。整體而言，週三台指期受到美股大跌拖累，大幅開
低出量殺低，回歸國際股市偏弱的格局，就型態觀察，目前已轉為
大區間的橫盤，加上在結算前夕大幅轉為逆價差，短線空方明顯站
在上風，因此操作上建議，以區間偏空操作為主要策略。
美國股市周三走勢震盪，終場收低。道瓊尾盤猶上漲逾７０點
，但終因科技大廠英特爾獲利展望令人失望，導致經濟成長擔憂持
續，臨收出現急跌走勢，股市由紅翻黑。道瓊工業平均指數收低３
４．９５點或０．２８％至１２４６６．１６。Ｎａｓｄａｑ指數
收低２３．００點或０．９５％至２３９４．５９。Ｓ＆Ｐ５００
指數收低７．７５點或０．５６％至１３７３．２０。費城半導體
指數收高２．３４點或０．６６％至３５５．５２。
在歐洲央行ＥＣＢ決策者發表對歐元區通貨膨脹與經濟成長的
看法、美國聯準會Ｆｅｄ公佈褐皮書後，美元周三兌主要貨幣升值
，抹去了稍早的貶幅，並且美元兌歐元升值。在褐皮書中，Ｆｅｄ
表示，大多數地區在１１月底至１２月期間，經濟成長的幅度並不
大。總的來說，相較於最近其他報告，這次的褐皮書對經濟稍微顯
現出更多的樂觀看法，特別是在勞動力市場。該報告顯現Ｆｅｄ迫
切且必須大幅降息的跡象相當少。但在提及歐元走強、油價逼近歷
史新高、美國經濟放緩及信貸成本提高時，通貨膨脹的風險也已經
提高，我們並未察覺到物價趨緩。
歐洲央行上周決議連續７個月讓基準利率４．０％維持不變，
以回應通膨加速與失業率下降。而此時央行們紛紛調降利率以面對
全球信貸風暴。歐元跌至１．４６５８美元，周二的收盤價為１．
４８００美元。追蹤美元兌６種主要貨幣的美元指數報７６．２７
０，周二為７５．６９５。英鎊報１．９６２６美元，周二報１．
９６２３美元。美元周三可買入１０７．５１日元，周二可買入１
０６．８７日元。美元稍早一度跌至１０５．９３日元，為２００
５年５月以來首度跌破１０６．００關卡。美股今日走勢震盪，指
數收低，褐皮書公佈後，曾短暫上揚。
周三稍早，美國勞工部公佈，因能源價格上漲，１２月消費者
物價指數ＣＰＩ上揚０．３％，稍微高於預期。若扣除食品與能源
價格，核心消費者物價指數成長０．２％，符合經濟學家預估。其
它經濟數據方面，１２月美國工業生產數字持平，優於市場預測的
下降０．２％。市場預料Ｆｅｄ在１月３０日將大幅降息，可能會
調降利率１個百分點，這將對美元構成壓力，因下調利率會降低美
元資產的報酬率。
由於美國原油庫存數量攀升，再加上美國總統布希呼籲石油輸
出國家組織會員國增產石油，國際油價今天應聲下滑。此外，儘管
美國經濟可能會陷入衰退的預期不斷升高，但國際能源總署仍維持
今年的石油需求預測不變。紐約商品期貨交易所輕原油二月期貨價
格下跌一點零六美元，以每桶九十點八四美元作收。稍早前盤中曾
下探至每桶八十九點二六美元。在倫敦方面，北海布倫特原油二月
期貨價格下跌一點二三美元，以每桶八十九點七五美元作收，盤中
曾下探至每桶八十八點七一美元。美國能源部稍早前表示，截至一
月十一日為止的上週美國原油庫存數量增加四百三十萬桶。而市場
原先預期只會增加一百二十五萬桶，這也連續八週減少後反轉回升
。
因美元兌一籃子貨幣升值，降低黃金吸引力，導致黃金期貨在
周三連續第２天下跌，每英兩大幅下修逾２０美元。紐約商業交易
所Ｎｙｍｅｘ２月黃金期貨重挫２０．６美元或２．３％，每英兩
報８８２．０美元。該期貨周二下跌８０美分，報９０２．６美元
。追蹤美元兌一籃子貨幣的美元指數出現５天以來首度的上揚走勢
，升１％至７６．３。以美元為計價貨幣的黃金，其行情傾向於和
美元走勢相反。近來的趨勢出現反轉，美元走強，原油與商品因買
進過多而遭遇賣壓。在近期走勢凌厲之下，預料大多數市場將呈現
回檔走勢。截至周一，黃金已持續上漲５天，並在周二創下每英兩
９１６．１美元的歷史新高，較上周一的收盤價高逾５０美元。
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