cooper lee的部落格

　　台股歷經上週悲慘跌勢，８日在美國政府將接管二房、國內金
控股實施庫藏股門檻降低及證交稅有機會調降等利多激勵下，與日
、韓、港股同步展開強勁反彈。集中市場加權指數以跳空大漲２５
３點開出，盤中八大類股齊揚，在各產業類股權值龍頭股幾乎全面
奔上漲停板推升下，指數持續向上攻堅，終場加權指數以大漲３５
１．４１點作收，或漲幅５．５７％，收在６６５８．６９點，成
交量８２７．１５億元。櫃買中心ＯＴＣ指數同樣大漲５．１１點
，或漲幅５．３２％，收在１０１．２３點，成交量８７．２４億
元。

　　儘管總經數據包括失業率、物價膨脹、景氣衰退均未改善，不
過股價跌深仍吸引買盤進場搶短。分析師指出，加權指數平２００
４／３／２９來單日最大漲幅，期貨也因券商回補出現難得一見的
漲停，短線心態毋須偏空。但因指數開太高導致買盤縮手，與指數
漲幅相較，８日量能顯然有些不足，因此後續觀察重點在於未來兩
天的量能變化。另也有分析師提醒，８日成交量縮主因來自於許多
權值股漲停鎖住，顯示法人並未一見反彈就立即倒貨，因此仍值得
持續觀察１－２天。

　　類股指數方面，除了百貨、汽車、水泥、塑膠、電機機械、橡
膠檔類股指數盤中漲幅均在４％－５％之間，其餘包括電子類股指
數在內，盤中漲幅都超過５％，近期股價跌深的食品、紡纖、電器
電纜、造紙、鋼鐵、營建、運輸、觀光、百貨等類股指數則漲幅都
在６％以上。個股方面，以近期政府基金護盤主角、股價跌深指標
股，反彈氣勢較為強勁。包括產業權值股如台積電、鴻海、宏達電
、友達、奇美電、兆豐金、國泰金、富邦金、中鋼、統一等，以及
櫃買中心的力晶、茂德、中美晶、合晶等等，股價都一掃上週陰霾
亮燈漲停。

　　族群漲勢則以面板族群最整齊，儘管ＴＦＴ面板產業目前因供
給過剩產業疑慮深、廠商財務壓力也增強，但由於股價跌深，除了
群創因先前反彈漲多、籌碼較凌亂外，其餘華映、彩晶、元太、凌
巨、勝華等全漲停。週末美國政府宣佈接手監管房利美與房地美兩
大房貸業者，為低迷的金融市場注入一劑強心針，截至收盤為止，
亞洲股市除陸股之外，紛紛呈現強勢反彈格局，其中台股更是創下
近四年來的紀錄，加權指數單日大漲５．５７％，三大期指也罕見
的以漲停作收，預期未來在國際股市止穩與成交量能緩步增溫的前
提下，台股將可望持續反彈格局。

　　另外，行政院出面信心喊話，祭出五大措施救股市以及證交稅
可望調降等利多，順勢扭轉了市場悲觀的氣氛，加上台股在上週歷
經非理性殺盤後，融資浮額已有進一步出清的狀況，短線而言將有
助於反彈走勢，因此操作上建議可逢低擇優布局。至於選股邏輯方
面，大盤既然定位跌深反彈，跌深的績優股因該視為布局首選，其
中包括金管會也指出上半年有獲利，且每股淨值高於面額、但股價
卻低於面額者將可優先考慮，原則上指數於低檔進行反彈，股價位
置相對低者則較有利基可期。

　　在價差方面，台指期轉為正價差１８．３１點，電子期為正價
差０．１３點，金融期為逆價差２．６３點，而摩台指為正價差１
．４５點。週一台指期早盤大幅跳空開高，指數開盤不久後便站上
６５００點，隨後多頭強勢上攻，１２點２０分之後，台指期漲停
鎖死，終場Ｋ線以長紅收在五日均線之上，短多後勢尚有高點可期
。電子期甫開盤指數便跳回五日均線之上，９點５５分指數便接近
漲停位置，終場Ｋ線以長紅作收。金融期當日漲勢最為凌厲，指數
開盤五分鐘之內便漲停鎖死，目前指數跳漲回前波下降旗型下緣，
預期未來指數應可持續向上攻擊，一舉跨越８２５短壓。

　　觀察上週五台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨
多單２２２４口，較前一日減少１２口多單。週一台股強勢上漲，
在國內外皆有利多消息的加持下，當日硬是向上收高５．５７％之
多，而台指期更是收在當日漲停價位６６７７點。目前指數前波箱
型底部６７００至６８００可視為上檔短壓區間，未來若指數彈升
至此，將有機會遭遇較強大的賣壓。另外，各大期指部分，本波由
於金融類股受惠於利多消息最深，後續尚有漲勢可期，而電子期受
惠於跌深反彈的想像較大，非金店期則稍微偏弱。但目前由於政策
作多企圖明顯，建議投資人短線可以進場佈局偏多操作。

　　受美國接管Ｆａｎｎｉｅ　Ｍａｅ與Ｆｒｅｄｄｉｅ　Ｍａｃ
影響，市場歡聲雷動，美股周一一度大漲３５０點，盤中因投資人
思索接管二房對房市會帶來哪些影響，漲勢收斂，直到收盤前一小
時，指數再度恢復漲勢，終場收高２９０點。道瓊工業平均指數勁
揚２９０．４３點或２．５９％，收１１５１０．７４點。Ｎａｓ
ｄａｑ指數彈升１３．８８點或０．６２％，收２２６９．７６點
。Ｓ＆Ｐ５００指數漲升２５．４８點或２．０５％，收１２６７
．７９點。費城半導體指數小跌０．４５點或０．１４％，收３３
０．８４點。

　　美元於於稍早全球交易一反跌勢後，周一擴大漲幅。市場評估
美國政府大手筆接管房地美與房利美，繼而大感激勵。政府承諾提
供達２０００億美元，確保Ｆａｎｎｉｅ（ＦＮＭ（ＵＳ）；房利
美）與Ｆｒｅｄｄｉｅ（ＦＲＥ（ＵＳ）；房地美）清償債務能力
。此一行動預期至少將能減少部份美國房屋市場的部份風險。市場
對此一行動大加讚揚，認為將能恢復信心，支撐經濟。衡量美元兌
一籃貨幣的美元指數上漲至７９．６０５，上周五為７８．９６０
。歐元報１．４１０７，上周五為１．４２３１。

　　雖然政府接管行動並不能立即解決抵押貸款與房屋市場問題，
也無法化解金融危機，卻是一次有必要且值得肯定的行動，有助改
善金融業，繼而改善實質經濟。美元兌日元走高，投資人恢復利差
交易，使得日元受到壓力。所謂利差交易係指，投資人借入低利率
貨幣，如日元，轉投資高收益率資產。當投資人有意規避風險時，
通常會軋平此類交易。但美國股市周一大幅上漲，反應風險的胃口
增加。美元一度上漲至１０９日元之上，最近價位報１０８．０４
，上周五為１０７．２１。夜間交易中，交易員軋平避險交易倉位
，引發全球股市大幅上漲，美元則受到壓力。

　　投資人退出美國公債與其他避險工具，引發了亞洲與歐洲股市
大幅上漲，並支撐了美國股市。擔憂美國大額紓困可能導致政府大
幅發行公債，亦使得公債價格受到壓力。美國１０年期公債殖利率
今日稍早一度上升達２１基點，創下自１月以來的最大升幅。美國
利率走勢可能持續決定美元兌日元的交易。分析師說，基於美元兌
日元與美國公債殖利率的正面關係，美元兌日元現在應可獲得支撐
。投資人注意美國殖利率的變化，決定美元兌日元的走勢。在美國
政府接管房地美與房利美公司的激勵下，美元兌歐元亦上漲至１０
月以來高點。

　　原油期貨周一小幅變動，雖然美股彈升與美元連續第８天對歐
元走強，讓投資人撤出油市，但能源交易員仍擔憂朝墨西哥灣移動
的颶風Ｉｋｅ。美國政府宣佈接管Ｆａｎｎｉｅ　Ｍａｅ與Ｆｒｅ
ｄｄｉｅ　Ｍａｃ，激勵投資人將資金投入股市，並讓美元匯價走
升至２００７年１０月以來最高點。一般來說，美元走揚，將減弱
商品期貨的吸引力。油價稍早一度攀高至每桶１０９．８９美元，
市場推估颶風Ｉｋｅ將侵襲墨灣，損害產油設施。相較於暴風雨的
威脅，市場更關心經濟疲軟與美元走堅的消息！紐約１０月原油期
貨周一收高１１美分，每桶報１０６．３４美元。

　　美元上漲１．２％至１歐元兌１．４１０１美元，稍早升至１
．４０５４美元，創１０月９日以來最高價位。這幾天當原油交易
員是不夠的，你還得是個貨幣交易員。依據Ｓａｆｆｉｒ－Ｓｉｍ
ｐｓｏｎ颶風等級，Ｉｋｅ減弱至２級，持續風速達每小時１００
英里。Ｉｋｅ橫掃古巴，以每小時１４英里的移度速度朝西方前進
，預估明天抵達墨灣。石油輸出國組織ＯＰＥＣ明天將在維也納召
開會議，科威特油長表示：我們並不認為需要減產石油。不過，在
國際油價大幅回檔下，伊朗與委內瑞拉等ＯＰＥＣ成員國已要求組
織調降產量。

　　受美國財政部宣佈接管房貸巨擘Ｆａｎｎｉｅ　Ｍａｅ與Ｆｒ
ｅｄｄｉｅ　Ｍａｃ影響，美元匯價走揚，黃金期貨周一連續第６
天收低。Ｎｙｍｅｘ１２月黃金期貨走低３０美分，每英兩報８０
２．５０美元。黃金在過去３個交易日挫跌３２．７０美元。美元
兌歐元匯率走升至１年來高點，兌英鎊匯價亦挺升至兩年多以來最
高價位。一般來說，美元走強，美元計價商品傾向走低。美元匯價
勁揚，連累金價走跌。財政部宣佈，Ｆａｎｎｉｅ　Ｍａｅ與Ｆｒ
ｅｄｄｉｅ　Ｍａｃ將無限期由政府負責經營，並且為維持這兩家
公司的償債能力，政府準備分別注資１０００億美元。

　　消息傳出後，歐元一度貶至１．４０５３美元，創２００７年
９月以來最低價位。英鎊貶至１．７４７０美元，創２００６年４
月以來最低價位。而美元指數上漲１％。該利多亦拉升美股，並由
金融股扮演多頭急先鋒。分析師指出，一般情況下，若美元走堅、
美股彈升，可能會進一步對黃金造成壓力。基於股市走揚，預估未
來一兩天資金可能會暫時抽離商品市場。讓黃金下跌的另一股壓力
是原油回跌，紐約１０月原油期貨挫低１．１８美元或１．１％，
每桶報１０５．０５美元。