今天真是嚇死人的一天，早上期指開盤，見到ＰＤＡ傳來的資
料，開盤下殺的程度根本不可思異，最後才知道電腦系統故障之故
。不過台股開盤也不不到那？大盤指數始終在平盤以下，終場下跌
六七點，收在六三九一點，成交量八Ｏ七億元。昨天原本就該寫網
誌，因故未能完成，想談的是台股的走向可能下探半年線六二九六
點。之前就談過，如果未能重新站上季線，這個盤就不妙了，而且
這個星期是多空轉折的重要關鍵，週五前多空將攤牌，多頭必須表
態補量達一三三七億以上，並上攻站穩在季線以上方能正式轉強，
不然當季線若正式翻黑下，將不利第二季盤勢。
盤面較強個股仍以第二季業績成長股將是主流股。今天外資賣
超台股超過百億元，而且是以重量級權值股為主，不過這兩天明顯
見到面板有一定支撐力道，跌幅不甚太重。因之前已跌幅過深，其
至跌至半年線附近。多方如要表態，至少成交量要超過一千三百億
以上，且重新站回季線。不過高價電子股轉弱，台股回測低點的可
能性更大。近期台股雖然處於盤整格局，權值股相對弱勢，但觀察
盤面，高價電子股在益通連創新高的激勵下，高價股走勢凌厲，雖
然維繫人氣於不墜。
但另一方面卻大幅增添了投機氣氛，正所謂高處不勝寒。雖然
部份幾檔權值股逆勢抗跌，但短線的台股行情顯然已趨於悲觀；再
加三大法人尤其是外資態度已偏向賣方的立場，基本上三月底之前
的台股難有好的表現，若接下來國際股市呈現偏弱的走勢，則更有
可能引發外資在台股的賣壓，指數將有機會回測半年線的支撐，目
前位置在六二九六點。短線上，除了國內投信法人季底作帳的籌碼
戰之外，在低點未確立前，指數仍以漲少跌多的可能性居多。
中期布局點留意半年線，操作策略：一方面電子產業仍處淡季
，加上外資站在賣方，因此權值股不易有表現，金融股更有基本面
的問題待時間消化利空，自然無法登主流之位，高價股明顯轉弱，
亦使大盤相對弱勢，操作上宜保守，逢高降低持股比重，持盈保泰
為首要原則。若要短線進出，則短線可留意投信作帳的中小型個股
，至於中線逢低佈局仍以液晶電視及其零組件類股、部分ＩＣ設計
、手機及其零組件類股為主，且中線佈局建議以大盤拉回至半年線
附近，再逢低增加持股比重。
銀行產業在受信用卡與現金卡逾放攀升、資產品質惡化影響，
國內銀行皆積極提存準備與轉銷呆帳，致使去年與今年獲利皆受侵
蝕，加以無擔保消金放款趨緩下，企金與有擔保之房貸與車貸將成
為銀行下一波價格戰之戰場，且恐將使整體存放利差再創新低，銀
行獲利持續低迷；考量整體銀行業仍將受雙卡加速轉銷呆帳衝擊，
加以立法院之利率上限修正案通過後將嚴重衝擊銀行業獲利，觀察
國內雙卡與其他無擔保消金放款走勢，及其資產品質狀況，且將明
顯影響獲利，金融股無力扮演大盤推升角色，反拖累台股，使得目
前的台股雪上加霜。
在沒有特殊的利空因素下，台股下挫，重點在於量價表現以及
盤面的結構失衡所致，在量價的結構上，從上週四出現一二Ｏ三億
元的成交量以後，量能就沒有再上千億元，代表市場心態保守，追
價意願並不強，加上外資近期呈現觀望的動作下，在盤面結構不止
穩的情況下，整理時間恐怕還會再延長下去。所以在盤面未有新主
流表態前，頂多還是整理的格局，因此，短線的操作上仍建議觀望
。就中期來說，反而是最佳佈局時間，到目前的看法仍未變，四二
元的奇美，四六元的友達可進場呈接，只不過到時候有多少人敢買
？
美國聯邦準備理事會下週將召開會議，市場預期美國將再升息
一碼，而聯準會主席柏南奇近期也認為美國經濟前景正向，雖然貿
易赤字仍可能對美國經造成衝擊，但不必然引發美元急貶，有助美
元走揚。外資連續多日賣超台股，近期積極回補美元匯出，進口商
也有美元需求，新台幣兌美元匯率貶值壓力大，不過新台幣貶破三
二．五元後，就吸引出口商拋匯，緩和跌幅。台股弱勢，加上美元
升息，既使相對高檔的油價，也未能助漲太陽能概念股的漲勢，隨
著天氣漸漸炎熱，冬季熱燃油的需求減少，油價回檔可能性極高，
恐怕高價太陽能概念股己到了盡頭。
我必須談到，這個時候已經沒有悲觀的理由，要悲觀，在二十
天前才有道理！現在要做的是就是逢低佈局，謹慎挑選個股，靜待
未來大盤反彈。昨天下午與阿發談到台股未來的走向，我們並未產
生不同意見，只是感慨原本台股有機會上攻六八ＯＯ點，沒想到阿
扁來個＜終統＞，使得台股跌破季線，加上日韓股市漲多回檔，造
成今天的局面。面對這樣的局勢，誰叫台灣人民選出這樣的總統？
台股正面臨關鍵時刻，這了這個星期以後，中線的大勢就會底定，
該進？該出？該有抉擇了！
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