cooper lee的部落格

　　美國股市受到原油第二天走跌，市場樂觀預期企業的財報表現
，在道瓊成分股ＧＭ、Ｗａｌ－Ｍａｒｔ領漲下，主要指數全面齊
揚。原物料方面，鎳連續３天走揚，盤中一度漲至３２６００美元
，再度刷新歷史新高。正面財報，景氣改善與物價維持溫和，預期
美股上漲行情可望持續。台股在美股、日韓等國際股市續漲帶動，
鴻海旗下面板廠群創上市掛牌帶動人氣，台積電反彈大漲，帶動英
業達、華碩、日月光、矽品等指標股反彈。ＩＣ設計股類比科、驊
訊急拉漲停，激勵聯發科、原相、茂迪等高價股。塑化股有國喬等
數檔漲停，資產、中概、營建、低價股表現也不差，銀行股助攻，
指數一度收復７１００點。終場加權指數以７０９７點作收，上漲
５７點，成交量８８１億元。

　　台股進入超級法說周，２５日有聯電、友達、欣興、南科及華
亞科；２６日有台積電、奇美法說會召開，雖然先前力晶、威剛利
多不漲，但盛群、大立光、凌陽法說會後反應轉佳，可望對電子景
氣提出明確看法，重新引領大盤多空。而隨著第三季季報陸續公布
，企業獲利將重新主導投資方向，可望帶動高價股撐盤。近期雖然
大盤輪動架構上，看不出主流指標股，盤面始終於區間震盪，但多
檔電子股先前已經回檔修正，且加權指數拉回並未觸及月線６９６
１點，月線支撐強勁，台股下檔空間有限。由於支撐已經逐漸提高
，短期大盤將於７０００點上下區間震盪。

　　在美股持續揚升下，台股呈現向上跳空的走勢，原本市場對指
數看法是島型反轉向下看，而今又往上跳空，那不就又形成島型反
轉向上？所以技術面的觀察不是只有單單一日表現就可以一窺全貌
的，至少指數已回補７０７０點，代表仍處相對強勢之走勢，而且
以今日收盤價來看，週線之週ＫＤ持續高檔鈍化，且月ＫＤ則已出
現５０以上的黃金交叉，所以在市場上大部份人士皆偏向保守的心
態來看，看來指數是欲小不易。尤其投信近期大砍電子，轉進傳產
股，然而傳產股已不是在低檔位置，因此是否會有類股輪動的現象
值得觀察。

　　原則上大盤仍處於震盪盤堅的走勢，類股輪動依舊，只是三低
概念股空間較大，而電子股在市場保守下，恐怕也會驚驚漲，而漲
多之傳產股建議不宜追高，輪動的走勢中儘量以位置相對低檔者較
有彈升空間，而心態上仍不宜太偏空。在技術面分析上，大盤指數
跳空開高走高，留上下影線量增收紅，持續震盪盤堅之走勢。下檔
支撐在７０３８點，上檔壓力在７１５９點，目前大盤指數持續震
盪盤堅，昨日提示之二線塑化、化纖果然強勢，三低概念持續發酵
，中小型電子可留意ＮＢ　ｃａｍ及散熱模組。

　　美股持續上揚，讓道瓊工業指數在近兩週交易日，第八天創下
歷史新高記錄，史坦普五百指數連續第六天上揚，油價今日反彈讓
能源類股走強提供道瓊走高元氣，而通用汽車盈餘結果令人振奮，
汽車類股也在道瓊成分股中表現亮眼，可惜科技股表現疲弱，讓道
瓊與史坦普五百指數漲幅受限。美國第二大鋼鐵生產商Ｎｕｃｏｒ
股價排名史坦普五百指數成分股中第一漲幅，該公司公佈第三季盈
餘大幅成長，讓盤中一度受到油價反彈困擾之史坦普五百指數，得
以自低點止跌而逐步彈升，惟科技股疲弱成為週二美股美中不足之
處，德儀股價受銷售業績不佳困擾而走跌，帶動整個Ｎａｓｄａｑ
指數收黑。

　　目前投資人對企業盈餘展望持續抱持樂觀態度，然而ＦＯＭＣ
會議結果的不確定性因素，自然會侷限股價指數走勢，不過基本上
整體股市投資環境依然相當良好，未見有太大潛藏下跌風險。全球
最大手機晶片製造商德儀公佈盈餘結果令投資人失望，早盤便引發
科技類股指數相關賣壓，而Ｋｒａｔｆ食品公司發佈盈餘也令市場
投資人失望，連動飲料，菸草公司股價同步走低。一般認為市場將
不僅檢視企業盈餘報告有否達到預估目標，同時也將經濟成長率與
企業盈餘表現劃上等號來觀察，在週三ＦＯＭＣ會議之後，即將上
場之第三季國內生產毛額數據，料將對美股多頭動能否持續扮演關
鍵因素。

　　美元匯價漲勢停歇，ＦＯＭＣ會議前的連番上漲走勢進行喘息
，投資人擔心聯準會後記者會可能淡化對通膨物價壓力的陳述，因
此讓多頭美元持有者進行倉位調整，降低自身風險係數。在ＦＯＭ
Ｃ會議結果逐步被市場預先消化後，市場焦點轉為本週稍後將公佈
之第三季國內生產毛額，一般預料經濟成長率可能進一步下滑至２
００５年第四季以來低點，基本面利空陰影似已籠罩在匯市，蠢蠢
欲展開對美元的空頭反撲。先前幾天美元買氣未退，主要是投資人
預估本次ＦＯＭＣ會議後，聯準會仍將強調密切注意通膨物價發展
。

　　過去兩天以來市場普遍放棄對聯準會即將降息的預期心理，讓
美元得以在過去兩個交易日走高，對日圓匯價上漲１％，對歐元匯
價上漲０．６％。然而大部分投資人仍在等待觀望聯準會ＦＯＭＣ
會議後記者會說法，對於聯準會是否進一步陳述通膨物價上升威脅
轉為保留，萬一聯準會對於通膨物價壓力輕描淡寫，都將形成美元
不可承受之重。紐約匯市收盤歐元報１．２５６１美元，較昨收１
．２５５２美元略為上揚，美元對日圓匯價報１１９．３２，較昨
收１９．３４日圓略為下滑。

　　週二國際原油價格走高，主要是美國冬天氣候逐漸形成，市場
預期熱燃油消費數量將隨氣溫下降而增加，預計目前高水準之熱燃
油庫存可成功去化之下，油價開始反應季節因素利多而走高。受到
一連串鋒面移動影響，自上週起美密西西比河東岸地區氣溫便異常
下降，並遠低於正常水準下限，而氣象專家也預估冷氣團將滯留美
東地區直到１１／７才會散去，面對數週後才會正式宣告進入冬季
之前，今年冬季似乎已提前降臨，預計短期內油價進一步下跌空間
已受限。目前天候題材有利油價走高，儘管目前石油庫存水位仍偏
高，但在冬季氣候型態快速轉變之下，炒作天候的問題垂手可得，
市場只要認同石油消費數量有同步提升的要素下，油價便有持續竄
升機會。

　　根據ＭＤＡ聯邦國土暨能源預報中心預估，未來兩週時間美國
東北部以及中亞特蘭大地區氣溫都較往常正常水準低上個１２度，
市場預期下週熱燃油需求將超過正常期間１５％。傳統第四季也是
北半球的能源需求旺季，根據彭博社預估，上週原油供給量可能增
加２．９百萬桶，包括柴油與熱燃油在內之庫存料將下降１．２５
百萬桶，美國能源署計畫在週三公佈石油庫存，截至１０／１３為
止，美國石油庫存維持在３３５．５百萬桶，超過五年平均１４％
。１２月原油期約收市上漲５４美分或０．９％成為每桶５９．３
５美元，油價自７／１４所創歷史新高每桶７８．４美元下跌以來
，跌幅已經達到２４％。

　　國際金價週二上揚，收復近兩日以來部分下跌失土，國際油價
週二反應天候題材而走高，連動國際金價也呈現上漲走勢，至於美
元匯價今日也適度疲弱，未對金價走勢形成威脅。今年以來金價與
油價走勢相當一致，金價自２６年來高點滑落以來，下跌幅度將近
２０％，而同期間國際油價也自７月份所創歷史新高大幅滑落２５
％。目前油價因為美國氣溫下降，在投資人預期庫存可獲得去化之
下而上揚，油價上週曾跌落逼近至今年以來低點５６．８２美元，
但今日油價反彈站回５９．４美元，對金價反彈挹注良多。

　　至於影響金價的另一個因素，美元匯價今日下滑也為金價走高
提振不少士氣，週二與週三美聯準會正舉行ＦＯＭＣ會議，一般預
料利率變動機率並不高，美元匯價漲多進行小幅拉回，對金價走勢
今日並未構成威脅。１２月期金收市上漲４．７０美元或０．８％
，成為每盎司５８７．６０美元，金價早盤一度下挫至每盎司５７
６．００美元，創下１０／１２以來最低價水準，累計今年以來金
價上漲１３％。