cooper lee的部落格

　　受美股及亞洲股市回檔影響，週二台股始終呈現在平盤附近狹
幅震盪，並未延續開紅盤強力攻堅氣勢，終場指數僅上漲１．７６
點，收７９０１．９６，漲幅０．０２％。總成交值１１６４億元
雖較前一日小幅減少，但仍維持千億以上量能。就盤面類股漲幅分
析，前一日漲幅較大的傳產類股，面臨獲利回吐賣壓，其中包括造
紙、塑化及營建類股普遍出現拉回，電子類股則在ＩＣ設計、封測
等半導體族群及鴻海家族領軍下，擔任起撐盤的角色。由於台股紅
盤跳空上漲，已將１月２５、２６兩日缺口回補，且站上所有短期
均線之上。

　　就指數位置而言，是今年以來第三度挑戰８０００點關卡，惟
就量能來看，目前日成交值仍稍顯不足，因此台股後續強弱走勢仍
將惟量是問。如能出現１５００億以上大量攻克上檔反壓區，將有
機會突破箱型正式站上８０００點，否則仍可能回測７７００點季
線支撐。在操作策略上，仍維持中性持股水位，不宜過度追高。台
股開紅盤大漲之後，今日陷入整理格局，由於台股在農曆年前進行
整理態勢將有助於年後積蓄能量再攻，目前個股在個別題材如董監
改選、兩岸通航、高配息及油價上漲等等議題下給予不同族群表現
空間，可逢低分批佈局，佈局原則宜以選股不選市為主。

　　台股金豬年開紅盤後，今日呈現震盪整理的格局，在摩台結算
下，加上ＭＳＣＩ的季度調整因素，權值股似乎扮演重要撐盤要角
，最後指數收在平盤附近，成交量也維持在１１５０億元附近。開
紅盤後即提出幾個重要觀盤指標，包括主流股是否能續強，量能是
否適時加溫，應是主要多方指標，配合國際股市的短線方向，應可
勾劃出台股於元宵節前的走勢。若以目前類股結構，量能和國際股
市的方向來看，台股可能短線再陷入整理的機會大增，如同先前提
到的指數位在７７００～８０００點橫向整理的可能高，還是以選
股為短線的重點。既然無明顯主流族群，操作上可能還是要回歸線
型和位置，只有位置佳的個股才具備短線上漲的利基。

　　由於中國大陸股市崩跌引爆全球股災，週二美股難逃重挫命運
創下２００２年９月以來最大單日崩跌走勢，在美股創下長達四年
多頭走勢之後，投資人不禁擔心股市是否已經反轉進入大熊市。不
僅全球股災的負面連動，美國公佈一月份耐久財訂單衰退幅度超過
預期，讓道瓊工業指數與標準普爾五百指數將今年以來漲幅全部跌
掉，那斯達克指數更創下２００２年７月以來最大單日跌幅，以中
國大陸為主要出口市場的個股全面躺平。中國大陸股市跌幅超過９
％創下近十年以來最大單日跌幅，連帶使得歐洲道瓊Ｓｔｏｘｘ６
００指數跌幅達到３％，俄羅斯股市也自歷史高點翻轉大跌，巴西
指數大跌７．８％，美國債市則獲得避險資金庇蔭反向大漲。

　　目前任何違逆全球經濟成長的阻力出現，都足以形成全球股市
難以彌補的傷害，中國大陸當局決定進一步對經濟成長降溫設限，
特別是對非法投資的企業上市設限，讓上海深圳３００指數當日跌
幅達到９．２％，股市資產一天縮水將近１０７８億美元，為去年
股市資產兩倍之譜。道瓊工業指數崩跌４１６．０２點成為１２２
１６．２４。標準普爾五百指數崩跌５０．３３點成為１３９９．
０４。那斯達克指數崩跌９６．６５點成為２４０７．７８。紐約
證交所漲跌家數比為１比６７，成交量１８．６億股超過上週成交
量７７％。美公佈一月份耐久財訂單指數下滑７．８％，擴大去年
１２月２．８％的衰退幅度，扣除運輸機具訂單亦大幅衰退３．１
％。

　　日圓匯率以及日圓期匯選擇權波動率大幅揚升，在美股崩跌以
及游資大舉撤出新興市場之下，日圓兌美元匯價創下２００５年以
來單日最大漲幅，日圓套利部位大舉出清，讓日圓兌多國之交叉匯
率全面挺升。由於全球投資人過度進行日圓套利交易，恐將引發匯
率失調，甚至危及全球失衡，包括日圓英鎊以及日圓歐元交叉匯率
皆全面大漲。日圓交叉匯率大幅反彈完全是日圓套利部位之解除所
引爆，特別是匯率選擇權隱含波動率飆漲，連帶影響到現貨外匯市
場交易。美元日圓外匯選擇權的一週期間隱含波動率由昨日之６．
８％直接拉升至９％，創下今年２月６日以來最高水準，也創下一
個月以來最大跳升幅度。紐約匯市收盤，美元兌日圓匯價大跌２．
３５％，創下２００５年７月２１日當天２．４％以來之最大跌幅
，美元收盤報１１７．８５日圓，日圓歐元交叉匯率報１５６．１
３。

　　在預期本週美國公佈石油庫存數據將呈現下降利多刺激下，國
際原油價格升上今年以來高點，庫存下降主要是煉油業者進行歲修
之故。市場預期汽油庫存下降１．５３百萬桶，包括柴油與熱燃油
庫存預期下降２．７５百萬桶，通常煉油業者在每年二月至三月份
期間進行歲修，以期在夏季到臨之前能為增產作出準備。今年歲修
期間可能延續至四月份，汽油產量可能受到影響最深，而近期熱燃
油需求也因為天候因素需求大增，目前對油價相當有利。四月原油
期約收市上漲４美分至６１．４３美元，盤中最高上漲至６２．２
５美元，創下去年１２月２６日以來最高價水準，目前油價較去年
同期上漲０．７％。

　　由於中國大陸股市週二出現９．２％的崩跌走勢而引爆全球股
災，投資人擔心中國大陸對於貴金屬與基本金屬等商品原物料需求
可能減緩的憂慮，金價與銅價同步下挫。去年一整年中國大陸對於
黃金需求跳升２９％，同期間中國大陸對於基本金屬與國際原油需
求大增，分別在去年將銅價與油價推升至歷史新高。中國投資市場
出現崩盤對於目前當紅之商品原物料市場以及貴金屬市場造成立即
性的傷害，黃金與銅價很難倖免於難。四月期金收市下跌１．８０
美元，成為６８８．００美元，稍早金價一度重挫１２．６美元，
或１．８％，週一金價創下九個月以來收盤高點。

　　期銅價格結束連續四天上漲走勢在週二出現大幅回跌，投資人
現在相當擔心美國與中國大陸需求，可能因為中國大陸緊縮投資限
制而大幅減少。中國大陸股市今日跌幅創下十年來最深記錄，中國
大陸政府決定打擊非法投資，加上今日美國公佈一月份耐久財訂單
衰退幅度超過市場預期，引爆銅價走跌壓力。在經歷長時間上漲走
勢之後，期銅已經處於相當買超階段，因此國際投資市場一出現風
吹草動，就讓銅價湧現相當大獲利回吐賣壓。五月期銅收市暴跌４
．５美分或１．６％成為２．８２５美元，過去四個交易日以來銅
價漲幅達到１０％，期銅價格自去年５月創下４．０４美元歷史新
高以來，目前回跌幅度已經達到３０％。