cooper lee的部落格

　　受到前日美股止跌，帶動亞股回穩，支撐週四台股早盤開高，
不過市場恐慌性調節壓力仍在，中概股和金融股領頭下挫，百貨、
橡膠、汽車等賣壓亦不輕，電子ＩＣ設計、太陽能、Ｌｅｄ網通等
投信持股比重較高的族群，相對殺盤重心，但塑膠和觀光股及晶圓
雙雄則是反向呈現漲昇，盤中指數一度重挫至８７２７．６點，由
於已經貼近季線附近，使得中線買盤進場承接佈局，下半場指數擺
尾收腳翻紅，終場加權指數收在８９５０．５７點，上漲５８．６
９點，成交值縮至２２００億元。

　　台股這次高點自９８０７．９１點下殺，外資率先逃命，使得
台股近期成為外資套現的提款機，而在加權指數短線大跌近千點後
，在仍對萬點有所期待下，散戶不斷進場加碼，近期散戶融資加碼
額度逾三百億元，籌碼更顯凌亂，而在國內投信基金因應散戶申購
台股基金的壓力下，每天維持加碼台股，也就突顯內外資法人不同
調的窘況，而由於現階段大盤浮額過多，內資法人又滿手股票，若
大盤指數未能走穩，則須慎防內資投信法人礙於績效及贖回壓力，
可能將再度出現多殺多的調節修正走勢，而首當其衝的當屬中小型
電子族群，若無基本面支持，宜先避開漲高的個股。

　　由於近五天內大盤接連出現近４００點的殺盤，彷彿澆了台股
二桶冷水，大盤季線也近在咫尺，能否在此走穩，還需端視後續第
三桶冷水的力道，而國際股市能否走穩、外資調節後轉匯出的情況
、加上融資餘額消退幅度等，都將攸關短期大盤能否止跌走穩的觀
察重點。操作上基於操作難度相對提高，基本上就此時的策略應是
持股不殺低，但逢反彈以減碼破中期均線的弱勢族群為優先，至於
空手的人短線不妨先觀望為宜。台股今日震盪幅度仍相當大，震幅
達３５３點，可說是震盪劇烈，推估在國際股市未全面止穩的前題
下，台股短線走勢以反覆測底可能高。

　　目前判斷指數位在８７００～８８００點附近應較有支撐，今
日最低點８７２７點剛好落在這附近，加上目前季線位在８７５１
點，因此指數愈接近８７００點，支撐力道應愈強，對投資人來說
，積極者可酌量以猜低點的方式介入強勢股，但對較穩健的投資者
可能以指數短底出現後，再行介入個股的方式來操作，原則上未來
幾個交易日，指數仍以震盪格局為主。目前盤面上仍以強勢股操作
為原則，電子股方面漲多的ＩＣ設計、太陽能和Ｋｅｄ仍是投信法
人的重點股，未在高點出大量者可留意壓回承接點，非電子方面，
可留意生技和資產的買點，原則上以低接為宜。

　　加權指數週四行情大幅上下洗刷，當日震幅高達３５３點，多
空交戰顯得激烈，然觀察日Ｋ線型態，雖為黑Ｋ，但留有２２３點
的下影線，短線出現止跌訊號，中線雖仍偏空，但未來應以震盪整
理格局為主。四大期指則僅金融期收黑，台指期大漲１８５點，收
在８８８０；電子期大漲１０．０５點，收在３８７；金融期收在
１０２６，小跌１．２點；摩台指則大漲９．６大點，收在３４３
．２。在價差方面，台指期逆價差大幅收斂為７０．５７點，電子
期逆價差為３．５２點，金融期逆價差為１３．１５點，摩台指逆
價差則為２．８２點。

　　台指期週四開盤雖受美股反彈激勵，以跳高１８７點開出，但
行情劇烈洗盤，先下後上使日Ｋ收十字線，震幅高達３７３點，多
空並未分勝負，然中線雖仍偏空，但同樣出現止跌訊號，預估短線
將以震盪整理的格局為主。從技術面觀察，季線支撐雖然有守，但
ＫＤ加上加上指標持續向下，技術面仍較偏空。觀察週四現貨成交
量縮小為２２００億，人氣稍有流出跡象，未來仍需持續量縮，才
較有利跌勢止穩。週四電子期同樣開高大幅上下震盪，在美國科技
類股的帶動下，多數權值股均呈現反彈走勢，使日Ｋ留有１５．９
５大點的下影線，配合技術面守穩季線，預估短線陷入整理的機會
較大。

　　在金融期部份，週四行情則是隨大盤開高震盪走低，然而價位
收跌，加上技術面偏弱，未來以橫盤偏弱的格局視之。觀察週三的
台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單續減５４３７
口，來到１７７２６口的水位，法人避險部位持續獲利了結，但對
後勢看法仍較偏空。整體而言，週四台指期早盤雖受美股反彈激勵
，向上開高，但空方勢力仍在，行情一度向下破底，１點過後才又
有買盤進駐，向上大幅收斂逆價差，目前中線格局雖仍偏空，但如
前日所說，行情開始修正過大負乖離，短線應以上下震盪走勢為主
，因此操作上，仍建議以區間操作為主要基調，且須留意波動加劇
的風險。

　　儘管次級房貸的壓力持續，且擔憂信貸標準轉趨嚴格後，對金
融類股的可能衝擊，使得股市漲勢受阻。但是在最後半小時交易中
，華爾街再度出現尾盤漲勢，道瓊工業平均指數收高１００點。道
瓊工業平均指數收高１００．９６點或０．７６％至１３４６３．
３３。Ｎａｓｄａｑ指數收高２２．１１點或０．８７％至２５７
５．９８。Ｓ＆Ｐ５００指數收高６．３９點或０．４４％至１４
７２．２０。費城半導體指數收低０．７９點或０．１６％至５０
０．１３。

　　因投資人增加借入低利率日元，轉投資較具風險的高收益率資
產，進行所謂利差交易，日元下跌。日本基準利率為０．５％，為
主要經濟體中最低者。目前高收益率資產買盤明顯增加，投資人賣
出低利率貨幣，如日元。日元下跌０．４％至１６３．２２兌１歐
元。日元報１１９．１７兌１美元，昨日收盤為１１８．９６。美
國消費產品與媒體企業公布季報高於預期，美國股市隨之上漲，日
元亦因而下跌。美國股市上漲，拉高了風險胃口，日元因而自漲勢
中滑落。因投資人利用日本的低利率，借入日元，轉投資其他高收
益率資產，今年以來，日元兌歐元下跌了３．７％，過去一年裡，
紐元兌日元更大漲了２８．４％。

　　美國周五將公布7月就業報告，預期新增就業人數為１２．７
萬人，低於６月公布的１３．２萬人，美元兌歐元今日下跌０．２
％。如果該數據不利美國經濟，則外幣兌美元可能上揚。美國企業
界７月新增就業人數僅４．８萬人，創四年來最低水準，不及預估
１０萬人的半數。歐洲央行總裁Ｔｒｉｃｈｅｔ表示９月將再度升
息。他說必須對通貨膨脹保持高度警戒。該措辭表示將會升息，該
談話支撐了歐元兌美元。歐元報１．３６９６美元，昨日收盤為１
．３６６７。美國債券上漲，１０年期債券殖利率接近自５月以來
最低水準。預期較具風險市場虧損將會擴大，支撐了政府債券上漲
。