cooper lee的部落格

　　美股在連漲兩天後出現壓回的力道，再加上台股在國慶日節前
的觀望態度，帶動台股今日呈現開高但翻黑，指數愈走愈低的局勢
，盤中不但跌破五日線８６１５點，更一度欲向下探１０日線９５
７０點，在類股方面，主要仍是以走大多頭趨勢的面板族群為支撐
盤面的要角，尾盤科技類股買盤增溫，除了Ｄｒａｍ類股由黑翻紅
外，ＩＣ設計族群更是演出戲劇化的飆高，帶動台股尾盤跌幅縮小
。台股終場下跌７７．３４點或０．８％，收在９６３９．８３點
，單日成交金額擴增為１６４４．４４億元。

　　從台股盤面來看，電子股成交比重達６２％，主要仍以走大多
頭氣勢的面板族群為人氣指標，其中友達、奇美電仍然交易熱絡，
但因為下午韓國面板大廠ＬＰＬ即將打頭戰率先發表第三季獲利及
展望，再加上ＬＰＬ股價於盤中由紅翻黑，連帶友達、奇美電、群
創等盤中走勢受到壓抑，而今日減資後重新掛牌的聯電，蜜月行情
表現也不甚理想，股價呈開高壓回的走勢，另外今日其它的權值類
股包括台積電、鴻海、中鋼等則無太大表現，成交量也不大。台股
向上來到套牢壓力區，極短線仍會有回測壓力的現象，在經過個股
換手的一陣洗盤過後，台股長線在面板類股等的帶動下，仍可望有
先蹲後跳的行情。

　　台股持續在高檔進行震盪整理，整場僅在開盤於紅盤附近，多
數都在盤下整理，最後指數下跌７７點，量能微幅放大至１６４４
億元，整體大盤仍不脫高檔震盪，還是以輪動格局為主。先從指數
位置來看，雖然大盤有履攻高點不過的感覺，但至目前為止，大盤
仍未正式失守１０日移動平均線，且上升軌道線也還未跌破，因此
純以就線論線的姿態來看，台股仍在上升架構，只是風險似乎有越
來越高的情況，因為畢竟日Ｋ線ＫＤ值已在高檔呈現交叉向下，而
且指數高檔連續出現黑Ｋ格局。

　　所以現階段應該說指數還不至於立刻壓回，但風險意識應要逐
步提高。對於盤勢，目前僅可能以類股輪彈和輪動的觀點，來看待
目前盤面。既然是輪彈格局，即是打代跑的心態，屬於且戰且走的
觀念，電子是目前成交量比重較高區塊，包括面板、網通和手機三
大族群應是市場焦點所在，再搭配９月營收和財報的因素下，可尋
找位置低的個股短線操作，至於傳產和原物料部份，仍以靜待壓回
找買點的心態為之。總之，現階段持股比重不宜過高，以靜制動才
是現階段優質的操作策略。

　　在價差方面，台指期正價差小縮為１４．１７點，電子期正價
差為０．７８點，金融期轉逆價差為２點，摩台指正價差則為１．
３１點。台指期週二同樣開高走低，日Ｋ則是出現近似空頭吞噬的
線型，在多頭久攻不上後，不耐久盤的賣壓出籠，目前格局雖維持
在高檔作區間整理，但未來若再跌破，恐將引發一波新的下跌趨勢
。從技術面觀察，價位跌破五日均線，加上ＫＤ指標死亡交叉向下
，Ｋ值率先跌破８０，技術面開始修正。觀察週二現貨成交量小增
為１６４４億，盤面觀望氣氛濃厚，多空陷入膠卓。週二電子期行
情則是持續高檔震盪，日Ｋ雖收黑，但留有下影線，加上跌幅為四
大期指最小，出現相對抗跌的跡象，但中線仍如先前預估，格局以
橫盤為主。

　　在金融期部份，週二行情則是開低走低，跌回五均之下，但觀
察ＫＤ指標呈現高檔鈍化，未來走盤堅可能性仍大。觀察週一的台
期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單增加７１４口，
來到１４６２６口的水位，法人持續小幅加碼空單，對未來看法仍
較偏悲觀。整體而言，週二台指期行情開高走低，價位瞬間回補１
０月８日的向上缺口，短線多方雖遭到打壓，然而目前格局維持高
檔整理不變，加上國際股市並未有重大利空，未來急跌風險有限，
因此在操作上，建議以區間操作為主要基調，中線則可逢低作多佈
局。

　　在美國鋁業、瓦勒羅能源、孟山都及國際紙漿公布最新財務後
，投資人擔心可能會有更多大企業第三季盈利不及預期。加上波音
飛機延後交機，造成道瓊工業指數一個月來最大跌幅。美股道瓊工
業指數重跌８５．８４點或０．６１％，收１４０７８．４９點，
盤中曾下挫１４０多點。Ｎａｓｄａｑ指數漲７．７０點或０．２
７％，收２８１１．６１點，標準普爾５００指數則小跌２．６８
點或０．１７％，收１５６２．４７點。根據彭博資料顯示，由於
經濟放慢，預期標準普爾５００指數企業獲利成長將降至０．７％
，相較過去２０季至少１０％以上的成長。今年以來以２８％漲幅
領漲大盤的能源類股，預測第三季盈利將減少６．６％。同時有更
多分析師憂慮第四季財報也不看好。

　　Ｆｅｄ會議紀錄激勵了投資人的降息期待，形成美元壓力；今
日兌各主要交易貨幣再度走貶。會議紀錄中，顯示決策官員無異議
通過降息2碼，並指出進一步行動將取決於未來幾周的經濟動態。
紐約匯市１０市收盤，歐元上升至１歐元兌１．４１４５美元。美
元兌日元則微幅上揚，從１１７．０８日元升至１１７．２２日元
。衡量美元兌６種主要交易貨幣的美元指數從昨天的７８．４７０
降為７８．３１０。套利交易活躍，使日本幣值續貶。日本的利率
為已開發國家最低的０．５％，鼓勵投資人借入日元以投資高收益
資產。據了解，日本央行ＢＯＪ有可能於１２月或明年２月升息。

　　儘管美元處在Ｆｅｄ會議報告的壓力中，但某些分析師認為該
報告中並沒有清楚表達降息的態度。甚至降息的機率反而減少。事
實上因為債券市場投資人評估降息機率變小，以致美國債券早盤收
高。不過，隨著美股下跌，公債因反動而逆轉早場跌勢。昨天ＦＯ
ＭＣ的報告，削弱了市場人士對１０月降息的期待，機率從５０％
降為３６％。房市問題對消費者造成的影響已經減弱。但如果房價
進一步下挫、或跌勢蔓延至全國，不利於消費的風險將增加。與此
同時，歐元區財政部長會議主席，因為近來歐元強勢上漲，他並不
看好２００８年的歐元區經濟成長。美國公債部分，市場並不預見
Ｆｅｄ降息，使２年期國庫券殖利率持續2周來的新高。

　　原油期貨周三擴大漲幅。美國能源部周四將公布上周能源庫存
數據，預期汽油與熱燃油庫存下降，能源價格因而上漲。預測美國
冬季天氣寒冷，且擔憂能源庫存偏低，再度引進了買盤。現在投資
人焦點將在定於周四公布的能源庫存數據。預期原油庫存小幅增加
，但不足阻止多頭進場。紐約１１月原油連續第二天上漲，收高１
．０４美元，或１．３％，至每桶８１．３０美元。有投資人認為
上檔空間可能有限，因沒有實質的利多因素，願意在８０美元之上
進場的買盤不多。回檔的預期可能使油價輕易下跌１０美元。然而
累積的原油需求卻持續推高油價，冬季將至，蒸餾油需求成了市場
焦點。美國能源部昨日公布展望月報表示，較低的氣溫及較高的能
源價格，可能迫使美國家庭於今年冬季多付約１０％，或８８美元
，取暖費用。今年能源價格預期將高於去年。

　　紐約金價和銀價週三持續上漲。因素包括美國聯邦準備理事會
Ｆｅｄ認為美國並不會陷入經濟衰退，美元繼續對歐元貶值，並增
強了運用貴金屬作為為對抗通膨的投資標的的誘因。銅價因供貨吃
緊也續上揚。根據彭博社報導，紐約商品交易所１２月期金價再上
漲２．９０美元或０．４％，至每盎司７４６美元。今年己上漲了
１７％。金價在前６個自交易日中，有５天上漲。美國聯邦準備理
事會Ｆｅｄ９月１８日降息至４．７５％以後，金價曾創下２７年
新高。紐約１２月期銀價, 每盎司上漲８．５美分或０．６％至１
３．６６８美元。本年迄今共上漲了５．７％。