cooper lee的部落格

　　在傳產以及電子股領軍之下，台股今日呈現開高走高格局，在
類股表現上，電子股比重接近７０％，權值股走勢最為亮眼，至於
傳產股也不遑多讓，包括水泥、塑膠以及鋼鐵漲幅都達到３％以上
，終場加權指數大漲１８６，１３點或２．２３％，以８５２８．
３３點作收，企圖收復５日短均線，成交值１０４６．４４億元。
至於櫃買中心表現相對弱勢，在資金轉移之下，終場ＯＴＣ指數下
跌０．０２點或０．０１％，以１５７．２６點作收，成交值１４
４．３５億元。在短線跌深之後，台股今日終於出現強勁的反彈走
勢，唯一遺憾就是量能還是無法有效放大，分析師認為，短線必須
儘快站穩５日短均線，有效在年線附近打底，同時量能也不需所有
放大，才顯示追價意願升高，不然反彈力道恐將無法延續。

　　台股本週的第一個交易日，指數隨著國際股市大漲而呈現開高
走高的反彈格局，終場就以上漲１８６點作收，成交量略縮減為１
００億元附近的水位。整體而言，縱觀目前國際股市的相對位階，
仍屬於跌深後的反彈格局，在未見正式落底前，台股仍是以短線心
態來面對，操作上應謹慎保守為宜。而現階段幾個觀盤重點值得留
意，首先包括國際股市的震央美股是否能有效止穩不再破底，將視
為短線外資進出台股的主要依據，若能守穩將有助於台股支撐。其
次是類股輪動的情況，目前來看率先回檔的弱勢股在歷經反彈後又
開始進入整理，而落後補跌的強勢股則是進入反彈階段，因此未來
大盤在嘗試築底的過程中，包括弱勢股是否未再破底、強勢股是否
有效轉強，都將視為台股能否止穩回升的先行指標，操作上可密切
留意。原則上台股有逐步進入量縮整理的跡象，因此在投資上仍是
建議不宜貿然搶進，靜待國際股市利空告一段落再行佈局不遲。

　　在價差方面，台指期逆價差收斂為４點，電子期轉為正價差０
．８１點，金融期轉為正價差２．１點，摩台指正價差為０．７８
點。台指期週一同樣站上五日線，唯未回補１１月１６日跳空缺口
前，空頭格局不易扭轉，如同先前預估，未來仍有續跌可能。從技
術面觀察，加權指數首次站回五日均線，配合未來五天五日均線扣
抵價向下，明日只要加權指數收盤站在８４８４之上，則五日均線
將由下翻揚向上。觀察週一現貨成交量縮小為１０４６億，既然未
見追價買盤，後勢就看大盤能否持續量縮築底，由於上週五融資維
持率來到１４２．８５％，若大盤再破底，融資籌碼恐將鬆動。

　　週一電子期行情同樣開高走高，隨大盤同步站上五日均線，觀
察盤面類股，由權值股領軍反彈，只要美股能止跌，則台股也有機
會在此築底，能否築底成功，關係到立委選前是否有選舉行情。在
金融期部份，週一表現亦相當強勁，反彈亦同步站上五日均線。觀
察週五的台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，換月過後呈
現淨空單７６１４口，相較１１月合約顯得較為偏空，法人維持有
基本的避險部位。整體而言，週一台指期在美股大漲激勵之下，跟
隨亞股同步反彈，唯有台股續彈避免反彈一日行情，並改變破底慣
性，進行築底，否則，在外資持續賣超，且政治面紛亂的情況下，
台股今年第四季行情恐將大失投資人所望，因此在操作上，仍建議
以耐心等待大盤浮現落底跡象。

　　儘管假日採購期間綻放出好的開始，支撐股市開盤走高，然而
信用市場與抵押貸款市場危機對經濟造成衝擊的擔憂重燃，美國股
市周一重挫，其中Ｓ＆Ｐ５００指數已跌破今年開盤水準。公債價
格則上漲。道瓊工業平均指數收低２３７．４４點或１．８３％至
１２７４３．４４。Ｎａｓｄａｑ指數收低５５．６１點或２．１
４％至２５４０．９９。Ｓ＆Ｐ５００指數收低３３．４８點或２
．３２％至１４０７．２２。費城半導體指數收低１１．１３點或
２．６９％至４０２．３５。

　　為了幫助減低年底發生現金緊縮的任何可能性，美國聯準會Ｆ
ｅｄ周２６日一宣佈於本周將展開一系列特殊的公開市場操作。於
簡短聲明中，紐約Ｆｅｄ分行表示將於本周三２８日展開系列的第
一次操作，即附買回協議，資金規模約８０億美元。此項操作的目
的在於使金融機構可獲得６周短期貸款，明年１月１０日到期，因
而提高可運用的現金。除此之外Ｆｅｄ並未公佈何時進行下一次操
作，僅表示得取決於市場與現金儲備的後續發展。一般而言，年底
為金融機構相對需要現金的時候，而且近來的信用危機亦使得擔憂
的情緒升高。因此Ｆｅｄ的這項行動是為了確保市場運作無虞。此
外，紐約Ｆｅｄ分行另外宣佈一些舉措，將使金融機構向央行借入
國庫券更為方便。

　　原油期貨自前一交易日所創的收盤新高點溫和下跌，跌破每桶
９８美元。投資人評估ＯＰＥＣ可能增產及美元下跌，對油價的影
響。紐約１月原油收低４８美分，或０．５％，至每桶９７．７０
美元。今早跌幅一度達１．６８美元至９６．５０美元。相信市場
尚未反應ＯＰＥＣ於１２月５日舉行會議的可能結果。預期ＯＰＥ
Ｃ可能遭遇增產的壓力。伊朗石油部長於周六說，相信市場原油充
裕，但若有必要，在１２月５日的會議中，將準備增產。同時亦強
調原油增產必須經過ＰＥＥＣ同意。ＯＰＥＣ控制全球原油生產約
４０％。又表示市場並未供應短缺。但如果數據顯示有必要增產，
我們有增產的能力。伊朗獲得的ＯＰＥＣ配額為每日４１４．５萬
桶，但伊朗產能達每日４３０萬桶。如果ＯＰＥＣ真的增產，明年
春季，油價可能下跌。

　　美元持續疲弱，推升貴金屬作為另類投資選項的吸引力；金、
銀價格同步走高。美元兌一籃子六種主要貨幣，包含歐元與英鎊的
美元指數，降至歷史新低。今年以來，金價已漲３０％，歐元兌美
元上揚１３％，原油價格則激增６０％。紐約期貨交易所的１２月
金價收高１．８美元，報每盎司８２６．５０美元。該金屬上周共
漲了４．８％。１２月銀價上揚９．５美分，收每盎司１４．８３
美元。美元之所以走弱，主要因市場推估次級房貸損失擴大，將迫
使聯準會Ｆｅｄ今年內再度降息。Ｆｅｄ於１０月３１日將基準率
調降１碼至４．５％，為今年第２度。根據聯邦利率期貨盤，１２
月１１日Ｆｅｄ降息１碼的機率為９８％，高於１個月前的８２％
。然而，原油價格回檔卻抑制了金價的漲勢。