cooper lee的部落格

　　受惠於Ｆｅｄ降息預期美股連三日上漲的激勵，台股開盤即越
過十日均線，年底集團股作帳行情的想像空間加大，連續第二天呈
現大漲格局，其中又以法人點名的水泥、食品、運輸、營建等類股
漲勢最為凌厲，類股漲幅均逾３％以上，電子股雖然走勢分歧，不
過跌深反彈股及業績股領軍趨勢不變，包括ＮＢ相關股及年底、明
年業績成長強勁的中小型股等，收盤指數開高走高，大漲１３９．
３７點或１．６５％，以８５８６．４０點作收，成交量則放大至
１３１９．１５億元；週線翻紅上漲２４４．３點或２．９３％，
１１月月線則收長黑重挫１１２４．９７點，跌幅高達１１．５８
％。

　　受惠於Ｆｅｄ降息預期，推動國際股市全面反彈大漲，台股今
日開盤也因此利多氣氛，激勵集團股的作帳行情升溫，加上昨日外
資在台北股市買超８７億元的態勢，市場投資人信心恢復，而集團
股在１１月股價狂跌後，面對２００７年年底的即將結帳，積極進
場作最後一波的拉抬作帳動作，對台股點線相當有利。近期台股隨
著國際反彈而上演一齣反攻行情，就週線角度，整週指數勁揚２４
４點，終結了大盤週線連四黑的走勢，也順利收復年線關卡，展望
１２月行情，在籌碼壓力逐漸減輕以及國際股逐步回穩之後，台股
不排除有一波反彈行情可期，操作上可留意部份個股買點。

　　以近期國際股市的表現來看，台股的確相對落後，未來反彈格
局應有持續的機會。此次國際股市的震央應以美股為重心，包括次
級房貸、油價問題和利率問題是大家的焦點，這些問題將是１２月
份美股的觀察重點，另外以線型位置來看，美股低檔連拉三根紅Ｋ
，亞洲股市中的恆生指數站在季線以上，韓國指數在頸線附近，台
股若以還在年線附近來看，真的是相對低檔，以國際股市的角度而
言，台股短線以偏多思考。重要投資方向有幾個，包括跌深股、集
團股和業績股，有機會在此先行表態，可特別留意。

　　在價差方面，台指期轉正價差為１８．６點，電子期轉正價差
為０．７４點，金融期轉正價差為０．４４點，摩台指則呈現正價
為１．１６點。台指期週五同樣開高走高，不僅日Ｋ收１０６點的
實體紅Ｋ，更向上站穩８６００點的整數關卡，確認先前的跌勢已
有止穩，配合價差由逆轉正，短線多方顯得強勢，如前日所說，短
底確認，未來有機會持續再作反彈。從技術面觀察，價位攻上十均
壓力，配合ＫＤ指標交叉後大幅走揚，技術面轉為偏多。觀察週五
現貨成交量放大為１３１９億，人氣緩步流入推升價位，仍有利未
來續漲。

　　週五電子期表現同樣搶眼，行情開高走高大幅向上攻堅，觀察
盤面類股，權值股漲勢相當整齊，如前日所說，短線要再急跌不易
，未來中線應以整理機會較大。整體而言，週五台指期延續前日反
彈，行情開高走高收中紅Ｋ棒，配合價差翻正，成交量溫和放大，
此波反彈顯得較為扎實，加上國際股市多為止穩反彈，短線台股應
有機會再作補漲，因此在操作上則建議，轉以小部位短進短出偏多
操作，以守穩風險為最大考量。

　　根據彭博社報導，美股週五走高，創３月來最大單週漲幅。美
國聯邦準備理事會Ｆｅｄ主席柏南奇暗示可能降息，以及美財政部
正推動一項遏止房貸止贖權情況惡化計畫等正面利多，激勵美股走
高。摩根通銀行ＵＳ－ＪＰＭ與富國銀行ＵＳ－ＷＦＣ領漲金融類
股，創４年來最大單週漲幅。美國最大抵押貸款公司全國金融公司
ＵＳ－ＣＦＣ大漲１６％，住宅營造股也創下７年來最大漲幅。美
財長鮑爾森擬推出一項計畫，避免房貸止贖權惡化。標準普爾五百
指數收盤漲１１．４２，或０．８％，報１４８１．１４，道瓊工
業指數收盤升５９．９９，或０．５％，報１３３７１．７２。那
斯達克指數收盤挫７．１７，或０．３％，報２６６０．９６。主
要受因財報利空重挫達１３％的戴爾ＵＳ－ＤＥＬＬ所拖累。紐約
證交所漲跌家數比９：５。

　　累計本週，標準普爾五百指數計漲２．８％，道瓊工業指數累
漲３％，以科技股為主的那斯達克指數漲２．５％。美股本週最後
四個交易日勁揚。美股１１月２６日挫跌，較１０月９日創下的歷
史高點回檔達１０％，也就一般定義所謂的市場修正。柏南奇週四
在美股收盤後發表的演說表示，經濟前景不確定性攀升，聯準會需
格外警戒與彈性，引發市場臆測聯準會將一口氣降息半個百分點。
最新出爐的經濟數據顯示，１０月薪資與支出增幅低於市場預期，
其中薪資創６個月來最小增幅。紐約Ｓ．Ｒ．Ｐ．首席投資策略師
表示，種種跡象顯示聯準會未來６個月將積極降息。預估，未來六
個月聯邦基金利率可能降至３．５％。聯準會繼９月１８日一口氣
降息兩碼後，１０月３１日再降息一碼至４．５％。

　　根據彭博社報導，日圓、瑞郎兌美元邁向逾二年來最大單週跌
幅，全球股市彈升，使得借入低利日圓與瑞郎，轉戰其他高收益資
產的套利交易再度抬頭。美元兌歐元則邁向８月來單週最大漲幅，
美國聯準會Ｆｅｄ主席柏南奇１１月２９日暗示他將降息救經濟，
美國步入衰退疑慮隨之轉淡。美國財長鮑爾森正馬不停蹄的與各銀
行磋商，期抑制違約率激增。本週全球股市相繼上演絕地大反攻，
風險趨避氣氛轉淡，套利交易再度回溫，不利日圓走勢。紐約匯市
週五尾盤，日圓兌美元挫貶１％報１１１日圓，昨收報１０９．９
３，１１月２３日一度達１０８．２９。美元兌日圓本週累漲２．
５％，創下２００５年７月１日以來單週最大漲幅。美元兌歐元漲
０．６％報１．４６５４美元，較上週漲１．２％。

　　日圓兌１６種交易最活絡貨幣中的１５種均下跌，日圓兌巴西
里耳挫０．７％，兌澳元跌１．１％，澳元與里耳均是套利交易寵
兒。亞洲、歐洲與美國股市週五齊揚，美股標準普爾５００指數收
漲０．８％。瑞郎兌美元由上週的１．１０２１挫跌２．５％至１
．１２９２，是２００５年３月２５日來單週最大跌幅。Ｆｅｄ降
息預期安撫市場不安情緒。日圓兌美元１１月累計漲４％，兌澳元
勁揚１０．１％，主因市場擔心各銀行恐擴大資產減記。標準普爾
５００指數自１１月２６日迄今雖大漲５．２％，但累計全月仍挫
跌４．２％。

　　Ｆｅｄ主席柏南奇１１月２９日指出，金融市場動盪不安已衝
擊美國美國經濟展望，決策委員會將必須研判美國經濟前景或是風
險平衡是否已實際發生變化，他的評論呼應了Ｆｅｄ副主席寇恩日
前的說法。寇恩２８日表示，決策官員下次集會時必需考量信用市
場惡化。市場擔心美國經濟將步入衰退，美元一路走跌乃是意料中
事，如今情況丕變，柏南奇暗示下月可能降息，政府也亟欲抑制違
約率過快攀升。預期美元兌歐元未來二週可能升抵１．４５美元。

　　原油期貨周五跌破每桶９０美元關卡，為一個月來首度跌破該
關卡。擔憂美國經濟減緩可能降低原油需求，且預期ＯＰＥＣ下周
可能增產，為市場利空。美加油管擔憂消退，且美元上揚，亦使得
油價走低。紐約１月原油期貨收低２．３美元，或２．５％，至每
桶８８．７１美元，創下自１０月２４日以來最低水準。原油自上
周五所創收盤高點９８．１９美元下跌了９．４７美元。ＯＰＥＣ
下可能增產，美元小幅走強，美加油管大多恢復營運，加上美國經
濟轉弱，均使得油價走低。美國１０月個人收入上升０．２％，若
考慮物價上升０．３％，則實質收入為下降０．１％。１０月個入
支出上升０．２％，經通貨膨脹修正後，降為持平。美國經濟減緩
將削弱原油需求。

　　能源支出下滑、美元持續回強，皆減低了貴金屬作為避開通膨
的投資吸引力；金、銀價格連續第4天下挫。紐約原油價格今天為
１１月來首度跌破９０美元。美元兌６種主要貨幣的美元匯價指數
繼昨天上升０．７％後，今最多攀升０．６％。金價於１１月７日
創下２７年最高的每盎司８４８美元，當時歐元與原油也都締造新
高。如果油價未突破１００美元而美元又不再走貶，金價便會開始
向下修正。金價的驅動力已經向反方向移動。紐約期貨交易所的明
年２月金價收低１３．２美元，報每盎司789.1美元。

　　明年３月銀價下跌２８美分，收每盎司１４．１６５美元。截
至昨天為止，該金屬今年仍漲１２％。美元的漲勢漸趨穩健，形成
了黃金賣壓；許多的技術面支撐都已經被跌破。如果此情況持續，
他預估金價未來１００天內恐再降超過５０美元。不過某些分析師
認為如果聯準會Ｆｅｄ１２月１１日宣佈降息，金價仍有上攻機會
。Ｆｅｄ於１０月３１日調降利率1碼至４．５％，為今年內第２
度。市場預估Ｆｅｄ於１２月降息的態度似乎很堅定。如果此般期
待持續下去，兌美元將是種壓力，金價便有可能彈升。