cooper lee的部落格

　　台股春節封關休市６天，但受到美國經濟衰退利空疑雲罩頂，
國際股市跌多於漲，美股因１月服務業數據大幅衰退，上周創下近
５年最大跌幅，歐股也同樣籠罩在經濟衰退疑慮之中，亞股則因春
節休市，跌幅相對較小。然而Ｇ７領袖同看衰全球經濟，加上油價
飆高，明（１２）日台股金鼠年開紅盤，恐怕將將難以避免跟進補
跌。台股喜氣封關，國際股市在上周表現卻是愁雲慘霧，受到美國
１月服務業數據意外疲弱衝擊，美股不支重挫３７０點，造成國際
股市全倒地。

　　上周道瓊工業指數便下跌了４．４％，來到１２１８２．１３
點，站不穩１２２００點整數關卡，Ｎａｓｄａｑ也下跌４．５％
，來到２３０４．８５點，Ｓ＆Ｐ５００指數則同步走跌４．６％
，達１３３１．２９點。在歐洲股市部分，興業銀行虧空和次貸陰
霾揮之不去，金融股普遍疲弱，加上晶片大廠Ｉｎｆｉｎｅｏｎ（
ＩＦＸ－ＵＳ；英飛凌）和英國電信集團ＢＴＧｒｏｕｐ財報表現
不僅，造成歐股上周持續下挫；亞股則因春節休市，交易天數減少
，跌幅相對較小，多半在２－３％之間，僅有印度股市下挫４．３
％，相對弱勢。

　　此外上周六（９）七大工業國（Ｇ７）財經首長會議於日本東
京召開，同聲看衰全球經濟成長，對於金融後市看法悲觀，認為金
融市場的動盪不安短期內難見盡頭，卻未提出具體因應政策。而油
價持續攀高，Ｇ７呼籲產油國應增產，但由於北海原油產量於３月
起將減少出口１．１％，加上奈及利亞輸油管破裂，暫停１３萬原
油生產，造成石油供給亮紅燈，油價飆高，每桶原油價格重返９１
美元大關，成金價也同步走高。

　　不過若以歷史經驗來看，過去５年內新春開紅盤均以上漲作收
，法人表市，受到國際股市波動衝擊，多數投資人抱股過年意願並
不高，均趕在封關前提現，儘管台股有跟進國際股市補跌的可能，
但開紅盤後投資人回補持股，仍有機會帶動台股跌幅縮小。展望美
股未來一周走勢，另一股令華爾街喘不過氣來的壓力可能即將到來
，投資人仍對經濟前景感到憂心不已，並擔憂債券保險公司會遭遇
更多困難。市場亦憂慮即將在本周三恢復交易的中國股市可能會引
發全球另一股賣壓。陸股因適逢農曆新年而暫停交易。

　　在這之前，債券保險公司—如ＭＢＩＡＩｎｃ（ＭＢＩ－ＵＳ
）的ＭＢＩＡＩｎｓｕｒａｎｃｅＣｏｒｐ、ＡｍｂａｃＦｉｎａ
ｎｃｉａｌＧｒｏｕｐＩｎｃ（ＡＢ－ＵＳ）的ＡｍｂａｃＡｓｓ
ｕｒａｎｃｅＣｏｒｐ可能會是左右盤勢的重心。上述兩家公司擔
保了重新包裝的次級房貸與人人避之唯恐不及的風險債務，導致旗
下有數十億美元置身於險境之中。ＤｅｕｔｓｃｈｅＢａｎｋ執行
長ＪｏｓｅｆＡｃｋｅｒｍａｎｎ提出警告，債券保險公司的困境
恐怕會導致另一波金融危機。美國新澤西ＰｒｕｄｅｎｔｉａｌＩ
ｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔｓＡｄｖｉｓｅ
ｒｓＬＬＣ首席投資策略師ＪｏｈｎＰｒａｖｅｅｎ強調：「若債
券保險公司能獲得資金並保住信貸評級，市場將能真正稍感寬慰，
否則恐怕會引爆另一輪賣壓。」

　　到了本周三，市場焦點可能會轉至中國。就在１年前，中國投
資人在春節結束後陸股開盤的第２天，引發全球股市震盪。紐約Ｏ
ｐｐｅｎｈｅｉｍｅｒ＆Ｃｏ．首席投資策略師ＭｉｃｈａｅｌＭ
ｅｔｚ表示：「我感覺中國將會帶來利空消息，亞洲將會湧現更多
賣壓，並蔓延至西方市場。」道瓊工業平均指數上周五下挫６４．
８７點或０．５３％，報１２１８２．１３點。Ｓ＆Ｐ５００指數
下跌５．６２點或０．４２％，報１３３１．２９點。Ｎａｓｄａ
ｑ指數上揚１１．８２點或０．５２％，報２３０４．８５點。道
瓊工業平均指數上周挫低４．４％，Ｓ＆Ｐ５００指數挫跌４．６
％，Ｎａｓｄａｑ指數收低４．５％。

　　即將在本周公佈的經濟數據並不多，主要包括１月零售銷售、
１月工業生產、上周初次申請失業救濟金人數及２月消費者信心指
數（初估值）。Ｐｒａｖｅｅｎ說：「零售銷售與工業生產數據可
能能讓我們比較能夠了解經濟衰退的現況。」他說，市場亦將仔細
檢視美國聯準會（Ｆｅｄ）主席ＢｅｎＢｅｒｎａｎｋｅ周四在參
議院銀行委員會的證詞，以推敲聯準會調低利率的可能性。Ｒｅｕ
ｔｅｒｓＥｓｔｉｍａｔｅｓ的訪調結果顯示，由於去年第４季的
季報低於預期，華爾街的分析師已經下調今年前兩季對美國企業的
預估值。

　　根據彭博報導，歐元兌換美元匯率本週下挫，為２００６年６
月以來最大貶值幅度，因預期歐洲中央銀行（ＥＣＢ）將加入美國
聯準會（Ｆｅｄ）調降利率水準。歐元本週兌換日圓為３週以來首
見下跌，兌換墨西哥披索和新台幣也走貶。由於英國中央銀行（Ｂ
ＯＥ）調降利率，英鎊兌換美元連續第二週下挫。康乃狄克顧問公
司Ｆｏｒｅｉｇｎ　Ｅｘｃｈａｎｇｅ　Ａｎａｌｙｔｉｃｓ合夥
人Ｄａｖｉｄ　Ｇｉｌｍｏｒｅ表示，「歐銀延緩降息時間愈久，
歐元區經濟將更惡化，歐元走弱正反映出這種情形。」

　　他還說，聯準會「措施超越經濟下滑，他們目前處境較佳以抵
抗經濟風暴。市場狀況已將美元壓至谷底。」歐元兌美元匯率２月
８日收１歐元：１．４５０７美元，歐元兌換新台幣為１歐元：４
６．４２７６新台幣。路透社引述中東商業情報雜誌（Ｍｉｄｄｌ
ｅ　ＥａｓｔＢｕｓｉｎｅｓｓ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ）對
石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）秘書長巴德理（Ａｂｄｕｌｌａｈ
　ａｌ－Ｂａｄｒｉ）訪問報導，油國組織可能由美元轉換至以歐
元計算原油價格。繼這篇報導登出後，紐約匯市歐元兌換美元匯價
一度升值至１歐元:１．４５４６ 美元。

　　因預期美國經濟成長減緩、將減損燃料需求並導致庫存增加，
預期下週原油價格下跌。一份對３２名分析師所做的問卷調查中有
２５人或７８％指出，至２月１５日的單週油價將下挫，為這項問
卷調查２００４年４月推出以來最空頭的回應。３２名分析師中５
人或１６％預期，原油期貨將持平，２人預測將上漲。上週６３％
預期油價將下滑。根據美國能源部２月６日指出，美國過去４週原
油庫存增加１７２０萬桶或６．１％。

　　這段期間因憂慮美國受次貸風暴拖累，經濟將趨於衰退，石油
庫存卻持續上升。紐約ＭＦ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｌｔｄ．能源危機管
理副總ＭｉｃｈａｅｌＦｉｔｚｐａｔｒｉｃｋ表示，油市基本面
每天都在轉弱，他說，將會有一陣子的空頭回補，不過趨勢向下是
無可避免的。彭博調查，石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）因價格飆
漲創歷史新高紀錄，今年１月連續第５個月提高產量。根據一份向
石油公司、生產者和分析師問卷調查顯示，今年１月原油日產量增
加１２萬桶至３２１２萬桶。