cooper lee的部落格

　　美股昨日大漲後回檔，拖累日、韓、亞股全面走低，台股早盤
以小跌２６．８４點開出，選前賣壓持續出籠，市場觀望氣氛轉濃
，指數越走越低，傳產八大類股、電子、金融全面拉回，終場指數
大跌２２４．３１點或２．６６％，８４００、８３００點一次失
守，收在８２１０．９９點，１０日線和月線也一次跌破，成交量
則明顯萎縮至１１１７．４７億元。委買委賣部份，終場委買５６
５萬張，委賣６５４萬張，委買均張５．３３張，委賣６．３張，
委賣大於委買近百萬張，委賣均張亦高於委買均張達１，顯示選前
賣壓出籠，買盤亦縮手。

　　藍綠爆出激烈爭執、香港禽流感爆發、財政部長請辭、油價再
創新高，以及選舉將至，諸多利空同時衝擊下，台股也在亞股重挫
下無法特立獨行，終場跌破月線，惟在量縮的走勢下，再拉回的空
間也不會太深，故選前頂多就是區間的整理格局，急跌與急漲反而
是逆向操作的時點，盤面上僅有禽流感概念股獨強，惟在有ＳＡＲ
Ｓ經驗下，應以短線應對即可，畢竟流感概念來的快也去的快，而
環視目前的現況，什麼題材可以留意？兩岸三通反應已告一段落，
故在人民幣升值走勢下，週四早盤已突破７．１，可注意相關受惠
股，其中包括藍天、大聯大、聯強及震旦行最值得留意。

　　另外原油價格續創新高，節能概念中可多注意風力發電股，而
既然指數下檔空間相對有限下，權值股亦可留意，原則上選前大盤
大漲大跌皆不易，所以偏向於個股的表現，只要資金成數控制好，
仍可利用急跌下擇優作多。今日干擾台股走弱主要在於油價衝破１
１０美元，造成市場對停滯性通膨的隱憂，歐美亞股全面重挫，台
股難置身於外；而力晶遭搜索消息，也拖累電子股表現，尤其選前
的藍綠發生激烈衝突，引發市場擔心選舉結果的不確定感再度提升
，更加重選前賣壓沈重。技術線型來看，亞股全面走低，台股收盤
前跌幅雖相對日、上海股市抗跌，但也一舉跌破１０月線和月線，
短線大盤橫盤整理的可能性高，２月２２日的向上跳空缺口８１０
８點將為短線支撐觀察重點。

　　從週四台股大跌２２４點，Ｋ線收一根長黑，並跌破月線及吞
噬３／１１日的紅Ｋ線來看，多方架構明顯趨弱勢，如再配合連兩
交易日，均呈現長黑Ｋ線的排列組合來看，目前指數回測６０日線
尋求支撐的可能性逐漸提高，從週三既使美股大漲也無力拉動指數
順利站上年線來看，意味著選前台股上攻不足，然調節的賣壓力道
恐不輕。從均線來看，週四指數已是再度跌破２０日線的上升趨勢
格局，過去多方沿短天期均線上揚的慣性節奏已出現改變，加上短
線技術指標也面臨高檔交叉向下，預估本週指數進入震盪整理盤的
格局機會大，操作上建議宜持盈保泰，留意個股風險的控管。

　　在類股方面，本波強勢的資產、營建、觀光與百貨等兩岸概念
股，隨選前腳步逼近，近期反而是進入利多不漲、震盪加劇的格局
，操作上宜有保守必要，而電子股在資金轉移下，短線上似有取得
主導性的地位，但以電子股與美股連動的關係來看，後市上仍需視
美股走勢而定，短線採區間操作，擇基本面佳的族群佈局，如：面
板、ＬＥＤ、晶圓代工以及部分的ＩＣ設計股，目前二月所看到的
營收有高於預期、淡季不淡，建議相關績優個股可逢低承接，指數
區間：８０５０－８４００點。

　　在價差方面，台指期為逆價差２１．９９點，電子期為逆價差
０．３３點，金融期為逆價差為３．５８點，摩台指為逆價差為０
．５４點。台指期週四隨現貨呈現開低走低，由於台股之前相對強
勢，今日受亞股重挫影響，呈現補跌，日Ｋ收實體黑Ｋ，一但回補
２／２５跳空缺口，則頭部成形。從技術面觀察，加權指數今日長
黑一舉跌破５日／１０日／２０日三條均線，技術面有拉回修正的
傾向。觀察週四現貨成交量減少為１１１７億，量縮長黑，表示低
檔欠缺支撐性買盤，未來仍需留意價量的變化。

　　週四電子期同樣開低走低，同步跌破五日線，若跌破前波低點
，則格局轉空。觀察週三的台期指前十大大額交易人特定法人手中
部位，淨空單增加７１口，來到２０７８口的水位，法人逐步加碼
空單，對未來看法轉趨悲觀。整體而言，週四台指期受亞股大跌影
響，降低投資人低檔呈接意願，加上獲利了結賣壓出籠，指數呈現
拉回，在加權指數未回補２／２５日缺口及國際股市未再破一月低
點之前，行情走勢乃為區間整理。

　　美股周四回吐稍早跌幅而告上漲，Ｓ＆Ｐ宣稱抵押貸款市場的
資產價值減記風潮已經接近尾聲，激勵投資人重返股市。道瓊工業
平均指數上漲３５．５０點，或０．２９％，報１２１４５．７４
點。Ｎａｓｄａｑ指數上揚１９．７４點，或０．８８％，報２２
６３．６１點。Ｓ＆Ｐ５００指數攀高６．７０點，或０．５１％
，報１３１５．４８點。費城半導體指數攀升３．９９點，或１．
１６％，報３４９．１２點。在市場憂懼經濟成長放緩與通膨壓力
日增的情況下，美股早盤主要指數均告重挫。華爾街在午盤回穩，
金融類股跌勢收斂，並由科技、健保及營建類股領漲。

　　激勵指數反彈的利多，來自於Ｓ＆Ｐ所公佈的報告，該報告預
估銀行業必須減記的資產價值達２８５０億美元，並且現在已經看
得見大型金融機構減記風潮的終點。油金價創歷史新高、美元貶勢
不斷、零售銷售數據疲弱，加上ＣａｒｌｙｌｅＣａｐｉｔａｌ可
能會倒閉等利空，讓早盤承受沉重賣壓。經濟消息方面，２月零售
銷售意外驟降０．６％，經濟學家的預測值為上揚０．２％。若扣
除汽車銷售，零售銷售下滑０．２％，但預估值卻為增長０．２％
。這項報告似乎減弱了對消費者支出將能獲得支撐的期待。

　　美元今日稍早跌破１００日元，為自１９９５年以來首度跌破
該闗卡，美元兌歐元則創新記錄低點，Ｃａｒｌｙｌｅ集團的一檔
基金無法償還約１６６億美元債務，增加了金融市場的動盪。美元
兌瑞士法朗幾乎下跌至１比１水平，美元兌英鎊下挫。Ｃａｒｌｙ
ｌｅ集團今日說，貸款機構將強制處分旗下一檔抵押貸款債券基金
的資產，昨日ＤｒａｋｅＭａｎａｇｅｍｅｎｔ公司亦說，將關閉
一檔最大型避險基金，引發了虧損可能擴大的擔憂。美元下跌並推
升黃金突破每盎司１０００美元大關。

　　美元下跌至９９．７７日元，創下自１９９５年１０月以來最
低水準，而後反彈，美元報１００．６８日元。昨日尾盤為１０１
．７９。美元觸及１．５６２６兌１歐元，創下自１９９９年歐元
上市以來美元最低水準。美元下跌至１．００４５瑞士法朗，創新
記錄低點。衡量美元兌一籃六種貨幣表現的美元指數下跌至７１．
７９５，創新該指數自１９７３年創立以來的新低點。大型金融機
構的次貸虧損已近結束。該消息支撐股市自跌勢中反彈上揚，美元
因而削減跌幅。布希總統昨日說，美元下跌並非好的潮流。今日美
國財長鮑爾森亦重申，支持反應經濟基本面的強勢美元。

　　自１９９５年以來，日本曾四度於美元來到１００日元水準時
，賣出日元，以支撐出口商，包括全球第二大汽車廠Ｔｏｙｏｔａ
Ｍｏｔｏｒ。日本央行於２００４年前三個月，賣出１４．８兆日
元，約１４８０億美元，２００３年更賣出２０．４兆日元。Ｔｏ
ｙｏｔａ汽車廠總裁今日說，日元兌美元自６月２２日的四年半低
點上漲了２４％，將削弱公司獲利。花旗集團等多家機構本月曾預
測，日元可能上漲至９５兌１美元。美元跌破１００日元走勢將屬
短暫，日本央行將會密切注意，投資人將難見到９５日元兌１美元
水準。美國今日標售１０年期公債１００億美元，需求創下逾四年
低點，信用市場虧損擴大的擔憂減緩，公債價格因而下跌。

　　在美元重貶之下，激勵投資人加碼商品市場，紐約原油１３日
盤中創下每桶１１１美元的歷史天價。美元兌日元的匯價在今日稍
早跌破１００日元關卡，為１９９５年以來首見，而美元兌歐元的
匯價同步貶至歷史谷底。投資人為尋求較高的報酬率，大舉湧進商
品市場。過去１年來，油價狂飆９０％，但Ｓ＆Ｐ５００指數卻回
跌４．４％。Ｎｙｍｅｘ４月原油上揚４１美分，或０．４％，以
每桶１１０．３３美元作收。在紐約ＩＣＥＦｕｔｕｒｅｓ交易的
美元指數最低跌至７１．７９５。市場並不存在這樣的基本面，投
資人主要是受到美元匯率的影響。退休基金與保險資金進場，大批
散戶亦蜂擁而至，試圖在這波漲勢中獲取利潤。

　　到２０１０年為止，對商品市場的投資金額可能會提高１６倍
至７２億美元。在能源部宣布天然氣的庫存下降後，油價應聲攀高
至本交易日的最高點。能源部昨日宣布，在３月７日結束的一周，
原油庫存攀升６１８萬桶，總量成為３．１１６億桶。汽油庫存增
加１６９萬桶，總量來到２．３６億，為１９９３年以來的最高水
準。同樣是在Ｎｙｍｅｘ，４月汽油回挫４．５８美分，每加侖報
２．６８２８美元，４月熱燃油急升１０．０４美分，每加侖報３
．１２４８美元，創近月期貨歷史新高。４月天然氣勁揚２１．４
美分，每百萬Bｔｕ１０．２２５美元。

　　美元持續疲弱及金融股傳出負面消息，推升黃金期貨周四突破
每盎司１０００美元心理關卡。周四早場，紐約４月黃金上漲至記
錄高點每盎司１００１．５０美元，首度突破了１０００美元大關
。隨後則跌回部份漲幅，終場收高１３．３０美元至每盎司９９３
．８０美元。今日的漲勢應可稱為Ｃａｒｌｙｌｅ與Ｄｒａｋｅ漲
勢。一家位於華盛頓的債券基金面臨困境，及一家避險基金可能倒
閉，使金融市場大感緊張，其影響蓋過了Ｆｅｄ前幾日挹注資金行
動。在華爾街，美國股市一反早場的大跌走勢，反彈走高。

　　黃金上漲至１０００美元，可能被視為是哩程碑，已開始深植
人心，並促使投資人將資金轉移至黃金與白銀。金融動盪的擔憂重
燃，使得美元兌日元周四重挫，１２年來首跌破１００日元大關。
美元疲弱，市場憂心彌漫，及Ｆｅｄ持續挹注資金，支撐了黃金市
場。如果政府持續釋出資金，壓低美元，黃金將只有上漲一途。周
二，聯邦準場理事會Ｆｅｄ與其他國家央行宣布計劃融資逾４００
０億美元，以恢復信用市場業務。紐約５月白銀上漲４２美分至每
盎司２０．４２美元，４月白金上漲２７．５０美元，收於每盎司
２０９７．５０美元，６月鈀金上漲５美元至每盎司５１５．９０
美元。