cooper lee的部落格

　　美股上週五全面收紅，亞股今日也都開高以對，而台股雖然有
電子股領漲，惟多頭力道追價不足，呈現開高走低，早盤最高來到
９１６０點，中場過後指數由紅翻黑，類股也僅有電子股漲幅逾１
％撐盤；另外，馬英九團隊今日宣布第二波財經內閣人選，不過市
場反應冷淡，台股終場加權指數量縮小漲８．９８點或０．１％，
收９０８３．３２點，成交值縮為１６４７．５３億元，日Ｋ線連
三黑。台股今日早盤的高點未能順利突破４／１７高點９１９４，
加上盤中整體委賣大於委買仍有７０萬張，顯示上檔獲利回吐賣壓
不輕，多方追價也轉趨謹慎，需有待擴量才是大盤轉強關鍵。

　　不過在４月１６日缺口未回補前，維持偏多向上格局。以技術
線型來看，台股今日回測５日短均線，ＫＤ值亦出現高檔鈍化的情
況，短線陷入高檔整理機會大。電子股今日表現一枝獨秀，成交值
比重約５成，近期電子股法說會陸續登場，雖然第一季匯兌損失令
人擔憂，不過產業狀況有機會在第二季落底，因此法人近期陸續逢
低回補。反觀原先的多頭指標的營建、觀光則出現獲利回吐賣壓，
尾盤類股指數跌幅高達５％以上，不少營建股紛紛不支倒地，資產
概念股的跌幅也相當沉重。

　　美股大漲，台股卻是開高走低的窘狀，主因非電子股轉弱，而
電子股在利多挹注下，也僅以小漲表態，顯然盤面的主軸並非電子
股，而主流非電子，在漲多後有拉回修正的壓力，而即使以輪動的
架構來看，電子的不強勢使得盤面結構有轉弱的疑慮，畢竟電子股
的季報壓力依然存在，儘管有些個股已有出現利空不跌的現象，但
基本面的能見度依然不高下，也只有區間的震盪走勢而已，而主流
傳產及金融股，在沒有利多訊息挹注下，短線漲多後也面臨拉回修
正的壓力，所以週一雖小漲，但成交量明顯萎縮下，已有量價背離
的走勢，所以必需留意大盤有拉回的疑慮。

　　如以近期的買賣力道來觀察，目前賣壓有轉強的跡象，上周四
（４／１７日）指數呈現開高走低收中黑Ｋ線，然盤中淨賣單高達
１１８萬張，而週一雖有美股大漲的加持，但大盤再度開高走低，
僅小漲８．９８點，而盤中淨委賣張數則放大至１００萬張，顯示
上檔調節的賣壓是較重，另外，配合融資的增減餘額來看，上週融
資再增加１５０億元，從買賣力道、融資一來一往間的變化來看，
籌碼上是有轉趨凌亂的疑慮，有待後勢做良性的轉換，短線上，大
盤區間震盪格局偏高。

　　雖台股短線遭遇上檔調節的賣壓，不過在國際股市方面，反而
是有逐步回穩轉強的跡象，美股方面，近４個月的反覆打底型態後
，在上週五，受花旗等多家重量級企業財報的利多激勵下，帶動美
股一波漲勢，以道瓊走勢觀察，上週五的跳空大漲，更是一舉躍過
１２７６７點附近的頸線價位，近日內如能持續站穩，歷經近４個
月空方多次測試的底部型態，應有機會逐步成形，而回歸台股，預
期國際股市能持續回穩，台股下探的空間就相對有限。

　　盤面類股方面，「桃園機場特別條例草案」在上週五並未完成
初審程序，概念股的失望性賣壓，也連帶拖累其他資產、營建等短
線漲多的族群現拉回整理，而電子則受到美股激勵而順勢接棒，不
過本週開始，由於國內多家企業將陸續公佈季報及法說會，財報變
數多少對大盤指數及公司股價形成無形的壓力，操作上，在財報、
全球景氣以及產業能見度均尚未釐清以前，電子股可先以短打為主
，至於財報透明度較高、底部價值浮現的個股，可做中線佈局與承
接，非電族群，目前中多架構仍未變，拉回後，資產、營建與金融
仍可留意。

　　在價差方面，台指期轉為小幅逆價差１．３２點，電子期維持
正價差０．６２點，金融期逆價差１．０１點，摩台指正價差０．
５５點。週一台指期甫開盤便再創新高９１７４點，但隨後指數在
高檔遭遇抵抗賣壓一路走低，終場Ｋ線型態以中黑作收，不過連兩
日來的向下測試五日均線均未跌破，多頭格局仍然不變。電子期方
面，表現相對強勁，指數持續往４／１７高點進逼，也連帶繼續拉
昇了短天期均線斜率，多頭續強。金融期連日來在高檔震盪整理，
但今日有多頭後繼無力的跡象，不只Ｋ線在高檔呈現空頭吞噬的型
態，指數也向下跌破了五日均線，短期內震盪整理將加劇，不排除
有回檔的可能。

　　觀察上週五台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空
單增加１２８２口，來到５５２３口淨空單的水位，特定法人在高
檔增加避險部位，對於後續漲跌以中性視之。整體而言，週一台股
行情獨弱於國際股市，且量能持續萎縮，維持量縮盤整型態。由於
本週為台股電子股超級財報週，若是財報表現優於法人預期，大盤
將可望轉以電子股為攻盤主力，而今日金融指數出現較為不利的技
術型態，短線上，也勢必成為台股上攻的絆腳石。總而言之，多頭
格局尚未被破壞，未來若能放量上攻，才可擺脫短期橫盤的整理型
態，所以操作上以逢低作多為主要操作策略。

　　上周大幅漲勢後，美國股市今日進行整理，美國銀行公布季報
令人失望，原油與汽油價格上漲至新高點，拖累道瓊與Ｓ＆Ｐ５０
０指數早場下跌，尾盤則見反彈，縮小跌幅，終場小幅收低。科技
股震盪走高，並支撐Ｎａｓｄａｑ指數小幅收高。道瓊工業平均指
數收低２４．３４點或０．１９％至１２８２５．０２。Ｎａｓｄ
ａｑ指數收高５．０７點或０．２１％至２４０８．０４。Ｓ＆Ｐ
５００指數收低２．１６點或０．１６％至１３８８．１７。費城
半導體指數收高５．７５點或１．５２％至３８３．０８。

　　原油期貨周一上漲，創新收盤記錄高點至每桶１１７．４８美
元。美元疲弱及擔憂供給受阻，支撐了價格上揚。紐約５月原油收
高７９美分，或０．７％。盤中一度創新歷史高點至每桶１１７．
７６美元。美國汽油平均價格亦再度創新記錄高點。奈及利亞叛軍
說，又炸毀了二條奈及利亞南部的油管。因美元再度下跌，且奈及
利亞叛軍進一步攻擊了奈及利亞境內油管，原油因而創新記錄高點
。在外匯市場，追蹤美元兌一籃貨幣的美元指數下跌０．５％至７
１．５９。

　　美元下跌增加了原油做為投資替代品的吸引力，亦推升了以美
元計價的原油價格。奈及利亞叛軍說，相信遭破壞的油管是由Ｃｈ
ｅｖｒｏｎ（ＣＶＸ－ＵＳ）與ＲｏｙａｌＤｕｔｃｈＳｈｅｌｌ
ＰＬＣ（ＲＤＳ－ＵＳ）公司所經營。Ｓｈｅｌｌ公司說在奈及利
亞，每日生產減少１６．９萬桶。上周，一叛軍團體聲稱，對Ｓｈ
ｅｌｌ公司合資企業經營的一條油管進行了攻擊。Ｓｈｅｌｌ公司
則說關閉了一小部份的生產。一艘日本油輪在葉門外海，遭火箭擊
中，亦增加了市場的擔憂。

　　日本１５萬噸油輪Ｔａｋａｙａｍａ在前往沙烏地阿拉伯途中
，在葉門外海遭攻擊。該船上的２３名船員未受傷，但幾百加侖的
燃料外洩。ＯＰＥＣ主席ＣｈａｋｉｂＫｈｅｌｉｌ周日說，該組
織現在不應增產，因為市場供需平衡良好。但分析師說，ＯＰＥＣ
應當增產，他們應該傾聽市場的聲音。他們目前是故意不增產，好
推高價格。創新高的原油價格亦推升了汽油價格上揚，美國平均零
售汽油價格上漲至每加侖３．５０３美元，創新歷史高點。

　　能源價格攀高，美元兌歐元則相對下滑，均增加了黃金作為規
避通膨的投資吸引力。周一，紐約金價小漲，銀價下跌。國際油價
稍早突破每桶１１７．６０美元的歷史新高，而後稍有回落。歐元
匯價漲至１．５９４７美元，近４月１７日所創高點。計上周五收
盤止，黃金今年共漲９．２％，並於３月１７日創下歷史新高的每
盎司１０３３．９０美元。紐約商業交易所（Ｃｏｍｅｘ）６月期
金攀升２．４美元或０．３％，報每盎司９１７．６０美元。未來
３個月金價約在９４０美元附近，並於半年內降至９２０美元。

　　５月期銀大跌４６美分或２．５８％，收每盎司１７．３６美
元。計上周五收盤止，今年白銀價格攀升１９％。Ｎｙｍｅｘ７月
白金挫低４４美元至每盎司２０２７．３０美元；６月鈀金收低１
０．９０美元，報每盎司４６２．５０美元。歐元匯價之所以走高
，主要因推估歐洲央行（ＥＣＢ）為了抑制通膨，將持續維持利率
不變。不過金價漲勢可能因投資人需求降低而下滑。由金條構成的
ＥＴＦ－ＳｔｒｅｅｔＴｒａｃｋｓＧｏｌｄＴｒｕｓｔ自４月９
日以來，均維持於６４１．８公噸。該基金３月１７日所創新高為
６６３．８公噸。未來１２個月，貴金屬的收益將依然有限。