cooper lee的部落格

　　摩台結算前空方主導盤勢，台股早盤在面板供應鏈遭外資打壓
、內資信心崩盤下領殺，高價電子股跟進，本波被視為反彈重心的
金融股，卻未能趁勝追擊開高，使得撐在平盤上開出的指數，半小
時後翻黑，加上原料族群今年見高的唱衰聲浪、營建指標股又再殺
一波，打死不退的融資戶也撐不住跌勢砍出，護盤基金在打了「一
天好球」後，遭空方反撲，收盤指數大跌１３８．３７點或是１．
７６％，收在７７３８．１２點，再創二月中旬新低，成交量則較
今年新低量增至９２８．６５億元。

　　在全球股市偏弱，道瓊指數重回今年低點下，台股又面臨融資
浮額待清理及法人戶的停損賣壓，買方僅存銜命演出的護盤基金，
但在昨日拉出中紅棒下，原有意藉此製造止跌氣氛，無奈量能不出
，融資戶顯然對指數信心更勝法人戶，遲未見較大減幅，使得空方
再度掌握發球權反攻，也讓台股無法擺脫近期頹勢，大跌１．８％
，再度勇冠全球。技術面來看，月線及年線糾交會在８４００－８
５００點間，且８０００以上也碰到１２日留下的空方缺口待補，
形成重重反壓，且週ＫＤ、ＭＡＣＤ都出現死亡交叉及負值擴大的
不利訊號。

　　日ＫＤ低檔鈍化，且若本週下半場跌勢不見收斂，月ＫＤ也出
現與週ＫＤ死亡交叉、且開口擴大的危機，線型結構已無法對多方
尋求止跌給予支撐，頂多僅能以與年線乖離觀點，或前波低點支撐
，推測下檔較有利的支撐價位，約位於７３００－７５００點附近
，從時間波來看，落底的時間快則七月底、慢則將待九月中旬以後
；短線則視空方氣盛的摩台指結算，今日再壓低後的空單回補意願
，若未平倉口數大減，下半週較有量縮止跌機會。

　　盤勢最大隱憂還是在量能及籌碼面，昨日中紅Ｋ嘗試止跌，量
能卻創下今年新低，顯示除護盤基金外，追多買盤有限；融資浮額
面，此波指數自５２０來，指數下跌逾１５％，融資減幅僅７％，
且單日融資減額５０億元以上僅為曇花一現，若以年初相對位置來
看，融資至少還需有百億元減幅，不排除近日將以較激烈的斷頭追
繳方式減肥，尋求籌碼安定。各類股方面，今日權值股幾乎全面追
殺，電子指數再創波段新低，終場下跌１．９％，面板供應鏈、Ｌ
ＥＤ、ＩＣ設計、記憶體、鎂鋁相關次族群屬弱勢中的弱勢，跌幅
逾４％。

　　台股週二開高走低，留下長黑Ｋ棒，量能部分落在１０００億
元附近，以指數收盤價來看收在７７３８點，再創波段新低，日線
ＫＤ指標持續低檔鈍化，近兩日雖有政府進場護盤跡象，但指數可
能持續反覆測底機會大，操作心態依然不變，仍先以觀望心態為主
，靜待大盤落底。近期台股人氣仍然低迷，不管從國際股市狀況，
融資籌碼結構加上大盤類股消長狀況，均嗅不出正式止跌的訊息，
連最基本的價量型態也還未見到反轉訊息，所以如果說指數現在就
是低點，充其量不過是猜一下而已。

　　台股目前唯一最大利多就是跌深，跌了１５７１點的台北股市
，就過往的經驗來看，的確指數是隨時有反彈的機會，但反轉訊號
未充分出現前，反彈均是相對弱勢，這點不得不小心。還是先留意
盤面幾個方向，包括四大基金的護盤方向，是否有持續加溫味道？
主流族群能否有效出現？加上業績股能否率先表態？都是大盤短線
出現反轉的重要先行指標，這幾個方向出現時，才是嘗試性搶反彈
的時機。大盤開高走低放量收長黑Ｋ，持續加速趕底之走勢，短線
觀望。指數跌破８０００點後，盤面有加速趕底味道，政府四大基
金有出手護盤跡象，短線不必再殺低，但仍先以觀望心態為主。

　　在價差方面，台指期逆價差大幅縮小為４５．１２點，電子期
為逆價差０．１７點，金融期逆價差縮小至８．５８點，摩台指則
轉為正價差２．２３點。週二台指期早盤小幅開低，隨後多頭進場
帶動一波漲勢至７７８２，九點半過後，買盤追價無力，指數由紅
翻黑，終場Ｋ線以小黑紡錘線作收，除此，期指大幅收斂逆價差，
使得短線上稍有止穩的味道。電子期當日波動最為劇烈，指數開低
震盪走低，但盤中多頭搶短意圖明顯，漲勢一度穿越昨日高點，終
場Ｋ線以長腳十字線作收。金融期當日開平震盪，指數屬於橫盤整
理格局，終場Ｋ線亦是以十字線作收，多空陷入膠著。

　　觀察週一台指期特定法人手中部位，為淨空單４４２３口，較
前一日空單大幅增加３９５１口。週二台股再度重挫，指數持續走
低，昨日逆勢收紅Ｋ的格局在當日便慘遭中黑Ｋ吞噬，量能的部分
雖然小幅放大，但仍視為補量下殺的空頭格局。觀察當日各大期指
均在低檔大幅收斂逆價差，短線上稍有收斂止穩的味道，但整體格
局仍然偏弱，未來是否能夠在此打底止跌仍須密切觀察。因此目前
在投資策略上，仍然建議投資人偏空因應。

　　報告顯示美國消費者信心與房屋價格進一步下滑，為市場增添
了壓力，美國股市周二走勢震盪，終場小幅收低。投資人等待聯邦
準備理事會Ｆｅｄ周三的利率決議。美國今早公布６月消費者信心
指數下滑，股市隨之下跌至今日低點。中場在金融股與汽車股反彈
支撐下，股市亦由黑翻紅。下午走勢再度震盪。道瓊工業平均指數
收低３４．９３點或０．２９％至１１８０７．４３。Ｎａｓｄａ
ｑ指數收低１７．４６點或０．７３％至２３６８．２８。Ｓ＆Ｐ
５００指數收低３．７１點或０．２８％至１３１４．２９。費城
半導體指數收高１．６１點或０．４３％至３８０．３２。

　　紐約匯市２４日收盤，美元兌歐元下跌，主因美國消費者信心
與房市數據均紛傳利空，投資人認為，美國聯準會Ｆｅｄ今年降息
的機率將因此減低。Ｆｅｄ於周二起展開為期兩天的政策會議，預
期將決議維持利率不變。日圓兌歐元一度跌至１１個月低點。市場
推估，日本投資人將大舉購買海外高殖利率資產套利交易，賺取利
差。美元兌歐元下跌０．３％至１．５５６８；兌日圓少有變動，
報１０７．７８。日圓兌歐元部分，貶０．３％至１６７．８０，
盤中觸及１６８．３８－－去年７月２３日以來最低。

　　根據Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ的資料，日本各金融公司尋求增資逾
１兆日圓（９２億美元），作為投資海外市場的基金。資金外流的
狀況，當使日圓貶值。日本目前的指標利率為各主要經濟體當中最
低的０．５％，相較之下，南非達１２％，澳洲則為７．２５％。
美國經濟諮商局（ＣｏｎｆｅｒｅｎｃｅＢｏａｒｄ）公佈，６月
份消費者信心指數自前月的５８．１驟降為５０．４，來到１９９
２年２月份以來的最低水準。與此同時，四月份Ｓ＆Ｐ／Ｃａｓｅ
－Ｓｈｉｌｌｅｒ全美２０大都會區房價指數，年減幅度多達１５
．３％，亦創２００１年邊纂指數以來最深。

　　根據芝加哥聯邦利率期貨顯示，Ｆｅｄ８月會期至少升息一碼
的機率為３４％，低於一周前的４７％。周三升息一碼的機率僅為
１２％，亦低於一周前的１６％。但美元兌歐元本季仍上揚１．５
％，主要原因即在於，交易商咸認美國將逐步自次級房貸市場殞落
的經濟頹勢中走出，而歐洲尚未見復甦。根據市場研究機構ＧｆＫ
ＡＧ的７月調查，德國消費者信心已降至兩多以來最低；法國政府
亦公佈，６月份當地製造業信心亦為兩年多以來最低水準。歐洲央
行（ＥＣＢ）總裁Ｊｅａｎ－ＣｌａｕｄｅＴｒｉｃｈｅｔ本月５
日時曾說，可能於下個月調升利率一碼。但在經濟疲弱的前提下，
該說法引起了專家質疑。

　　原油期貨周二收高，但大幅低於電子盤交易所創的接近１３９
美元盤中高點。投資人反應奈及利亞與沙烏地阿拉伯生產消息，亦
等待周三的聯邦準備理事會Ｆｅｄ利率決議及美國能源庫存數據。
擔憂奈及利亞生產中斷，沙烏地阿拉伯僅小幅增產，令人失望，加
上美元疲弱，助使原油於電子盤交易中，上漲至１３８．７５美元
高點。周三，Ｆｅｄ將公布利率決議，美國能源部將公布能源庫存
數據，且能源市場投機客角色的聽證會亦持續進行，原油的強勢因
而轉弱。雖然周末有關沙國的消息有其重要性，但奈及利亞局勢不
穩，更為投資人所重視。

　　紐約８月原油上漲２６美分，收於每桶１３７美元。電子盤交
易中，８月原油一度上漲至１３８．７５美元高點。今日稍早，原
油於接近１３８美元水準整理，吉達會議結果令人失望，預期Ｆｅ
ｄ將維持利率不變，美元因而走低，且奈及利亞進一步動盪，均為
原油市場支撐。沙烏地阿拉伯周末說，７月開始，每日將增產２０
萬桶至９７０萬桶。但ＯＰＥＣ秘書長周二卻說，ＯＰＥＣ的其他
會員國並不希望增產。沙國並未能改變市場，除非有更多原油上市
，否則油價的漲勢仍難阻止。奈及利亞仍為原油市場的支撐因素，
石油工人罷工的威脅仍然存在。

　　周二收盤，紐約黃金期貨反彈上揚。主因市場臆測美國聯準會
Ｆｅｄ短期難以升息，因而使美元走軟，推升了貴金屬作為另類投
資選項的吸引力。周二起，美國聯邦公開市場操作委員會（ＦＯＭ
Ｃ）Ｆｅｄ最高決策小組將進行為期兩天的會議。結果出爐前，美
元兌歐元走軟。金價目前歷史新高為３月１７日所創下，為每盎司
１０３３．９０美元。因原油、穀物與歐元匯價均於今年內創下歷
史新高，刺激了通膨。Ｆｅｄ會議決果出爐前，金市有若干買盤。
多數人並不認為Ｆｅｄ能在此環境下升息，觀望氣氛下，美元兌歐
元依區間浮動，金價亦然。

　　紐約商業交易所Ｃｏｍｅｘ８月期金上漲４．４０美元或０．
５％，報每盎司８９１．６０美元。上周，該期貨共漲３．５％，
但周一便跌掉１．８％。７月期銀收低１５．７美分或０．９４％
，報每盎司１６．６３３美元。計周一收盤為止，銀價今年累漲１
３％，黃金為５．９％。Ｎｙｍｅｘ１０月白金下挫１４．２０美
元，至每盎司２０３１．５０美元；９月鈀金收低２．３０美元，
報每盎司４７１．９５美元。去年９月至今年３月Ｆｅｄ七度降息
期間，金價共漲３９％。人們都相當有信心，認為Ｆｅｄ不會再次
降息，而這就是對抗通膨的關鍵。最終當Ｆｅｄ開始升息時，金價
就會開始下跌。