cooper lee的部落格

　　台股集中市場加權指數受美股道瓊工業指數、Ｎａｓｄａｑ指
數收黑、費城半導體指數破底、亞股全面重挫影響，加上摩台明天
結算，開盤就大跌近２００點，各類股指數全面下跌。盤中權值股
持續走弱帶量下殺一度失守７０００點，終場加權指數大跌２１９
．１５點，跌幅３．０３％，指數以７０１４．４７點作收，成交
量８６８．０３億元。日前一度收復的７０００點關卡再破失守。
包括營建、金融、汽車、運輸、觀光等類股指數，盤中重挫４％以
上，電子、塑膠、橡膠、水泥、鋼鐵、造紙等類股指數跌幅也超過
３％。

　　個股方面，日前扮演護盤反彈要角的權值股包括台積電、鴻海
、國泰金、中鋼、南亞、宏達電、台塑、友達、富邦金、中信金、
聯電等等，盤中都大跌超過半根停板，跌幅逾３．５％，奇美電、
台化、華碩跌幅也都超過２％，表現疲弱。少數逆勢上漲的族群則
以Ｌｅｄ最具代表性，族群表現在盤中一枝獨秀。台股下跌主要是
受到國際股市大跌影響，但是若從量價走勢來看，台股顯得更加疲
弱，短期內台股表現仍看美股等國際股市表現。

　　上週五Ｆｅｄ關閉二家區域性銀行，亞股週二全面下挫，而台
股更重挫逾３％，實在是反應過度，二房才是美國的觀察重心，區
域性的銀行倒閉本來就在預期中，所以其利空不會超越二房底線，
因此，週二台股有殺過頭的現象，當然這也代表市場信心依然相當
疲弱，從技術面來看，近期忽上忽下的跳空走勢，顯示市場呈現浮
動現象，但在量價結構上仍屬正面，加上融資餘額也漸漸沈澱下，
籌碼面也將漸入佳境，故短線在利空不斷測試下，也是好事一件，
只是市場信心若無法恢復，也只能以反覆測底的方式，來讓時間落
底。

　　台股雖然於上周出現自本波大跌以來的首次強勁反彈走勢，甚
至在７月２３日創下７０９８～７１７７點的向上跳空缺口，無奈
美股因經濟展望不佳，於７月２４日及７月２８日分別重挫２８３
．１點及２３９．６１點，而周二台股重挫亦使指數重回上周起漲
點，換句話說，台股近期走勢與美股之連動性再次上升，其指數上
下波動幅度更大。在技術面上，在台股封閉７０９８～７１７７點
的向上跳空缺口後，顯示台股目前投資信心十分不足，合計包含７
月２５日及７月２９日的近二交易日台股，台股一共下跌３５３．
６１點。

　　然而該二日成交量卻分別僅達８７８億及８６８億元，呈現價
跌量縮的走勢，相較於台股連二交易日大跌逾３５０點，賣壓卻相
對有限，因此，即便周二台股再次跌破１０日均線，但在下跌量縮
下，一旦美股走穩，台股仍有機會重回１０日均線。台股自波段低
點６７０８點反彈以來，其彈幅並不大，因此就型態的角度而言，
在基本面利多不足下，台股欲於６７０８呈現單腳反彈走勢，實有
困難，因此台股在美股利空測試下拉回卻可不跌破６７０８點，並
形成第二隻腳，一旦短底成型，台股才有機會展開為時較久的反彈
走勢。整體而言，即使美股出現反彈，台股亦需要量縮整理一至二
個交易日。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大為９８．４７點，電子期逆價
差為２．６７點，金融期逆價差擴大至１９．２４點，而摩台指則
轉為正價差０．２７點。週二台指期早盤大幅跳空開低，指數一舉
向下跌破了五日與十日均線，終場Ｋ線以小黑作收，指數自７月１
８日低點６６８５以來的短多反彈型態，暫時告一個段落。電子期
當日則是開低震盪走低，直到接近尾盤才有較明顯的買盤進駐，但
當日Ｋ線仍是以中黑作收，指數同樣跌破所有五日與十日均線。另
外金融期當日跌幅較深，早盤大幅開低５個百分點之多，隨後指數
緩步走揚，終場Ｋ線以小紅作收，型態上則再度留下一個將近４０
點的跳空缺口。

　　觀察週一台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨空
單２７００口，較前一日空單增加１０８８口。整體而言，週二台
股再度受美股利空影響，指數持續回檔，一舉向下跳空跌破五日與
十日均線，短多型態遭遇阻礙，除此之外，Ｋ線型態上也在指數回
檔的峰頂形成了孤島夜星型態，不利後市。換個角度來看，則代表
了轉線進場的多單再度套牢在這一波指數回檔的高峰，未來除非量
能大增，買氣匯聚，否則短期內指數要上攻不易。因此目前預期未
來陷入整理機會較大，指數有機會向右側打第二支腳進行築底，所
以建議投資人暫以區間來回操作為主要策略。

　　金融業季報優於預期，消費者信心上升，及油價下跌至５月初
以來最低水準，投資人大感鼓舞，美國股市周二大幅上漲，收復了
周一跌幅，且進一步走高。由於美國７月消費者信心意外上升，美
國股市今日持續穩健上揚。道瓊工業平均指數收高２６６．４８點
或２．３９％至１１３９７．５６。Ｎａｓｄａｑ指數收高５５．
４０點或２．４５％至２３１９．６２。Ｓ＆Ｐ５００指數收高２
８．８３點或２．３３％至１２６３．２０。費城半導體指數收高
７．７９點或２．３５％至３３９．１２。

　　受美國本月消費者信心增強激勵，經濟陷入衰退的疑慮降溫，
美元兌歐元匯價走升至１個月高點。同時，ＭｅｒｒｉｌｌＬｙｎ
ｃｈ＆Ｃｏ．（美林）計畫發行新股，籌資８５億美元，並出售價
值３０６億美元的擔保債權憑證（ＣＤＯ），加上原油價格回挫，
均為美元匯率帶來上漲動能。投資人兌美元的信心回升，毫無疑問
，美國消費者信心增強讓市場大感意外，或許這是隧道盡頭的曙光
！美元匯價走揚０．９％，１歐元可兌１．５５９３美元，稍早觸
１．５５５４美元，創６月２５日以來最高價位。美元匯率升值０
．６％，１美元兌１０８．０８日元。

　　英國７月份零售銷售驟降至２５年低點，英鎊匯價下跌０．８
％，至１英鎊兌１．９７７９美元。日元稍早一度對美元走貶，主
要是因為日本６月份失業率竄升至４．１％，創近２年最高水準，
且家庭支出下滑，投資人不禁擔心起日本的經濟狀況。報告指出，
紐西蘭６月份建屋許可驟挫２０％，降至１９８６年１０月以來最
低點，紐元匯價應聲挫貶０．７％至１紐元兌７３．９７美分。法
國國家統計局（Ｉｎｓｅｅ）宣佈，７月消費者信心降至－４８，
創歷史新低。

　　消息傳出後，交易員對歐洲央行（ＥＣＢ）今年調升再融通利
率的預期心理降溫，１２月歐元區銀行間拆款利率（Ｅｕｒｉｂｏ
ｒ）期貨合約的隱含利率（ｉｍｐｌｉｅｄｙｉｅｌｄ）下降至５
．０９％。Ｍｅｒｒｉｌｌ昨天在聲明中指出，同意以６７億美元
的價格，出售價值３０６億美元的ＣＤＯ，並且新加坡Ｔｅｍａｓ
ｅｋＨｏｌｄｉｎｇｓＰｔｅ（淡馬錫控股）將投資３４億美元，
認購Ｍｅｒｒｉｌｌ發行的新股。位於紐約的Ｃｏｎｆｅｒｅｎｃ
ｅＢｏａｒｄ公佈，美國７月消費者信心升至５１．９，優於經濟
師預估，今年６月為５１（修正值）。

　　ＯＰＥＣ主席談話引發了原油市場賣壓，需求減緩的擔憂持續
，亦為市場壓力，原油價格周二收於近三個月低點。紐約９月原油
下跌２．５４美元，收於每桶１２２．１９美元，盤中低點為１２
０．４２。ＯＰＥＣ主席在雅加達告訴記者說，原油市場供應充裕
，足以滿足需求，國際政局緊張使得原油價格遭到膨脹。該談話後
，市場開始有賣壓進場。這類談話當然會為市場帶來壓力，尤其市
場本就緊張。西方與伊朗衝突的威脅，引發了中東供給的擔憂。

　　但自一周前，雙方會面開始討論伊朗的核子計劃以來，並未見
耀武揚威現象。美元上漲亦導致油價下跌。美元兌歐元周二上漲至
一個月高點。ＯＰＥＣ主席說，如果美元持續走強，且伊朗的政治
情況持續改善，那麼長期而言，油價可能下跌至約每桶７８美元。
因擔憂高價格大幅削弱了需求，過去二周，原油價格跌幅已達二位
數。美國普通汽油平均價格已連續第十二天下跌，但仍接近每加侖
４美元，較去年同期高出逾３６％。

　　原油價格自７月１１日所創歷史高點１４７．２７美元下跌了
１５％，但仍較去年同期高出近６５％。需求下降擔憂蓋過了奈及
利亞供給中斷的影響。早場交易中，因報導指出奈及利亞叛軍毀壞
了二條油管，原油價格因而上漲，但而後回檔。叛軍攻擊奈及利亞
石油設施已是長期擔憂，該因素在市場上已有所反應。商品期貨交
易委員會（ＳＥＣ）周一發布報告指出，上周，投資基金持有的空
頭倉位已多過多頭倉位。這是自２００７年以來，投資基金的空頭
倉位首度高過多頭倉位。

　　美元匯價走升，且油價回跌，黃金需求降溫，紐約８月黃金期
貨周二下挫１１．２０美元，或１．２％，收在每英兩９１６．５
０美元，拉回至逾１個月低點。截至昨日，受黃金買氣降溫影響，
自今年３月金價創歷史新高後，價格挫跌９．３％。黃金與貴金屬
的行情之所以下跌，主要是因為美元匯價走堅與油價回檔，黃金的
價格隨通膨前景而產生波動。黃金的行情通常與美元走勢相反，黃
金在今年３月創下每英兩１０３３．９０美元的天價，而美元匯率
在６月１５日創下１歐元兌１．６０３８美元的歷史新低。貴金屬
買氣下降的另一項利空，是全球經濟成長放緩。