cooper lee的部落格

　　亞股開高後下殺，台股窒息量後不見止跌力道，非金電族群由
原物料股帶頭領殺，電子、金融指也未能有指標股出線撐盤，連番
下挫，多方本有意以部份高價電子股，如股王宏達電、大立光、立
錡、致新等，防止信心連番潰敗，惟仍遭空方得寸進逼，宏達電、
立錡尾盤翻黑，終場指數大跌１６３．９６點或２．３５％，收在
６８１３．４點，６９００點整數價位也告失守，成交量反而來到
近三日大量，達９９４．６億元。大盤昨日出現６１９億元的近兩
年新低量，買賣方對峙將近尾聲，多空方各解讀為窒息量及或新低
量的破底前兆。

　　量增收長黑，顯示探底警報未除，空方還是有意測試多方在前
低６７０８點的最後防線，在五、十日及月線已糾結在７千點上下
不及百點之際，近日跌勢讓好不容易有走平機會的十日線及月線，
再度面臨下彎壓力，多方若不盡速表態出量站回該價位，且轉向７
千以上平台整理，空方向下壓盤的探底壓力，恐還不能解除，近期
低量反倒使盤跌壓力與日俱增。融資籌碼修正超過大盤及跌勢滿足
點已足下，要站回七千點，電子、金融指標股不能不表態。在亞股
全面弱勢下，多方勢力不斷限縮，僅能冀望此次自７３６８的反彈
高點回測，能在前低支撐上方，打出第二支腳，再尋求反彈機會。

　　尤以電子及金融指標股，包括台積電、友達、宏達電、立錡、
ＮＢ代工等，及金融股弱勢指標的國泰金、富邦金、元大金、中信
金、第一金等，都要能守穩七月中旬波段低點，否則大盤破底的壓
力也隨之增加。傳產今日的殺盤重心在原物料，因油價短線暴跌，
且全球經濟趨緩疑慮加深，基本金屬、大宗物資等全面下挫，相關
族群包括水泥、食品、塑化、造紙、紡纖、鋼鐵、橡膠等，無一倖
免，水泥、食品、化工、玻陶、鋼鐵跌幅都逾５％，營建跌勢即使
跌至近兩年低點，也未見明顯止跌，終場散裝航運、非鐵金屬、橡
膠原料、營建、鋼筋、大宗物資、水泥、平板鋼等次族群跌幅最重
，超過４．５％。

　　台股在國際股市不穩前提下，出現長黑Ｋ棒，指數再度瀕臨破
底邊緣，今日成交量不但放大，以原油為主的原物料股普遍出現重
挫，盤面上人氣低迷，量縮之後的長黑Ｋ棒，的確對大盤造成一定
的殺傷力，短線而言，大盤仍存在測底可能，操作上可能要回歸保
守觀望，不宜躁進。台股從７月中以來的反彈，在國際股市來看顯
的相對弱勢，現貨市場已經瀕臨破底邊緣，但國際股市離低點仍有
５－１０％的空間存在，顯示台股本波段的弱勢，本身台股仍有信
心不足的現象，先以新台幣走勢來看，近期呈現貶多漲少的格局，
已為資金面留下不好的示範。

　　週二台股收一根長黑Ｋ棒，型態上回測６７０８點的機率高，
從均線來看，５、１０日及月線均糾結在７千點上下百點之際，未
來多方若再不表態，當短中期均線同時下彎所產生的蓋頭壓力，恐
更不利多方進攻，因此從均線角度，目前台股需保守應對為宜，畢
竟該彈而未彈的走勢，之後回測的壓力都不小。其次，在走勢方面
，原規劃Ｂ波拉回後Ｃ波反彈走勢，最佳進攻的時間點落在上半週
，不過以週二重挫２．３％來看，反彈走勢應已失敗，如之前所述
，該彈卻未彈的走勢，反而更有利空方格局進行，因此從均線與型
態來看，都不利台股後勢發展。

　　本波從９３０９－６７０８點以來，細數各產業、各族群幾乎
無一倖免，如以期間來切割，首波以面板、ＩＣ設計等電子族群為
先，股價大幅修正，反應景氣疲弱與消費需求減緩的疑慮，接著是
資產、營建族群，反應原物料、物價高漲及內需產業的不振，而週
二台股重挫，從分類指數來看，屬觀光、鋼鐵水泥、農金原物料、
食品跌幅最重，而仔細觀察，觀光、鋼鐵、原物料明顯為９３０９
拉回以來，表現最為抗跌族群，個股走勢也幾乎都力守在年線之上
，不過近日走勢上，指標股台肥、中鋼、晶華都開始回測年線，顯
示本波如面臨修正，原物料等族群補跌的機率非常高。

　　因此總結來看，每個族群類股的產業位階都不同，但當市場面
臨一波修正下，族群產業落底修正速度有快慢之分，但最終結果就
是腳步回歸一致，而台股目前面臨修正的壓力仍不小，操作上宜謹
慎為之。不過在週二盤中，有出現大筆轉帳的金額多且多集中於權
值股身上，研判外資法人間轉帳的機率高，而後勢的效應及發展可
持續觀察，至於操作上，鋼鐵、農金原物料面臨補跌壓力，操作上
宜避開，中概族群也面臨「奧運症候群」的雜音，建議相關族群都
需謹慎；另外，由於在中國經營的中小企業今年來紛出現倒閉潮，
國內銀行股建議也暫宜避開，至於偏多族群方面，以可留意ＮＢ相
關、網通。

　　在價差方面，台指期逆價差縮小至３５．４點，電子期逆價差
為０．６點，金融期逆價差為１２．６７點，而摩台指為逆價差１
．７７點。週二台指期早盤開高將近４０點，現貨開盤後，指數隨
著大盤向下急殺，短短一個小時跌幅就有２００點之多，隨後跌勢
趨緩，指數至收盤皆在６８００點上下震盪，終場Ｋ線以長黑吞噬
型態作收，空方在當日大獲全勝。電子期相較於各大期指當日較為
抗跌，跌幅僅１．２８個百分點，終場Ｋ線雖以中黑作收，但指數
連日來的低點２６６位置尚未遭到跌破，下檔仍有支撐。金融期當
日以長黑作收，指數再度跌破五日均線，週一的漲幅在當日化為烏
有。

　　觀察週一台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多
單４９２５口，較前一日減少４０６口多單。整體而言，週二台股
加權指數為帶量下殺的格局，指數當日不但向下跌破短期支撐６９
０３，且原本預期台股將有一波較大幅度反彈而事先逢低承接的投
資人，也在當日造成失望性賣壓，除此之外，台指期目前呈現的空
頭吞噬型態也對後市不利，預期未來期指向下回測前波低點６５９
９的機會大增。因此應採取中性偏空的策略因應。

　　美國聯準會（Ｆｅｄ）宣佈利率維持不變，且投資人歡呼油價
續跌，美股周二午盤擴大漲幅，道瓊指數勁揚３３２點，並一舉創
下今年第４大漲點。道瓊工業平均指數大漲３３１．６２點，或２
．９４％，收１１６１５．７７點。Ｎａｓｄａｑ指數勁揚６４．
２７點，或２．８１％，收２３４９．８３點。Ｓ＆Ｐ５００指數
攀升３５．８７點，或２．８７％，收１２８４．８８點。費城半
導體指數上漲１０．６３點，或３．１３％，收３５０．３３點。
今天由ＡＩＧ（ＡＩＧ－ＵＳ）、ＢａｎｋｏｆＡｍｅｒｉｃａ（
ＢＡＣ－ＵＳ）、Ｃｉｔｉｇｒｏｕｐ（Ｃ－ＵＳ）等金融公司率
大盤走高，道瓊成分股只有Ｃｈｅｖｒｏｎ（ＣＶＸ－ＵＳ）一檔
告跌。一如預期，Ｆｅｄ決議聯邦基金利率２％維持不變。

　　聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）連續第二次在政策會議中，決議維
持利率於２％不變，並說通貨膨脹仍為經濟的風險。該決議公布後
，美元兌歐元接近七周高點。美元指數上漲至逾一個月高點。聯邦
公開市場委員會（ＦＯＭＣ）在發布的會後聲明中說：「雖然經濟
成長下滑的風險仍然存在，但通貨膨脹上升的風險也讓委員會深感
擔憂。」丹場人士認為Ｆｅｄ的聲明符合預期，他們將維持利率不
變，至少到今年稍後。美元上漲０．７％至１．５４６７兌１歐元
，昨日為１．５５７６。稍早觸及１．５４４７兌１歐元，創下自
６月１６日以來最高水準。

　　美元下跌０．１％至１０８．１６日元，昨日為１０８．２７
。Ｆｅｄ於４月３０日降息以來，美元兌歐元上漲了１％。自去年
９月以來，Ｆｅｄ已七度降息。澳洲央行暗示可能近七年來首度降
息，澳元因而下跌至四個月低點９１．３３美元。澳洲央行總裁Ｇ
ｌｅｎｎＳｔｅｖｅｎｓ說，貨幣政策有走向較少緊縮立場的空間
。加元觸及１．０４５３兌１美元，創下自９１１以來最低水準。
原油跌破每桶１１９美元，有助支撐美元兌加元上揚。原油與黃金
約企加拿大出口的半數。油價持續下跌，股市反應良好，預期美元
本周表現亦應良好，可能突破１．５３兌１歐元。

　　費城Ｆｅｄ分行總裁ＣｈａｒｌｅｓＰｌｏｓｓｅｒ於７月２
２日說，為對抗通貨膨脹，預防通貨膨脹預期失控，央行升息宜早
不宜遲。Ｐｌｏｓｓｅｒ今年二度在Ｆｅｄ會議中反對降息。交易
員對Ｆｅｄ於９月１６日升息的預期有所消退，芝加哥交易所的期
貨交易顯示，Ｆｅｄ下個月至少升息一碼的機率為２７％，低於昨
日的３２％。分析師說，Ｆｅｄ明顯沒有暗示升息，但美元已見上
漲，隨著商品價格持續下跌，美元的漲勢可能仍有空間。６月２５
日，Ｆｅｄ決議維持利率不變，且未暗示將開始反轉積極降息的政
策，美元兌歐元因而下跌０．６％。

　　鑑於歐美經濟體降溫，且熱帶暴風雨威脅減弱，紐約９月原油
期貨周二下跌２．２４美元，每桶收１１９．１７美元。英美兩國
今年７月的服務業指數緊縮，加上歐洲６月零售銷售至少創１３年
來最大減幅，受此打擊，油價一度回跌２．８％。熱帶暴風雨Ｅｄ
ｏｕａｒｄ今天於德州登陸，預估並不至於對石油設施與煉油廠造
成損害。燃料成本竄高，促使美國消費者縮減在燃料上的支出，油
價在７月１１日創下１４７．２７美元的天價後，已回挫逾２８美
元。

　　追蹤２６種原物料行的ＵＢＳＢｌｏｏｍｂｅｒｇＣｏｎｓｔ
ａｎｔＭａｔｕｒｉｔｙＣｏｍｍｏｄｉｔｙ指數昨天下跌３．２
５％，創今年３月以來最大跌幅。美國聯準會（Ｆｅｄ）決策官員
今天決議利率維持不變，並強調通膨風險讓官員深感擔憂。美元匯
價報１歐元兌１．５４７５美元，稍早一度觸及７周高點。信用卡
公司ＭａｓｔｅｒＣａｒｄＩｎｃ．今天在報告中指出，美國汽油
的需求量已連續１５周下滑，高油價促使開車族減少開車。

　　經濟報告部份，美國供應管理協會（ＩＳＭ）今天公佈，服務
業指數從６月的４８．２上升至７月的４９．５，優於經濟師預估
的４８．７。該指數以５０做為成長與萎縮的分水嶺。同時，從銀
行業到航空公司，英國７月份服務業指數亦告緊縮，今年６月的工
廠生產意外連續第４個月下降，顯示該國經濟恐逐步降溫。而歐洲
６月零售銷售至少創１３年來最大減幅，油糧價格竄高，迫使消費
者減少購買其它產品。美國駕駛人組織（ＡＡＡ）今天在網站上公
佈，全國各加油站普通汽油平均下跌１美分，至每加侖３．８７１
美元。

　　在美元反彈與油價回挫下，黃金規避通膨的吸引力減弱，紐約
黃金周二今年６月以來首度摜破每英兩９００美元價位。原油期貨
稍早觸１１８美元價位，自７月１１日創歷史新高以來，價格已拉
回２０％。美元兌歐元匯價一度走升０．８％，擴大３周漲勢。原
油泡沫看起來像是正在破裂，美元行情則逐步走揚，這些均對黃金
市場造成壓力。Ｎｙｍｅｘ１２月黃金期貨下跌２１．８０美元，
或２．４％，每英兩報８８６．１０美元，稍早一度觸及８８３．
９０美元，創６月２５日以來最低價位。

　　９月白銀期貨走低５６．８美分，或３．３％，報每英兩１６
．５７２美元。年初迄今，白銀仍有１１％的漲幅，黃金亦有５．
７％的漲幅。美元兌歐元匯率稍早一度挺升至７周高點，市場預估
美國聯準會（Ｆｅｄ）為抑制通膨，今年稍後將調升基準利率。商
品期貨已經連跌４天，起因於熱帶暴風雨Ｅｄｏｕａｒｄ對美國石
油設施與煉油廠的威脅減弱，油價持續走低。Ｚｅｍａｎ說：「投
資人認為Ｆｅｄ近期將會祭出升息策略，若美元大幅升值，我們將
看見範圍廣泛的商品期貨賣壓！」