cooper lee的部落格

　　Ｇ７再傳將聯手救市，亞股啟動跌深反彈，台股一開盤一小時
內，由極弱勢代表股中鋼、金控股及部份鴻海家族成員，開始出量
打開跌停，搭配護盤最力的台塑集團，試圖振作市場信心，雖第一
波漲勢受到融資斷頭及法人停損賣壓，但有一啟動反彈行情的多方
，掌握特定買盤進場力度加強，及亞股漲點擴大、外資賣壓減輕及
台幣轉升優勢，中午過後期貨端出現空單回補，帶動現貨續拉，電
子、金融權值及傳產集團股漲勢跟進，終場加權指數收在４３９９
．９７點，上漲３３．１點或０．７６％，成交量來到逾兩週大量
，達７１９．９２億元。

　　外資賣超１６０．６５６７億元，投信賣超８．０９９億元，
自營商買超５．８７６８億元，三大法人共計賣超１６２．８７８
９億元。今天外資賣超１６０億元，使好不容易的反彈之火又成為
小小的星星之火，是否可以遼原恐怕要看亞股的臉色，短期內法人
的態度仍是賣超，投資人勿對反彈行情抱持太大希望。若以５２０
前的波段高點反推，下跌滿足點落在３７００－３８００點，這是
空方中線目標；不過若將時間拉長來看，連結近二十年低點２４８
５～３４１１點的延伸線，第一道支撐落在４１００點附近，也恰
巧是今日盤中低點。

　　不過目前短中長期均線全數轉空，且採區域佈局的外資，可掌
控台股市值今非昔比，這也讓技術面支撐意義，由趨勢領先指標，
轉為同步指標。也就是說，技術支撐在此預測短線低點的意義不大
，反倒應手握３兆元籌碼的外資追殺意願，若以此角度，台幣續貶
力道及速度，加上道瓊、那斯達克及費半在８０００點、１５００
點及２００點整數關卡前的支撐力道，就是明日亞股反彈持續與否
的關鍵。單就今日線型來說，成交量重回７００億元以上，且拉出
此波自前波反彈高點６０００點下跌以來的首根中長紅棒，一路遭
追打的多方有反擊意圖。

　　但因今日低點仍破底，且還未站回短多支撐，需用三日內不創
低及至少連二根的中紅棒，確立底部，就空方量能來說，雖上週以
來出現連三個空方缺口，但因量能急縮，回補難度降低，反攻確立
的首要基本條件仍在五、十日線反壓，亦即４５５０－４０００點
間，攻克後墊高盤整區間，有利下彎的五、十日線走平，累積上攻
月線能量。護盤基金的邏輯在弱勢股，先吹反攻號的當屬中鋼，開
盤一小時明顯出量，收盤以今年次高量拉出中長紅棒，顯示長線買
盤在２０元價位以下的價值投資，仍具意圖。

　　助長弱勢股的還有金融股中弱勢代表泛新光家族，台新金、新
光金連二日出量收紅。電子族群的極弱勢代表為鴻海家族及面板股
，前者以鴻準當先鋒，鄰近中午前母艦鴻海跟進，帶動家族及面板
股的友達打開跌停。因全球景氣趨緩已是不爭事實，在總經面短期
難有佳音下，護盤基金在子彈有限下，要找的應該是基本面已見最
壞時候、股價下跌領先達波段滿足點，及融資斷頭賣壓近末段的權
值股，此才有助尋求大部位內資奧援，不致淪為外資提款機。

　　以此看來，金融股在此止跌轉攻的重要性增加，因無論以產業
角度或波段跌幅，金融股都要塑造優先落底氣勢，才有利市場對金
融風暴最壞時刻已見的預期，今日金融股擴量收紅，日ＫＤ具翻轉
條件，終場離平盤仍存臨門一角，小跌０．４１％作收，以量價搭
配角度，短線乖離過大的證券股、受金融風暴重創的績優壽險股及
新光家族，將視為反攻力道的觀察。電子指數同樣啟動擴量收紅，
反攻主力在景氣優先落底的上游半導體及股價短線跌幅最深的鴻海
家族及面板股，而若以融資餘額搭配成交量觀察，鴻海、鴻準、台
積電及友達的重要性最強。

　　非金電族群今日漲多於跌，其中觀光挾消息面上漲近６％最強
；汽車、水泥、百貨下挫逾１％，屬弱勢族群。連續兩天的補跌，
且經過大量的換手後，今日總算解除了系統性風險，不管先前賣不
掉的外資賣壓或者新一波的融資斷頭浮額，７１９億的大量已經充
份的消化掉，也代表台股正式和國際股市同步。國際股市短期跌深
後，有機會露出反彈契機，尤其週三美國Ｆｅｄ若大幅降息是重要
關鍵，當然台股更是在乖離過大的情況下，和季線負乖離達３３％
空前記錄，隨時展開強力反彈，原則上４１１０，３日內不破或短
底，反彈先看４６５０－４８００點。

　　由財政部主導的國安基金被市場譏諷光只用口水護盤，總算用
力護盤，期貨、現貨行情大逆轉，金控股打開跌停，ＩＣ設計股急
衝帶動，鴻海集團股彈升，台積電、聯發科等翻紅，封測雙雄、鴻
準等漲停，台股今天破底後翻揚，暫時降低下探危機。今天台股由
低檔拉升逾３００點翻紅，市場賣壓也獲得較大的釋放，市場已出
現反彈行情可能就此開始；不過還是別太樂觀，國際股市極不穩定
，隨時爆出新利空，外資賣壓還多得很，建議保守觀察變化。已進
場護盤２００多億元的政府基金，今天總算用力進場護盤，先鎖定
連日跌停、股價多跌落票面、花費比較小的金控股拉抬，台新金、
永豐金、新光金盤中漲停。

　　今天台股由低檔反彈，可讓投資人暫時喘息一下。不過，在今
天留下長下影線，因不能放空，明天早盤短多獲利賣壓勢必湧現，
以規避風險及實現獲利；但投資人可注意持續強勢的個股。摩台期
今日反彈氣勢最強，早盤開低震盪，隨後率先翻紅，盤中最大漲幅
達４．６８％，也將昨日留下高達１１．９７點逆價差收斂翻正。
１０月摩台合約即將於本周四結算，目前留倉部位仍有１２．６１
萬口，多空動能充沛，今日已見到空方積極提前回補買盤，將有助
指數落底。此外，金融期開盤旋即打落跌停，仍是目前盤面最弱勢
指標，不過金融現貨亦有拉抬，金融期從跌停價向上拉抬，跌幅收
斂至２％以內，逐漸有止穩跡象。

　　在價差方面，當日各大期指皆大幅收斂逆價差。台指期逆價差
僅剩８３．９７點，電子期逆價差３．３２點，金融期為逆價差１
２．４點，摩台指則轉為正價差０．１４點。週二台指期於早盤９
點３０分之前呈現開低走低的走勢，隨後多頭隨著亞股走揚而開始
進場反攻，指數一路向上拉抬，終場Ｋ線以漲停作收，技術型態上
形成長紅吞噬格局，後市止跌有望。電子期當日亦是以長紅棒收在
漲停價位，整體型態出現底部爆量長紅，同樣視為初步止跌回穩的
訊號。金融期當日波動最為劇烈，早盤一度跌停，１０點過後指數
開始狂拉，使得振幅達１３．７１個百分點之多。

　　由於金融類股當日紛紛跌停打開，金融期指後市同樣止跌回穩
機會大增。觀察週一台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，
為淨多單１７０５７口，較前一日增加５９５２口多單。週二由於
亞股同步走揚使得市場恐慌心態大減，當日台股加權指數以逆勢長
紅作收，期指更是大幅收斂了２００多點的逆價差。此外，若以技
術型態觀之，大幅負乖離之後出現的第一根長紅棒，有利後市反彈
揚升。因此建議投資人對於後市仍以偏空視之。

　　華爾街史上表現最差之一的月份結束前，投資人視近五年低點
為進場良機，大舉重返股市，道瓊終場大幅收高近１１％，創史上
第六大漲幅，盤中大漲９０５點，創下史上第二大漲點。聯邦準備
理事會Ｆｅｄ為期二天的會議今日開始舉行，預期周三下午將宣布
降息，亦有助支撐股市。道瓊工業平均指數收高８８９．３５點或
１０．８８％至９０６５．１２。Ｎａｓｄａｑ指數收高１４３．
５７點或９．５３％至１６４９．４７。Ｓ＆Ｐ５００指數收高９
１．５９點或１０．７９％至９４０．５１。費城半導體指數收高
１９．９０點或９．３６％至２３２．４７。

　　周二全球股市止跌回彈，同時市場預期日本中央銀行即將降息
，日元不僅終於中止連日劇烈漲勢，更創下重貶幅度紀錄。兌美元
跌幅為１９７４年來最大，兌歐元也寫下史上最大單日降幅。另外
利差交易可能再興，使得今日日元兌澳元及紐元也暴跌。今日《日
經新聞》報導，日本央行「即將」下調目標貸款利率１碼至０．２
５％。今日日元走勢呈現市場追求高風險的胃口降低，日央行降息
傳聞影響日元下挫。美元兌日元暴漲５％至９７．３８日元。日元
兌歐元更慘跌６．３％至１２３．７３日元。兌澳元及紐元則分別
重貶１１％及９．９％，收６２．７０日元及５５．１９日元。

　　歐元兌美元則揚升１．７％至１．２７０８美元，不過盤中一
度下探１．２３３０美元，為２００６年４月以來最低點。歐洲經
濟令人擔憂氣氛升高，歐元本周可能會走貶至１．２２美元。今日
日經２２５指數自２６年來最低點反彈上揚，美股Ｓｔａｎｄａｒ
ｄ＆Ｐｏｏｒ５００指數受激勵，也自２００３年３月以來底點逆
轉，大漲１０．８％。先前金融危機引發經濟衰退陰影籠罩，全球
股市巨幅震盪，使得本月以來日元兌歐元暴漲２１％，兌澳元及紐
元也分別大幅升值３４％及２９％。日元激烈升值，侵蝕國內出口
商的海外營收。

　　日本第２大車廠Ｈｏｎｄａ　Ｍｏｔｏｒ　Ｃｏ．（７２６７
－ＪＰ；本田）今日便因此調降本年度營運獲利預估，大減１３％
至５８億美元。《日經新聞》同時報導，日本明年經濟成長預估值
，可能會由原定的１．５％下砍至０．５％－１％。日本央行預定
本周五進行政策會議。今日澳元在中央銀行連續第３天出手干預下
，兌美元終於自昨日的２００３年４月以來底點６０．０９美分回
升，並大幅升值６．９％至６４．２８美分。今日同時新興市場的
高獲益資產拋售風氣減弱，使得巴西幣、墨西哥披索及南非幣兌美
元紛勁揚。巴西幣暴升４．２％至２．１６１０巴西幣，披索升值
３．８％至１３．０３０５披索，而南非幣大漲６．４％至１０．
３３３７南非幣。

　　原油期貨周二連續第三天下跌，創新１７個月低點。ＯＰＥＣ
官員考慮若有必要，將再度減產，投資人則評估需求復甦的展望，
缺少需求仍影響著市場。紐約１２月原油下跌４９美分，收於每桶
６２．７３美元。創下２００７年５月以來，近月合約最低收盤水
準。該合約一度上漲至６５．２０美元，盤中也曾觸及６１．６１
美元，創新１７個月低點。ＯＰＥＣ眼見油價下跌，因而暗示將再
度減產。其實，在第一次減產尚未生效前，再度召開緊急會議，或
傳言再度減產，都是ＯＰＥＣ不知所措的訊號。

　　ＯＰＥＣ秘書長ａｌ－Ｂａｄｒｉ說，如果油價持續下跌，Ｏ
ＰＥＣ可能再度減產。他並表示，ＯＰＥＣ可能在１２月１７日的
會議之前，先行召開會議。控制全球產量近４０％的ＯＰＥＣ上周
五說，將每日減產１５０萬桶，１１月１日生效。ＯＰＥＣ現在已
不知所措，由於需求下降，價格持續下跌，市場並不反應減產消息
。原油跌至目前價位，部份會員國，尤其委內瑞拉，並不賺錢。再
度召開會議，並不意外。亞洲股市強勁收高，歐洲股市亦走堅，則
有助支撐原油市場。

　　週二黃金期貨市場劇烈震盪，價格稍早受到美元走強影響而大
跌，稍後又隨美股上揚攀升，終場以輕微跌幅作收。今日紐約期貨
交易市場Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金收盤價格小跌０．３％，收每
盎司７４０．５０美元。盤中一度飆漲至７５６．１０美元，但也
曾下探７２４．１０美元底點。週二美股午盤大幅揚升，道瓊工業
平均指數漲幅逾３％。今日亞股與歐股亦同步上揚。股市情節」支
撐金價走揚，但由於「股市震盪幅度還處於空前紀錄，加上避險基
金仍需大規模贖回，黃金市場依舊可能爆發拋售潮。

　　今日美元指數上揚０．５％，降低黃金作為投資選擇的吸引力
。上週金價累積大跌７．３％，過去１３個交易日中高達１０日下
跌。未來金價還有可能再跌，無人能預知趨勢。聰明的投資人應該
比過去更專注觀察中長期的基本面，而非短期部位。今日倫敦黃金
現貨市場價格，則維持在昨日收盤價每盎司７３０．５０美元。今
日其他貴金屬，明年１月交貨白金價格自昨日創２００３年１１月
來新低點反彈，上揚１．５％，由每盎司７５２．１０美元回升至
８０８．８０美元。１２月交貨鈀金價格大漲４．８％，收每盎司
１８３．７５美元。１２月交貨白銀價格則大跌４．４％，收每盎
司８．７９美元。１２月交貨銅價再度自２天前的３年底點回升，
上漲３％至每磅１．８５８５美元。