在美股守穩萬點激勵下，台股１６日以小漲１﹒６３點開出，
在傳產族群的金融、運輸、營建類股帶動下，指數最高上攻到７７
３８點，不過多頭追價謹慎引發獲利了結賣壓，指數翻黑並在平盤
上下遊走，幸好在股王聯發科、宏達電、國泰金等權值股守穩、穩
住多頭信心下，指數尾盤仍小拉翻紅，終場上漲４﹒７點或０﹒０
６％，守住７７００點關卡、以７７１５﹒１點作收，日Ｋ線呈高
檔十字線，成交量明顯縮小到１１７９﹒３５億元。
本週週線收紅上漲１４３﹒１４點或１﹒８９％，成交量能也
縮小至６７０２﹒８１億元，週線連三紅。台北股市今天在上檔有
壓、下檔有買盤的多空拉鋸中，呈現在７７００點附近狹幅盤整走
勢，震盪區間壓縮至４７點，三大法人也明顯縮手，但土洋仍呈現
對作態勢，外資持續加碼２８﹒３８億元，本土法人投信賣超４﹒
７８億元、自營商賣超２﹒３５億元，三大法人共買超２１﹒２３
億元。
觀察外資動向，在昨天奮勇加碼２１４億元衝上７７００點關
卡後，今天加碼幅度大減，且外資對台股電子、金融、傳產三大類
主要權值股，採取輪動策略，在本波段台股衝關７７００，幾乎未
持續加碼同一類股超過３天，通常在加碼１、２天後，隨即轉換另
一類加碼標的，也使得台股本波類股輪動迅速，各類股走勢也和大
盤類似，只要過高後，就會出現壓回整理。台股今天量縮力守７７
００點之上，有多空縮手觀望待變意味。
下週台股也即將進入財報、法說高峰期，法人指出，下週走勢
如量縮，盤勢以持續震盪整理居多，但如果出現單日成交量能再度
達到１５００億元、１６００億元以上，則需特別留意是否出現新
的多空方向。美國財報超乎預期，激勵道瓊上週再漲１９８點並站
上萬點大關，也激勵台股週線上漲１４３點，連三紅突破新高點，
多頭主導短線格局，本週應該仍視美國超級財報週的表現。不過台
股相對謹慎許多，除了外資持續扮演多頭火車頭外，市場始終缺乏
一股追價的熱忱。
指數過高點也並未噴出行情，整個感覺有一種兵老師疲的氣勢
，倘若行情依舊以這種方式各自表述，則指數走得慢，個股多磨，
操作上恐怕要多一些耐心，否則必須以大漲或大跌的手段來破解目
前這種窘境，現在每上攻１００點，都困難重重，７８００～８０
００點的壓力將愈來愈重。傳產金融股由資產營建帶動比價效應，
如今幾乎輪過一遍，短線要再上攻的動力全失，嚴格講，有高檔震
盪做頭的疑慮，逢高先減量為宜。
電子股在大型權值股是外資有動作才會有表現，而且漲幅愈來
愈小，至於高價股及中小型電子股，則經常拿來做塹檔，漲勢也無
法持續，因此留意中期是否有到了變盤的危機。本週道瓊是站穩萬
點續攻，或者過高後拉回，都將左右台股走勢，避免大進大出的大
動作。就各類股表現來看，以造紙、運輸族群漲幅逾１﹒５％最佳
，航運股在散裝龍頭裕民業績稍來好消息、漲逾４﹒５％帶動下，
益航、新興、中航等漲幅皆在１％以上；金融、營建、橡膠等族群
也有逾１％的漲幅；觀光、水泥、汽車、食品、鋼鐵、紡織、生技
亦收紅呼應；不過玻陶、塑膠類股則以小黑收盤。
在電子股方面，成交比重逾６３％，雖然股王聯發科漲幅達２
﹒９３％，且宏達電、日月光、矽品、仁寶、群創等漲幅也在１﹒
５％以上，不過受台積電、友達跌幅逾２﹒４％，及鴻海、光寶科
、奇美電、廣達、宏碁等收黑拖累，使整體電子類股指數跌幅達０
﹒２８％；金融股表現則佳，除新光金、兆豐金、玉山金、元大金
小黑外，其餘皆收紅；其中，中信金、華南金漲幅達３％以上，龍
頭國泰金、第一金、台企銀等漲幅亦皆逾２﹒８％，帶動整體金融
族群指數收漲達１﹒３４％，成交比重則為１１﹒１９％。
今日高價族群在股王聯發科漲２﹒５％以上帶動下，表現普遍
不錯，以遊戲股網龍、智冠表現最佳、漲幅在４﹒５％以上；宏達
電、洋華、晶華、群聯、原相、立錡亦收紅盤，大立光則以平盤作
收。十大類股漲跌表現：水泥０﹒１２％、食品０﹒１１％、塑化
－０﹒６９％、紡纖０﹒１５％、生技０﹒０３％、機電－０﹒２
６％、電子－０﹒２８％〈成交比重６３﹒７％〉、造紙１﹒６４
％、營建１﹒２４％、金融１﹒３４％〈成交比重１１﹒２％〉、
鋼鐵０﹒０８％、汽車０﹒９４％、運輸１﹒５４％、觀光０﹒５
８％。
就技術面來看，指數在市場近４千點的漲幅後，近期在７６０
０～８０００的鍋蓋區徘徊，受制７５００～７６００點的頸線，
及９８００～９３００連結的下降趨勢線兩道大壓)，雖然呈現高
過高、低不過低的強勢型態，但量能卻仍無法達１８００億元以上
、衝關仍有難度。而先前幾波的修正皆是跌破月線後在季線有守，
不過往往事不過三，宜密切注意第三次月線失守後的修正走勢，目
前月線支撐已上移到７５００點附近，以其為多頭防守點為不錯的
策略。
此外，融券餘額已近百萬張大關，百萬空軍蠢蠢欲動，適逢指
數衝關關鍵點，多空近期即將攤牌、短線震盪將加劇，持股宜汰弱
留強、切忌追高殺低。技術面，美股道瓊雖仍守穩萬點之上，但台
股經歷前日資減券增，外資大幅買超的籌碼調整，１０／１６台股
盤面多空的交易都明顯縮手，進而使台股呈現平盤附近小幅震盪的
整理格局。若由週Ｋ線來看，可清楚得知，７９８７點為上檔９８
０７點與９８５９點雙峰的Ｍ頭的頸線位置，亦即７９８７點之上
為大量的套牢區。
由此即不難理解１０／１５台股創７７８０點波高後，為何短
多融資反急於跳車，先行落袋，顯示短多對８０００點是望而生畏
，而就短空來說，台股自９月份站上７０００點後，空方只能節退
守，而目前已接近空方的最佳天險位置，空方也必然會尋求反撲，
但台股目前外資籌碼持穩，而資、券方面，由於融資仍未出現激情
的快速增加情況，但融券仍處近百萬張的高檔水準，顯示台股後市
軋空的機率仍高。
加上新台幣持續溫和升值走勢，顯示長線資金的回流仍在持續
，使空方要大力摜壓似乎也力有未逮，而在此短線多、空各有忌憚
的格局裏，預期台股短線行情將會是以區間震盪整理走勢為主。操
作上，台股短線籌碼架構仍穩健，但指數已逐步進入上檔大套牢區
，因此，預期台股短線將以震盪整理為主。因此短線操作上，由於
多頭結構並未破壞，不宜就此劃地自限，但短多應以低接操作為主
，切莫追價。
在期指部分，台指期上漲１１點，逆價差２１﹒１點，Ｋ線以
黑色紡錘線作收。電子期下跌１﹒３５點，逆價差０﹒５９點，Ｋ
線以小黑作收。而金融期終場上漲１０點，逆價差２﹒６２點，Ｋ
線以中紅作收，週五盤勢由金融期支撐大局，電子期及台指期皆雙
雙跌破三日均線，目前短線上有高檔修正的疑慮，目前支撐暫看五
日線是否能形成有效支撐。在台指期貨籌碼面三大法人淨部位部分
，其中自營商多單增加３０３口，投信多單增加５３口，外資空單
增加１７２３口。
雖然外資仍於現貨買超約２８億，但外資連續兩日於台指期布
局共七千多口避險空單，外資操作步調似乎有所改變，出現在期貨
上進行避險的舉動，值得注意，籌碼面上需密切注意是否有轉折趨
勢。週五，台股行情較為冷清，成交量縮小至１１８４億元，波動
也較平淡，近期台股已有相當漲幅，需注意高檔是否有修正的可能
，雖然台股偏多格局仍未改變，但操作上保守以對，暫時先降低部
位，等待行情是否有再次啟動的跡象，再進行布局，最後仍需注意
建倉成本及操作風險。
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