cooper lee的部落格

　　在美國主要指數上揚及日韓股市跳空開盤上揚激勵，台股也跳
空上揚９０點開出，上漲近百點左右，但１１點過後買盤不濟，指
數即一路盤跌，終場僅以小漲１７．８６點，收在６８７９位置，
成交量為１２６７億元。但台股受到友達呼籲減產衝擊面板股影響
，午盤後電子股轉弱下殺，使得指數一度翻黑，僅賴資產、營建、
金融勉力撐盤，台股上下百點的豬羊變色遭遇，已使多方精神緊繃
，指數未能挑戰１０日均線６９８７點，卻又再度受到５日均線的
牽制，平白又讓千億的金額短套在６９００點之上，連續五日Ｋ線
收黑，或將再一次向下測試季線６８３５點的支撐。

　　台股開盤市場氣氛熱絡，紙類、中概、營建及資產類股最為活
躍，受英特爾降價因素拉升，鴻海漲至漲停價，催生資金投入電子
類股，盤中一度大漲１０７點。唯在ＴＦＴ產業偏空疑慮，有供給
過剩疑慮的冷陰極管廠商敦吉、威力盟率先跌停，中光電受五月營
收不如預期傳聞也打落跌停，晶圓代工雙雄及面板二虎皆創波段新
低點，宏達電急跌停，更讓市場打冷颤，指數一蹶不振，十二點半
後大盤由紅翻黑，粉碎市場島狀反轉的期待。收盤前，指數雖力圖
振作，但已欲振乏力。

　　就在台股虎頭蛇尾之際，日本、香港、韓國及大陸股市卻都仍
是紅光滿面，不禁讓人懷欵台股為何獨憔悴？是否因台開案所衍生
出未來可能的政治動盪連想所致？無論如何，電子類股指數已跳空
破季線，迄今未見反彈，甚至有再跌破半年線的壓力，相關族群走
勢勢必見大動盪。內需型類股仍是此時之避風港，指數將更難有表
現空間。操作上，短多無躁進，姑且多多停看聽。若比較亞洲股市
的部份，台股相對日股和韓股稍嫌弱勢，短線的相對弱勢是否隱含
台股中線脈動已有所改變，未來要值得深思？

　　台股罕見的跌深後，又連續出現Ｋ線連５黑的走勢，真的不得
不懷疑６８３５點的支撐力道是否能守穩？特別值得一提是，近日
＜台開案＞炒的沸沸揚揚，而且有向上延燒的跡象，弊案如滾雪球
般越滾越大，已不單純是內線交易案。趙氏一家能喚風喚雨，背後
一定有行政體系介入，檢調單位將於星期一約談財政部長，當時的
財政部長林全恐也難逃關係。加上ＳＯＧＯ經營權之爭與禮券案，
如果真影響執政者的易位，恐怕是大盤最大危機，短線要留意未來
發展方向。

　　上星期是從７４７６點拉回以來第１３天，波段跌幅亦高達６
８５點，下檔亦觸及季線支撐，顯示短線反彈時機的確已經成熟，
原本跳空開高可望形成跌深反轉，但指數反彈到１０日線再度無功
而返，由於５月摩台期即將在週一結算，短線外資仍偏向賣方，加
上電子股消息面雜音頻仍，政治面罷免總統呼聲再起，使得短線變
數再度升高，７０００點反壓恐不易直接越過。摩台結算前夕，加
上籌碼仍未見穩定下，除非短期間內各國股市出現止跌反彈，否則
台股可能仍將維持以盤代跌的區間震盪型態，惟若國際股市依然反
彈無力，則台股也不排除再殺一波來跟進回測半年線。

　　亞股連續第三週收黑，創下近三個月來跌幅持續最久的紀錄。
全球上調利率，可能導致外資減持亞股的憂慮，依舊瀰漫市場。印
度ＳＥＮＳＥＸ指數自５月２２日盤中崩跌１０％，迫使當局宣布
暫停交易後，股價開始復甦，指數上週累計上漲１．２％。新興市
場近來崩跌也殃及到台積電ＡＤＲ的走勢，該股上週跌到１０美元
以下。和Ｓ＆Ｐ５００指數連結的所謂Ｖｉｘｉｎｄｅｘ＜恐懼指
數＞連續兩週大漲，創下９１１事件以來的最大漲幅，顯示市場整
體的恐懼正在快速上升。指數於上週四小幅拉回至１５．５，兩天
前最高曾達１９．９７。

　　投資人的恐懼不只侷限在美股，近來包括新興市場的股票、高
收益債券以及商品全被投資人視為風險投資。因美國升息腳步不歇
，由資金帶起的市場反彈已經結束，全球央行都在調升利率，勢必
將引導資金撤離市場。中國及日本可能升息，此舉將會減少外資對
亞洲股票的需求。目前的狀況是全球資金板塊的移動，不過與美國
股市連動性高的台灣電子股終將受惠。對升息最敏感的金融類股，
上週的跌勢最為劇烈。大賣亞股似乎已經成為外資操作的一種趨勢
。在５月２０日截止的一週，外資賣超日股４８３５億日圓；至於
韓股，截至５月２６日為止，外資已連續１３日賣超。

　　至於台股外資賣超的程度已不用在此多做著墨，大部份投資人
均身受其害，能在台股居高轉為空方者為數極少。為外資出脫持股
對亞股造成影響，沒有人可以確知外資何時才會停手。目前盤勢早
已脫離技術線型預估範疇，就國際經濟而言，視美國Ｆｅｄ的升息
腳步，此關乎美元強軟，全球資金板塊的移動、美國通貨膨脹對經
濟的影響、美國房地產是否轉趨弱勢、國際油價的漲跌因素；國內
因弊案而起的政治動盪是否影響扁政府的穩定執政，才是最後決定
台股走勢的關鍵。