ＦＯＭＣ升息會議在即，全球都屏息以待，各相關的重要股市
，也再度陷入沉悶的整理。週四台股盤中，則在營建類股領軍下，
進行低幅度的反彈，最後尾盤未受６月摩台結算的影響，以上漲６
６點的６６０７點作收。成交量則在尾盤最後一筆１０４億的加持
下，略為放大到９１５億的水準。就均線的角度來看，目前大盤年
線、半年線、季線等中期均線，均維持上揚且多頭的排列，顯示中
期阻升的力道並不強。短中期的月線，雖然仍是很陡的下壓格局，
但週四已經被跳空站上，所以蓋頂的壓力，已經逐漸被化解。
短線上月線即將扣抵６月初的陡跌，屆時對大盤會產生下拉的
影響，不過大盤若抗跌的力道能夠持續增強，指數沒有被拖到月線
以下，避過未來一週多的危險期，月線就將走平，產生助漲的力道
。這個週末ＦＯＭＣ的會後聲明，絕對是影響短中線走勢的關鍵，
而接下來７月上旬的營收報告，則關係著７月上、中旬反彈的力道
，最後月底的Ｑ２季報和半年報，則將關乎中期反彈能否延續。目
前電子股的籌碼仍相當不理想，再加上產業前景透明度不佳，以及
國際股市未穩的干擾，最多只能擇融資減肥多的個股來作多，想要
看到全面性的反彈並不容易。
台股大盤指數跳空上揚，收盤站上６６００點之上，從量價的
走勢來看，Ｗ底型態呼之欲出，那麼代表此波反彈將有挑戰６９０
０點的實力，所以盤勢仍將持續震盪盤堅走勢，操作上應以逢回作
多為宜；而從類股表現來看，非電子指數已突破相對於６６２９點
的位置，顯然非電子指數優於加權指數，而加權指數優於電子指數
，至少從第二季以來一再強調傳產為主流，到目前仍沒有改變，而
市場大部份人皆以電子為主流的市場心理，的確是有玩味的地方，
原則上電子指數雖弱，但反彈走勢也仍未結束，，不過應以權值電
子股為主，因為權值股相對穩健。
美國聯準會開會在即，美股普遍屏息等待會後升息結果及聲明
而呈現觀望走勢，不過亞股卻已有迫不及待利空出盡而領先展開多
頭走勢的跡象。不過從收盤收在過去兩度挑戰未過的頸線６６３０
點附近，似乎意味著６６３０點之上確實存在不小的解套賣壓，能
否突破的關鍵還是在於聯準會週五的升息結果與市場預期是否產生
落差，預估將牽動短期間台股、甚至是國際幾個重要股市的多空走
向，因此未來台股是會繼續向上挑戰６９００點，還是再次下探６
２６８的低點，關鍵的答案預計在台北時間週五凌晨應該就能揭曉
了。
國民黨中常會通過暫緩倒閣案，民進黨中執會亦積極展現改革
現象，兩大政黨在罷免案攻防戰後紛紛回歸中間路線，朝野對立引
發的政治動盪終告化解，民生經濟議題可望回到政策核心，兩岸開
放的既定路線將更為明確，加上原油價格突破７２．６２美元，這
對營建股，資產均有加分作用。就產業面而言，ＴＦＴ及手機產業
旺季遞延至第三季底以後，電子股第三季的旺季題材僅ＰＣ唱獨角
戲，加上高檔６６３０點套牢籌碼沉重，大盤仍需反覆測底以消化
浮額。中線來看美國經濟成長趨緩，明顯代之而起的中國經濟將成
中流砥柱亦為市場重心，中概股題材仍可持續發酵。
在投資人預期美國經濟強度足以忍受聯準會調升利率對經濟基
本面衝擊下，美股三大指數在ＦＯＭＣ會議宣佈未來利率決策前彈
升至兩周來高點。美股今日走強完全是反應第一季國內生產毛額最
後修正值又再度往上修，成長率已經創下２００３年第三季以來最
高水準，而其中讓投資人關注之通膨焦點，分項物價指數由前一季
３．３％下修至３．１％，讓整體基本面好轉。美股三大指數週四
飆漲創２００３年以來最大單日漲幅，主要是聯準會ＦＯＭＣ會議
後宣佈調升利率一碼一如市場預期，但將未來是否進一步升息交由
經濟數據表現來決定。
聮邦準備理事會Ｆｅｄ調高銀行隔夜拆款利率一碼，並表示可
能停止升息行動，美元兌日圓因而創下二個月來最大跌幅。至於８
月是否進一步升息，現在已有疑慮。進一步升息的預期消退，壓低
了美元。美元下跌１．２％至１１５．０７日圓，自６月２７日所
創二個月高點１１６．７０日圓下滑。美元下跌至１．２６４８兌
１歐元。Ｆｅｄ升息一碼至５．２５％，符合分析師平均預估。Ｆ
ｅｄ在會後聲明中指出，部份通貨膨脹風險仍然存在。為應付這些
風險，爾後若需進一步緊縮信用，其時機與幅度端視未來數據所顯
示的通貨膨脹與經濟成長展望的變化而定。
Ｆｅｄ今日升息達０．５％的機率，本週曾上升至１６％。部
份投資人對今日升息一碼的幅度，大感失望，因而賣出美元。Ｆｅ
ｄ表示美國經濟成長減緩，而其他國家情況則大不相同，這對美元
非常不利。本月以來，因報告顯示通貨膨脹上升，Ｆｅｄ決策官員
亦益發對物價上漲感到擔憂，美元因而走強。今年以來，因預期Ｆ
ｅｄ將結束升息行動，而歐洲央行與日本央行則將調高利率，美元
兌歐元因而下跌了約６％，美元兌日圓亦下跌了２％。自去年１２
月以來，歐洲央行三度調高利率至２．７５％，利率期貨顯示，今
年內，至少仍將再升息二次。
美聯準會ＦＯＭＣ會議後宣佈調升利率，並表示未來是否升息
將視經濟數據表現來決定，顯示緊縮利率循環有可能即將終結，美
元匯價頓失息差面誘因而重挫收長黑，創下近兩個月以來最大下跌
幅度。雖然聯準會將未來利率動向交付於未來經濟數據表現，但決
策理事普遍認為經濟成長動力將較第一季減緩，物價壓力似乎也良
好受控之下，未來利率傾向維持不變的機會較大。聯準會將聯邦基
金利率調升１碼至５．２５％之後，８月份是否再度升息成為最大
課題，不過以今日金融市場表現來看，市場預期再升息的迫切度與
可能性已經大幅下降。
美原油價格周四升上７３美元，主要反應美國能源署公佈汽油
庫存意外下降。油價走勢回歸多頭趨勢，在汽油需求強勁之下，油
價立即揚升，這與市場先前臆測油價高漲可能阻礙需求成長相背離
。近周汽油庫存下降１．１百萬桶，創下近九週以來最大降幅，汽
油需求則上升１．２％至９．５４百萬桶，預計下周七月四日美國
國慶日汽油需求將擴增。八月原油收市上漲１．３３美元成為７３
．５２美元，目前原油價格較去年同期上漲２８％。七月汽油收市
上漲８．８９美分成為２．２９４８美元，創下去年９／２８以來
最高價水準。
聯準會ＦＯＭＣ會議後宣佈升息一碼，並表示未來利率動向交
付經濟數據表現決定，顯示即將結束升息循環，國際金價連續第二
天走高。由決策理事對於未來通膨與物價看法研判，聯準會很可能
即將結束調升利率，而今日美元匯價應聲大跌，國際原油價格站上
７３美元，都為金價帶來上漲誘因。市場對未來利率走向的臆測，
對於金價多頭走勢較為有利。八月期金收市上漲７．９美元成為５
８８．９０美元。目前金價因美元走跌而有了支撐，中長線仍是多
頭排列，但未來走向還是依經濟數據，通貨膨脹對經濟影響而定。
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