受美股開高走高，最後卻盤軟收黑的拖累，週四台股開高後，
也呈現追價乏力的現象，中場過後僅能在平盤附近游走震盪，最後
只能以小漲４點的６５７７點作收。至於成交量，則在早盤及尾盤
大單的挹注下，較昨日再放大到１００１億的水準。技術面來看，
大盤經過週三的中紅後，已回補７／１４的跳空缺口，同時連三紅
的Ｋ線，也透露出逐漸轉強的態勢。短線上由於即將面對下壓的季
線，出現震盪是在所難免。後續只要量不要明顯急縮，應有繼續向
上，突破季線向半年線挑戰的機會。由於美股尚未脫離震盪整理的
格局，因此台股盤中難免受其影響，因此操作上，應保持低的姿態
。
在新台幣明顯升值下，資金的挹注直接反映在成交量上，久違
不見的千億量能，終於再度出現，只是希望不要曇花一現，因為若
只是單日千億量能，則代表這是反彈的相對高檔，則操作上當然要
謹慎，但若是能夠持續放量，則近期的量縮將會形成凹洞量，則有
利中多的波段操作，所以按照市場心理來觀察，可以發現市場偏空
者眾，不但融資續減，融券更是積極增加，所以近兩天的震盪換手
，籌碼似乎是流向法人大戶的手中，所以心態上至少不能太過偏空
，雖然在技術面上，短線上季線的蓋頭反壓不易馬上克服，但籌碼
的安定度將更加沈澱，只要有資金能夠挹注，是很容易化解技術面
的壓力，因此，近期觀察重心還是在成交量，若能逐步遞增，則對
大盤仍有正面效應可期。
美股大盤受制財報利空及擔憂未來景氣走緩最終將不利企業獲
利，導致賣壓湧現，週四主要指數隨即反轉向下，終場除費場半導
體外，其餘三大指數全數收黑。由於Ｆｅｄ會後聲明表示通膨壓力
未解除或經濟成長持續，未來不排除再度升息，美股這兩天全面震
盪走低，Ｆｅｄ８／８中止連續兩年１７次的升息政策，由於通膨
隱憂猶在，未來仍有升息可能市場認為，經濟趨緩及通膨並存的停
滯性通膨疑慮上升，這種不確性因子造成股市不穩定走勢將難避免
，油價居高不下，由於英國阿拉斯加輸油管破裂衝擊，九月原油價
格趨於穩定，惟目前仍為用油、颶風旺季，以黎戰情未見稍歇，第
三季油價易漲難跌。
就技術面觀察，上週下降趨勢線反壓在前，不過賣壓不若預期
重，指數匍伏閃過壓力，年線亦暫且守穩，而目前短均線於６４５
０點附近糾結，週三、週四大盤帶量觸抵季線６５８０點反壓附近
並突破６６００點，若近日能帶量上攻，則將帶動５日、１０日均
線同步上揚，月均線也將尾隨止跌翻升，大盤可望走出較明顯的短
彈走勢。另就週線角度來看，電子股與大盤週ＫＤ值雙雙形成黃金
交叉，量能亦匯集明顯，預期指數在技術面偏多激勵下，指數將有
一波彈升走勢，不過由於金融股再度受到卡債波及，類股型態偏弱
，恐將衝擊大盤反彈格局，在金融及電子一消一長間，則端視中概
題材股是否有效反彈，預期指數仍將維持年線及半年線間震盪格局
。
美國６月貿易赤字因企業設備出口創歷史新高而縮減至６４８
億美元。進口也創有史以來最多。這項貨品及勞務的貿易赤字高於
經濟家的預估值，但少於５月上修後的６５０億美元。美國６月進
口的機動車輛及消費性貨品增加，不過廠商出口更多的工業必需品
。與中國的貿易赤字６月是有史以來第三大。歐洲及亞洲部分經濟
體的快速經濟成長令美國出口需求增加。美國的出口價值復因美元
貶值而變得比較便宜。不過油價進口金額的增加以及消費者對外國
商品需求的上升，可能促使貿易赤字大幅改善有所困難。去年美國
貿易赤字創歷史新高，達７１６７億美元，佔國內生產毛額ＧＤＰ
５．８％。這項貿易赤字在２００４年時只佔ＧＤＰ５．２％。由
於進口的貨品及勞務較出口多出大約５０％，美國若想穩定這項貿
易赤字，出口必須增加一倍。
美國部分國會議員指責貿易赤字不斷擴大是因中國操控人民幣
匯率，藉貶抑人民幣匯價以刺激出口的結果。人民幣兌美元自從在
去年７月脫勾以來已經升值１．７％，但美國國會議員表示升幅還
是不夠。與中國的貿易赤字則自５月的１７７億美元擴增至６月的
１９７億美元。美國對中國出口減少４．３％，減至４３億美元，
出口卻增加８．１％，增至２４１億美元。能源價格上漲也令貿易
赤字居高不下。美國石油貿易的赤字，經過季節調整後，自５月的
７１０億美元縮減至７０４億美元。若是不含油價及其他貨品和勞
務的變動，美國的赤字是縮減的。６月的貿易赤字若是經過物價變
動的調整，也就是經過美國政府用以計算其國內生產毛額ＧＤＰ的
數據的調整，則縮減至５７２億美元。
美股出現五個交易日以來首度收紅記錄，主要反應較預期為佳
之企業盈餘表現，以及國際油價回跌化解市場對通膨物價上升疑懼
。美股早盤因受到英國警察查獲一宗飛機航空炸彈的恐怖劫機事件
影響出現大跌走勢，所幸Ｔａｒｇｅｔ以及Ｊ．Ｃ．Ｐｅｎｎｅｙ
公佈盈餘果超過市場預期，加上原油價格跌落至兩週以來低點，每
股於中場過後開始轉向上揚。長期而言股價表現仍應回歸企業盈餘
表現，看起來至目前為止已公佈之企業獲利盈餘結果，多數超越市
場分析師樂觀預估目標。道瓊工業指數收市上漲４８．１９點成為
１１１２４．３９。史坦普爾五百指數收市上漲５．８６點成為１
２７１．３１。Ｎａｓｄａｑ指數收市上漲１１．４６點成為２０
７１．７４。九月原油期約收市下跌３．１％至７４美元，創下７
／２８以來最低價水準，零售類股今日表現最佳共計上漲２．２％
。
美元週四自兩個月以來低點彈升，主要預先反應週五即將估公
佈之零售銷售數據利多。而美國經濟數據表現亮麗，讓聯準會自此
決定可能還有升息機會，無疑對美元匯價有刺激走高結果。聯準會
可能必須基於控制通膨物價壓力上升理由而再度調升利率，一旦市
場累積成這股預期之下，美元匯價短線將持續走強。紐約匯市收盤
歐元兌美元報１．２７３，較昨收１．２８６２走低，稍早歐元一
度飆漲至１．２９１２價位，美元兌日圓匯價報１１５．２６，較
昨日１１５．３６走跌，稍早美元兌日圓溫泉一度讓油價直接下探
１１４．６８價位。
周四原油價格下跌超過一美元，氣油價格也出現崩跌走勢，主
要是恐怖份子差點劫機成功，引發投資人對能源需求下降所致。專
家認為發生劫機恐怖事件將降低美國內旅遊與消費之需求，帶領整
體經濟成長更加遲緩，加上英國石油公司信誓旦旦會儘速恢復阿拉
斯加石油輸出管作業，也為油價帶來下跌賣壓。劫機事件雖然沒有
成功，但的確影響到投資人外出旅遊意願，在消費支出成長停滯之
後，消費信心下降將阻礙全球經濟成長力道。九月原油收市下跌２
．３５美元成為７４美元，，創下７／２８以來最低收盤價水準，
較去年同期原油價格上漲１４％。九月汽油收市暴跌１８．３３美
分成為１．９８８９美元。
在國際油價下跌連動下，今日黃金價格也跟著疲弱。截至昨日
為止，今年以來金價上漲幅度達２８％，原油價格則上漲２５％，
而英國警方破獲一宗恐怖份子劫機事件，對油價產生負面走勢影響
。油價下跌顯示通膨物價壓力已經減輕，只要油價止跌金價也可以
恢復生機。１２月期金收市下跌１６美元成為６４６．００美元，
較去年同期金價上漲４６％。
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