cooper lee的部落格

　　儘管昨日美國股票市場上同時充斥著利多及利空，利空有１０
月待完成成屋銷售下滑１．７％，連續兩個月下滑；利多則有金融
股、半導體類股的併購案，及原油下跌１．６％，然投資人忽略利
空而聚焦在利多的訊息上，導致主要指數全面齊揚，其中Ｓ＆Ｐ５
００率先攻克前波高點１４０８並創６年來新高，這也反應市場多
頭氣氛仍相當濃厚。原油重拾漲勢為美股未來潛在風險，預期本週
穩健的ＩＳＭ服務業指數及非農就業數據將有助於穩定市場信心，
偏多看法仍維持不變。

　　台股在美股漲升影響下開高，不過由於連續五日的上漲，使得
個股開高後均受到龐大的獲利回吐賣壓，大盤震盪後翻黑，高價類
股多檔重挫，不過台積電、聯發科、宏達電等指標股維持強勢，可
惜尾盤賣壓改價出籠，盤勢下殺，終場以７６０９點作收，下跌３
７．１１點，成交量放大至１３７６億元。台股從７月低點６２３
２點到週二盤中高點７７０３點本波台股波段一共上漲１４７１點
，從上週起盤面上就陸陸續續有居高思危的聲音傳出，期權的部分
也陸續有避險的倉位在緩步建立。

　　但通常資金行情啟動後不會在完全無徵兆的情況下就直接反轉
，通常有幾個可以觀察的跡象，以本波段來說，需要注意的警訊有
１．單日成交量暴衝到１６００～１８００億；２．外資轉買為賣
且幅度不斷擴大；３．空頭認輸期貨瞬間出現大幅的正價差；４．
單日融資暴增５０億以上；５．爆出巨量後Ｋ線收長黑。以上五個
徵兆不只適用於大盤也可以應用在類股上面，週二電子的跌幅相對
較輕，佔大盤的成交比重也有拉昇的跡象，短線來說指數需要整理
，但是低檔７４５０點應該有實質的支撐，震盪修正後農曆年前還
是往８０００點靠近，故投資人短線無須大幅降低持股。

　　明後年台股多項題材逐漸發酵，在基本面上電子類股Ｖｉｓｔ
ａ效應尚為真正發酵，遊戲機ＰＳ３及Ｗｉｉ也僅始於鋪貨階段，
金融類股受今年雙卡打呆影響，今年為獲利最慘的一年，明年金融
類股屬於重新成長階段，另２００７年為香港回歸大陸十週年慶，
２００８年北京奧運將刺激相關產業需求，支撐中概股不墜，以此
看來台股在各產業架構完整下，任一族群皆有表現機會。短線來看
，中概傳產集團股受年底作帳影響表現空間較大，電子族群則有可
能在元月發酵，故在此時點任一族群之拉回皆可逢低佈局。

　　目前只要量價結構不失控，就不要去預設任何立場，至少到目
前為止，看不到有任何量價失控的現象，所以也沒有必要去看空行
情。籌碼是相當重要的觀察指標，此波拉升上來，其實融資增加並
不多，倒是融券頻創波段新高，而外資持續加碼下，籌碼當然是落
入法人的手中，所以要看壞行情，最起碼也要有爆大量或是外資連
續賣超的動作出現，再去翻空也不遲。週一傳產強勢表態，似乎在
預告兩岸關係的前景走穩，當然新台幣的升值走勢更是對內需股有
正面助益，所以在強者恆強的態勢下，強勢股應該積極抱牢。

　　由於美國供需協會公佈非製造業指數意外竄升，顯示美國經濟
景氣成長仍足以令上市企業獲利盈餘持續擴張之下，美股三大指數
週二持續收高。以目前各項經濟指數而言投資人對２００７年景氣
狀況深具信心，大部分經濟數據表現都相當好，顯示企業明年獲利
成長仍有相當空間。美國最大超市連鎖店Ｋｒｏｇｅｒ公司股價因
為公佈第三季獲利盈餘遠超過市場預期而大漲，美國最大汽車零件
銷售商ＡｏｕｔＺｏｎｅe股價也因為採購成本下降而大漲。

　　美國供需協會公佈１１份非製造業指數意外竄升至58.9５８．
９，較１０月份５７．１以及市場預期之５５．５都要來得高，勞
工部修正第三季單位勞工成本至２．３％，較原先公佈之３．８％
成長率明顯下修，對股市也產生正面激勵效果。根據市場平均預估
，史坦普五百家上市企業本季平均獲利盈餘成長將達９．４％，預
計明年度一整年獲利成長率為９．３％，自從１９４７年以來第四
季成長率平均預估為７６．％。

　　由於美國供需協會公佈１１月份非製造業指數意外竄升，受到
經濟數據利多激勵美元匯價自２０個月低點彈升。非製造業指數位
於５０以上顯示服務業景氣持續擴張。非製造業指數意外竄升，降
低市場對美國經濟景氣將快速衰退的預想，也解除美元對聯準會可
能在明年初即大幅度降息的揣測，不過美勞工成本下滑，工廠訂單
下降，讓美元上漲幅度受限。稍早美元走軟主要反應美國公佈１１
月工廠訂單下降４．７％的利空，原先市場預期聯準會將在明年中
之前降息至少兩碼至４．７５％，在今日公佈非製造業指數之後，
利率期約顯示交易商預估明年五月降息的機率由上週五的３０％下
降至１１％，但對於明年三月降息的機率仍維持不變。紐約匯市收
盤歐元報１．３３３０美元，較昨收１．３３４３美元滑落，稍早
歐元一度觸及２０個月以來高點１．３３６７美元，美元兌日圓匯
價報１１４．８４，由四個月低點１１４．４４價位彈升。

　　儘管市場預期週三美國公佈近週石油庫存將增加，煉油業者設
備利用率上升，一度為原油價格帶來連續第二個交易日下滑壓力，
但低接買盤不弱，油價回跌空間有限，中場過後油價由低檔緩步攀
爬至平盤附近作收。截至１２／１為止當週原油庫存預計增加１．
０８百萬桶，煉油設備利用率預計較前週上升１％達到８９．１％
水準，而美國暖冬天後型態，預計熱燃油下週需求將下降，但油價
先行測試低檔支撐，即使週三公佈庫存數據利空，油價恐怕已經先
測試過低檔買氣，所能走跌空間有限。

　　預估週三美國公佈石油庫存報告料將對油價有利空衝擊，煉油
設備利用率也預計對油價產生下跌壓力，市場人士較能接受的油價
水準約在每桶６０美元上下。氣象預報中心預估東北部氣溫將較正
常均溫還高，暖冬的天候型態預測，讓熱燃油需求將減少的憂慮，
籠罩在整個油市之中。一月原油期約收市下跌１美分成為６２．４
３美元，期貨原油期約在昨日觸及６３．８２美元，創下９／２８
以來高點，而今日走勢一度延續昨日下跌走勢盤中最遠下跌了９９
美分成為６２．４４美元。

　　由於美元匯價在週二出現反彈走高態勢，迫使走勢與美元反向
之金價倍受賣壓而走跌，但對基本金屬銅價而言則有助漲效果，週
二呈現金價跌銅價漲現象。美元走強收復三日跌幅主要是反應服務
業數據轉強的誘因，美元在１１月份走跌期間，金價一度跳漲７．
６％，創下今年４月份以來最大月線漲幅。當美元匯價轉強的環境
下，金價與銀價無法避免需要遭受賣壓，但就技術面而言美元走高
只是短線反彈現象，預計在美元漲勢無法持久下，金價無損其多頭
走勢格局。二月期金收市下跌２．６０美元成為每盎司６４８．３
０美元，現貨黃金下跌３．１２美元成為每盎司６４３．０８美元
。

　　美供需協會公佈非製造業指數在１１月份上升至５８．９，較
１０月份５７．１明顯成長，也超過市場預期之５５．５，由於國
際金價曾在１２／１上漲至６４９．９５美元高點，因此短線上目
前技術線形的壓力位置提高至６５０．００美元關卡。由於勞工部
將在１２／８本週五公佈１１月份就業數據，市場預估非農業就業
人數將增加１０萬人次，較上個月公佈之增加９．２０萬人還要擴
大增幅，因此短期內金價可能陷入６４０至６４８美元價位區塊內
盤整待變。