cooper lee的部落格

　　目前戶外大型看板將具北京奧運概念，由於大陸經濟發展快速
，其交通或公共建設直接跳過燈泡的使用，而直接採用Ｌｅｄ產品
，因此近年來大陸對Ｌｅｄ的需求極高，加上為了籌備２００８年
北京奧運，吸引全球觀光客至大陸各旅遊景點觀光，因此各旅遊景
點及運動場館的建設對於Ｌｅｄ大型看板的需求將更殷切，所以對
台灣Ｌｅｄ廠商而言，將是一個大商機。包括２３４０光磊、８１
１１立碁、３０６６李洲皆有接獲大陸相關之訂單，因此在２００
７年逼近２００８奧運年的這一段時期，其出貨量將達一高峰，故
對具有此一概念之Ｌｅｄ廠商將有不錯之貢獻。

　　由於光磊ＯＬｅｄ事業連年虧損，及日亞化及日立等主要股東
要求，光磊科技於２００６年內結束ＯＬｅｄ事業部，並一次性認
列資產減損損失，初估約１８～２０億元，為出售ＯＬｅｄ事業部
做準備，受此影響，光磊２００６４Ｑ及２００６年全年將轉盈為
虧，光磊２００６１Ｑ～３Ｑ稅後獲利５．７億元，稅後ＥＰＳ０
．７２元，在估列ＯＬｅｄ資產減損損失後，預估２００６４Ｑ及
２００６年全年ＥＰＳ分別為－２．１０元及－１．４０元。雖然
結束ＯＬｅｄ事業帶來２００６年虧損，不過ＯＬｅｄ部門長期虧
損，以往單月毛損高達０．４億，加上單月費用０．２億，一年虧
損就超過７億元。

　　２００６年ＯＬｅｄ事業部結束後，０７年起光磊稅後淨利將
可以倍增，為光磊帶來轉機。除了結束ＯＬｅｄ部門帶來獲利的轉
機外，光磊在２００７年的成長動能主要來自兩方面，一是大型Ｌ
ｅｄ看板，一是超高亮度Ｌｅｄ代工。光磊因為接獲杜哈亞運及歐
洲世足賽大型Ｌｅｄ看板訂單、台北小巨蛋看板訂單，２００６年
看板營收１５．１億，２００７年光磊已接獲美國高速公路全彩廣
告看板標案初期訂單，２００７１Ｑ在手訂單約４～５億，而後續
相關標案訂單金額高達７０億，商機龐大，目前光磊透過美國四大
媒體公司之一去參與競標，未來商機可期。

　　在超高亮度Ｌｅｄ代工部分，光磊２００５年成功引進日亞化
及日立參與增資，目前各持有公司股權６．１％，日亞化及日立也
分別委託光磊代工超高亮度藍光及四元Ｌｅｄ，２００６年超高亮
度Ｌｅｄ佔光磊營收約７％，基於與兩大股東間的密切關係，加上
台灣生產具有成本優勢，２００７年日亞化及日立代工訂單可望成
長超過１倍。預估光磊２００６年營收７０．３億，稅後虧損１１
．０億，稅後ＥＰＳ－１．４元；２００７年營收８３億，稅後淨
利１６．７億，稅後ＥＰＳ２．１４元，若以未來進行減資打消累
積虧損後股本５１億計算，ＥＰＳ將提升至３．２２元，目前外資
光磊買進的投資評等，目標價２５元。

　　昨天光磊收盤價１９．７５元，跌破５、１０、２０日線，目
前週線上６週、１２週、２４週移動平均線仍是往上的趨勢，不過
在週ＫＤ方面，在９Ｋ８３．１９已經反轉向下，一旦貫破９Ｄ８
１．７０，將在中線上造成壓力，應該在季線１７．６２附近產生
支撐。隨著國際股市逢高檔修正，台股在７９９９點向下反轉，應
在月線附近以上震盪，短線上光磊仍然有下跌壓力，建議在１８元
以下，逢低向下佈局。買進股票幾個原則，產業前景良好＜Ｌｅｄ
光電產業＞，公司基本面良好＜於２００６年內結束ＯＬｅｄ事業
部＞，俱炒作題材＜２００８奧運概念股＞，光磊在經過重整後可
望轉虧為盈，應在第一季落底，是中長線投資的良好標的。