美股漲跌互見，日韓港股全面走弱，台股在農曆封關前的倒數
第６個交易日交投持續冷清，早盤指數開高挑戰１月２６日的空方
缺口，但隨即遭獲利了結賣壓出籠而壓回平盤之下，電子漲多回檔
，水泥、食品、航運、紙類等傳產類股撐盤下，指數一路在平盤上
下，站穩所有均線高檔量縮、狹幅震盪，終場下跌２５．６９點或
０．３３％，收在７８５０．０６點，成交量較昨日微幅縮減至９
１９．６３億元。從今日買賣勢力分析，今日均買張７．８張維持
領先均賣張的７．５張，不過總賣張仍超過總買張達６０萬張以上
，賣壓明顯增強。
由於預期第１季台股農曆年假長達９天，不少投資人不願抱股
過年，昨日急漲後出現獲利了結賣壓；但在投資人風險意識下，年
前台股走勢反而安全，大型藍籌股急跌反而是長線買點。從基本面
來看，第１季為電子傳統淡季，缺乏利多刺激下，台股上漲空間不
大，若年後量價齊揚開紅盤，反而應留意短線高點。整體來看，年
前指數可能在７６００～８０００點間震盪，指數若配合買盤持續
進場消化賣壓，並出現量能增溫，則盤勢可望維持高檔整理型態。
類股選擇部份，高股息股利、股本大的藍籌股逢回可以留意，而題
材股遊戲軟體、ＬＥＤ、以及兩岸包機或中概題材的水泥、鋼鐵、
航運、觀光、營建等類股，配合題材適合短打。
台股在周二一舉帶量突破短線上包含１０日均線、月均線及７
８００點整數關卡的三重反壓，並於當日上漲９２點，使周三台股
出現短線獲利回吐之賣壓，不過仔細探究周三台股盤中之走勢可以
發現，雖然盤中委賣張數大於委買張數達６６萬張，然而賣單卻高
掛居多，並未出現下殺的情況，再加上周三台股下檔買盤僅願低接
，並不急於進場，在這種情況之下，台股周三出現緩跌走勢實屬正
常，而台股周三拉回亦未跌破周二實體紅Ｋ線一半的７８４６點，
顯示周三多頭測試上檔賣壓之意圖明顯。
目前台股多頭正試圖挑戰回補１月２５日及２６日所形成的７
９１７～７８８３點的向下跳空缺口，然而１月２５日及２６日的
兩日均量約達１０７１億元，顯示目前多頭若欲回補上述之向下跳
空缺口，上攻量能至少要達千億元以上才夠，因此台股於本周能否
回補缺口，量能的變化仍是目前最為重要的觀察指標。另就台股目
前籌碼面來看，由於目前台股融資水準始終維持在２８００～２８
５０億元之間，近兩個月亦未出現太大的增幅，再加上周三外資持
續買超台股約８８億元，整體外資於近６個交易日更已買超台股達
２８４．９５億元，因此在台股目前外資買盤不墜而融資餘額表現
溫和下，台股籌碼面相對有利多頭，因此台股短線再次上攻機會仍
然不小。
封關前指數就以高檔震盪來看待，除了國際股市未有新動能外
，量能和輪動主軸也無法支持台股立刻再往上衝高，因此封關前指
數可能就以高姿態整理，個股行情取代指數的波動，應該是近期的
基調。過年前後最主要的題材包括年後總統人選的確定，假期間受
惠概念族群，加上春暖花開的四月觀光即將開通，配合類股拉回修
正一陣子後，包括觀光、營建、資產和航運股應是封關前近可攻退
可守，長線保護短線觀念下的標的。而電子方面，仍聚焦在營收題
材和新產品運用這塊，包括先前炒的很熱的４ｉ概念股，股價拉回
其實可留意買點，而電子族群性來看，可能以面板和太陽能兩大區
塊短線最具想像空間，可以逢低承接方式來操作。
美科技股思科提高銷售預估後刺激那斯達克指數收高，但國際
油價崩跌讓能源類股下滑，抑制道瓊工業指數與標準普爾五百指數
走勢。在思科調高銷售預估之後，其主要競爭對手Ｊｕｎｉｐｈ－
ｅｒ Ｎｅｔｗｏｒｋｓ股價也同步上揚，思科提高銷售預估之後
，讓投資人再度對科技股盈餘前景展望抱持樂觀。思科銷售預估報
告位科技股注入上漲動能，儘管企業獲利盈餘不如以往凌厲擴張，
但總是維持在成長擴張的趨勢中，特別是科技股前瞻讓人願意加碼
投資。截至目前為止將近六成上市企業公佈盈餘超過市場預期，僅
有２６％的上市企業盈餘不如市場預期，根據目前公佈盈餘公司平
均成長８．２％，結束連續１３季企業獲利盈餘成長率超過１０％
的記錄。
日圓兌美元匯價週三創下一個月以來最大單日跌幅，主要是日
本大藏省官員表示，匯率並非本週末即將舉行之Ｇ７會議主要焦點
議題，顯示日本政府將在會議上力抗歐銀要求日圓升值的呼聲。日
圓對歐元交叉匯率也創下去年１２月以來最大單日跌幅，主要是日
本官員今天在東京表示，２月９～１０日在德國舉行之Ｇ７會議，
對於匯價將不會有太大爭議，美國財長昨天也指出，對於日圓匯率
美國並未與歐銀共同分擔貶值憂慮。由這兩天各國在會議前放話顯
示，Ｇ７對於日圓貶值議題並未有共識，在美方放手避談匯價之下
對日本將不構成威脅，在日本經濟基本面與利率面通通不利情況下
，日圓匯價很快回歸貶值趨勢。紐約匯市收盤歐元報１．３００６
美元，較昨收１．２９８４美元走揚，美元兌日圓匯價報１２０．
７２，較昨收１２０．１０上揚，日圓歐元交叉匯率報１５７．０
４，較昨收１５５．９４走弱。
在國際原油價格連續三天無力突破６０美元大關之後，在美國
公佈汽油庫存報告利空的衝擊下國際油價週三出現崩跌走勢。本週
一以來油價每天以高盤開出，但總未能順利突破６０美元高點反壓
，而在中場過後轉折下跌，過去三週以來因為美國東岸氣溫驟降的
因素，在預期熱燃油需求將增加下激勵油價高漲了１４％。然而美
國今日公佈近週汽油庫存報告顯示，總體庫存較過去五年平均還要
高，顯示庫存去化速度並不如人意。三月原油期約收市下跌１．１
７美元，成為５７．７１美元，目前油價較去年同期下跌８．５％
。
國際金價回吐早盤漲幅而轉向下殺收低，主要是反應週三國際
油價崩跌走勢，國際銅價則在全球庫存上升的壓力下收低。過去三
週以來金價上漲１５％，尾隨國際油價１５％的漲幅同向走高，可
惜國際油價連續三天無力突破６０美元關卡，引發沉重獲利回吐賣
壓，連帶讓國際金價下跌。四月期金收市下跌１．７０美元，成為
６５７．００美元，稍早金價上漲至６６２．００美元。根據倫敦
，紐約以及上海交易所庫存數據顯示，目前全球銅庫存位於３２個
月以來最高水準，自從去年五月銅價創下歷史新高以來，目前銅價
已經回跌了３９％，反應全球產量上升以及經濟成長減緩的利空。
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