美國股市連續第３天收黑，道瓊工業平均指數創下去年８月以
來的最大單週跌幅。市場預期美國住宅抵押貸款違約的情況將日趨
嚴重，金融與營建類股率領大盤下挫。道瓊指數週五收盤下跌３８
．５４點，報１２６４７，４８點，標準普爾５００指數收跌５．
１９點，收１４５１．１９點，那斯達克綜合指數下跌９．８４點
或，收２５１５．１０點。目前短線上美股像雪球勢將愈滾愈大，
投資人不知災難何時告終。利空效應開始累積。標普５００指數創
下兩週以來的最大跌幅，８８支金融成份股中有７８支收黑，投資
人擔心貸款違約案將拖累業者獲利成長。
目前仍對通貨膨脹情勢保持警戒。本週稍早公布的數據顯示，
美國物價漲幅高於預期，迫使原本看好聯準會調降利率的投資人紛
打退堂鼓。身為美國前兩大次級抵押貸款銀行的匯豐控股ＨＳＢＣ
與ＮＣＦ已於本月先後預告盈餘恐將受創的利空，主因客戶拖欠償
債的情況惡化。房價下滑與利率上揚導致貸方償付能力減弱，全美
高風險貸款違約率節節升高。雷曼兄弟重挫２．９９美元，收７９
．０４美元，貝爾斯登跌４．７９美元，收１６１．２９美元。兩
家金融業巨擘旗下均有抵押貸款証券化商品的業務。營建股下跌１
．９％，連續第３天收黑。市值排名全美營建業之首的ＤＨＩ跌０
．３０美元，收２７．２０美元。
由於日本央行宣布將維持低利率的政策，讓日本在幾個主要的
工業國家當中成為利率最低的國家，只有０．５％，導致日元兌歐
元２３日歷經２００５年９月以來最大跌幅。就在日本央行總裁福
井俊彦表示日本將會維持低利率政策後，不僅歐元，日元兌美元、
英鎊以及南非貨幣ＲＡＮＤ都是下滑。日元兌歐元下滑１．５％，
報１５９．３５比１，最後收盤來到１５９．６５比１，是自２０
０５年９月２日下跌１．６％以來，最大的跌幅。日元兌美元也下
降１．３％，是１月１２日以來最大跌幅，由上周的１１９．４３
來到１２１比１。日元兌英鎊也下跌２％，兌紐西蘭幣跌２．６％
，對澳幣降２％。
日元這３個月以來，是１６個最主要的貨幣當中，表現最差勁
的貨幣，兌美元共下跌了３．９％，兌歐元也累積了５．５％的跌
幅。美元兌日元部分受到國內次級房屋貸款債券的損失，以及美國
國庫券需求上升，結束了連續５天以來的上漲，兌歐元也同樣下跌
。美元兌歐元從１．３１５０比１下降，兌日元也從１比１２１．
２５下跌。投資人紛紛以停損掛單，賣出美元，以防止損失。在英
鎊超越技術線後，美元跟著走弱，導致賣盤殺出。英鎊稍早來到１
．９６比１。目前１，９６比１是很重要的心理防線，而且英國的
經濟情勢大好，英國央行也暫時不會停止升息。
由於供應量緊繃、伊朗核武問題以及奈及利亞國內暴亂等諸多
原因影響，原油期貨結束了近期來表現不佳的頹勢，昨２３日收盤
來到２００７年最高。石油價格目前洗刷１月以來的巨幅損失，紐
約商業交易所４月原油期貨收高１９美分，每桶報６１．４１美元
，盤中還一度來到６１．８０美元，原油期貨價格本周漲幅累積２
．１％。由於美國東北部未來幾天天氣將會更為寒冷，帶動取暖油
期貨上漲１．８３美分，每加侖報１．７４３３美元。２２日美國
能源部表示，上周蒸餾油，包括取暖燃油以及航空燃油，缺少５０
０萬桶，比預期的３３０萬桶要多，也顯示了取暖油的需求受到中
西部和東北部天氣寒冷的影響而升高。
黃金期貨方面，周五也受到原油價格、國際政治情勢緊繃以及
美元下跌的帶動，竄升至７個月來新高。４月黃金期貨收高３．７
０美元，每盎司報６８６．７０美元，本周也累積了２．１％的漲
幅，盤中一度來到每盎司６９０美元，是自去年７月以來最高價位
。黃金市場仍維持相當緊張的狀態，不過隨著原油價格逼近每桶６
２美元價位，以及伊朗仍屬石油運輸大宗等因素帶領下，整體情勢
應會走高。弱勢美元當然也是帶動黃金攀升的因素之一。各界憂慮
通膨危機以及中東情勢不穩對於黃金的漲勢都是助力。不過目前黃
金的上漲的速度也讓分析師擔憂是否面臨修正。然而不論修正期何
時到來，７００美元左右的價格應是勢在必行，我們今年的目標是
８００美元以上的價格帶。
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