cooper lee的部落格

　　受到國際股市逐漸回穩的影響，今日台股也呈現平盤附近震盪
的走勢，加權指數終場以小跌７．９點作收，成交量仍維持在１１
００元的水準。短線而言，大盤仍是偏向區間整理的機會較大，而
未來盤面能否繼續守穩不再重挫，仍得持續觀察幾個重要指標。首
先就是國際股市，以目前的情況來看，國際股市此波的下跌仍可視
為創新高後的拉回整理，但未來重要的關鍵支撐點位能否守穩，將
是左右台股多空的重要依據。其次從台股的技術面來看，指數繼前
日帶量跌破季線後，已有呈現量縮止穩的跡象，但未來季線能否順
利失而復守，也視為台股能否繼續持強觀察指標之一。

　　整體而言，指數已從過去的漲勢轉為整理的格局，因此在投資
上雖然不用過於悲觀，但也不宜太過樂觀，就選股的角度，建議仍
以強勢族群為主，尤其在指數跌破季線的同時，仍有鋼鐵、營建、
觀光、封測類股等還站穩季線之上，只要能配合題材和位置，操作
上仍是具有機會。值得後續關注的則是高價股今日已有明顯轉弱之
跡象，不僅除原相、可成均以跌停板作收之外，其餘包括宏達電、
鴻準，以及店頭市場中的太陽能股益通和茂迪等均同步出現重挫，
高價股中今僅先前股價頻頻出現破底的大立光，反倒出現止跌走揚
。法人認為，高價股今日的明顯回檔，似乎已說明了法人圈和市場
主力的操作動向，並保守看待後續多頭的反攻氣勢。

　　在台股尚未重新站回季線並開始打底前，不宜過度積極搶反彈
，近期追價風險頗高、操作宜趨向謹慎，而台股在先前已出現向下
跳空缺口並摜破季線、外資出現罕見的大賣超之後，不排除大盤後
續還有因籌碼面因素而再出現修正之可能。台股自元月以來，已持
續在８０００點至７６００點的區間來回震盪整理約二個月，而該
區間到目前為止更共出現三次拉回，其高低點分別是１月３日的７
９９９點至１月１１日的７５９９點、１月２５日的７９９０點至
１月３１曰的７６３７點，以及本次尚未確認拉回觸底的２月２６
日７９５０點至３月２日的７６２５點。

　　其中，第一次拉回時，多方於創新低後的隔一日，即１月１２
日隨即大漲並躍過１月１１日的長黑Ｋ棒高點，顯示該次反彈走勢
強勁，然而第二次拉回至１月３１日的７６３７點後，多方則需耗
費二日才得以突破１月３１日黑Ｋ棒高點，然而本次，即尚未確認
的第三次拉回，不僅尚未出現反轉走勢，更已直接跌破季線，顯示
台股本次拉回若欲出現較強的反彈，將需要多耗費一些時日，再加
上目前季線及短天線期均線皆恐成為反彈的反壓，是故，就技術分
析的角度而言，台股短線仍不易脫離空方掌控，欲搶反彈，仍需十
分謹慎。

　　過去八個交易日以來美股已經連續七個交易日收低，週線創更
下２００３年一月以來最深跌幅，主要是美國消費信心指數下降，
投資人相當擔心美國經濟步入衰退。美國最大家用品零售商Ｈｏｍ
ｅ　Ｄｅｐｏｔ股價連續１２天收低，本週新屋銷售數據創下十年
來最大衰退幅度，顯示房地產狀況不佳，而美國鋁業以及艾克森石
油公司則雙雙引領道瓊工業指數往下探底，投資人擔心一旦美國經
濟步入衰退，石油與基本金屬消費需求將雙雙減少。包括本週中國
大陸股災，投資人對上市企業獲利盈餘成長預期轉趨悲觀，房貸利
率走升，以及製造業成長指數不佳，種種跡象皆讓投資人對美國經
濟前景感到憂慮，標準普爾五百指數在本週一度下挫至三個月以來
低點。

　　目前市場投資人原先便期待股市出現技術性回檔，至目前為止
股市重挫頂多只是幅度與短時間較預期來得快且深，對於多數投資
人而言此波股市急殺並非始料未及，或讓人有太訝異的表現。今日
美股回跌乃依循歐股過去四天收黑之走勢，以及亞股普遍性的疲軟
走勢，累計本週以來道瓊工業指數下滑４％，標準普爾五百指數下
滑３．９％，那斯達克指數下滑５．４％。美國公佈密西根大學二
月份消費信心指數由一月份９６．９下滑至９１．３，也低於二月
份初估之９３．３，加上上週美請領救助金人數增加，以及聯準會
理事Ｐｏｏｌｅ今日評論表示，美國經濟有可能進入衰退，都增添
美股續探低點壓力。

　　日圓兌美元匯價創下近三個月以來最高價水準，週線更創下２
００５年１２月以來最長紅幅度，主要是新興國家股市疲弱，讓投
資客將原先外匯套利部位獲利了結並將資金轉進高收益資產。本週
以來日圓成為最紅的投資標的，一反之前因為日圓利率偏低，引發
全球投機客借貸日圓轉持他國貨幣風潮，目前日本利率水準位居全
球所有工業國家最低水準，而南非幣則是套利交易中最高雙率收益
的貨幣。短期內日圓匯價仍有向上動力，但並不清楚這是否為正確
走向，只不過是投資日圓風險也已經相對提高。

　　累計本週日圓兌美元匯價上漲３．８％，紐約匯市收盤美元報
１１６．６７日圓，較２月２３日１２１．０８大幅下挫，今日盤
中美元曾下挫至１１６．５２低價，本週日圓匯價上漲３．８％，
創２００５年１２月１６日以來最長周線漲幅，反應日銀建議短期
內不會調升利率的利空，上週日圓歐元交叉匯率彈升３．５％至１
５４．０１，較上週收盤價１５９．３８大幅彈升，日圓歐元交叉
匯率在２月２３日創下１５９．６５歷史新低。目前日圓利率水準
位於０．５％，遠低於美國以及英國利率水準５．２５％，歐元利
率水準也在３．５％皆高出日圓利率水準甚多，不過今日日圓漲勢
略有回吐，主要受到聯準會理事Ｐｏｏｌｅ表示，儘管美國經濟有
衰退可能，聯準會理事並沒有人有這樣的預測看法，而近日日圓匯
價飆漲投資人也擔心日政府官員將密切注意匯市發展。

　　國際原油價格出現八個交易日以來首度下跌走勢，主要是投資
人擔心全球經濟成長可能減緩，降低對石油消費需求。聯準會理事
Ｐｏｏｌｅ今日發表評論表示，美國經濟有可能出現衰退，這是中
國大陸發生股災引爆全球股市崩跌三天之後聯準會決策理事首度發
表的悲觀看法，而今日美國公佈上個月消費信心指數明顯下滑，都
讓油價湧現獲利回吐賣壓。假設全球股市持續下挫，預計油市可能
湧現獲利回吐賣壓，全球股災無預警反應全球經濟成長衰退訊息，
將導致石油價格無法延展多頭氣勢。四月原油期約收市下跌４５美
分或０．７％成為６１．５５美元，累計今年以來石油價格漲幅為
０．８％。累計本週油價漲幅為０．７％。

　　由於全球股市重挫，投資人必須了結金市與銅市獲利部位以弭
平股市虧損，金價創去年七月以來最大週線跌幅，而白銀跌幅也超
過４．６％，國際銅價週線跌幅也深達５．２％。日經二二五指數
本週創下去年六月以來最深跌幅之後，黃金期約在日本東京商品交
易所大幅挫低，累計本週金價跌幅深達５．４％，無法免除２月２
７日中國大陸發生股災以來的國際股市連鎖式崩跌的負面影響。由
於投資人在股市受傷頗重，因此必須獲利了結過去半年在金市的多
頭斬獲，以弭平整體部位財務狀況。四月期金收市重挫２１．０美
元或３．２％成為６４４．１０美元，五月白銀暴跌６３美分或４
．６％成為１２．９６美元，創下去年五月以來最大週線跌幅。