台股週一受到亞股重挫與陳水扁的【四要一沒有】台獨論利空
衝擊，內憂外患的情況下出現恐慌殺盤，早盤跳空直接跌破７６０
０關卡，盤中連續摜破７５００、７４００點，停損賣壓大舉出籠
，盤中最大跌幅達３２４點，摜破半年線７３８２點。中概股、營
建股、觀光股與兩岸相關類股跌勢沉重，台股在內外利空交迫下，
跌幅一度超過４％，居亞股跌勢之冠。高價股持續重挫，上演多殺
多資金大撤退戲碼。盤中被打到跌停的２００元以上高價股超過１
０檔。終場加權指數以７３４４點作收，下跌２８５．９５點，成
交值１３６５億元。盤中均買張小於均賣張擴大到近２大張，收盤
總賣張也大於總買張３０餘萬張，大單盤中持續調節明顯。
陳水扁再次拋出台灣要獨立的政治議題，雖然市場早已見怪不
怪，但台股短線仍不可避免將受衝擊，大陸又正處於兩會召開期間
，阿扁意圖挑起兩岸衝突昭然若揭，尤其目前國際股市尚未止穩，
台股短線仍宜保守。惟３月起，電子業再度恢復備貨需求旺季、鋼
價調漲售價、營建業３２９檔期仍持續推案，加上題材性個股如董
監改選、兩岸通航、高配息及油價、貴金屬價格上揚、購併、合併
、增減資等等議題下都將有表現空間，再配合今年５ｉ如Ｖｉｓｔ
ａ、Ｗｉｉ、ｉｐｈｏｎｅ、Ｗｉｍａｘ問市及ＩＣ設計族群，３
月後開始備貨，業績可逐步加溫，可考慮逢低酌量佈局。
從週一量能則放大至１３１６億元來看，盤勢正式出現了多殺
多的情形，觀察從２月２６日的新春紅盤後截至３月３日止，融資
計增加３％，但相反指數卻是下跌近６％，顯見籌碼面上出現了相
對不穩定，短線上若要冀望大盤能夠回穩或出現正式落底的訊號，
融資方面則勢必要經歷一段不小的修正。另外從走勢上來看，在指
數跌破季線後已連續４個交易日未能重新站上，而指數的低點與收
盤價位仍持續破前一日低，顯見在目前短線上，台股已處於偏空的
架構，加上從盤勢數據來看，尾盤均買張在週一又轉而小於均賣張
約２大張的水準，嚴格審視，台股短線的止跌訊號或利空出盡的跡
象仍並未顯現。
在台股後續的走勢與操作上，仍以國際股市尤其是以美股作為
依歸，在國際股市仍未有止穩之前，台股仍處在長多下的短線修正
格局之中，底部區仍暫未浮現，而在美道瓊指數與那斯達克紛回跌
至半年線位置，預估若能在半年線附近止穩，台股也才有機會出現
落底的契機，此之前在台股短線技術面出現轉弱訊號，且走勢上均
未能過前一日收盤或低點的情形下，建議操作上宜逢高調節手中持
股。在國際股市持續探底下，台股下跌的幅度不輸國際股市，更糟
糕的是未看到選舉前的牛肉利多，先是政治議題的一顆大炸彈，台
股在內憂外患下，還是無法脫離跟跌不跟漲的宿命。
技術面上直接摜破三尊頭頸線，而且連半年線也一次就跌破，
顯然市場已出現了恐慌性的殺盤動作，以頭部型態去換算，滿足位
置在７１９９點，若以近期這種走勢，搞不好週二就看的到，當然
盤勢仍需觀察的方向有二，一為大陸股市止穩，但歐美亞股市依然
重挫，顯然日圓的套利動作為此波國際股市下殺的元凶，日圓若沒
有止升的動作出現，國際資金仍將會有砍股市的動作出現。二為國
內政治議題，這是台股永遠無法出頭天的最重要因素，一句話又要
等中國、美國的反映，所以這個似乎不太容易解決，因此在國際股
市未止穩前，國內政治面未停止地震前，也不用太多的預設立場，
短線仍建議觀望為宜。
美股週一曾力圖扭轉上週暴跌走勢而呈現反彈走勢，可惜在撐
了近整日的交易後，於最後一小時無功而返，三大指數回挫至低點
附近作收，由於反彈不成而反倒留下長上影線之中繼走跌型態，技
術線型仍無法脫離全球股市連袂重挫陰影。主要是房貸放款客戶面
臨刑事問題，而ＪＰ摩根銀行則聲明將清算破產資產，讓金融類股
面臨相當大的賣壓，標準普爾五百指數之１６家營建公司股價走勢
表現最差，成為週一牽制股市反彈之兩大阻力。經濟數據顯示全球
成長減緩可能讓營建業以及製造業面臨困境。
週一美國供應商協會再公佈二月份非製造業指數下滑至５４．３，
較市場預期之５７．１以及上個月指數５９明顯下滑，代表與上個
月比較，目前經濟狀況更加不堪。股市進入艱困期，未來企業盈餘
成長將面臨減緩困境，看起來全球股市將有一段滄桑期要克服。儘
管科技股一度扮演今日股市反彈要角，包括國際商業公司以及惠普
電腦科技公司股價都有不錯表現，但尾盤下殺讓孤臣無力回天，亞
股週一全面躺平，摩根史坦利亞太指數暴跌２．８％至兩個月以來
低點，歐洲１８個國家股市全面續挫，歐洲道瓊Ｓｔｏｘｘ６００
指數下滑１．２％的陰影讓美股無力脫離跌勢。
由於全球股市連環暴跌，日圓匯價因為息差套利交易部位持續
出清而獲得反彈走高動力，週一日圓對美元匯價已經反彈至三個月
以來高點，日圓英鎊交叉匯率上漲至去年１０月以來高點，日圓歐
元交叉匯率則上漲至去年１１月以來高點。目前投資人將日圓裸露
風險部位出清，長久以來息差套利部位一直是穩賺不賠的生意，現
在無疑的需要進行獲利了結。紐約匯市收盤美元報１１５．８５日
圓，較上週五收盤１１６．８０走跌，盤中最低下挫至１１５．１
５低價，創下去年１２月８日以來低價，日圓歐元交叉匯率收市報
１５１．７６，較上週五收盤價１５４．１０大幅走高，盤中最低
下挫至１５０．８８，創下去年１１月２４日以來低點。
由於投資人擔心全球股災反應出全球經濟成長可能減緩而降低
對能源耗用需求，週一石油價格延續上週五跌勢持續走低。週一亞
股以及歐股全面下挫，儘管道瓊工業指數週一已經止跌回升，投資
人對上週全球股市資產縮水１．８０兆美元仍耿耿於懷，由上週中
國大陸股市引爆之全球股災，讓石油價格大幅滑落，就像１９９８
年１２月當時因為亞洲需求減緩，石油價格曾經大跌將近１０美元
。如果把股市走勢視為總體經濟表現，現在國際油價下跌並未背離
全球股災之原則，特別是週一亞洲股市全面躺平，幾乎讓人對亞洲
石油需求，特別是中國大陸與新興國家石油需求將減緩畫上等號。
四月原油期約收市下跌１．５７美元，成為６０．０７美元，石油
價格在３月１日曾走高至６２．４９美元，創下今年以來最高記錄
，目前石油價格較去年同期下滑５．７％。
由於全球股災逼使基金經理人出清黃金，白銀，基本金屬等原
物料多頭獲利部位，以弭平證券資產投資的虧損，週一金銀銅鐵價
格全面下挫。自從上週黃金白銀價格與全球股市同步下挫以來，目
前金價已經將今年以來好不容易的８．５％漲幅全部回吐，上週全
球股市資產縮水１．８０兆美元，金價跌幅也不惶多讓下跌了６．
２％。全球股市重感冒，讓黃金市場也受到傳染而打噴嚏，特別是
證券基金經理人現在面臨相當大的投資績效檢驗壓力，不得不將投
資資產配置中在過去黃金市場有相當不錯的獲利部位進行了結，以
求讓總體投資績效可以比較好看一點，因此貴金屬市場面臨相當大
的賣壓，而有異於往常未獲得資產移轉利多。四月期金收市下跌４
．９０美元，成為６３９．２０美元，稍早金價一度下探至６３５
．１０美元低點，連續第五個交易日下滑，並創下去年九月中旬以
來最長跌幅。
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