cooper lee的部落格

　　在前日美股持穩後，週三台股亦有所回應，延續前日的彈升走
勢，電子ＬＥＤ、太陽能及網通族群表現較佳，傳產則以獲外資調
升評等的貨櫃三雄漲勢較為凌厲，其餘中概、資產及營建則是小幅
走揚，金融股則受到金控全體董監及大股東持股質押比率逾５０％
者，相關併購案將嚴審的衝擊，使得台新金、中信金股價回挫，下
半場指數雖一度站回７５００點，不過受到５日均線反壓影響，尾
盤宣告失守，終場加權指數收在７４８０．９９點，指數小幅上漲
２８．８３點，成交值１２２４億元。

　　台股近日雖出現技術面彈升，不過外資等法人調節持股退場的
力道仍存，代表散戶的融資餘額卻不減反增，籌碼仍不易有效沉澱
，技術面上三尊頭頸線也直接摜破，原本市場預期能有效守穩的季
線也一次就跌破，顯然市場的恐慌性殺盤動作仍未有效消除，短線
上指數在反彈後，隨即面臨５日線第一道關卡壓力，週三整體大盤
又未有明顯主流族群帶領指數強攻克壓，而法人持股信心亦仍需等
待時間來化解，故在未收復５日、１０日及月均線反壓之前，仍以
彈升視之。

　　現階段操作上，乃以高殖利率族群列為防禦型標的，而具備２
月營收題材的個股較易受到盤面青睞，目前已公佈的２月營收中，
其中ＹＯＹ及ＭＯＭ呈現呈現正成長。至於包括封測、ＬＥＤ、Ｉ
Ｃ設計等股價領先反彈，成為近期領先指標族群，由於ＬＥＤ、封
測及ＩＣ設計股在此波股災以來表現相對抗跌，必有基本面支撐的
內涵，建議可逢低承接。就週三走勢觀察，在早盤高開後，即受到
獲利回吐與上檔的賣壓，嚴格審視，由於近期融資浮額持續增加，
加上整體籌碼較凌亂下，台股反彈遇壓的情況已逐漸浮現。

　　大盤最高來到７５１９點，挑戰五日均線位置，由此處可觀察
多方試圖反攻的意味濃厚，不過從走勢來看，由於五日線下彎幅度
過大、以及籌碼面仍顯凌亂下，５日線存有一定的反壓，而短多如
要於短期內，旋即向上挑戰７６００點的頸線價位，預估要等５日
線走平後，多頭嘗試突破的機率才轉為濃厚。而觀察類股族群，銀
行金融仍為現階段，盤面上最弱勢的族群，金融股在歷經去年卡債
風暴洗禮後，今年轉機的契機十分濃厚，不過目前金融股表現仍見
弱勢，由於金融佔大盤的權值比重僅次於電子，而未來台股盤勢之
表現，相信金融股亦將是洞見觀瞻的指標之一。

　　就法人買、賣超情形，外資法人賣超６６億元，及配合委買、
賣張之數據來對照，整體籌碼面仍未獲有效之沉澱，低檔搶短眾多
，但外資法人於現貨市場仍未正式翻多，短線上若冀望大盤能夠回
穩或出現正式落底，融資則勢必要經歷一段不小的修正，靜待籌碼
沉澱。台股仍處在長多下的短線修正格局中，操作上先觀察大盤在
後續走勢上，是否有不再破前日低的情形，而融資籌碼部分是否也
已獲得程度上的降減，加上配合量能在此擴增並力守半年線，則大
盤才有機會在此正式落底，此之前由於技術面趨弱，包括週及月Ｋ
Ｄ均呈現交叉向下的趨勢下，台股出現單腳回升的機率仍較低，因
此操作上建議仍應嚴控風險，

　　就技術面的觀點，指數在帶量跌破季線之後，雖然力守半年線
，但由於短天期均線已呈現蓋頭反壓的態勢，加上型態上兩個半月
的頭部壓力形成，因此要想立即轉守為攻實屬不易。再者對照國際
股市的相對位置來看，包括美股三大指數，皆是呈現半年線之下的
弱勢整理走勢，而此波股災的元兇大陸股市，雖是守穩在季線之上
，但也未見立即轉強的跡象，因此整體而言台股走勢未來仍是朝向
弱勢盤整的機會較大，而指數能否在反彈過後有效守穩半年線為重
要觀察指標之一。在操作上既然定位為反彈，風險意示相對就得提
高，且切記嚴格執行停損的鐵律，畢竟在弱勢的格局中，守住獲利
乃為首要目標。

　　週三美股只上演了上半場好戲，在聯準會公佈經濟景氣褐皮書
報告內容不佳，讓投資人擔心經濟成長力道轉弱，除無以維繫美股
大漲所需之基本面動能外，是否有能力承受全球股災連動，因此終
場過後賣壓趁勢於美股反彈高點出籠，特別是尾盤賣壓轉沉不僅讓
美股回吐上半場漲幅，更讓三大指數翻黑坐收。美聯準會公佈經濟
景氣褐皮書報告指出，美境內諸多地區經濟成長擴張速度明顯減緩
，但物價壓力變動並不大，總體而言美國經濟仍處於溫和擴張階段
。

　　近期以來不僅有關房地產成長數據依然疲弱之外，去年第四季
經濟成長率下修，一月份工廠訂單大幅衰退，服務業指數也萎縮成
長，預計３月２０日至２１日舉行之ＦＯＭＣ會議變動利率機率並
不大，聯邦基金利率可望維持在５．２５％水準。稍早美股走揚主
要是受到美國財長以及聯準會理事在南韓首爾發表經濟評論演說時
指出，美國經濟成長狀況健全，而通膨率良好受控之利多所激勵，
但聯準會公佈經濟景氣褐皮書報告之後，全盤打翻市場投資人的期
待。雖然今日歐股連續第二天反彈也為美股上半場帶來著漲力道，
但週三日經二二五指數以及香港恆生指數反彈無力尾盤下殺所潛在
之威脅性，似乎仍困擾著美股反彈力道與投資人意願。

　　雖然歐美股市持續反彈上揚，但在聯準會公佈經濟景氣褐皮書
報告內容不佳，無法誘發投資人對聯準會將升息期待，日圓仍持續
脫離息差套利賣壓，週三美元匯價分別對日圓以及歐元走低。特別
是在全球股市自上週發生連鎖式崩跌以來，聯準會正密切關注經濟
是否陷入更深的衰退危機。投資人依然相當敏感，股市稍有風吹草
動息差套利之獲利部位便了結而出，短期內日圓仍具有走高的實力
。紐約匯市收盤美元報１１６．４３，較昨收１１６．６０走跌，
歐元對美元匯價報１．３１８３，較昨收１．３１２８略為上漲，
日圓歐元交叉匯率一度上漲至１５２．４５高點，而日圓英鎊交叉
匯率也上漲０．３％，日圓南非幣交叉匯率上漲０．９％。

　　國際油價創下近兩週以來最大上漲幅度，主要反應近周原油與
汽油庫存下降利多。截至上週為止原油庫存下滑４．８５百萬桶成
為３２４，２百萬桶，超過五年平均庫存量５．８％，汽油庫存減
少３．７５百萬桶至２１６．４百萬桶，超過五年平均庫存量０．
６％。原油庫存意外大幅下降，加上汽油庫存也同步走低，這對原
油價格與汽油價格走勢絕對有利多影響。四月原油收市上漲１．１
７美元或１．９％成為６１．８６美元，創下２月２１日以來最大
單日漲幅，原油進口量下滑６．８％至８．８７百萬桶，創下１７
個月以來最大衰退幅度，是造成原油庫存意外下降主因之一。

　　由於歐美股市連續第二個交易日反彈走高，連帶刺激投資人對
貴金屬需求，週三黃金持續走高。自從上週全球股市崩跌以來，金
價走勢與股市走勢綿密連動，過去五個交易日全球股市崩跌超過７
％期間，金價遭遇基金龐大賣壓以弭平股市投資虧損。由中國股市
從２月２７帶動的全球股災一共造成全球股市資產縮水３．３兆美
元，但自從昨天全球股市強力反彈以來，金價已經開始回穩上揚。
週三除日經二二五指數與香港恆生指數下跌以外，歐股與美股持續
走高，四月期金收市上漲６．７０美元，成為６２５．９０美元，
金價較去年同期仍上漲１８％。