法人季底作帳行情即將結束，台股今日開高後賣壓湧現，指數
緩步走低，不過傳產股中的中概、觀光、生技、運輸、橡膠等族群
輪漲撐盤，終場指數為８８８３．２１點，下跌９．６２點或０．
１１％，但仍收在５日均線８８８５點位置，成交量略增達１５８
３．２億元。季底作帳行情正式結束，估計第三季旺季的實際效應
將成為法人下一波的挑股重點，不過近期融資餘額大增，盤勢短期
的震盪將在所難免，此外，市場多空訊息紛擾，靜待盤勢回穩後，
新主流躍上檯面再擇績優股佈局。
台股本週週線則連續七週收紅，上漲７０．３點或０．８０％
，但出現十字線結構，顯示行情在前兩週的連續大漲下，於本週第
三週的漲勢已告趨緩；月線則因受惠外資連續大幅買超千億、台幣
大幅升值、資金回流帶動補漲，在法人季底作帳行情的帶動下，大
漲７３９．２６點或６．０％。台股週五早盤以平高開出，再度站
上８９００點之上，但開高後又如前日出現震盪走低，像平盤附近
靠攏，而此時漲家數達７３１家、漲停家數２４家；跌４０７家、
跌停僅２家，顯示權值股在目前仍無積極拉抬意願。
台股本週仍上演價量齊揚走勢，指數續創新高，週ＫＤ仍呈現
高檔鈍化的強勢格局，目前若以短中長的ＫＤ位置來觀察，剛好屬
長線保護短線階段，就佈局上仍以長線看好。而未來最重要的觀察
點過幾個大方向，首先國際股市仍是影響台股七月行情的重要關鍵
，目前國際股市仍處在高檔，國際股市原則上不要發生同步壓回情
況，台股高檔震盪格局仍會持續。其次油價最近蠢蠢欲動，目前有
相對強勢現象，未來最好不要再創新高，否則通膨陰影仍會揮之不
去，整體七月份的行情台股有機會持續多頭，但相關變數應列為重
要觀察指標。
現階段佈局可分為幾個方向，在電子股方面，包括四大封測廠
開放登陸，以及為加速節能科技的發展，７月１日起美國及歐盟相
繼針對電源效率之要求擬定相關法規及標準，未來通過８０ＰＬＵ
Ｓ認證將成為電源供應器廠商的必要條件，因此相關族群如封測、
ＰＯＷＥＲ在操作上可多留意。另外在傳產股方面也有節能題材的
效應，在環保意識抬頭的前提下，自行車族群紛紛跨入中國電動自
行車市場，未來油價高漲的效應下爆發力也不容小覷。類股表現方
面輪漲明顯外，加上市場預期部份中小型電子６月獲利表現亮麗，
使得電子股出現明顯拉抬，另相關的中概內需及補漲金融股整體表
現也不錯。
政府心態偏多，連央行都跳出來喊話作多台股，且針對過去台
股成交量低迷不振之罩門，引領資金回籠，調高利率及引導台幣升
值，逼出債券型基金資金及美元存款，指數區間８７００～８９０
０點，操作建議，箱型區間來回操作。選股以第一季財報佳，６月
營收成長，第２季季報及第３季景氣上揚的族群為主外，市場新增
題材股亦為焦點所在。不過在短線上融資餘額大幅增加，要留意下
半周出現變盤，加上大陸股市震盪加劇，美國股市近來呈現高檔鈍
化，次級房貸的問題揮之不去，石油價格高居不下，都是未來台股
短線上的變數，值得投資人深思。
美股週五收黑，道瓊指數１０２漲點全數回吐殆盡，倫敦鬧區
驚見汽車炸彈，加上美國銀行次級融資虧損恐進一步擴大，拖累美
股３大指數爭相挫跌。英國警方在倫敦市中心發現汽車炸彈後，大
盤應聲跌至今天谷底，油價升抵１０個月來高點，消費類股旋即急
轉直下。倫敦恐怖攻擊陰影再現，投資人忐忑不安。標準普爾５０
０指數週五挫２．３６或０．２％，報１５０３．３５；道瓊工業
指數挫１３．６６或０．１％，報１３４０８．６２點，以科技股
為主的那斯達克綜合指數挫５．１４或０．２％，報２６０３．２
３點。
美股稍早因經濟利多一度走高，美國５月份個人支出低於預期
，聯準會偏好的通膨數據降溫，顯示消費減緩抑制物價上漲壓力。
高通膨阻止聯準會降息。美國商務部週五公佈５月消費者支出增加
０．５％，和４月相符，未計食物和燃料成本在內的核心物價上漲
０．１％，為２００４年３月以來最慢增長。目前通膨仍受控制，
對投資人來說是一大利多。油價２８日突破７０美元大關，為去年
９月來首見，美國能源部報告指出，隨著煉油產能利用率上升，上
週汽油供給出現下滑。紐約８月原油週五漲１．１１美元或１．６
％報７０．６８美元。
根據彭博社報導，美元兌歐元週五在紐約匯市下滑至逾３週以
來最低，聯準會Ｆｅｄ偏好的通膨指標５月份下滑，消費者支出也
低於經濟專家先前預估。美國近日的經濟數據欠佳可能加深市場預
期聯準會今年年底以前將維持利率在５．２５％不變，而其他國家
央行將持續升息，導致美元計價資產的吸金魅力失色。日圓兌歐元
和美元創２００１年以來最大季度貶幅，日本消費者物價下滑，加
深市場揣測日本央行將維持利率在０．５％不變。紐約匯市尾盤，
美元兌歐元貶值０．７％，報１歐元兌１．３５４１美元，美元兌
歐元在４月２７日走貶至１．３６８１美元的歷史新低。
美元兌紐西蘭幣觸及７７．３９美分，創１９８５年３月以來
最低，美元兌澳幣下挫至８５．２２美分，為１９８９年２月以來
最低。本季美元兌紐幣計重挫７．５％，兌澳幣下挫４．８％，兌
英鎊下挫２％，兌歐元則下挫１．４％。聯準會Ｆｅｄ週四連續第
８次集會決議維持利率在５．２５％不變，相較歐元區的利率水準
為４．００％，英國的基準利率處於５．５０％，紐西蘭的基準利
率為８．００％，澳洲的基準利率達６．２５％。美國１０年期公
債殖利率與德國同期公債的利差縮小，由前一日的０．５４個百分
點下滑至０．４５個百分點，為５月１７日以來最小。受利差縮小
影響，美元計價資產相對於歐元區資產的吸金魅力隨之失色。
原油期貨周五收盤站上７０美元大關，擔憂夏季供給，及全球
政治緊張升高，推升原油至九個月高點，本季上漲近３％。原油市
場目前對任何供給威脅都非常敏感。而周末正可能有幾項潛在的威
脅可能爆發。紐約８月原油收高１．１１美元至每桶７０．６８美
元。盤中觸及７１美元，為自９月１１日以來最高水準。８月原油
較上季收盤６８．７３美元上漲２．８％，較５月底上漲８．８％
，較上周收盤上漲１．５４美元。在倫敦中部，警方拆除了一輛汽
車上的炸彈。該炸彈若爆炸，可能發生屠殺。倫敦的消息尚不足持
續支撐油價上漲。展望下個月偏低的汽油庫存可能支撐市場走高。
隨著開車季進入尾聲，颶風季又將至高峰期，投資人不太可能作空
。
黃金期貨周五收高，原油價格上漲及擔憂通貨膨脹，提供了黃
金市場支撐。但黃金本周，本月與本季均收低，投資人持續評估黃
金的投資需求。下半年即將開始，黃金需要恢復投資人的信心。紐
約８月黃金上漲５０美分，收於每盎司６５０．９０美元。但本周
則收低０．９％，本月下跌２．４％，本季更下跌３．６％，或２
４．３０美元。周四聮邦公開市場委員會ＦＯＭＣ決議維持利率於
５．２５％不變。但政策聲明中，新的措辭顯示央行並無意降息。
ＦＯＭＣ並說，通貨膨脹仍是主要的擔憂，通貨膨脹上升，對黃金
屬利多。
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