cooper lee的部落格

　　儘管美股經濟成長疑慮再現而收黑，不過台股今日受惠於半年
報公佈截止，多數已公佈業績族群表現亮麗，成為盤面交投重心；
至於第三季景氣旺季包括主機板、ＮＢ、ＩＣ設計等持續樂觀預估
，加上傳產業績及中概族群包括水泥、食品、塑化、鋼鐵等，也在
旺季效應下股價強勁表現，權值股更在尾盤扮演多頭總司令，激勵
台股指數收盤大漲２１０．９５點或２．４１％，以８９８２．１
６點作收，成交量則為１６６１．４１億元。週線亦持續大漲２９
２．０７點或３．３６％，月線因美次貸風暴衝擊影響收黑下跌３
０５．０９點或３．２９％。

　　雖然近期大陸股市的官方壓抑企圖明顯，不過全球經濟成長龍
頭的中國市場股市仍然呈現一路上攻格局，也因此激勵法人重新思
考投資佈局方向。其中就以中概族群半年報公佈獲利貢獻幅度最高
的個股最作受青睞，半年報的公佈也激勵成長幅度及未來持續成長
的族群，成為盤勢不穩定下的最佳避險標的。上市櫃公司半年報將
於今日全部公告完畢，已公佈數據的公司多數呈現較去年同期大幅
成長榮景，半導體族群今年第一季揮別庫存調整陰霾後，第二季開
始營運業績一路扶搖直上，也激勵類股族股價表現亮麗，雖然美國
次級房貸風暴疑慮席捲全球，不過這些率先因利空衝擊回檔的族群
也開始有佈建籌碼搶進。

　　台股近期在國際股市普遍反彈的激勵下，指數短線站上季線，
且量能部份連續三天放大，加上融資也有加溫的跡象，推估未來若
國際股市表現不錯，台股有機會於９月初啟動小波的行情，整體個
股在財報洗禮後，將有助個別股的持續加溫，操作上可以短多心態
面對。近日不斷提醒，國際股市的短線走法會直接影響台股相關位
置，目前韓國指數已站上季線位置，台股以收盤指數也站上季線，
未來美股若站上季線，台股應是攻擊發起的始點，因此短線而言，
心態不宜過於偏空，在技術面和國際股市已站上風的前題下，可找
業績股擇優作多。

　　聚焦的重點，先以財報佳者優先考慮，搭配產業前景不錯的中
概、鋼鐵和塑化可特別留意。未來中期而言，最重要的仍放在９月
１８日的利率決策會議，加上次級房貸後續的狀況，目前包括美國
政府和Ｆｅｄ都有出手護盤味道，短線可不必過於悲觀。台股開高
震盪收高，放量站上季線，短線有走強跡象。下檔支撐：在８８０
０點，上檔壓力：９３００點。本週全球股市再連袂大漲，週四美
投資人消化第二季經濟成長數據與信貸市場的擔憂，並等待周五聮
邦準備理事會Ｆｅｄ主席柏南克的演說。美股３０日開盤下跌，中
場反彈上揚，而後走勢震盪，一如近來的波動走勢，未來仍應觀察
９月１８日Ｆｅｄ是否進一步降息來做多空研判。

　　從技術面來看，本波多方反彈力道突破季線，３１日台股開平
高後震盪走高，最低一度來到８７８５點，隨即一路大漲並拉尾盤
大漲２１０點，終場指數以８９８２點作收，月線留下９９５點長
長的下影線，操作策略選股應以第二季季報表現穩健族群，以及第
三季展望表現產業樂觀標的，及市場新增題材為主，尤其是傳產遠
比電子強勢來的大很多。就籌碼而言：觀察成交量，能否出現持續
遞增，同時留意國際股市互動，本波強弱幾乎與國際股市呈正相關
，也應特別留意日圓升貶值，美元兌日元貶回１１６元及全球資金
動向，來作行情進一步研判。

　　在價差方面，台指期逆價差大幅收斂為６．１６點，電子期逆
價差為１．７１點，金融期逆價差為１．０５點，摩台指則為正價
差０．１６點。台指期週五同樣由多方強勢主導，行情開高走高，
實體紅Ｋ達２１６點，上攻企圖相當明顯，配合型態觀察，價位已
經突破８月２７日高點，短底確立形成支撐，加上逆價差大幅收斂
，如同先前預估，未來格局仍有機會續強。整體而言，週五台指期
表現勇冠全球，多方強勢上攻，帶領亞洲股市紛紛走強，觀察週五
收週線，週Ｋ不僅收紅留下３１３點的下影線，且收復８月１７日
當週的超長黑Ｋ，多方已扳回中線的劣勢，配合逆價差大幅收斂，
及成交量持續緩步放大，如預估短線將走盤堅格局，因此操作上仍
維持先前建議，以區間偏多操作為主。

　　週五紐約匯市美元兌其他主要貨幣升貶互見，美國總統布希與
美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ主席柏南奇針對次級房貸風暴和信用市
場緊縮危機發表談話，放送利多，以安撫市場軍心。此外美國最新
出爐的經濟數據報喜，激勵交易商賣出做為避險貨幣的美元，轉進
風險較高的海外資產。柏南奇在懷俄明州舉行的聯準會Ｆｅｄ年度
會議上表示，聯準會將在必要時採取行動，避免信用危機拖垮整體
美國經濟。不過，他並未如投資人先前預期釋出聯準會計劃短期內
降息的訊息。繼全球信用短缺問題愈演愈烈之後，分析師已開始質
疑歐洲央行是否將在９月份升息一碼至４．２５％。

　　布希總統週五宣布聯邦政府將協助信用良好的中低收入戶擔保
房貸，以避免次級房貸風暴延燒導致這些民眾的房屋遭法拍。美國
商務部週五發布，７月份消費者支出增長０．４％，核心物價上揚
０．１％個人收入和支出分別增長０．５％和０．３％。核心個人
消費支出ＰＣＥ持平在１．９％，在聯準會樂見的區間內。美國總
統布希今天宣布協助次級房貸紓困方案，聯準會Ｆｅｄ主席柏南奇
宣示隨時準備採取行動，防止債市損失阻撓經濟成長，因而引導美
股三大期指同步走揚，促成自5月以來月線首度收高。

　　道瓊指數漲１１９．０１點或０．９０％，收１３３５７．７
４點，Ｎａｓｄａｑ指數漲３１．０６點或１．２１％，收２５９
６．３６點，標準普爾５００指數漲１６．３５點或１．１２％，
收１４７３．９９點。上漲和下跌股票的比率為７比１。美國股市
９月３日因勞工節休市一天。布希為拯救房市指示聯邦房屋管理局
為信用較差的房貸戶擔保貸款，由政府將協助違約房貸者保住家園
，讓勤奮工作者得以實現擁有自宅的美國夢，但不會協助市場投機
客。

　　日元兌美元連續第二個月上漲。美國次級房貸市場虧損，削弱
了全球信貸市場，促使投資人軋平利差交易倉人，即出售以借入日
元轉投資的風險性資產，支撐了日元上揚。投資人賣出以資產擔保
的商業票據，日元兌歐元亦連續第二個月上漲。聮邦準備理事會Ｆ
ｅｄ主席柏南克今日說，央行將因應需要，採取行動，抑制對消費
者支出與經濟造成的損害。布希總統保證次級房貸的貸款人，但拒
絕對投機客伸出援手。抑制部份讓經濟下滑的風險，並不足解決主
要問題。焦點仍在金融市場動盪對經濟衝擊的程度，及Ｆｅｄ最終
是否降息。

　　日元報１１５．８４兌１美元，昨日收盤為１１５．８６。日
元兌美元本月上漲了２．４％。歐元報１５７．８２日元，昨日收
盤為１５７．８７。日元兌歐元本月上漲了２．９％。日元本月份
全面上揚，投資人賣出風險性資產，償還借入的日元，提供了日元
主要支撐。所謂利差交易，係指投資人借入低利率貨幣如日元，轉
投資高收益率資產或貨幣，賺取利差。日本基準利率為０．５％，
為工業國家中最低者，使得過去一年，日元飽受壓力。根據Ｆｅｄ
統計，在８月２９日結束的三周裡，美國發行在外的商業票據到期
時間在九個月或以下的公司債減少了２４４１億美元至１．９８兆
美元。

　　柏南克今日說，若有需要Ｆｅｄ準備進一步採取行動，挹注資
金。這是Ｆｅｄ調降重貼現率後，柏南克首度發表談話。他表示Ｆ
ｅｄ準備進一步調降重貼現率，或使用其他工具，減緩市場的吃緊
情況。布希說他將讓聮邦房屋管理局為延遲繳交貸款的借款人進行
擔保，讓他們的房子免於遭到法拍，並以更優惠的利率進行再融資
。布希的援手讓市場振奮，但仍有許多問題，他並無意解決。美元
報１．３６３１兌１歐元，昨日收盤為１．３６５２。

　　原油期貨周五上漲，收盤突破每桶７４美元，為近一個月來首
度。美國公布７月消費者支出與收入上升，且大西洋上一熱帶性低
壓可能形成，均為市場利多。紐約１０月原油收於每桶７４．０４
美元，上漲６８美分，創下自８月３日以來最高收盤水準。１０月
原油本周上漲４．１％，美國上周原油庫存下降，汽油庫存連續第
四周減少，提供了市場支撐。但１０月原油本月仍下跌了４．６％
，７月３１日收盤為７７．６０美元。美國颶風中心周五公布，一
個熱帶低壓在ＷＩＮＤＷＡＲＤ島以東約２００哩地方形成。該消
息引發了另一個颶風的擔憂，可能威脅墨西哥灣的能源生產。

　　黃金期貨周五上漲，突破每盎司６８０美元，創新三周收盤高
點，本月亦溫和上漲。投資人消化聨邦準備理事會Ｆｅｄ主席柏南
克的談話及上升的美國經濟數據。紐約１２月黃金上漲８美元，收
於每盎司６８１．９０美元，盤中觸及６８３．９０美元高點，為
自８月１０日以來最高水準。１２月黃金本周上漲４．４０美元，
上周收盤為６７７．５０美元。較７月３１日收盤６７９．３０美
元上漲０．４％。黃金突破了過去幾周窄幅的交易範圍，央行挹注
資金可阻止貨幣緊縮，但長期過度挹注資金，卻可能引發通貨膨脹
，只要情況不定，黃金便可望獲利。