cooper lee的部落格

　　周三台股隨美股大漲而反彈，主要由ＩＣ設計股、網通股領漲
，早盤指數一度衝破９０００點關卡，不過力有未逮，在季線附近
上下震盪，博弈概念股、金融股續弱，盤中傳出對岸領導針對台灣
入聯公投表示強硬立場之後，指數隨即壓回至收盤，但仍力守８９
００之上不破，終場加權指數收在８９１３．３５點，小跌９．１
３點，成交值１３８５億元。由於９０００～９２００點為前波密
集套牢區，因此大盤指數逾９０００點大關後，連續３日挑戰９０
００點未能站穩，因此近期震盪激烈，做上攻前的洗盤，以下跌方
式取量，且８月３１日帶量長紅ＫK未被吞噬，後勢仍有利多方。

　　若國際股市持續走穩，將吸引外資持續買超台股，後勢電子、
中概與集團股仍將成輪動格局，短線可擇強操作。由於近期大盤的
成交量皆處在月均量之下，面對９０００點以上套牢籌碼仍不足以
克服，季線反壓也不容易一次突破，加上融資餘額仍處在高檔，近
期反彈幅度也已超過１０００點，就技術指標來看，日ＫＤ指標已
在高檔區盤旋，以日Ｋ線圖來看，台股自７９８７點反彈之後，指
數呈現短線急速上漲格局，日Ｋ線圖每天皆以跳空的型態開盤，顯
示對於消息面的敏感度大增，而在後續若無較正面的消息題材面作
支撐的話，指數仍有機會來回測８７００點的月線支撐。

　　不過目前的時空背景，可以觀察到國內政策作多誘因還在，加
上港股與中國股市連袂走強，引動台股低檔支撐的力道人在，所以
這邊預估未來二周指數空間不會拉太大，多空激戰仍是近期的現象
，預期在中秋節前夕，指數仍是不改半年線到季線的震盪整理格局
。從產業族群來觀察，大盤指數叩關季線失敗，反觀台灣５０指數
及非電子指數仍暫時守穩在季線之上，由於傳產半年報數據多半表
現亮眼，使得短線上撐盤指數可能要由傳產來擔綱這個中流砥柱，
不過這邊看到，隨著美中兩大巨頭將於９月６日在澳洲舉辦布胡會
」，對於以台灣名義加入聯合國話題，市場皆特別來關注。

　　受到美股週二持續反彈激勵，今日台股以高盤開出，但由於指
數進入前波密集套牢區以及布胡會即將登場，使得買盤縮手觀望。
整體而言，台股短線仍不脫離區間整理的態勢，類股輪動仍是盤面
重點。若從國際股市相對位置來看，目前美股三大指數皆有站上季
線的跡象，型態上也有短底完成的味道，未來若能順利站穩季線將
有利於台股後續走勢。惟現階段市場最在意的仍是明日即將登場的
布胡會，以及９月１８日的Ｆｅｄ利率會議的決策，因此短線上在
消息面未得到證實之前，盤面仍傾向量縮整理的輪動格局。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大為９２．８５點，電子期逆價
差為４．２８點，金融期逆價差為１２．９７點，摩台指則轉逆價
差為２．６５點。台指期週三行情同樣開高走低收黑Ｋ，多方並未
能站穩９０００點大關，反到出現近似空頭吞噬的線型，配合逆價
差再作擴大，空方勢力略勝一籌，預估未來將走大區間的整理格局
。整體而言，週三台指期雖有美股上漲利多刺激，但因投資人欠缺
追高意願，使日Ｋ連三日收黑，９０００點大關壓力仍未能有效突
破，加上逆價差大幅擴大，空方勢力逐漸籠罩盤面，短線預估將陷
入整理，因此操作上則建議，以區間操作為主要基調，但須留意出
量後的新方向。

　　美國股市周三大幅下跌。７月售屋簽約指數大幅下滑，私人企
業新增就業人數偏低，金融市場再傳利空，均為股市壓力。聮邦準
備理事會Ｆｅｄ公布褐皮書報告，顯示央行短期內是否降息，更不
確定，亦拖累了股市。道瓊工業平均指數收低１４３．３９點或１
．０７％至１３３０５．４７。Ｎａｓｄａｑ指數收低２４．２９
點或０．９２％至２６０５．９５。Ｓ＆Ｐ５００指數收低１７．
１３點或１．１５％至１４７２．２９。費城半導體指數收低６．
２５點或１．２５％至５０２．１４。美國次級房貸隱憂重現，預
期債市虧損導致借貸成本升高將持續傷害金融業盈利及經濟成長，
美股開低走低，以重挫收盤。

　　目前市場人士將股價回跌歸咎於一連串有關房貸危機的不利消
息。另新數據顯示美國７月新屋銷售數量大幅下滑，商業不動產銷
售也減退，美國企業８月新增加雇用人數為３８０００人，是２０
０３年６月後的最低。花旗投資研究部門表示券商盈利也將因投資
人降低投資風險暫離股市而大幅降低。美國證管會證實，正對華爾
街的幾家最大券商調查，是否在相關投資商品方面蒙受損失。經濟
合作暨發展組織ＯＥＣＤ則將美國２００７年經濟成長預測由５月
所提出的２．１％調低為１．９％。雷曼兄弟證券預測，捲入美國
次級房貸衍生金融商品的歐洲投資銀行所將付出的代價，可能相當
於至少提列２００７年上半年淨利的１５％至２５％。

　　美元兌歐元與美元兌英鎊下跌。美國７月成屋銷售簽約指數創
下自２００１年以來最大下降幅度，引發投資人預期聮邦準備理事
會Ｆｅｄ本月可能降息０．５個百分點，對美元構成壓力。目前美
國經濟減緩的機率加大，對美元構成壓力。美元下跌０．４％至１
．３６５８兌１歐元，美元下跌０．４％至２．０２０８兌１英鎊
。日元上漲至１１５．２３兌１美元，１５７．３７兌１歐元。自
２００４年以來，美國２年期公債殖利率與德國相同到期公債的殖
利率首度未出現利差。

　　日元全面上揚，預期投資人將減少利差交易，支撐日元走高。
所謂利差交易係指，投資人借入低利率貨幣如日元，轉投資高收益
率資產或貨幣。美國不動產協會公布７月成屋銷售簽約指數大幅下
降１２．２％至８９．９，創下自２００１年９月以來最低水準，
美元兌日元擴大跌幅。預估為下降２．２％。該數據顯示，這已不
只是金融危機，已具體影響到實質經濟。未來幾個月，房屋市場將
大幅下滑，亦將明顯減少投資人對風險的胃口，有助支撐日元。利
率期貨顯示，Ｆｅｄ於９月１８日政策會議中，調降聮邦基金利率
０．５個百分點至４．７５％的機率為７２％，高於昨日的４５％
。

　　市場預期美國上周原油和汽油庫存將減少，激勵紐約原油連續
第３日收高，累計漲幅超過３％。ＮＹＭＥＸ１０月原油期貨周三
上漲６５美分，每桶收７５．３７美元，盤中最高來到７５．７８
美元，為８月初來新高。由於本周一為勞工節，因此能源部將延後
一天至周四公佈庫存數據。目前市場預估上周原油庫存減少５０萬
桶，汽油減少１３０萬桶。之前４周，汽油存量已下降１２１０萬
桶。新的颶風警報及美國煉油廠停工的傳言是推升油價的主要因素
。ＦＥＬＩＸ颶風已登陸中美洲，柯羅拉多州立大學的氣象預報單
位預測本季會有１５個風暴，顯示９月和１０月將是多事之秋。