cooper lee的部落格

　　僅管台股今遞延反應美國聯準會降息兩碼的利多，開盤後開空
走高，大漲達１８３點，一度站回９１００點大關，然在一片樂觀
聲中大盤漲幅逐漸縮小，十二點過後還逼近平盤水位，在中秋長假
來臨前，大盤整體仍是在９０００點上下呈現震盪整理局面。台股
終場上漲５６．６５點或０．６３％，收在８９８３．０３點，成
交量為１５１５．５２億元，呈現價漲量縮的局面。從今台股盤面
來看，電子股成交比重達６７，５１，ＩＣ設計類股持續籠罩在員
工分組費用化的陰霾下，僅管外資券商對此議題多空交戰，但相對
而言類股依然弱勢。

　　並帶動包括太陽能族群，最後也擴及漲多的塑化股走勢自高點
滑落。全球股市在歷經Ｆｅｄ調降利率二碼後，隨即展開飆升行情
，無論美股、亞股及歐洲等重要股市在短短兩個交易間皆大漲逾３
％，顯示Ｆｅｄ調降Ｆｕｎｄ　Ｒａｔｅ兩碼的動作確實激勵全球
股市走升，然台股在此一氛圍中，卻接連出現開高走低的情況，其
問題癥結點仍在於台股融資籌碼尚未有效下降，以致台股頻頻於９
０００點以上的位置演出開高走低的情勢。加上近期政治動盪，入
聯公投引發政治爭議，因政治的不確定性，散戶多所觀望後續發展
，使得台股獨弱於國際盤勢之外。

　　國際股市大漲，台股卻是被壓抑的無法伸展空間，很明顯的是
人為的刻意壓盤走勢，那隻看不見的手才有實力對抗外資，所以顯
然短線上並不想讓大盤走揚，但在Ｆｅｄ降息下，選股將是重要選
股方向，根據歷史經驗當Ｆｅｄ降息時，最受惠的族群就是原物料
，而受害族群就是電子股，以目前類股指數來看，電子指數在季線
下彎下，代表基本面的確有堪慮的處境，反觀非電子指數則是續創
波段新高，所以強弱走勢的確相當明顯，近期推薦主軸仍以非電子
族群為主。以第四季電子股的產業透明度較高者，僅手機相關因基
期相對低而已，顯然電子股的基本面的確有壓力存在，故操作上仍
建議以傳產之原物料、集團股為主。

　　在價差方面，台指期換月後呈現正價差３２．９７點，電子期
正價差１．０８點，金融期正價差為３．６３點，摩台指正價差同
樣為１．１４點。台指期週四同樣出現刷盤的行情，早盤現貨結算
後，期指雖一度向上突破，企圖挑戰前日黑Ｋ高點，但仍不敵逢高
賣盤，使日Ｋ收１７４點的大十字，維持橫盤格局不變，短期方向
仍不明確，未來整理間應會拉長。整體而言週四台指期行情呈現上
沖下洗，使日Ｋ線收十字，觀察近期盤是不論利多利空，均未能走
出波段，短線情勢仍不明朗，因此操作上仍維持以區間操作為主要
基調，未來若有放量向單邊攻擊，再作追價操作。

　　經歷二天的漲勢後，美國股市周四回檔整理。原油價格創新高
，ＢＥＡＲＳＴＥＡＲＮＳ公布季報疲弱，柏南克進行聽證會，帶
來錯綜影響。股市盤中小幅走低，最後一小時，跌勢加速，營建股
，金融股，零售股與運輸股帶動跌勢。道瓊工業平均指數收低４８
．８６點或０．３５％至１３７７７．７０點。Ｎａｓｄａｑ指數
收低１２．１９點或０．４６％至２６５４．２９。Ｓ＆Ｐ５００
指數收低１０．２８點或０．６７％至１５１８．７５。費城半導
體指數收高０．４１點或０．０８％至４９９．１５。

　　預期聮邦準備理事會Ｆｅｄ將持續降息，削弱了美元資產的吸
引力，美元兌歐元下跌至１９９９年歐元上市以來最低水準。美國
央行持續降息，投資人因而賣出美元，且賣壓仍將持續。倫敦每日
電訊報導指出，沙烏地阿拉伯可能放棄將其貨幣盯住美元，美元跌
勢因而加速。歐元自上市以來，今日首度突破１．４０美元。美元
下跌０．８％至１．４０６７兌１歐元，稍早創新低點至１．４０
９８。今年以來，美元兌歐元下跌了６．２％。美元下跌１．４％
至１１４．４２日元，美元下跌１．４％至９９．８８美分兌１加
元。稍早加元一度與美元平價，為自１９７６年１１月以來，首度
出現。美元指數觸及８７．４５０，為自１９９２年以來最低水準
。

　　美國房屋市場創下１６年來最大下降幅度，對經濟成長構成威
脅，Ｆｅｄ因而於９月１８日調降基準利率０．５個百分點至４．
７５％。期貨合約４．５％的機率為７２％。美元下跌推升黃金上
漲至２７年高點。預期美元下跌及Ｆｅｄ降息將引發通貨膨脹，美
國２年期與１０年期公債殖利率差距擴大至２００５年５月以來最
大幅度。報導指出沙烏地阿拉伯這次並未隨Ｆｅｄ同步降息，顯示
沙國及其鄰國可能放棄將貨幣盯住美元。美元因而下跌，歐元突破
１．４０美元。美國１０年期公債創下６月以來最大跌幅，預期美
元下跌及Ｆｅｄ降息０．５個百分點將引發通貨膨腳，為公債帶來
壓力。

　　紐約原油期貨突破每桶８３美元，再創新記錄高點。１０月原
油上漲至８３．２０美元高點，最近價位上漲１．０７美元，或１
．４０％，至８３．０５美元。１０月原油今日收盤後到期，可能
增加了市場的波動。１１月原油上漲５０美分至每桶８１．３５美
元。美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ大幅降低利率後，美元繼續走弱，
並再對歐元貶值至１９９９年來新低，促使市場加強對貴金屬投資
作為因應通膨可能發生的避險工具，紐約黃金價格衝向２７年來新
高，銀價也繼續上揚。

　　銅價格也因降息有助於挽救房市並振興經濟，改善就業，並將
刺激對金屬需求，而連續第４天上漲。根據彭博社報導，紐約商品
交易所１２月期金價今日再大幅上揚１０．４０美元或１．４％，
至每盎司７３９．９０美元。盤中金價曾上衝至７４６．５０美元
為１９８０年１月２２日以來的最高價。在倫敦市場，立即交貨的
金價也上揚１２．０５美元或１．７％，至每盎司７３３．４５美
元自年初己攀升１４％。目前市場仍普遍預期Ｆｅｄ極可能繼續降
低利率，因而美元將持續面臨壓力，但會助長金價。