cooper lee的部落格

　　僅管美股過去幾天來無太大表現，但台股在中秋節後買氣一飛
衝天，指數再向高點挺進突破至９２００點大關以上，傳產類股則
擔任向上攻堅的要角，尤其是原物料族群輪動多頭氣盛，相關類股
包括食品、水泥、鋼鐵等產業股價都開高走高，另外證券、運輸類
股也有不錯的表現，電子類股成交比重下降至５３．４３％，帶動
漲勢者首推雙Ｄ族群。終場大漲１５２．１９點或１．６７％，收
在９２５７．４７點，單日成交金額１５７６．４７億元，呈現價
量齊揚的態勢。

　　從今台股盤面來看，電子股成交比重下降至５３．４３％，雙
Ｄ族群則扮演著指數上攻的領頭羊，除Ｄｒａｍ類股呈現整齊的漲
勢外，在面板類股方面，由於產業供需仍然吃緊，報價持續看漲，
外資法人看好廠商在營收及獲利上可有進一步的表現，今日面板二
虎友達、奇美電都有不小的漲幅。就目前盤勢觀察，由於美國Ｆｅ
ｄ調降利率的動作，亦使全球通膨疑慮加深，而此一預期更讓國際
原油報價屢創歷史新高，同時也推升包含水泥、基本金屬、貴金屬
及塑化等原物料報價，使得原物料產品及航運為主的中概傳產族群
成為短線台股主攻部隊。

　　另外增加目前台股短多氣氛的是，電子股雖動能縮減，但面板
、Ｄｒａｍ、封測及高價股均見轉強或止穩彈升，故不排除短線電
子股已醞釀反彈機會，可持續留意。在技術面部份，台股短線已攻
抵９２６９點的短線波段新高，並已突破８月９日的９２１９點的
Ｃ波起跌的位置，顯示近期８８００～９１００點的盤整區已成下
擋的重要支撐，加上５、１０、２０及６０日均線目前在８９００
～９０５０點附近有機會向上糾結，是以短多氣氛轉濃，短線若台
股成交量能放大至１６００～１８００億元，將有助指數向上挑戰
上檔９３７６～９５６６點的缺口反壓。

　　目前成交比重僅逾５成的電子股，雖短線資金缺乏動能，但依
過去歷史走勢來看，目前的壓縮應已潛藏反彈契機，加上目前正逢
電子產業的傳統出貨旺季，在電子族群８月營收大多表現強勁的下
，預估９月營收亦將有所表現，短線可留意近期走勢較強的面板、
Ｄｒａｍ、封測及止跌反彈的高價股。目前台股開盤直接向上突破
近三週的盤整區，指數開高走高回到與國際股市應有的水位，因此
未來在技術面走強與央行引導資金回流的前提下，台股走勢將由盤
整格局轉為盤堅格局，操作上仍舊建議以偏多心態來看待。

　　若搭配量能的角度來看，指數在站上季線之後，量能逐步放大
的跡象，無論是先前的次級房貸、入聯公投、節前賣壓等利空因素
影響皆已呈現效用遞減的情況，加上台幣與美元利差逐漸縮小後，
有減緩資金外流作用，就中、長線的角度而言，將有助於台股後市
的表現。至於類股選擇方面，受到大陸十一長假拉貨預期以及原物
料報價上揚影響，傳產原物料族群已成為法人追捧的標的，投資上
仍有利基可期，而電子股方面，則可留意景氣有逐步好轉的手機族
群，原則上操作仍是傳產優於電子，選擇位置較低個股切入，較有
利基。

　　在價差方面，台指期正價差小縮為１７．５３點，電子期正價
差為１．２８點，金融期正價差為５．３７點，摩台指同樣呈現正
價差為０．９６點。台指期週三行情同樣開高走高，日Ｋ不僅收９
４點的實體紅Ｋ，更收上８月以來的最高收盤價，站穩９２００點
關卡，觀察日內走勢雖不強勁，但多方以緩步推升的方式攻堅有成
，未來格局轉以偏多看待。整體而言，週三台指期在長假過後，率
先由多方發動攻勢，行情開高走揚，突破區間上緣壓力，配合成交
量稍有擴大，短線應較偏多，因此在操作上，建議轉以偏多操作為
主，但以逢低承接不追高為原則。

　　傳言股神巴菲特有意入股貝爾史登，通用汽車與汽車工人聯盟
達成協議，石油公司擴大庫藏股計畫，加上預期聯準會將以降息幫
助美國經濟渡過房市衰退及消費信心下滑的難關，美９９．５０點
或０．７２％，收１３８７８．１５點，Ｎａｓｄａｑ指數漲１５
．５８點或０．５８％，收２６９９．０３點標準普爾５００指數
漲８．２１點或０．５４％，收１５２５．４２點。美國下跌超過
預期的耐久財訂單，只會讓股市對美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ１０
月降息預期更深。８月份此類訂單減少４．５％，為７個月來最大
跌幅，加深對消費減低的憂慮。如果巴菲特購入貝爾斯登股價傳言
屬實，將是對金融業的信任投票，將可重燃購併風潮，對股市有益
。

　　全球股市上揚，促使投資人借入低利率日元，轉投資高收益率
資產，日元因而下跌。日元兌美元走低，日元兌歐元觸及七周低點
。投資人恢復利差交易，借入低利率貨幣，轉投資收益率較具吸引
力的地方。日元下跌０．７％至１１５．５４兌１美元，日元下跌
０．６％至１６３．２１兌１歐元。８月１７日，日元上漲至２０
０６年６月以來最高水準。次級房貸困境使得利率高漲，投資人因
而迴避高收益率資產，支撐了日元上揚。美元兌日元一個月期隱含
波動率下降至９．４％，為自８月８日以來低點。波動率降低顯示
匯率波動幅縮小，有助增加利差交易。

　　這項指標顯示投資人恢復進行風險交易，日元因而疲弱。美國
股市上漲，預期巴菲特可能買進部份貝爾史登銀行股權，帶動股市
呈現一周來最大單日漲幅。美元兌歐元自記錄低點反彈，本月以來
，歐元兌美元上漲了３．６％，投資人今日有獲利了結賣壓。美元
報１．４１２６兌１歐元，稍早觸及１．４１６２，創新記錄低點
，美元兌歐元已連續五天創新記錄低點。美元持續下跌，但少有投
資人願意於此時進場。美國經濟展望不佳，未來幾周，美元可能下
跌至１．４５兌１歐元。美國公債自稍早的跌勢中反彈，終場少有
變動。資人預期美國邦準備理事會Ｆｅｄ進一步降息，公債因而反
彈。

　　美國上周庫存雖出現8月中以來首度增加，但位在奧克拉荷馬
州的原油期貨交運點庫存降低，成為市場關注焦點，紐約原油價格
先跌後漲。Ｎｙｍｅｘ１１月原油期貨周三上揚７７美分，每桶收
８０．３０美元，盤中最低來到７８．４５美元。今天會上漲，技
術性的因素較大。庫存報告並不像表面那樣偏空，因為庫存下降。
美國能源部指出，上周庫存增加１８０萬桶至３．２０６億桶，較
去年同期少了３．５％，而許多分析師先前預期會減少。之前４周
，原油庫存已減少１８３０萬桶。汽油庫存增加６０萬桶至１．９
１４億桶。煉油廠產能利用率由８９．６％降至８６．９％。