cooper lee的部落格

　　亞股攻勢再起，激勵台股十點過後由台塑集團、金融、營建領
軍，跟進狂拉，盤中一度大漲１５０點，高點來到９７８９．７５
點，距離前高不過２０餘點距離，但是臨近前高追價買盤情怯，期
貨端率先出現壓盤，漲多的水泥、食品、造紙、運輸回跌，早盤強
勢股漲勢壓回，信心面較薄弱的電子股，以ＩＣ設計、Ｌｅｄ率先
領殺，漲勢一度壓回逾百點，終場前化纖龍頭、金融、營建及雙Ｄ
族群仍試圖穩住多頭陣腳，指數以９７００．０７點作收，上漲７
６．８２點或０．８０％，成交量則續增至２１５１．４５億元，
創今年８月３日以來最大量。

　　今日台股仍持續價漲量增的盤堅格局，但是指數在越接近前波
高點的套牢區時，已有震盪加劇的疑慮，顯示盤面等待解套的資金
已有浮動現象，但整體而言，在國際股市未出現賣訊，以及央行仍
持續引導資金回流的前提之下，預期台股將持續驚驚漲的震盪盤堅
格局。而單從成交量來看，台股已有逐漸步入資金行情的階段，原
則上現階段大盤價量配合得宜，未來如果融資不失控的前題下，指
數仍有高點可期。只是就操作的角度而言，在指數波段漲幅近１８
００點的同時進行追價，仍是善設停利停損點才是最佳的操作策略
。

　　至於類股的選擇，就技術面上非電子指數率先突破新高，顯示
未來仍是盤面投資主流，加上基本面透明度佳，建議股價壓回仍是
尋找買點，而電子股方面，仍建議以具有營收題材個股以短線應對
即可。以成交量來說，台股近兩日都達到２０００億元的大量，在
資金量能足夠下，類股間應該進行較良性輪動，而以類股來說，指
數已領先突破新高的包括水泥、食品、塑化、玻陶、鋼鐵、橡膠及
運輸，多以美元走貶、報價走揚的族群為主；而兩大權值包括電子
及金融則還未順利突破七月底留下的空方缺口，是指數近前高情怯
的最大關鍵。

　　以盤勢來說，除全球股市頻創新高，台股具有漲勢相對落後的
優勢外，籌碼面有利點為外資連續回補，技術面週、月ＫＤ都轉向
對多頭有利，惟融資自高點僅微幅減肥約４０億元，且波段漲幅已
達初步滿足點，領漲的證券股也連兩日收上影線，而期貨端卻營造
軋空氣勢，短線看來在此多空有激戰可能，拉回將以９５００點至
８５６６點為短多防守指標。以電子股看來，自九千點以上漲勢已
落後大盤，近日雖大盤成交量能加溫，但是電子股成交比重都萎縮
至六成以下，類股成交量比起七月底高峰萎縮近五成。

　　在電子類股量能不見有效放大下，資金僅能拉抬跌深、具指標
意義的中型股，漲勢未能向外蔓延，主要可能是因電子第四季景氣
受美國影響程度未明、前波融資套牢賣壓及台幣走升的匯損疑慮所
致，惟電子指數近日已有隨大盤墊高、緩步回補空方缺口態勢，美
中不足在於量能流失過快，未來若要回補缺口、轉向挑戰高點，得
觀察類股擴量時機。近兩日帶領大盤由９５００點以上向上攻堅，
首推金融股，在全球預期次級房貸風暴已趨尾聲、股市好轉帶動投
資收益增加的想像題材下，金融股近日由壽險、證券雙箭頭領軍，
連續出量上攻突破季線反壓。

　　在價差方面，台指期正價差再擴大為７０．９３點，電子期正
價差為３．５５點，金融期正價差為４．６９點，摩台指正價差則
為２．２１點。台指期週三多方則作大幅表態，早盤行情雖平淡無
奇，但約莫１０點半開始向上急攻，空方絲毫沒有防備，更率先突
破前波高點來到９８３５，過高後雖有一波不小回檔，但尾盤仍有
買單進駐，使日Ｋ收１１０點的實體紅Ｋ，配合正價差再作擴大，
維持先前看法，格局仍以偏多解讀。整體而言，週三台指期延續近
期漲勢，持續上衝，不僅成交量擴增，配合正價差擴大，明顯出現
有帶領現貨強軋空的企圖，整體格局偏多無疑，維持先前預估，未
來續漲的機會仍大，因此在操作上，仍建議以偏多操作為主要基調
。

　　在摩根士坦利證券建議投資人兩大電腦晶片公司供應過剩而應
賣出英特爾及超微股票，美光科技公布虧損超過預期，在科技類股
領跌下，美股開低收黑，單日跌幅為本週最大。另因美國原油庫存
增加、油價走軟和煉油業利潤縮水，能源股連續第四天下跌。道瓊
工業指數跌７９．２６點或０．５６％，收１３９６８．０５點，
Ｎａｓｄａｑ指數跌１７．８６點或０．６４％，收２７２９．４
３點，股標準普爾５００指數跌７．０４點或０．４６％，收１５
３９．５３點。

　　摩根士坦利分析師表示，由於半導體供過於求，將引發英特爾
及超微兩大半導體製造商間價格大戰，英特爾跌創１個月來最大跌
幅。美股股價下跌的另一因素是新就業數字未如預期。ＡＤＰ雇主
協會今天公布報告顯示就業速度仍不及２００７上半年，雖然９月
服務業就業活動比去年同期增加，但仍何至於８月份。根據彭博意
見調查，週五勞工部報告可能顯示上月新增就業９．８萬人，８月
就業意外減少４０００人。目前投資人對信貸危機結尾的股價太過
樂觀了，在聯準會降息及一些落後的盈利報告後，現在大家都把注
意焦點放在本週的就業報告上。

　　美元兌日元、英鎊走強，兌歐元也持續逆轉先前的弱勢，主要
原因為美國非製造業的數據給予投資人信心，相信經濟已挺過近來
最混亂的狀況。雖然美國供應管理學會ＩＳＭ３日公佈的經濟報告
涵括一些利多消息，但９月非製造業指數仍較預期微幅下滑，從８
月份的５５．８％降至５４．８％。該數據與預估值十分接近，不
過也再次顯示經濟不致步入衰退。紐約匯市３日收盤，歐元兌美元
匯率從昨天的１．４１５０美元貶至１．４０８５。衡量美元兌其
它６種主要交易貨幣的美元指數自昨天的７８．３０５升為７８．
６６５。

　　美元兌日元升至１１６．７４日元，英鎊兌美元則漲至２．０
３１０美元；ＩＳＭ資料公佈後美元同步走升。ＩＳＭ９月份就業
指數反彈至３個月來最高，且跨過關鍵的５０％而來到５２．５％
；顯示私人服務業的就業人數有改善。不過９月的物價指數受油價
影響而攀至４個月來最高，顯示通貨膨脹壓力也上升。美國的商業
活動受房市與信用市場的逆風影響逐漸放緩。然而９月就業率的改
善及揮之不去的通膨憂慮卻使降息期待降溫。與此同時歐洲央行Ｅ
ＣＢ周四將舉行利率會議，一般預料將維持４％不變。投資人將密
切關注決策人士如何因應近來強勢的歐元。雖然ＥＣＢ有通膨壓力
，但歐元走強的態勢使其對升息持保留態度。事實是全球性的金融
市場混亂還沒完全消失，且歐元強勢將使出口業者敲響警鐘，ＥＣ
Ｂ不得不出手干預。

　　美國原油儲存量上週出人意料增加，促使紐約油價繼續走軟，
倫敦的北海布蘭特原油價也又小跌。美國能源部最新報告，在９月
２８日為止的一週原油存貨己增加１．１４百萬桶，使總儲量比前
一週增加８．５％。市場原先預測，儲量可能會減少５５萬桶。據
彭博社報導，紐約商業交易所ＮＹＭＥＸ１１月交貨原油價，每桶
又跌１１美分，至７９．９４美元。為９月２５日來最低價。但價
格仍比去年同期高出３６％。在英國洲際期貨交易所，北海布蘭特
原油１１月結算價每桶下跌１９美分或０．３％至７７．１９美元
。

　　美元兌歐元匯率持續走強，貴金屬的投資吸引力減低，使黃金
連續２個交易日都下滑。不過銀價則攀升。金價自１０月１日觸及
每盎司７５５．７０美元的２７年新高後，已挫低近２０美元。今
天有一篇關於就業與服務業的私人報導，顯示美國經濟已挺過房地
產市場萎靡，美元受此激勵而攀升。外匯交易商期待聯準會Ｆｅｄ
本月降息的態度減弱。紐約期貨交易所１２月的期金價格下跌６０
美分，收每盎司７３５．７０美元。一般市場預估認為未來６至９
個月美元將再度走弱，因此不能排除金價邁向每盎司１０００美元
的可能性，或許是２００８年第 ２季時。