cooper lee的部落格

　　美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ即將於台北時間今日晚間宣布新的
利率政策，亞洲各地主要股市普遍呈現收斂的震盪盤整，而台股也
並未跳脫此一格局，在反應季報數據最後出爐氣氛下，盤勢轉由獲
利較無意外的金融、營建以及以面板股為首的電子類股撐盤，傳產
卻面臨法人調整持股的減碼氛圍，中鋼盤中更呈現差一檔跌停的弱
勢表現，包括鋼鐵、食品、橡膠、航運類股跌勢不輕，終場在市場
持續轉趨保守下，台股下跌４６．５６點或０．４８％，成交量放
大為１８４９．３億元，為廿天以來的最大量，指數收９７１１．
３７點，月線上漲２３４．８５點或２．４８％，連二紅。

　　ＦＯＭＣ利率決策會議招開在即，國際股市普遍呈現漲跌互見
態勢，今日台股也加入震盪行列，目前來看市場普遍預期Ｆｅｄ降
息一碼機率高，倘若今晚利率決策未低於預期，未來國際股市傾向
高檔強勢整理機會大，如此看來，將有助於台股高檔整理的架構。
若以線型來觀察，雖指數在突破前高後連兩日拉回修正，回補了１
０月２９日的跳空缺口，但不過使得短線的攻擊形態改變，在度回
到高檔整理的姿態，因此就操作而言也不需過於悲觀，原則上只要
新台幣持續升值，在資金匯入的帶動下，台股仍是有波段行情可期
。

　　至於選股方向，由於弱勢美元所造成的商品行情持續發燒，對
於相關的原物料族群後勢，將持續扮演正面加分的效果，其中航運
、塑膠原料在急跌之後反倒是可積極尋找買點，而在政策面作多和
資金行情的引領下，重量型權值股也是觀察標的，其中傳產龍頭、
面板上游以及官股銀行在投資上都是可逢低進行佈局。以技術指標
觀察，目前大盤短中期均線糾結區９６００點為重要支撐區，其次
是季線位置，由於季線已扣抵完高指數，未來助漲力道轉強，預期
季線將是本波最強支撐。

　　不過此波加權指數大漲１８００多點之際，操作難度明顯拉高
，觀看ＯＴＣ指數就可了解，在包括中小型電子股受到投信法人調
節，使得櫃檯指數連像樣的彈升都沒有，緊處在季均線之下低檔來
回波動，未來ＯＴＣ指數在未突破季線反壓之前，仍有向下測低的
可能，也就是說，先前多數投資人著墨較深的中小型電子股，此波
大盤攀升並沒有從中受惠而解套。目前只要在台股高檔尚未出現暴
量下跌走勢，則震盪過後，配合著新台幣的升值走勢強勁，外資積
極的匯入下，有機會在各類股輪漲的方式下，緩慢性推升指數，向
上萬點叩關，由於電子股在這一波上漲有限，因此未來將是最有機
會表現的族群。

　　在價差方面，台指期正價差擴大為６８，６３點，電子期正價
差為２．５３點，金融期正價差為８．０８點，１１月摩台指合約
同樣呈現正價差為３．１４點。台指期週三行情則是於低檔作上下
震盪，日Ｋ線收十字，價位仍持穩在１０月２９日向上缺口的上緣
，就型態觀察，短線走多的格局並沒有改變，未來只要前高有守，
中線仍以偏多解讀。從技術面觀察，５均上揚形成支撐，且ＫＤ指
標持續向上，技術面仍較偏多方。觀察週三現貨成交量放大為１８
４９億，人氣稍有回籠，但未來仍需價格補漲作多頭確認。

　　週三電子期則是開平高作上下震盪，日Ｋ同樣收十字線，如預
估維持整理格局，觀察盤面類股，權值股表現依舊分歧，未來盤堅
的機會仍較大。整體而言，週三台指期雖有美股利空測試，但多方
力守１０月２９日的向上缺口，維持價位在缺口上緣，配合價差觀
察，正價差明顯擴大，說明期貨較現貨要來的強勢，今晚只要Ｆｅ
ｄ會後沒有意外動作，預估中線仍維持盤堅格局，因此操作上建議
，以區間偏多操作為基本策略。

　　聯邦準備理事會Ｆｅｄ今日調降聯邦基金利率一碼，一如預期
，並暗示降息將暫時打住，美國股市上漲，公債則下跌。美國第三
季國內生產毛額ＧＤＰ成長強勁，通貨膨脹數據溫和，亦有助支撐
股市。道瓊工業平均指數收高１３７．５４點或１．００％至１３
９３９．０１。Ｎａｓｄａｑ指數收高４２．４１點或１．５１％
至２８５９．１２。Ｓ＆Ｐ５００指數收高１８．３６點或１．２
０％至１５４９．８３。費城半導體指數收高４．０６點或０．８
８％至４６３．３９。

　　市場推測聯準會Ｆｅｄ連續第２個月降息的舉措，將刺激全球
經濟成長免於遲滯；因此美元兌歐元不僅貶至新低，對多數主要交
易貨幣也都下跌。Ｆｅｄ稍早宣佈調降基準利率１碼至４．５％後
，交易商即開始拋售美元與日元。與此同時，股市、石油與黃金價
格開始上揚，顯示出風險性資產的需求開始增加。美元的綜合匯價
指數也創下新低點。Ｆｅｄ降息推升了風險胃納，投資人感覺全球
經濟將維持良好，而開始購買高殖利率的貨幣。

　　紐約匯市１０月３１日收盤，美元兌歐元從昨天的１．４４３
２降至１．４４８５美元；盤中觸及１．４５０４美元，為歐元１
９９９年１月流通以來最低點。日元兌美元自昨天的１１４．６３
降至１１５．３６日元；兌歐元從１６５．４６貶至１６７．１４
日元。除了日元以外，美元１０月份兌其它１５種重要交易貨幣皆
走貶。ＩＣＥ美國期貨交易所的美元綜合匯價指數降至７６．４６
５，為指數１９７３年計量以來的歷史最低點。１６個匯市的主要
交易貨幣中，兌美元漲最多的分別為澳元、南非蘭特與加元，升幅
都超過１％。

　　這些貨幣之所以走強，除了因為這３國的經濟都受惠於商品需
求的增加以外，套利交易的活躍也是重要因素。澳洲利率為６．５
％，南非與加拿大利率分別為１０．５％、４．５％。日本利率則
為已開發國家最低的０．５％。其中，澳元兌美元觸及１９８４年
以來最高、英鎊則是１９８１年以來最多，加元兌美元則攀升至歷
史新高點。在國際外匯市場上看到很多美元買家，負面情緒全衝著
美元而來。２００７年迄今，美元兌１６種主要交易貨幣都下跌，
兌歐元貶值９％，兌日元則降３．１％。美國公債部分，同樣受到
Ｆｅｄ連２個月降息，短期內無須再降息的影響，投資策略轉趨開
放，美國國庫券價格下跌。

　　１２月原油期貨周三創新收盤記錄高點至每桶９４．５３美元
，盤後交易中，更創下９５．２２美元新高點，大漲４．８４美元
，或逾５％。美國上周原油庫存意外下降至二年低點，Ｆｅｄ今日
降息導致美元下跌，均為市場利多。紐約１２月原油收高４．１５
美元，或４．６％，至每桶９４．５３美元，創下近月合約最高收
盤水準。美國能源部今日公布，１０月２６日結束的一周，美國原
油庫存減少３９０萬桶至３．１２７億桶，為自２００５年１０月
以來最低水準。

　　聯邦公開市場委員會ＦＯＭＣ今日調降聯邦基金利率一碼至４
．５％，美元下跌至１．４５０３兌１歐元，創新記錄低點。今日
的庫存報告對原油屬利多。Ｆｅｄ降息一如預期，影響屬中性。原
油庫存下降，主導著今日市場。美國能源部報告顯示，上周原油庫
存減少３９０萬桶，其中紐約原油交割地點澳克拉荷馬州ＣＵＳＨ
ＩＮＧ地區減少了３１０萬桶，更增添了市場利多。能源支出上揚
，推升貴金屬成為避開通膨的另類投資選項；金、銀價格同步上漲
。

　　黃金本月以來已漲６％，１０月２９日更寫下２７年新高的每
盎司７９８．３０美元；箇中原因還是來自油價不斷的攀高，以及
美元兌歐元頻破新低點所致。國際油價今天最多漲４．８％，主要
因為美國原油庫存量意外下滑，汽油、熱燃油與天然瓦斯價格也都
上漲。紐約期貨交易所ＣＯＭＥＸ的１２月金價收高７．５０美元
或１％，報每盎司７９５．３０美元。１０月漲勢也是第４個月收
紅。國際油價年初迄今已漲５４％，今天更飆到每桶９４．７４美
元的歷史新高點。促使投資人以購買黃金的方式來為資產保值，期
望能避開能源支出上揚的通膨壓力。

　　由金條構成的Ｅ－Ｓ，今年已增加３２％，目前維持在５９８
公噸的紀錄新高。與此同時，美元兌歐元盤中又創下１．４４７２
的新低點。美元今年兌歐元的貶幅來到８．８％。過去６日以來美
元有５日下跌，金價因此上揚。金價基本上已與歐元連動。歐元創
新高連帶拉抬金價。根據美國商品交易委員會ＣＦＴＣ２６日公佈
的資料，１０月２３日結束的一周，投機式的淨多頭部位，即認定
價格將上漲，較空頭多出１５５５件或７．７％，來到１８６３０
４件。。此外過去４個交易日，金價的１４天相對強弱指數皆超過
７０。該指數判讀的方式為：超過７０，顯示價格可能將跌落。