cooper lee的部落格

　　在美股道瓊指數受到次貸及卡債的威脅陰霾大跌逾３６０點下
，今亞股及台股全面重挫，台股信心潰散全面多殺多，十月營收等
業績題材失效，盤中停損單釋出，指數跌破９０００點大關，跌幅
一度達４００點，跌停家數盤中更突破３００家以上，綜觀亞股今
日表現，相較日經、韓股及香港股市，則以台股的跌幅最深。台股
終場大跌３６２．４６點或３．９％，收在８９３７．５７點，單
日成交金額擴大至１６６１．２億元。從今台股盤面來看，電子股
成交比重僅６６．６８％，電子類股全面慘跌，漲停家數僅１０家
。

　　相對較抗跌的資金避風港則出現在電信類股，如台灣大、遠傳
等，而金融股則以具有中國概念的富邦金盤中由黑翻紅，力守在平
盤附近。台股在此波的下跌，真是又急又猛，表現相對國際股市都
要弱勢，今日台股重挫３６２點一舉跌破季線和９０００點的整數
關卡，跌幅達３．９％，量能也放大到１６６１億元，台股曾嘗試
於季線附近逐底，卻因國際股市重挫，再度走出破底格局，未來台
股將隨國際股市浮沈，在震央美股未有觸底跡象前，台股可能不要
貿然進場，還是以多看少作心態為主。

　　這波台股的下殺，完全因國際股市引起，昨天解盤稿就已經說
到關鍵，油價和匯率將是短線國際股市最大風險，果然美元開始貶
值後，加上原油價格攀升，國際資金就開始移動，導致股市發生重
挫，而未來最重要的觀察點放在幾個重點，包括震央的美股何時正
式止跌回穩，美元匯價能否平穩下來，加上新興市場此波會和美股
一起下跌，還是和先前一樣再度轉強，也是牽動全球資金重要風向
球，最後美債１０年期殖利率有走多現象，要留意中期大資金部位
的移動。

　　在價差方面，台指期逆價差收斂為１２．５８點，電子期逆價
差為０．３５點，金融期逆價差為９．０２點，摩台指逆價差則為
０．２點。台指期週四同樣受到美股影響，不僅向下開低更一路探
底，價位隨現貨直接下殺至９月上旬的平台區，觀察日Ｋ線雖留有
下影線，但僅顯示短空已略作獲利了結操作，整體偏空走勢不變，
未來應仍有續跌的機會。從技術面觀察，價位一舉跌破季線，加上
ＫＤ指標持續走跌，技術面仍較偏空。觀察週四現貨成交量小增為
１６６１億，恐慌性的賣盤似乎仍未出現。週四電子期同樣大幅開
低並震盪走跌，價位也跌破季線支撐，觀察類股表現，權值股出現
齊跌現象，鴻海及宏達電更有５％以上的跌幅，空方氣焰高張，維
持先前預估，未來仍以走空的格局為主。

　　在金融期部份，週四行情並未倖免，不僅開低走跌，更收破１
０月２２日低點，確認Ｍ頭成型，加上均線下彎形成壓力，如預估
未來走跌的可能性仍較高。觀察週三的台期指前十大大額交易人特
定法人手中部位，淨部位大幅翻多，淨多單來到１８８０口的水位
，與前日相差３７４６口，法人看法並不悲觀。整體而言，週四台
指期在美股利空打壓下，隨亞洲股市同步走跌，不僅跌破季線支撐
，更確認中線的Ｍ頭成型，空方趨勢明顯，在國際股市沒有止跌的
情況下，台股應仍有續跌的空間，因此操作上仍維持先前建議，以
偏空操作為主要策略。

　　美國股市周四走勢再度大幅震盪，在金融股與運輸股走強支撐
下，道瓊工業指數尾盤反彈，終場溫和收低，盤中則一度大跌近２
２０點，昨日更大跌３６１點。但以科技股為主的Ｎａｓｄａｑ指
數終場收低近２％。分析師說最後一小時交易中，金融股大幅反彈
，股市要止血，有賴金融股的表現。道瓊工業平均指數收低３３．
７３點或０．２６％至１３２６５．３９。Ｎａｓｄａｑ指數收低
５２．７６點或１．９２％至２６９６．００。Ｓ＆Ｐ５００指數
收低０．８５點或０．０６％至１４７４．７７。費城半導體指數
收低６．７４點或１．５２％至４３７．４２。

　　美國聯準會Ｆｅｄ主席柏南奇稍早表示美國經濟成長可能顯著
地放緩，市場認為此言論透露了年底降息的機會可能增加，美元賣
壓因而沉重，兌歐元低點只有一箭之遙。一旦美國降息將降低美元
計價資產的投資吸引力；美元兌英鎊下探１９８１年以來最低，兌
瑞郎亦為１９９５年以來最低。歐洲央行與英國央行稍早宣佈維持
利率不變。未來經濟前景依然令人擔憂，Ｆｅｄ必須進一步降息，
預估年底以前美元兌歐元將挫低至１．５０美元。紐約匯市８日收
盤，美元兌歐元從昨天的１．４６３７降為１．４６７９美元；昨
天盤中寫下的歷史新低為１．４７３１美元。美元兌日元部份，從
昨天１１２．６３美元上升至１１２．７１日元。

　　歐元匯價本周稍早越過１．４５３６美元關卡，相當於１９９
５年３月當時德國馬克兌美元的１．３４５５美元新高，突破這道
關卡，意味著歐元開啟往後升值的空間。此外１６種主要交易貨幣
中，瑞典克朗兌美元漲幅最多、瑞郎次之。加元兌美元今日跌最多
，下滑０．６％。美元貶勢難當，連法國總統都按捺不住，昨天於
美國國會演說時表示，布希政府必須阻止美元繼續走軟，否則可能
導致一場貿易戰爭的爆發。歐洲央行ＥＣＢ總裁表示，仍擔心歐元
區通貨膨脹的風險。言論一出，歐元應聲走強。歐元微幅上漲的反
映正確。歐洲央行ＥＣＢ總裁以強烈的措辭來提出警告，就通膨加
速的觀點而言，這種作風非常強勢。

　　高漲的原油與食品價格造成歐元區１０月的通膨率加速至２．
６％，連續２個月超過ＥＣＢ容忍上限的２％。有鑑於此，歐洲央
行管理委員會的１９位委員意見逐漸分歧。隨著石油桶價迫近１０
０美元，有可能刺激通膨成長至２年來最快，一派委員透露想進一
步升息的意向；反之，另一派擔心歐元雄起與美國房市萎靡將會削
減歐洲的經濟成長。美國公債部分，同樣受到Ｆｅｄ主席針對美國
經濟將顯著地放緩的言論影響，投資策略轉趨保守，美國２年期國
庫券價格上揚至２００５年以來最高。

　　原油期貨周四連續第二天收低，清除了早場的漲幅。聯邦準備
理事會Ｆｅｄ主席柏南克說，美國經濟面臨了下滑的可能性。該談
話為原油市場帶來壓力。柏南克在為國會聯合經濟委員會準備的證
辭中說，美國經濟不只面臨房屋市場緊縮導致的大幅下滑風險，而
且在原油大漲與美元轉弱的情況下，通貨膨脹還大幅上升。柏南克
的談話為能源價格帶來了壓力。美國經濟減緩，意味全球最大能源
消耗國的原油需求減緩。紐約１２月原油收低９１美分或０．９％
至每桶９５．６４美元。

　　柏南克對經濟展望的擔憂，抵銷了原油市場的利多氣氛。傳統
上，經濟緊縮期間通常會導致油價下跌。原油價格早場上漲。美國
原油庫存仍處於二年低點，且北海暴風雨使得每日減產５４萬桶，
擔憂供給吃緊，支撐油價走高。周三美國能源部公布，上周美國原
油庫存減少８０萬桶，減少幅度低於預期。但庫存總量３．１１９
億桶仍為自２００５年１０月以來最低水準。

　　歐洲央行ＥＣＢ有可能升息以抑制通貨膨脹，但美國聯邦準備
理事會Ｆｅｄ因房市衰退而可能維持甚至降低利率，使得美元兌歐
元持續走軟，繼續加強誘使投資人持有貴金屬作為替代投資和用以
對抗通貨膨脹，也使紐約黃金價格週四繼續上升，銀價則隨之反彈
。銅價因市場擔心經濟成長放慢，全球存貨繼續增加，再度回跌。
根據彭博社報導，紐約商品交易所１２月期金價再漲４美元或０．
５％，至每盎司８３７．５０美元，是歷來最熱絡合約的最高收盤
價。金價週三早盤曾觸及８４８美元，是自１９８０年１月２１日
創下８７３美元記錄以來的新高。黃金價格在今年以來己上漲３１
％。