受到美國三大指數全面收黑拖累下，弱勢台股帶動亞股全面走
弱重挫，跌幅更居亞股之冠，１９類股全面下跌，僅有水泥相對抗
跌，而食品、電器電纜、橡膠、造紙跌幅逾６％，成交值比重達７
成的電子股更是殺盤重心，宏達電、友達相繼跌停讓多頭信心潰堤
，加權指數量縮大跌２８７．２３點或３．５４％，收最低７８３
０．８５點，再創半年來波段新低，成交值１１５８．１６億元，
自１０月底起跌以來的跌幅已高達二千點之譜。
加權指數今日量縮價跌，下殺力道不減，雖然期貨有一度止跌
的情況，不過仍無法支撐現貨市場，今日法人仍持續站在賣超，除
了外資跟隨美股之外，投信停損的賣壓也紛紛出籠，加上融資斷頭
追繳，短線氣氛持續偏空，由於止跌訊號未見，不宜搶反彈，必需
靜待指數止穩，才可期待跌深反彈出現。政治因素干擾，技術面基
本面失靈。多殺多，恐慌趕底。季乖離負１９．４４，隨時有反彈
。短打為宜，持有較多現金，待２８日二審結果的買點。
台股近期飽受內憂外患困擾，內憂有政治因素的不穩定，讓股
市信心薄弱，外患有來自國際股市的持續回檔，因此把台股放在全
球股市來看，台股是全球股市表現最差的股市之一，現階段投資策
略，應是以保守觀望視之，等待政治面或國際股市有明顯表態後，
再考慮進場的時機點。如以線型上來觀察，台股上週五的帶量留長
下影線的Ｋ棒，今日依然用長黑Ｋ貫破，指數再創低點，且跌破今
年８月份低點，在週線上台股已形成明顯頭部型態，在月線上月Ｋ
Ｄ值明顯死亡交叉，且月Ｋ線連二黑的機率相當高，若純粹以長短
天期的Ｋ線型態來看，台股中長線壓力仍大，現階段短線雖跌幅已
深。
在價差方面，台指期逆價差擴大為８２．８５點，電子期逆價
差為３．３點，金融期逆價差為１５．７４點，摩台指維持逆價差
為１．９點。台指期週一多方同樣失守，價位不僅跌破８０００點
關卡，更一次下穿三個履約價，完全沒收今年度的漲幅，加上日Ｋ
收２６９點的實體長黑，且逼近結算逆價差卻高達８２點，如先前
所說，空方勢力強大，目前中線偏空格局仍未改變。從技術面觀察
，短均線仍維持空頭排列，加上ＫＤ指標持續向下，技術面仍為偏
空。觀察週一現貨成交量縮小為１１５８億，人氣急速萎縮，逢低
並沒有買盤進駐。
週一電子期同樣開低向下破底，不僅再破上週五低點，跌幅更
是四大期指中最大，觀察盤面呈現各類股齊跌的態勢，加上美國Ｎ
ａｓｄａｑ疲軟，未來格局仍以偏空為主。觀察上週五的台期指前
十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單大幅減少２８１１口，
僅餘１２７的水位，法人減碼空單，對後勢以中性解讀。整體而言
，週一台指期延續上週跌勢，行情仍持續向下破底，上週五的下影
線不僅沒有支撐力道，時間逼近結算，逆價差更擴大至８２點，如
先前所說，空方勢力籠罩盤面，中線格局走空確立，因此在操作上
，仍建議以偏空操作為主要基調，但因逆價差過大，需留意追價後
價差收斂的風險。
由於通膨壓力的升高，加上聯準會Ｆｅｄ前主席葛林斯班表示
美國經濟衰退機率提升，均引發了投資人憂心；華爾街氣氛持續低
迷，美國股市周一延續上周跌勢，終場仍大幅度收低。道瓊工業平
均指數收低１７２．６５點或１．２９％至１３１６７．２０。Ｎ
ａｓｄａｑ指數收低６１．２８點或２．３２％至２５７４．４６
。Ｓ＆Ｐ５００指數收低２２．０５點或１．５０％至１４４５．
９０。費城半導體指數下跌６．５３點或１．５８％至４０７．６
０。
美元兌歐元上漲至七周高點。美國經常帳赤字縮小至二年低點
，支撐了美元上揚。美國財政部數據顯示，外國投資人１０月買進
美國金融資產金額為分析師預估的二倍，美元兌大多外幣因而上漲
。美元兌紐西蘭與巴西貨幣漲幅最大。美國經濟並未大幅下挫，隨
著美元漲勢加速，有更多投資人進場，賣出歐元，買進美元。美元
上漲０．２％至１．４４００兌１歐元，盤中觸及１．４３３１，
為自１０月２６日以來最高水準。美元下跌０．４％至１１２．８
７日元。衡量美元兌一籃六種貨幣的美元指數上漲至７７．５０，
創下自１０月２４日以來最高水準，連續第三天上漲。
加元今日上漲。北美經濟下滑的擔憂減緩，加拿大央行於未來
三個月降息的預期消退，支撐了加元走高。加元兌美元上漲近１％
。日元兌紐西蘭，巴西，南非與澳洲貨幣走強。全球股市下跌促使
利差交易投資人軋平高收益率資產，日元因而走強。日本央行基準
利率為０．５％，瑞士央行利率為２．７５％。巴西為１１．２５
％，南非為１１％。美國商務部今日公布，因貿易赤字縮小，且美
國投資人海外獲利增加，第三季經常帳赤字縮小至１７８５億美元
，創下二年低點。大體而言，美國經濟將持續成長，基本面健全。
紐約原油價格連續第3個交易日下跌，主要因交易商擔憂通膨
加速與次級房貸損失恐將延緩美國經濟成長，進而削減原油需求。
美國為全球最大的能源消費國家。原油需求將開始被壓抑，不只是
在美國，海外市場亦同。最後需求與供應的天平將變得較為平衡。
原油下跌主要係因全球股市收黑以及美元走強所致。此外油價攀高
的壓力讓美國聯準會Ｆｅｄ在貨幣政策上顯得綁手綁腳，進一步降
息的機會也因而受限。紐約商品交易所的１月期油下挫６４美分或
０．７％，報每桶９０．６３美元；稍早最低降至８９．４９美元
。過去１個月以來，油價共跌４．６％。目前的歷史最高價為９９
．２９美元，於１１月２１日所創下。
黃金期貨周一小幅收高，原油價格下跌及美元走堅降低了黃金
的投資需求。紐約２月黃金上漲１．３０美元，收於每盎司７９９
．３０美元，稍早低點為７９２．５０美元。美元上漲與原油下跌
，使得黃金的漲勢受阻。規避風險使得全球投資人賣出貴金屬，年
底已近，投資人都等著結帳。美元兌大多貨幣周一走高。美國資金
流入數據屬利多，且歐元區數據疲弱，支撐了美元上揚。追蹤美元
兌一籃貨幣表現的美元指數上漲０．０７％至７７．３８０。油價
疲弱及美元走強，對黃金構成壓力。美元走強使得黃金對外國投資
人變得更為昂貴，也降低了黃金做為對沖通貨膨脹的吸引力。
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