cooper lee的部落格

　　受到Ｆｅｄ二度降息，美股開低走高激勵，以及美、台利差持
續擴大，激勵熱錢不斷匯入國內，並流向選舉過後的兩岸內需概念
題材股身上，成為封關日投資人最願意抱股過年的族群。電子股有
重量級的台積電在法說會中釋出今年半導體產業景氣審慎樂觀的訊
息，激勵股價小漲２．５％，聯發科則持續再遭外資調降評等的利
空罩頂下，無力回天，收盤台股在資產、金控、營建等題材股亮麗
表現下，大漲１５２．８６點或２．０３％，以７６７３．９９點
作收，成交量則較前一日略減至１２３１．３億元。

　　週線則下跌６５．６點或０．８５％，收十字線，下影線長達
２７３點。台北股市在封關前隨國際股市震盪下，呈現上下浮沈的
情況，但封關前資金有明顯轉移到非電子股部分，包括新台幣的升
值和國際股市的不確定性，都讓開紅盤後新的投資方向有浮現的感
覺，在新的一年如何看待台股？幾個重要關鍵，包括牽動全球經濟
景氣的油價與原物料價格，由於此波全球股市多頭主要來自於經濟
成長所帶動的原物料上揚，也因此原油及原物料價格可視為未來行
情多空的溫度計，需持續追蹤。

　　其次全球央行對利率引導的方向，美國Ｆｅｄ持續降息兩碼後
，未來全球央行是否進一步降息，將會影響資金游動的方向。再來
是國內本身議題，隨３月大選來到，影響所及包括兩岸開放議題及
國內內需提振，就非電子族群的觀點較具題材優勢，可持續追蹤。
最後就是台股本身類股的本益比調整，其中ＩＣ設計最為關鍵，以
龍頭廠商聯發科的角度來看，整體族群的股價修正似乎尚未結束，
投資上則不得不注意。

　　在價差方面，台指期逆價差為４．９９點，電子期逆價差為０
．９８點，金融期逆價差為０．５９點，摩台指為正價差為０．７
４點。台指期週五出現難得的開高走高，日Ｋ收紅站上十日均線，
配合日ＫＤ低檔交叉，短線若要由止跌擴大為反彈格局，則必須突
破１／１８長紅棒低點，目前月線下彎之中線偏空的態勢沒有改變
。觀察週五現貨成交量為１２３１億，價漲量穩，從１／１８至１
／３１，融資減少金額為３９１億，減幅為１１．４％；而期間加
權指數跌幅為５．３％。融資減幅大於加權指數跌幅，意味著籌碼
相對集中到特定人手中。

　　週五電子類股在台積電領軍下，站穩十日均線，朝向月線邁進
。觀察週四的台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單
減少２８１６口，整體淨部位為淨空單１２４１口水位，法人看法
中性偏空。整體而言，週五台指期在美股大漲激勵下，開高走高，
相對於近二週的走勢，慣性有所改變，配合美股道瓊指數重新站回
頭肩頂頸線之上，國際股市短期恐慌氣氛稍有降溫。台股目前上檔
受制１／２２缺口，下檔則力守７４００點，未來能突破近二週的
箱型整理，朝向單邊突破，才有機會發動新一波趨勢，因此目前操
作仍建議，以區間偏空操作為主要策略，而以不追價及守穩風險為
操作原則。

　　今日集中交易市場發行量加權股價指數以７６７３．９９點作
收，指數大漲１５２．８６點，漲幅約為２．０３％，為農曆豬年
的股市畫下句點。較２００７年底新曆年封關的８５０６．２８點
，下跌８３２．２９點，跌幅約為９．７８％。另比較去年春節前
封關日２００７年２月１４日的７８０９．４５點，則下跌１３５
．４６點，跌幅約為１．７３％。根據台灣證券交易所統計，台灣
集中交易市場於１９９７年迄今，除了１９９８年在春節前封關日
加權指數以下跌收小黑外，其餘年度均以上漲收紅封關。

　　在上漲的年度中，又以今日封關指數上漲１５２．８６點，漲
幅約２．０３％最大，也創下１９９１年以來，春節前封關日收盤
指數漲幅最大紀錄。此外，自１９９７年至２００７年之春節後開
紅盤日，加權指數有９年上漲、２年下跌；其間以１９９９年２月
２０日指數收在６０７２．３３點，上漲２７４．３３點，漲幅４
．７３％最大。而以２００３年２月６日指數收在４８３３．５８
點，下跌１８１．５８點，跌幅３．６２％最大。

　　美國股市周五連續第二天上漲，Ｍｉｃｒｏｓｏｆｔ【ＭＳＦ
Ｔ－ＵＳ；微軟】有意併購Ｙａｈｏｏ【ＹＨＯＯ－ＵＳ；雅虎】
，投資人樂觀其成，且市場進一步傳言財務陷困境的債券保險公司
可望獲得紓困，亦為股市利多。該利多消息減緩了１月就業報告意
外疲弱所引發的經濟衰退擔憂。道瓊工業平均指數收高９２．８３
點或０．７３％至１２７４３．７６。Ｎａｓｄａｑ指數收高２３
．５０點或０．９８％至２４１３．３６。Ｓ＆Ｐ５００指數收高
１６．８７點或１．２２％至１３９５．４２。費城半導體指數收
高２０．７３點或５．７７％至３７９．７３。

　　美國上月就業人數意外出現４年來首度的下降走勢，在歐元匯
率沒能突破歷史高點後，歐元兌美元走弱。美元走強，主要是因為
有報告顯示１月製造業出現擴張趨勢。歐元下跌０．４％至１．４
８０４美元，昨天為１．４８１６美元。日元匯價部份，１美元兌
１０６．４６，昨天為１０６．４４。歐元下挫０．４％至１５７
．６２日元，昨天為１５８．１８。追蹤６種主要貨幣的美元指數
連續第２天上揚，報７５．４１。美元兌歐元的匯價在去年１１月
２３日創下史上新低，當天美元指數降至７４．４８，為該指數自
１９７３年開始統計以來的最低點。

　　在美國勞工部宣佈１月就業報告後，美元兌歐元的貶幅一度低
至１．４９４９美元。但在製造業數據出爐後，美元便應聲反彈。
美元本周兌歐元的貶幅達０．８％，過去１２個月以來，貶幅更幾
近１４％。美元本周兌日元下跌０．２％，而日元兌歐元下挫０．
６％。為了支撐英國經濟，市場揣測英國央行將在２月７日的會議
上決議調低基準利率，因而英鎊兌其他主要貨幣走弱，兌南非斐鍰
下修２．７％，兌加元貶值１．９％。澳洲基準利率為７．７５％
，預料將吸引國際投資人的眼光。

　　澳元兌美元最高升０．７％至９０．４４美分，為去年１１月
１４日以來最為強勁的表現。為了維持全球最大經濟體的成長，美
國聯準會Ｆｅｄ將利率下調至３％，造成美元在上月兌歐元走疲１
．８６％。芝加哥期貨交易所ＣＢＯＴ的利率期貨盤顯示，美國央
行在３月１８日降息０．５個百分點的機率為７０％，降息０．２
５個百分點的可能性為３０％。美國勞工部今天宣布，美國上月就
業人數減少１．７萬，去年１２月為增加８．２萬。失業率從去年
１２月的５％降至１月的４．９％。

　　原油期貨周五大跌３％，為連續第二天下跌。美國公布１月就
業報告較預期疲弱，重燃了經濟衰退的擔憂，為原油市場帶來壓力
。ＯＰＥＣ今日決議維持產量不變，一如預期。紐約３月原油下跌
２．７９美元，收於每桶８８．９６美元。盤中低點為８８．２５
。ＯＰＥＣ決議維持產量不變，意味市場將重新注意經濟消息，而
經濟消息屬利空。就業報告可能引出空頭，並讓多頭退場。ＯＰＥ
Ｃ今日發布聲明指出：基於目前的情況，加上預期經濟減緩，ＯＰ
ＥＣ認為目前的產量足以應付第一季需求。同時，因預期全球經濟
下滑，其對主要市場基本面的衝擊，充滿不確定性，尤需密切注意
。

　　黃金期貨１日的跌幅創兩周以來最深，因為美元兌歐元反彈，
減弱了黃金做為另類投資的吸引力。白銀亦從１９８０年以來的高
點向下修正。鑒於美國１月的製造業意外擴張，降低美國聯準會Ｆ
ｅｄ今年將再度降息以避免陷入衰退的預期心理。肇因於聯準會上
月將利率調低至３％，導致美元走貶，黃金在１月３０日揚升至每
英兩９４２．２０美元的史上新高。紐約商業交易所４月黃金期貨
下跌１７．２０美元或１．９％，每英兩報９１０．８０美元。收
盤價創１月１６日以來最大單日跌幅。黃金以美元做為主要計價貨
幣，並且行情通常與美元走勢相反。聯準會去年調降利率１個百分
點，引發美元兌歐元貶值９．５％，但黃金卻飆升３１％。