cooper lee的部落格

總和一下去年的狀況，整體股票操作的報酬率大約在７％左右跟大
盤差不多，因為套利交易的關係，用低利貸款【非融資】玩股票，
扣掉利息支出投資報酬率差不多是在１０％左右，幸好８月以後就
很少再進場，少賠不少錢。

去年是小弟第一年玩股票，學到不少經驗與教訓也繳了不少學費，
今年的景氣反轉有疑慮，就不敢再行套利交易了，嚴格來說賺錢的
時間只有到七月底，八月以後的操作是持平大概是小賺幾千塊左右
，期待今年再努力。

但是去年跟今年確實有差，去年這個時候坊間雜誌可熱鬧了，信手
拈來地題材也超過１０個，原物料【鋼鐵，水泥，ＥＧ，加工絲，
食品】價格上漲、節能【太陽能，Ｌｅｄ，風力，電動腳踏車，生
質】、能源、奧運、海洋深層水、生技產業、面板、數位相框、陸
客來台、４ｉ概念股、ＢＤＩ指數上漲．．．．．等，不勝枚舉。

今年的題材目前來看就只有兩岸三通而已，而且經濟有轉空疑慮【
經濟面造成大盤走空的疑慮、Ｆｅｄ連續大降息，９６年１２月活
期存款年增率，出現了年增負成長－０．０９％】得小心點，投資
定時定額基金，跟老婆一起儲蓄，倒也挺幸福的，錢鼠年加油囉！
ＰＳ：以上是姜律師的留言回應




　　見到姜律師的回應，原來是去年才進入股市，足見用功的程度
異於一般散戶的程度覺得不勝欽佩。在去年美國在次級房貸問題上
爆發，曾經提醒不少朋友將美元資產撤出，降息救股市，救經濟成
了必要的手段，美元利率從５．２５％一路下修，到了上個月出現
絕無僅有的連續降息５碼的舉措。理論上出大幅的降息對美股應該
有所助益，偏偏反應為何不如預期？美國政府輕忽次級房貸對美國
經濟的衝擊，次級房貸只是顯現的表徵，就像發燒，是什麼病因導
致發燒的現象？如果醫生一味只是採用降溫的措施搶救病人，而不
從根本的病因著手，要是出現其他併發症，將一發不可收拾。

　　當美國布希政府暸解次級房貸的嚴重性，於是出重手連續降息
５碼的舉措挽救股市與經濟的同時，投資人得到的訊息卻是截然相
反，如果不是問題嚴重，何必布希兩度出面喊話？何必連續降息５
碼？造成投資人一片恐慌。姜律師談到去年此時股市有諸多題材可
供炒作，去年美國此時同樣有嚴重的問題，就是通貨膨脹，就算到
了年底，美國出現次級房貸的問題，美國聯準會Ｆｅｄ關注的也是
通貨膨脹與次級房貸間的平衡，降息可以挽救經濟與股市，但降息
同樣的也會引發通貨膨脹，目前美國聯準會Ｆｅｄ的態度彷彿已經
顧不了通貨膨脹的問題，但問題不會發生嗎？

　　經濟學上最可怕的事就是【停滯性】通貨膨脹，經濟不成長，
甚至負成長，但是物價卻是節節高升，美國現在正面臨這種問題，
但是否成形，有賴美國政府的處理。中國大陸目前正面臨嚴重的通
貨膨脹，但是有高經濟成長支撐，人民感受不深，物價節節上漲，
但是經濟成長也以１０％以上的速度飛升。從前美國可以享用由中
國大陸生產的廉價物品輸入，維持便宜的物價，但隨著中國大陸的
經濟成長，勞動法令日趨完備，使得生產成本節節高升，再加上興
新國家的經濟成長，對於原物料需求增加，高物價與低經濟成長已
然埋下【停滯性】通貨膨脹的隱憂。

　　面對這種狀況該怎麼處理？以為發生這種事情與一般民眾無關
嗎？經濟停滯，自然工作機會與薪資調幅也跟著停滯，但是物價又
漲個不停的同時，是所有民眾都得面對的事。千萬別在此時擴張信
用，包括用銀行貸款買房子與車子等等，就以筆者身邊幾位朋友為
例，筆者舍弟當年在高雄地區購買京城建設之預售屋，當時一坪購
價為１３萬元，後來發生美國網路泡沫，國際景氣一片消條，在政
黨輪替後，同樣的社區中古屋，一坪售價殺到了８．５萬，７５坪
的房子，要是隔幾年再買，能省多少錢呢？相信各位一定能輕易的
計算出來，試想：上班族要不吃不喝幾年才能賺回來！

　　相同的情形，筆者一位服兵役時代的友人，在輝瑞藥廠任職高
階主管，就曾聽過他的抱怨：要是晚個三年買房子，現在就可以省
２５０萬，為什麼？因為相同的房子在不同的時機會有不同的價位
！一般人想法就是經濟景氣好，錢賺得多，於是在收入最高的時候
買進相對的物件，可是景氣能夠永遠處於高檔嗎？景氣好，薪水高
，代表什麼都高，包括買房子在內。所謂【危機入市】的觀念，景
氣好時就該拚命存錢，或者用錢來賺錢，等待景氣不好的時候再進
場買房子，等到一旦景氣又回升時，再賣掉房子，又可以大賺一筆
。除非是天生好命，否則想要有錢一定更用功才行。

　　以筆者從事營造業的經歷而言，景氣好時真的能買到好東西嗎
？景氣好時，大家搶著房子，建商更拚命的蓋房子，甚至不惜趕工
，早一天完工就能早一天收到錢，工人呢？願意來做的都算工人，
素質參差不齊，能撿到籃子裡的都算菜，甚至有搶工人的事件發生
，所有的建材更是日夜生產，應付市場需要。反觀不景氣時，只有
技術良好的工人得以生存，建商對於交屋是能拖就拖，延長預售期
間，以時間換取空間，這種時候建造的房子品質保證比景氣大好大
家搶蓋的時候更好，多數人一生只能買得起一棟房子，不論是從價
位考量，從品質考量，該在何時購屋，看來是清楚不過的事！

　　有位網友突然在ｍｓｎ上提起：我不相信阿扁是三級貧戶出身
！為什麼？一般坊間不是都說當今的總統陳水扁是三級貧戶出身，
好像不曾有人懷疑過。網友才說起他的故事，網友是家中獨子，父
母親務農為生，是台中地區的鄉下人，農業收入不穩定，為了生活
還得借貸，網友在國中畢業時就出社會工作，養家活口貼補家用，
等到工作穩定之後再念高中夜間部，再過幾年後又考取二技夜間部
，靠著自己的實力進入一家傳統產業上市公司，目前當個小主管，
也是靠自己的實力，今年又從研究所畢業，取得碩士學位，如今已
經年薪超過上百萬，生活過得算是安定。

　　網友說：阿扁可以一路從台南一中念到台大，而且念大學還可
以跟吳淑珍談戀愛，跟本不用養家活口，更可以專心念書考上律師
，阿扁家中真的很窮嗎？阿扁家是否為三級貧戶不得而知，但確定
的是這位網友家中肯定比阿扁更窮。不過網友提到，我目前擁有的
一切都是自己拚來的！網友說了：老哥，我一定要把握這次景氣反
轉　的機會賺大錢，從前是一無所有，現在終於有了一點底了，未
來不會錯過任何一次機會。當所有人都對景氣產生疑慮的同時，有
些人急於退出股市，甚至不惜贖回基金，多少人能想到未來？誰能
想到利用這次景氣反轉達到財富重分配。

　　所謂財富重分配，就是每十年約有一次景氣循環，從高點到低
點又重新回到高點，諸位請看看中鋼的股價，在民國８９年１１月
，中鋼股價只有１１．６元，而到了９６年１０中鋼股價高達５２
元，就算一般人不可能買進在最低價，賣出在最高價，打個七折八
扣，在１５元買進，在４５元賣出，手上的財富可以暴增三倍，就
算再差的人賺二倍很難嗎？有什麼機會能令人財富暴增？就是這個
時候。人們通常是在股市一片榮景時買股票，在經濟景氣一片大好
時買房子，想耍做個有錢人，或者想要做個好的投資者，就要選擇
一條與眾不同的道路，或者這樣的道路走得辛苦，但絕對值得！

　　人人生而平等嗎？絕對不是，不過很多事是命中註定，不過有
些事得靠後天努力，正確的觀念可以改變不少事情。談談筆者未來
的操作策略，處於趨勢空頭的時候，逢反彈就是該出貨的時候，對
一般投資者而言，留意全球景氣，關注市場動向，等到真正幾年後
落底時再進場。要是積極型的投資者，或者年紀還輕，可以承受較
高的風險，可以選擇做波段操作，大循環中有中循環，中循環內有
小循環，跌深總會出現反彈。當波後跌深時，周ＫＤ值出現黃金交
叉，日線開始上揚，可選擇俱有產業基本面的股票操作，待日ＫＤ
呈現下彎時就退場，獲利之後等待下一次進場時機，。

　　因為有產業基本面與中線保護，逢反彈也可進場，相對上是安
全的，不過動作要快，只是搶反彈的心態，不可長期持有。至於什
麼是今年俱有前景的產業？姜律師的留言中已說得差不多了，就是
與中國大陸連動度高的產業，包括中概內需，三通概念，觀光旅遊
等，但也得視政府的開放程度。積極型的投資者，可以選擇在股市
周線呈死亡交叉時做空，用融券放空股票，選取標的是，產業前景
有疑慮的，融資使用率相對較高者，日線在高點往下彎曲，股市上
漲如爬坡向上很難，但是下跌時有如坐溜滑梯向下般簡單，俗話說
：棒打落水狗，挑出幾檔弱勢股票放空，也可有盛厚的獲利。

　　陳水扁當了八年總統，雖然上任之初逢美國經濟泡沬，台灣又
遇到ＳＡＲＳ，但後來幾年遇到的是美國五年的大多頭，就算執政
無能，也維持了一定的穩定。新聞報導，坊間一些算命師表示：就
算馬英九當選總統也會很辛苦，很可能就當一任。筆者不是算命師
，難以替政治人物預言，但無論是誰當選總統，台灣勢必面對全球
景氣衰退的問題，又得彌補國家八年來的虧空，肯定這個總統不好
當。當然台灣也不是毫無機會，首先要與美國的連動性大幅脫勾，
與中國大陸緊密結合，令台灣可以因為中國大陸仍有１０％以上的
經濟成長獲利，正確的決策才有甜蜜的果實，來年加油囉！