cooper lee的部落格

　　美股昨日大漲逾４００點作收，激勵台股早盤以大漲１９６．
２５點開在今日最高，開盤攻上８５７７點，傳產、金融、電子全
面齊揚，但在短線漲多，投資人居高思危，又臨年線８５８４點和
８６００點整數關卡反壓，盤中獲利回吐賣壓出籠，大盤指數開高
走低，終場以上漲５３．７點或０．６４％作收，收在８４３５．
３點，成交量較昨日放大，至１４６６．０８億元，指數仍收在５
日、１０日短期均線之下。以委買委賣觀察，今日集中市場均買張
、均賣同為６．２１張，但委買６７７萬張，委賣７８７萬張，委
賣張數高出委買達１００萬張，獲利了結賣壓不輕。


　　美股在全球主要央行同步宣布聯合注資銀行體系之下呈現強力
反彈，但亞股受此激勵卻普遍開高走低，其中台股終場僅以上漲５
３．７點作收，成交量放大至１４６６．０８億元。整體而言，距
離總統大選只剩７個交易日，在獲利提前出場賣壓以及押寶買盤的
拉鋸下，預期未來一週指數進入震盪加劇的機會大，操作上應留意
個股的風險控管。另外搭配技術面來觀察，年線附近仍是台股現階
段主要的壓力所在，幾次挑戰皆是無功而返，既使昨日美股大漲也
無法帶動指數順利站上，顯然意味著選前獲利了結賣壓不輕，且加
上台股量能不足，因此短線上指數應仍是處於季線至年線之間的震
盪格局。

　　既然指數進入震盪，個股選擇格外重要，其中押寶選情的題材
個股須特別留意，包括資產、營建、觀光、金融等族群，在選前倒
數階段消息面應仍是正面看待，不過由於此波股價漲幅皆不小，對
於進場追價的投資人，操作上仍需留意個別股進出的時間點。昨日
聯準會ＦＥＤ為減緩信貸壓力，對銀行體系挹注２０００億美元資
金，激勵美股大漲逾４００點，帶動台股攻克５日、１０日均線上
檔反壓，但短線投資人趁機獲利了結依舊未能站穩，選前市場仍擔
心選舉結果不確定因素，因此８６００點和年線形成壓力區，短線
內８５００點上下２００點箱型整理的可能性大。

　　不過，台幣升值、兩岸題材，台股的資金仍相當充沛，中線逢
低買盤仍十分強勁，在中長線投資人仍看好選後行情下，中長線保
護短線，短線下檔將有支撐，台股仍為偏多行情。電子、傳產、金
融均有輪動機會，操作上以買黑賣紅方式操作。從美股的走勢來看
，由於受政策面刺激，道瓊等四大指數週二均收長紅Ｋ線，化解了
近期可能破底的危機，從美聯準會採取的措施來看，直接以資金挹
注的方式，而非採用提前降息來解決金融體系的流動風險，顯示過
去以來一而再的降息對金融體系，短期幫助似乎影響有限以外，美
國更面臨到通膨的問題，持續的降息除了導致美元弱勢外，也是助
漲原物料價格飆漲及通膨加劇得元凶之一。

　　從挹注金融體系資金而市場報以漲聲的效果來看，判斷３／１
８日聯準會再降息三碼的空間似不大，後續可留意美元以及原物料
，尤其是原油報價走勢，預估美元應有機會轉強，而原料價格將暫
先休息。回歸台股，週三開高走低來看，顯示長天期均線的反壓效
果甚大，而距離總統大選僅剩７個交易日，保守性的資金自然是站
於守方，從量能僅１４６６億元即表示市場追價的意願可能不強烈
；不過下檔支撐分面，由於美股拉出一根長紅Ｋ棒免於出現破底的
危機下，多方抵抗意味濃厚，對應台股近期內要出現破底或重挫的
機率也就非常低，預期季線或８１００點應是具備明顯支撐，選前
台股區間震盪盤的機率就較高。

　　在價差方面，台指期轉正價差為３２．７點，電子期轉正價差
為０．９３點，金融期轉正價差為０．０６點，摩台指同樣轉正價
差為２．０１點。台指期週三隨現貨呈現開高走低，開盤雖因美股
大漲激勵，跳空開高２２６點，但上檔遭遇獲利了結賣壓，行情反
向下走跌，使日Ｋ收１３０點的實體黑Ｋ，上攻明顯受阻，而就日
線型態觀察，目前波動雖很劇烈，但方向並不明朗，預估未來應以
高檔橫盤的機會較大。從技術面觀察，價位回到五均之上，加上Ｋ
Ｄ指標Ｋ值率先上彎，技術面仍較偏多。觀察週三現貨成交量增加
為１４６６億，獲利賣壓明顯出籠，未來仍需留意價量的變化。

　　週三電子期同樣開高走低，價位雖守穩五均，維持中線偏多格
局不變，但觀察盤面類股，權值股多以黑Ｋ作收，追漲力道略顯不
足，未來以高檔橫盤的格局視之。觀察週二的台期指前十大大額交
易人特定法人手中部位，淨空單增加１２７７口，來到２００７口
的水位，法人逐步加碼空單，對未來看法轉趨悲觀。整體而言，週
三台指期早盤雖受美股大漲影響向上開高，但投資人對追價仍有疑
慮，加上獲利了結賣壓出籠，行情反向向下走低，多頭上攻未果，
但觀察價差近期變化，正逆反覆沒有方向，說明趨勢仍未出現，因
此在操作上，仍建議以區間操作為主要策略。

　　受到原油與汽油價格改寫歷史新高影響，美股周三回吐漲幅，
大盤收低。道瓊工業平均指數下跌４６．５７點，或０．３８％，
報１２１１０．２４點。Ｎａｓｄａｑ指數下挫１１．８９點，或
０．５３％，報２２４３．８７點。Ｓ＆Ｐ５００指數挫低１１．
８８點，或０．９０％，報１３０８．７７點。費城半導體指數挫
跌５．４１點，或１．５４％，報３４５．１３點。在市場欣喜美
國聯準會Ｆｅｄ穩定信貸市場計畫的情況下，美股早盤仍出現上揚
行情，但因原油與汽油價格創歷史新高，午盤上漲動能頓失，大盤
因而告挫。

　　美元兌歐元創新低點，跌破１．５５兌１歐元。由花旗集團至
高盛公司等多家企業均說，聯邦準備理事會Ｆｅｄ挹注２０００億
美元至銀行體系的計劃，可能無法化解貨幣市場貸款的僵局，為美
元帶來壓力。美元兌日元跌幅超過了昨日１．６％的漲幅。Ｆｅｄ
昨日說將借公債予金融機構，並以抵押貸款擔保證券為抵押品，美
元因而上漲。交易員預期Ｆｅｄ於下次會議中，將大幅降息三碼，
以避免經濟衰退，而歐洲央行則將維持利率於４％不變。美元仍難
獲得青睞。市場焦點在利差，對美元明顯不利。

　　美元下跌至１．５５７１兌１歐元，創下歐元於１９９９年上
市以來，美元最低水準，亦創下自２００６年１月以來最大跌幅。
過去１２個交易日中，美元已第十天創新低點。２月２６日，Ｆｅ
ｄ副主席ＤｏｎａｌｄＫｏｈｎ說，信用市場動盪及經濟成長減緩
，造成的威脅更勝過通貨膨脈。該談話至今，美元已下跌了３．６
％，歐元亦守度突破１．５０美元。瑞士法朗創新記錄高點。瑞士
法朗與日元對美元至少上漲１．７％。美國股市下跌，促使投資人
退出以借入的瑞士法朗與日元所買進的高收益率資產，瑞士法朗與
日元漲勢因而加速。

　　儘管央行官員有意支撐美元，但美元今日仍下挫。歐洲央行總
裁Ｔｒｉｃｈｅｔ說，歐元去年大漲了１７％，已威脅到了出口，
他對匯市的過度走勢感到擔憂。沙烏地阿拉伯央行總裁今日亦說，
美元此時已是買進良機。美元尚無觸底跡象，仍需要官方介入，如
七國聯合干預，才能阻止美元跌勢。七國官員定於下個月舉行會議
。該集團於２０００年聯合購買歐元，當時歐元兌美元下跌到了新
低點。高盛公司分析師在發布的報告中說，不相信昨日的行動能解
決信用市場與金融體系所面臨的多重挑戰。花旗集團亦說，信用擔
憂可能持續，避免經濟衰退已越來越具挑戰性。


　　美元兌歐元匯價貶至歷史新低，激勵投資人加碼商品市場，紐
約原油１２日每桶升破１１０美元，改寫歷史新高。貶勢不斷的美
元促使投資人將資金投入商品市場，如原油與黃金。油價稍早一度
告跌，因為美國政府的報告顯示，美國的原油與汽油庫存增加。為
規避美元貶值或通膨風險，投資人正大舉買進原油，並非因為出現
任何石油短缺的現象。Ｎｙｍｅｘ４月原油收高１．１７美元，或
１．１％，每桶報１０９．９２美元，收盤價創史上新高。盤中更
急升至１１０．２０美元一桶的歷史新天價。受到原油庫存報告的
影響，該合約早盤一度告挫。

　　資金湧進油市，主要是看它的報酬率，與基本面無關。持續走
弱的美元實為今年原油上漲的一大動能。過去１年來，紐約原油遽
升８６％，而Ｓ＆Ｐ５００指數下跌６．３％，道瓊工業平均指數
下挫１．２％。能源部宣布，在３月７日結束的一周，原油庫存攀
升６１８萬桶，總量成為３．１１６億桶。《Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ
Ｎｅｗｓ》訪調結果的預估中間值為增加１６８萬桶。汽油庫存增
加１６９萬桶，總量來到２．３６億，為１９９３年以來的最高水
準。能源部表示，在３月７日結束的一周，美國原油庫存比５年平
均水準高１．９％，汽油庫存比５年平均水準高１１％。


　　黃金期貨周三上漲，收盤突破每盎司９８０美元，美元大幅疲
弱支撐了黃金的需求。紐約４月黃金收高４．５０美元至每盎司９
８０．５０美元。雖然Ｆｅｄ仍有其他的手段，且未來與其他央行
的合作也可能包括積極的匯率管理，但目前的情況仍顯示，對投機
客而言，賣出美元仍相對安全。此時買進黃金因而也仍屬安全。周
二，黃金期貨上漲４．２０美元，收於每盎司９７６美元。美元的
壓力周三恢復，美元兌歐元下跌至新低點。歐元區經濟數據較預期
強勁，影響蓋過了聯邦準備事會Ｆｅｄ挹注資金進入銀行體系的行
動。黃金在上漲至１０００美元關卡前，可能持續整理。但因美元
持續疲弱，原油價格創新高，且信用危機持續，黃金仍可能出現意
外的漲勢。