cooper lee的部落格

　　美股收紅，激勵台股今日開高早盤一度大漲百點，不過在總統
大選前的觀望氣氛越加濃厚之下，指數翻黑下挫，逼近８１００點
整數關卡，而亞洲股市包括日、韓以及香港股市亦同步呈現開高走
低格局，終場台股在缺乏主流類股表態帶動下，下跌４９．６點或
０．６％，收８１６１．３９點，成交值縮減為１０９０．３１億
元，連３天收黑Ｋ，再度回測季線，而周線則量縮下跌３６９．９
９點或４．３４％，呈現連漲四周之後首周壓回。類股表現上以水
泥、營建、紡織漲幅超過０．７％表現較強，至於成交值比重逾５
０％的電子股則是跌多於漲。

　　週線反彈五週後，上週拉回量縮，週ＫＤ仍在多方架構５０以
上，加上以型態來看，是有構築頭肩底右肩的走勢，配合第八週的
轉折時點，第七週將是不錯的佈局點；而近期國際股市的疲弱，更
是市場悲觀的原因所在，原則上美股在次貸的轟炸下，其政策面已
積極的應對中，而本週ＦＥＤ仍有降息的動作下，美股在急殺後很
有可能會有一波強勁反彈，所以就指數而言，拉回量縮對現階段的
利空測試是有利的。而重點仍在於選股，以目前來看，類股輪動的
結構依然不變，惟資產股依然是盤面的主軸重心，加上營建、觀光
及航空股，更是市場對選後的局勢發展之預期方向。


　　所以還是盤面的觀察重心，而在市場謹慎保守下，高現金殖利
率的族群亦可留意，若後市看多，則這些標的兼具權值的優勢，所
以也是選前不錯佈局標的族群。從走勢來看，日Ｋ線連三黑，短線
欲測試季線的意味濃厚，不過配合買賣力道來看，週五的賣壓方面
已相對週三、四減緩，因此預期季線短期內被跌破的機率應不高，
且目前季線持續下彎，扣抵位置是來到８４９０點，未來五個交易
日內則將扣抵至７８０７點後開始走揚，未來當季線上揚上彎後，
將可成為指數的主要推升動能與有效支撐位置。

　　不過在短天期均線方面，目前將與月線做死亡交叉，加上週五
動能僅１０００億元來看，預期本週指數上檔的空間恐就不大，大
致來看，台股呈現區間震盪盤的機率性高。目前ＫＤ指標呈交叉下
彎的情況，而指數在近期觸及半年線及年線的反壓後，目前拉回回
測季線，從型態觀察應屬右肩型態或複合右肩，而短線來看，選前
不確定因素暫時壓縮台股的走勢，不過預料當真空鍋打開後，走勢
將更為明顯。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大為４４．３９點，電子期逆價
差為２．０８點，金融期逆價差為６．９７點，摩台指同樣呈現逆
價差為２．７６點。台指期週五同樣開高走低，早盤雖反應美股收
高，而跳空開高７０點，但盤中不見追價買盤蹤影，行情反向走跌
由紅翻黑，使日Ｋ線連三日收中黑Ｋ，短線格局明顯轉弱，配合逆
價差擴大，未來若下探８０００點大關不守，未來走空的機會將大
增。從技術面觀察，價位跌破月線支撐，加上ＫＤ指標持續向下，
技術面已有轉空。觀察週五現貨成交量維持為１０９０億，投資人
仍多保持觀望，逢低買盤並未出現。

　　週五電子期則是空方主殺對象，行情開高走低，一舉跌破月線
及季線支撐，加上觀察盤面類股多持續收黑，未來格局較不樂觀。
觀察週四的台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單增
加１２７７口，來到２００７口的水位，法人逐步加碼空單，對未
來看法轉趨悲觀。整體而言，週五台指期雖因美股收漲向上開高，
但因亞股對於美股反彈並不看好，台股便隨亞股反向走跌，使價位
紛紛由紅翻黑，相較亞洲各國表現，台股雖仍顯強勢，但不論從價
差或是型態觀察，多方均處於被動一方，因此在操作上，建議以區
間偏空操作為主要策略，若有放量殺出的跡象，可再做追價操作。

　　美股週五開高後重挫。早盤上漲，因勞工部指出，美國消費者
物價指數於１月年率上升０．４％後，在２月份持平，這將使得聯
準會主席柏南奇（Ｂｅｎ　Ｂｅｒｎａｎｋｅ）較易於繼續削減利
率，以提振市場信心。但在美國第五大證券集團與房貸債券業務方
面排名第二大的貝爾斯登證券（Ｂｅａｒ　Ｓｔｅａｒｎｓ）因現
金不足，向聯準會（Ｆｅｄ）和摩大通銀行（ＪＰＭｏｒｇａｎＣ
ｈａｓｅ）請求緊急金援，以減輕其財務惡化後，引發金融股狂瀉
，道瓊工業指數一度跌超３００點。科技股也重跌，拖累大盤。

　　美股道瓊工業指數下滑１９４．６５點或１．６０％收１１９
５１．０９點，Ｎａｓｄａｑ指數跌５１．１２點或２．２６％，
收２２１２．４９點，標準普爾５００指數跌２７．３４點或２．
０８％，收１２８８．１４點。在紐約證券交易所（ＮＹＳＥ）上
市股票漲跌家數比，大約為１：９。分析師指出，貝爾斯登驚爆財
務危機，需政府介入，並由美國聯邦紐約銀行透過摩根大通銀行支
援資金２８天，顯示事態嚴重。聯準會剛決定挹注２０００億美元
至金融體系，以援助銀行業對抗相關抵押貸款虧損，早先標準普爾
（Ｓ＆Ｐ）也預期次貸抵押貸款帳面價值減損將會很快止，促成美
股本週出現反彈走勢。。

　　美元跌破９９日元至１２年低點，美元兌歐元創新記錄低點，
ＪＰＭｏｒｇａｎＣｈａｓｅ與紐約Ｆｅｄ分行為ＢｅａｒＳｔｅ
ａｒｎｓ投資銀行紓困的消息，使美元受到壓力。美元並首度跌破
１瑞士法朗，交易員預期Ｆｅｄ下周可能降息一個百分點，以避免
經濟衰退。美國消費者信心大幅下降，美股下跌，突顯美國經濟出
了回題，ＢｅａｒＳｔｅａｒｎｓ消息證實了美國金融機構時局艱
困。美元報９９．３２日元，盤中下跌至９８．９０日元，創１９
９５年９月以來低點。美元下跌至１．５６８８兌１歐元，創下歐
元自１９９９年上市以來美元最低水準。

　　美元兌歐元連續第五周下跌，創下自１１月以來最長下跌期間
。美元亦下跌至０．９９８８瑞士法朗，昨日尾盤為１．００９３
。過去一年，美元兌歐元下跌了１６％，美元兌瑞士法朗下跌了１
８％。房屋市場創下自１９９１年以來最大下滑程度，迫使Ｆｅｄ
降息達２．２５個百分點以支撐經濟，美元因而下跌。日元上漲至
１５５．５８兌１歐元，昨日尾盤為１５７．３５。ＢｅａｒＳｔ
ｅａｒｎｓ紓困消息促使投資人軋平利差交易，支撐了日元上揚。
所謂利差交易係指，投資人借入低利率貨幣，如日元，轉而投資高
收益率資產。

　　紐約Ｆｅｄ分行同意透過ＪＰＭｏｒｇａｎ，提供ＢｅａｒＳ
ｔｅａｒｎｓ融資，期間為２８天。ＢｅａｒＳｔｅａｒｎｓ執行
長ＡｌａｎＳｃｈｗａｒｔｚ在發布的聲明中說，該公司在過去２
４小時，流動性明顯惡化。紐約股市ＢｅａｒＳｔｅａｒｎｓ股價
大跌４７％。芝加哥期貨顯示，Ｆｅｄ下周降息一個百分點的機率
上升到了５０％，昨日猶為零。自去年９月以來，Ｆｅｄ已自５．
２５％五度降息。歐洲央行委員Ｌｉｅｂｓｃｈｅｒ說，他對美元
戲劇性的跌勢非常擔憂。日本央行總裁今日亦說，匯率突發性的走
勢對經濟成長不利。高盛公司與摩根士丹利公司說，各國央行聯合
干預阻止美元下跌，已更有可能。

　　原油價格１４日回檔，跡象顯示美國的原油庫存將告上揚，且
受經濟減速影響，市場對燃料的消耗量將會萎縮。能源部在３月１
２日公佈的數據顯示，上周的原油與汽油庫存增加，並且對燃料的
需求量減少。Ｎｙｍｅｘ４月原油回跌１２美分，以每桶１１０．
２１美元作收。受美元匯價墜入歷史深淵的影響，稍早一度創下１
１２．７５美元的歷史高價。路透社／密西根大學的消費者信心指
數從２月的７０．８降至３月的７０．５。若美國消費量減少，恐
怕將會抑制石油的需求量。美國是全球第一大石油消費國。

　　美元兌歐元匯價跌至歷史谷底，引發了原油稍早的漲勢。而美
元匯價重貶是因為市場預估聯準會Ｆｅｄ將會再度調降基準利率。
周五早盤，歐元匯價勁升至１歐元兌１．５６８６美元的歷史天價
。美國勞工部今日宣佈２月消費者物價指數持平，開啟了聯準會持
續調降利率以振興美國經濟成長的大門。在Ｎｙｍｅｘ，４月熱燃
油盤中創下每加侖３．２２２美元的歷史新高，終場上漲２．１７
美分，收在３．１４６５美元。４月汽油小漲，每加侖報２．６８
９４美元，４月天然氣下挫４０美分，每百萬ＢＴＵ９．８３美元
。

　　黃金期貨周五收高，盤中創新高點至每盎司１００９美元。投
資銀行ＢｅａｒＳｔｅａｒｎｓ紓困消息，為貴金屬引進了避險買
盤。紐約４月黃金上漲５．７０美元，收於每盎司９９９．５０美
元。本周上漲２５．３０美元。ＢｅａｒＳｔｅａｒｎｓ消息似乎
助使黃金突破了１０００美元。ＢｅａｒＳｔｅａｒｎｓ是第一家
，下一家會是誰？這個問題使投資人感到擔憂，因而有避險買盤，
該公司與紐約Ｆｅｄ分行配合，提供Ｂｅａｒ紓困融資，期限為２
８天。需要黃金的人拒絕支付這種價格，但因ＢｅａｒＳｔｅａｒ
ｎｓ消息，避險買盤仍進場。

　　美國今日公布通貨膨脹數據溫和，華爾街走勢疲弱，使得美元
仍受到壓力，美元兌歐元與瑞士法朗觸及新低。追蹤美元兌一籃貨
幣表現的美元指數上漲０．０５％至７１．８８。貨幣供給持續快
速擴張，市場信心卻惡化，資金終將湧入黃金市場。預期一年後，
黃金１０００美元，白銀２０美元，看來可能便宜。周四，黃金期
貨首度突破了每盎司１０００美元心理關卡。在面臨信用緊縮與金
融動盪的情況下，黃金有轉向的避險買盤。經濟消息方面，美國勞
工部公布２月消費者物價指數ＣＰＩ持平，預估為上升０．２％。

　　扣除食品與能源，２月核心ＣＰＩ亦持平。該通貨膨脹數據轉
為溫和，為聯邦準備理事會Ｆｅｄ持續降息，支撐下滑的經濟敞開
了大門。原油期貨周五收低，為五個交易日來，首度下跌。美國消
費者信心指數下降至１６年低點，促使投資人於原油高檔有獲利了
結賣壓。紐約５月白銀上漲２４美分至每盎司２０．６６美元，４
月白金下跌２１．５０美元，收於每盎司２０７６．０美元，６月
鈀金收低１．５０美元至每盎司５１４．４０美元，５月銅收盤持
平於每磅３．８３美元。