cooper lee的部落格

　　上周五美股重挫，Ｆｅｄ再緊急調降重貼現率１碼，不過，亞
股開盤仍然重挫，台股甚至在大型權值股領跌下，一度摜破８００
０點整數關卡，惟因總統大選倒數計時，盤中一度傳出馬營支持度
昇高，勝選機率大，激勵資產及三通題材持續扮演撐盤要角，電子
股跌幅略縮小，收盤下跌１５５．９３點或１．９１％，以８００
５．４６點作收，成交量較前一日略增至１１８２．１７億元。雖
然市場早已預估Ｆｅｄ本周將持續降息，不過美股上周五仍然大跌
近２００點，費城半導體甚至創下近五年來新低，大型權值股　跌
幅均超過半根停以上。

　　美股次級房貸餘波盪漾，迫使近期台股回歸國際股市波動而壓
回修正，整體而言，距離總統大選已進入最後倒數階段，但在美股
尚未脫離破底疑慮之前，短線指數大漲不易，未來縱使出現反彈幅
度也不至於太大，操作上建議須謹慎應對。先以指數的位置來看，
台股自２月初反彈以來，直至今日才首度跌破季線支撐，相對國際
股市現階段的位階來看可謂相對強勢，但由於指數在今日跳空跌破
季線之後，短線上已形成半個月的頭部壓力。

　　再搭配近期外資進出以及匯率走勢來看，顯然部份卡位選前行
情的資金已先行獲利出場，因此就目前的量能水準，指數想在選前
順利收復８５００點關卡的機率實在不高，就技術線型的角度來看
，短線大盤先以７８００－８２００點來回震盪看待，也就是跳空
缺口上緣到長天期下降趨勢線之間的位置，至於投資方向則是偏向
個股表現。而美國股市雖然再度面臨破底壓力，對於台股選前行情
多少呈現扣分效果，惟大選概念股則是相對抗跌，完全反映在總統
大選的股期待，操作仍可留意，但仍須留意獲利了結風險。

　　在技術面上，台股在日Ｋ線開高走低連三黑後，３／１７開盤
即在利空下直接摜破下檔季線支撐，顯示台股短線仍未脫離拉回下
探的格局，不過較之前三個交易日有所不同的地方在於，３／１７
大盤指數在開低走低後，出現震盪收腳的走勢，下影線達１０５點
，顯示短線逢低買盤已有介入的意願，但是外資仍賣超達２７９億
元，是以不排除３／１７進場買盤極可能僅是搶短的資金，因此３
／１７大盤盤中低點７９００點仍無法確認是否為本波修正的低點
，但在逢低買盤已嚐試介入下。

　　而且大盤在連續四個交易日自高點８５７７拉回７９００已急
跌達６７７點，故短線不排除若在美股略見止穩下，有機會出現反
彈的走勢，但是在台股下修的走勢是否已達滿足點仍尚末確認下，
縱有反彈亦不宜過度積極搶短。在操作面上，大盤週Ｋ線在四連紅
後，上週出現長黑Ｋ棒的修正走勢，而就３／１７走勢來看，短線
指數在８０００點附近似開始出現買盤支撐力道，故短線大盤８０
００點的支撐力道值得進一步觀察，同時，目前已進入總統大選選
情最緊繃的選前一周，加上外資法人賣超的情況尚未趨緩。因此，
預期短線保守觀望的氣氛仍將濃厚，故短線操作上，持股部位不且
過高。

　　在價差方面，台指期逆價差收斂為２８．４６點，電子期逆價
差為０．５４點，金融期逆價差為１．４點，摩台指則轉正價差為
０．０６點。台指期週一同樣開低大幅震盪，日Ｋ線收２０３點的
十字線，顯示多空於８０００點附近交戰激烈，然就日線架構觀察
，２／２５的缺口確認回補，中期頭部成形，未來格局已經轉空。
從技術面觀察，價位持續跌破季線支撐，加上ＫＤ指標持續向下，
技術面持續走空。觀察週一現貨成交量略增為１１８２億，下殺稍
有出量，後勢較不樂觀。週一電子期開低則是逆勢走高，日Ｋ線收
紅色紡槌線，力守３００點關卡的企圖明顯。

　　但觀察盤面類表現，仍由ＩＣ設計族群領跌，未來續跌機會仍
大。觀察上週五的台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨
多單增加１７２４口，來到２１６７口的水位，法人操作小幅偏多
，對未來看法暫以中性解讀。整體而言，週一台指期再次受到美股
重挫影響開低，但逢低買盤不弱，使日Ｋ線收十字線，多頭表現依
舊勇冠全球，然而就日線型態觀察，中線格局轉空確認，加上其他
國際股市表現仍屬疲軟，台股獨強不易，因此在操作上，仍建議以
區間偏空操作為主要策略，若有放量殺出的跡象，可再做追價操作
。

　　美股周一午盤跌勢縮減，道瓊指數收高，稍早因ＢｅａｒＳｔ
ｅｒｒｎ貝爾斯登低價出售，加上美國聯準會Ｆｅｄ在周末採取緊
急行動，加劇了投資人對金融市場的憂懼。道瓊工業平均指數上漲
２１．１６點，或０．１８％，報１１９７２．２５點。Ｎａｓｄ
ａｑ指數下挫３５．４８點，或１．６０％，報２１７７．０１點
。Ｓ＆Ｐ５００指數下跌１１．５４點，或０．９０％，報１２７
６．６０點。費城半導體指數挫跌１．５１點，或０．４５％，報
３３７．０７點。

　　聯邦準備理事會Ｆｅｄ周末緊急調降重貼現率，及ＢｅｒｒＳ
ｔｅａｒｒｎ低價售予ＪＰＭｏｒｇｒｎＣｈｒａｅ的消息，使得
美元受到壓力，１２年來首度跌破９６日元。Ｆｅｄ自１９７９年
以來，首度於周末降息，ＢｅｒｒＳｔｅａｒｒｎ以不及３月１４
日價值十分之一的價格遭併購，使得美元兌歐元與美元兌瑞士法朗
下跌至新低點。利率期貨顯示，交易員預期Ｆｅｄ周二將降息一個
百分點，阻止金融市場信心下滑。與索羅斯共同創辦量子基金的吉
姆羅傑斯說：Ｆｅｄ是在向全世界表示已放棄美元。

　　美元下跌至９５．７６日元，創下自１９９５年８月１５日以
來最低水準，美元報９７．５８日元，３月１４日尾盤為９９．０
９。美元下跌至１．５９０３兌１歐元，創下自１９９９年歐元開
始交易以來，美元最低水準。美元亦下跌至０．９６３８瑞士法朗
，創新記錄低點。美國財長鮑爾森今日重申，美國支持強勢美元政
策。他在白宮演說時說，他不願就他是否支持政府干預外匯的假設
，發表評論。英鎊兌歐元創下六年來最大下跌幅度，擔憂信用貸款
虧損可能擴大，將削弱高收益率貨幣的需求，使得英鎊受到壓力。

　　英鎊下跌至７９．１２便士兌１歐元，創下歐元於１９９９年
開始交易以來的最低水準。因股市削減跌幅，且Ｆｅｄ今日未再緊
急降息，美元收復部份跌幅。。Ｆｅｄ於３月１１日說，將挹注資
金２０００億美元進入金融體系。其後，美元兌歐元每日均創新低
點。日本財務大臣額賀福志郎說，日元近來的走勢過度。但他亦說
政府並未考慮任何特別的行動。高盛公司與摩根士丹利公司分析師
說，決策官員採取聯合行動抑制美元跌勢，已越來越有可能。投資
人應賣出美元，買進日元。規避風險，利差縮小，及企業避險行為
可能大幅轉變，顯示日元可能進一步走高。

　　周一國際原油從歷史高點回檔，每桶大跌逾４美元，跡象顯示
美國經濟處於衰退狀態，此疑慮掩蓋了市場對美元走跌的憂懼。美
國聯準會Ｆｅｄ今日宣佈，受經濟降溫拖累，２月工業生產的減幅
大於預估。聯準會緊急調降重貼現率後，股市與美元雙雙重挫。Ｎ
ｙｍｅｘ４月原油盤中一度驟降６．９８美元，每桶來到１０３．
２３美元。最後收在１０５．６８美元，急跌４．１％，或４．５
３美元，下跌金額之大，為１９９１年初以來之最。近３０年來，
聯準會首度在周末採取緊急行動，聯準會將重貼現率降至３．２５
％。美國消費全球近２５％的石油產量。

　　商品期貨交易委員會宣布，在３月１１日結束的一周，避險基
金操盤手與其他投機大戶提高了淨多頭部位。到今天為止，投資人
為了規避通膨，持續探底的美元推升了商品的價格。美元兌歐元匯
價重貶至歷史深淵，激勵黃金與原油價格走高。聯準會今日宣佈，
工廠、礦場及公用事業公司上月的產量下滑０．５％，為４個月來
首度告挫，１月份為增長０．１％。產能利用率從８１．５％降至
８０．９％，為２００５年１１月以來的最低水準。房地產市場遭
逢一個世代以來最為嚴峻的局面，導致美國民眾在傢俱、家電及汽
車上的支出減少，工廠亦縮減產量。

　　黃金期貨周一創新記錄高點至每盎司１０３３．９０美元，而
後跌回部份漲幅，終場小幅收高。聯邦準備理事會Ｆｅｄ調降重貼
現率一碼，支撐大型金融機構，於金融市場獲得了回響。市場呈現
大幅波動，黃金仍可能上漲，尤其中期至長期而言。紐約４月黃金
收高３．１０美元，或０．３％，至每盎司１００２．６０美元。
夜間交易中，創新高點至１０３３．９０美元，漲幅３．４％。但
基本金屬及工業用貴金屬則遭遇賣壓。３月銅下跌１４美分，或３
．５％，至每磅３．６９美元。６月鈀金下跌２９．１０美元，或
５．６％，至每盎司４８５．３０美元。

　　５月白銀下跌３５美分，或１．７％，收於每盎司２０．３０
美元。基本金屬與工業用貴金屬下跌，投資人有削減風險的賣壓。
全球經濟減緩將削弱這些金屬的需求。此外，因信用市場擔憂擴大
，投資人較願持有現金，因而大量軋平倉位。避免全球大型金融機
構遭擠兌，Ｆｅｄ採取了額外行動，調降重貼現率一碼至３．２５
％，並增加可獲得貸款的金融機構家數。除工業金屬外，原油期貨
亦重挫，４月原油下跌４．５３美元，收於每桶１０５．６８美元
，創下１７年來最大單日下跌金額。