cooper lee的部落格

　　美股三大指數全面收漲，激勵亞股全面走高。惟台股受昨天暴
量大漲３４０點，激情過後，今２５日政府基金及本土法人賣壓湧
現，影響大盤上攻力道，原盤面主流類股金融、水泥、觀光、食品
翻黑，指數以小跌１１點開出後，終場跌幅擴增至７０．２６點或
０．７９％，收在８７９５．０９點，成交量較昨日縮，為２０１
９．９億元。委買委賣部份，終場委買８５９萬張，委賣１０４１
萬張，委賣較委買高於近２００萬張；均買６．３６張，均賣６．
８１張，顯示市場逢高賣壓仍待消化。

　　昨日台股暴量達２７００億元，引起短線過熱疑慮，今天逢高
賣壓也明顯出籠，其中政府基金、本土法人和投資人明顯站在賣方
，不過，台幣持續升值，仍吸引外資匯入，資金行情加上外資對兩
岸關係和緩具信心，外資預料仍偏多操作，預期短線賣壓消化後，
台股挑戰９０００點的目標不變。從技術線來看，台股擺脫去年第
４季的低迷，３月以來對選舉政策利多推升台股短中期均線轉為多
頭排列。法人認為，３月即將結束，４、５月將進入季報利空測試
階段，美股超級財報亦將公布，季線將為利空測試支撐，惟資金行
情仍可望使台股偏多。

　　台股今日開始出現震盪整理格局，雖然指數出現小黑Ｋ棒，但
一方面量能持續維持在２０００億元的水準，一方面價仍守在中期
頸線以上，因此就短線而言，在價量進入整理的過程中，可能以補
漲的題材居多，只要位置較低或具有比價空間者，短線有機會聚集
人氣進行補漲。先以指數的觀點來看，選前即已預告總統選舉結束
後，大盤短線出量的方向，應是短線重要方向，因此現階段持續短
多心態不變，持續選擇個股的切入點。但中期行情不宜過度樂觀，
因為大盤慶祝後仍需回歸基本面。

　　尤其從四月起第一季財報、去年年報將陸續公佈，大體上對電
子業壓力將更大，加上國際股市雖短線止穩，但中期方向仍還未明
朗，台股中期方向多少要和國際股市接軌，以這樣的觀點來看，短
多不變，中期看國際應是台股目前最佳寫照。綜觀台股周二走勢，
由於周一市場在馬英九當選總統後以大漲３４０點慶祝，但也造成
台股短線過熱，即便美股錦上添花的再次大漲，卻無法扭轉台股周
二的修正走勢，在如此龐大的賣壓下，大盤僅下跌７０點，盤後法
人依然大幅買超台股１８６．６５億元，在周二指數下修後仍可守
穩頭尖底頸線８７４０點上，多頭姿態實屬強勢。

　　觀察台股各主要族群之勢力消長，周二金融指數在龍頭國泰金
帶頭走弱下，終場下跌２．７１％，成交比重達２０．５９％，另
外傳產股部份則約下跌１．７８％，成交比重約達３３．８５％，
反觀電子指數則逆勢上揚０．５４％，成交比重則達４５．５６％
，由上列數據可以看出，當金融及傳產族群不漲，即便電子上漲，
亦無法帶動大盤轉強，換句話說，金融及傳產族群市場主流位置不
變，電子股似已淪為墊檔演出的工具，綜上預估在台股指數未出現
跌破頸線前，短多氣勢仍可延續。

　　周二Ｎａｓｄａｑ與Ｓ＆Ｐ５００指數小漲，而道瓊指數以下
跌作收，疲軟的房價與消費者信心數據，均為股市帶來壓力。道瓊
工業平均指數回跌１６．０４點或０．１３％，收１２５３２．６
０點。Ｎａｓｄａｑ指數攀高１４．３０點或０．６１％，收２３
４１．０５點。Ｓ＆Ｐ５００指數上揚３．１１點或０．２３％，
收１３５２．９９點。費城半導體指數小漲０．２２點或０．０６
％，收３５２．７２點。

　　美元兌大多外幣下跌，投資人更加預期聯邦準備理事會Ｆｅｄ
為恢復經濟成長，下個月可能進一步降息０．５個百分點。美元兌
歐元創二周來最大跌幅。美國３月消費者信心指數下降幅度高過預
期，引發了Ｆｅｄ可能無法避免經濟衰退的擔憂。美國股市上漲促
使投資人買進高收益率資產，支撐了澳元與紐西蘭元走強。美元下
跌１．２％至１．５６１４兌１歐元，美元下跌０．６％至１００
．１５日元。上周因預期Ｆｅｄ挹注資金將能恢復對經濟的信心，
美元兌歐元一個月來，首度出現一周的漲勢。

　　市場進行了全面的檢驗，結果發現一切均未改變。美國經濟將
進一步惡化。芝加哥交易所期貨合約顯示，Ｆｅｄ於４月３０日會
議中，調降聯邦基金利率目標０．５個百分點的機率為３０％。一
個月前，該機率為零。美國股市上漲，預期將促使投資人增加利差
交易，美元兌澳元與紐元下跌逾１％。所謂利差交易係指，投資人
借入低利率貨幣，轉而投資高收益率貨幣或資產。美國基準利率為
２．２５％，紐西蘭為８．２５％，澳洲為７．２５％。報告顯示
，美國消費者信心與房價均大幅下降，強化了經濟衰退的擔憂，美
國公債因而上漲，並創下近一周來最大漲幅。

　　周二原油期貨跌勢縮減並以小漲作收，美元貶值，提高了原油
做為投資天堂的吸引力。Ｎｙｍｅｘ５月原油收高３６美分或０．
４％，每桶報１０１．２２美元。原油期貨今日大多數時間均處於
下跌走勢，新出爐的房價與消費者信心數字加劇了市場對美國經濟
陷入衰退的疑慮。美元指數下降０．８％至７２．２７。今日公佈
消費者信心指數從２月的７６．４下探至６４．５，創５年新低。
預期指數驟降至４７．９，為１９７３年１２月以來的最低水準。
另一份報告指出，與去年同月相比，１月全美二十大都會區的房價
重挫１０．７％，降幅改寫歷史紀錄。

　　黃金期貨周二上漲近２％，美元疲弱提升了貴金屬的需求。紐
約４月黃金上漲１６．３０美元，或１．８％，收於每盎司９３５
美元。有投資人認為黃金跌勢可能過度，已有短期技術性超賣。黃
金可能在目前水準，進一步進行整理，但也可能很快恢復漲勢。周
一黃金期貨下跌１．３０美元，走勢震盪。上周則大跌逾８％。黃
金仍大幅低於上周高點，市場的緊張氣氛消退，投資人軋平避險買
盤倉位。在匯市，美元下跌。美國經濟數據顯示３月消費者預期指
數降低３５年低點，美國２０個大城市房價較去年期下跌１０．７
％，跌幅創新記錄，為美元帶來壓力。

　　追蹤美元兌一籃貨幣表現的美元指數下跌１％至７２．２０。
美元疲弱通常對以美元計價商品屬利多。其他金屬亦強勢上漲。５
月白銀上漲６９美分至每盎司１７．８０美元。４月白金大漲９６
．７０美元，或５％，至每盎司１９８５．９０美元，６月鈀金上
漲２６．７５美元，或６％，至每盎司４６３．１５美元。５月銅
期貨上漲６美分至每磅３．６８美元。有關商品市場，分析師預期
短期可能進一步震盪，亦有分析師甚至開始懷疑商品多頭市場的基
本面。投資人仍強烈憂慮金融世界可能已產生巨變，對白熱化的商
品可能不利。