cooper lee的部落格

　　雖然美股昨日全面收黑，不過亞股則普遍呈現震盪走高格局，
台股受到昨日外資大舉賣超逾２５０億元衝擊下，早盤走勢疲軟，
面臨年線支撐關卡，不過在兩岸概念股再度發燒以及新台幣早盤急
貶逾２角，可望減輕電子外銷族群的匯損壓力下，指數下跌空間有
限，僅在平盤上下震盪整理，尾盤接近３月份摩台結算，多頭氣勢
頗有轉強跡象，不過最後一盤出現壓回作價，終場台股量縮小漲１
７．５３點或０．２％，收８６２３．４８點，成交值１５５４．
０２億元；週線則上漲９８．４９點或１．１６％。

　　摩台期貨今日進行結算，早盤受到美股表現不佳衝擊下，摩台
期貨與摩台現貨同樣表現弱勢，不過在盤勢逐漸回穩之下，多頭重
新啟動，尾盤指數開始向上拉抬，而台指期的漲勢也優於大盤，逆
價差亦大幅收斂，不過摩台現貨最後一盤卻出現壓回翻黑的情況，
也影響台股現貨漲幅縮小，而以４月摩台期的走勢來看，表現不弱
，守在月線之上，初步止跌回穩，累積未平倉量已經達１０．５２
萬口。台股在連續出現４根黑Ｋ棒之後，今日出現止跌訊號，不過
量能上卻未能同步增強，短線台股仍將難以脫離震盪格局，

　　觀察台股的類股表現，普遍呈現上揚走勢，其中具有兩岸概念
的運輸族群漲勢最強，盤中類股漲幅逾４％，由於中國國家主席胡
錦濤接受一中各表，兩岸復談希望有了重大突破，激勵航空股買盤
再度回籠，華航、長榮航分別有逾４％、３％的漲幅，而散裝航運
今年具有高獲利、高現金殖利率等題材，多頭格局不變，其中益航
亮燈漲停，中航漲幅逾６％，貨櫃族群也不遑多讓，長榮一度攻上
漲停板。其他傳產類股也展現抗跌氣勢，水泥、食品、生技、百貨
等類股指數盤中漲幅都達２％以上。

　　今年以來新台幣頻頻升值，造成以外銷為主的電子股造成不小
的匯損壓力，法人也預期電子股今年第一季的季報表現可能不太樂
觀，就在前天新台幣兌美元一度升破３０元之後，央行更加積極防
堵炒匯，新台幣連續２日出現回貶，今日早盤更貶值逾２角之多，
多少減輕電子股匯損的壓力，包括友達、奇美、宏達電、聯發科、
遠傳、中華電、群創、聯強、義隆等同步轉強，漲幅近５％。金融
股今日也同步回穩，股價呈現穩健攀升格局，漲幅逾４％。

　　月Ｋ值已出現止跌上揚，週ＫＤ仍處買訊，電子指數再八個交
易日後其季線將止跌上揚，非電子指數則是創波段新高，因此，強
者恆強仍是近期的操作方向，尤其原攻擊主軸資產股，台肥收盤價
創收盤新高，隨時將帶動資產股再做攻擊走勢，而３２９檔期將熱
鬧非凡，因為選前建商封盤，選後買氣回籠，台商、港資積極佈局
下，業績可期，。在兩岸政治氛圍和緩下，航運股亦明顯表態，而
中概、觀光及金融股亦值得留意。至於在電子股方面，仍以區間操
作為主，除非第一季財報佳，否則四月份仍會面臨財報的壓力，因
此，類股輪動架構持續，但電子先以區間操作為主。

　　在台股於３月２４日因總統大選結果符合市場預期，出現大幅
向上的跳空缺口並大漲３４０點後，台股隨即呈現每日量縮價跌之
走勢，加上近期台股融資水位快速擴增，在籌碼至３月２８日，空
方更幾乎回補３月２１日高點８５３９點及３月２４日低點８７８
１點的向上跳空缺口，顯示多方十分謹慎。目前不論金融族群或是
傳產族群，皆強於電子股及台股走勢，配合金融與傳產每日成交比
重多可保持五至六成之水準，在資金動能不虞缺乏下，金融及傳產
族群仍是目前台股主流。

　　在價差方面，台指期逆價差收斂為２．４８點，電子期逆價差
擴大為２．０９點，金融期逆價差收斂為４．２８點，四月摩台指
為逆價差為０．８點。台指期週五行情開低走高，收斂逆價差，日
Ｋ線收帶上影線的紅Ｋ，顯示低檔有撐但是上檔有壓，未來若重新
站回五日線則為轉強表態。從技術面觀察，台指期雖跌破五日均線
，唯月線仍在走揚，因此屬於漲多拉回修正格局，技術面仍較偏多
。觀察週五現貨成交量縮小為１５５４億，連四日量縮，但量縮幅
度減小，呈現拉回量縮格局，未來觀察是否會形成凹洞量格局。

　　週五電子期同樣開低走高，守住月線支撐，未來若跌破月線對
大盤拖累的影響將加大。觀察週四的台期指前十大大額交易人特定
法人手中部位，淨空單增加５０１１口，來到２００１５口的水位
，法人避險空單持續增加部位不小，對未來看法偏向保守。整體而
言，由於加權指數量價同時到頂的機率小，週五台指期暫時守住頭
肩底頸線，預估未來能有機會再度向上挑戰９０００點大關，唯台
股相對國際股市超漲，因此在操作上，建議以逢低做多不追高為主
要操作策略。

　　美股周五連續第３天下跌，大盤回吐稍早漲幅，Ｊ．Ｃ．Ｐｅ
ｎｎｅｙ的獲利預警與金融股的震盪均為市場帶來壓力。道瓊工業
平均指數回跌８６．０６點或０．７０％，收１２２１６．４０點
。Ｎａｓｄａｑ指數下挫１９．６５點或０．８６％，收２２６１
．１８點。Ｓ＆Ｐ５００指數挫低１０．５４點或０．８０％，收
１３１５．２２點。費城半導體指數挫跌３．４６點或１．０１％
，收３３９．２８點。周五早盤股市走高，個人收入上揚、通膨數
據溫和，以及油金價格回檔，均為大盤帶來支撐力道，但午盤力道
便逐漸減弱。

　　經濟數據方面，官方報告指出，２月個人收入攀高０．５％，
擊敗分析師預估，但支出僅微升０．１％，增幅創２００６年９月
以來最小。與此同時，零售商Ｊ．Ｃ．Ｐｅｎｎｅｙ發佈獲利預警
。該報告通膨數字部份，核心個人消費支出ＰＣＥ上升０．１％，
符合預期。此外聯準會Ｆｅｄ宣佈，為對抗信貸危機，４月將對銀
行業者提供１０００億美元的標售資金。另一份報告顯示，３月消
費者信心降至６９．５，初估值為７０．５，２月為７０．８。企
業消息方面，百貨公司巨擘Ｊ．Ｃ．Ｐｅｎｎｅｙ（ＪＣＰ－ＵＳ
）警告，在經濟降溫之下，受消費者需求縮減拖累，首季獲利難符
合預期。股價聞訊重摔７．５％。

　　美元兌歐元創下逾二年來最大單周跌幅，交易員更加預期聯邦
準備理事會Ｆｅｄ將進一步降息，歐洲央行則將維持利率不變，美
元兌歐元因而受到壓力。美元兌大多外幣本周下跌，報告顯示美國
製造業與房屋市場疲弱，而德國與法國企業信心指數則上升。英國
３月消費者信心指數下降至１５年低點，英鎊兌歐元下跌，並創新
歷史低點。大多其他央行焦點在通貨膨脹壓力，而Ｆｅｄ雖也擔憂
通貨膨脹，卻更關心經濟下滑的風險。這使得Ｆｅｄ亂了步調，美
元也受到壓力。美元報１．５７９８兌１歐元，１美元兌９９．２
５日元。

　　美元兌歐元本周下跌了２．４％，創下自２００６年１月以來
最大跌幅。英鎊兌大多主要外幣下跌。消費者信心指數下降，及報
告顯示英國３月房價漲幅創下逾１０年最低水準，為英鎊帶來利空
。英鎊下跌達０．８％至７９．２９便士兌１歐元，創新記錄低點
。歐洲央行委員Ｗｅｂｅｒ表示，若通貨膨脹加速，決策官員將調
高利率。目前歐洲央行基準利率為４％，有助抑制通貨膨脹，但若
物價穩定目標遭到威脅，則央行將採取行動。雖然歐元兌美元於過
去一年上漲了１７％，但因企業效率提升，勞工成本降低，競爭力
仍得以維持。法國則因消費者支出與出口訂單上升，企業信心亦獲
得提升。

　　由於市場對伊拉克中斷供應的憂慮減弱，紐約原油周五回跌近
２美元。一名石油部官員宣部，伊拉克南部輸油管系統已經恢復正
常運轉。而伊拉克總理Ｎｕｒｉａｌ－Ｍａｌｉｋｉ誓言痛擊在Ｂ
ａｓｒａ的什葉派民兵。在伊拉克Ｂａｓｒａ，周四Ｚｕｂａｉｒ
－１輸油管遭遇炸彈襲擊，為該國周二以來發生的第二起類似事件
。在報導指出伊拉克南部輸油管的爆炸對出口的影響不大後，原油
的價格便拉回。Ｎｙｍｅｘ５月原油回挫１．９６美元，或１．８
％，以每桶１０５．６２美元作收。石油部官員說，網絡中兩條主
要的輸油管並沒有因昨日的爆炸起火而受到影響。

　　Ｂａｓｒａ一天能處理１９７萬桶原油。伊拉克石油部官方網
站的數據顯示，伊拉克２月有８０％的石油皆透過Ｂａｓｒａ港口
銷往國際市場。Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ強調：「基於伊拉克傳出的消
息與美元不斷對歐元走貶，我認為原油的跌勢將十分有限。」在美
元大貶的情況下，投資人加碼商品市場，原油期貨在３月１７日創
下每桶１１１．８０美元的歷史高價。同樣在Ｎｙｍｅｘ，５月汽
油小跌，每加侖報２．７１３５美元，５月熱燃油下挫４．９９美
分，每加侖報２．９８７６美元。５月天然氣上揚１０．３美分，
每百萬ＢＴＵ９．７９美元。

　　黃金期貨周五大幅收低，美元走強及商品市場疲弱，為黃金市
場帶來壓力。紐約４月黃金收低１８．２０美元，至每盎司９３０
．６０美元。本周而言，黃金期貨上漲１０．６０美元。今日交易
似乎持續促使美元走強，能源市場疲弱。在目前的價位，搜資人不
願持有太多倉位，黃金因而仍限於窄幅之內，以技術性交易為主，
缺少重大消息。經濟消息方面，美國商務部說，經通貨膨脹調整後
，美國２月消費者支出持平。通貨膨脹轉為溫和，２月消費者物價
僅上升０．１％。黃金未能守於９５０美元之上，顯示短期而言，
市場上檔壓力仍沉重，月底與季末前，仍易有獲利了結賣壓。

　　然而較長期而言，黃金展望仍屬漲勢，投資人仍有意抵銷通貨
膨脹的壓力。能源成本上升，信用緊縮問題持續，美國有經濟衰退
擔憂，及公債殖利率下降，多項因素引發了通貨膨脹壓力。中期而
言，轉向買盤當仍能提供支撐，但擔憂商品價格泡沫，可能使進一
步的漲幅有限。５月白銀下跌６１美分，收於每盎司１７．９４美
元，４月白金下跌５．９０美元至每盎司２０３７．８０美元，６
月鈀金上漲１．１０美元至每盎司４５４．９０美元。５月銅期貨
下跌４美分至每磅３．８３美元。