cooper lee的部落格

　　美股週二收黑，拖累台股今開盤時下挫，一度下探至１０日均
線以下，最低來到８９５１．５３點，中場時在電子股指標包括Ｉ
Ｃ設計、面板以及面板零組件的電子股擔綱帶動指數回溫，電子股
重回主流，大盤中場由黑翻紅，惟終場前出現ＩＣ設計類股震盪，
反轉殺尾盤，指數又翻黑的態勢。台股收盤下跌２８．７６點或０
．３２％，收在９００８．４９點，成交量擴大為１８３１．３３
億元。在美股方面，美股週二續收黑，並創下一週以來的最大跌幅
，由於紐約原油盤中價格以及收盤都雙創新高，在預期油價高漲將
削減公司的獲利下，美股三大指數週二均以跌勢作收。

　　從今台股盤面來看，電子股成交比重再度回升至６５．９９％
，主要為友達法說會帶來獲利意料之外的優於預期，帶領電子股買
盤進駐，友達今日爆大量開出，並帶面板相關零組件股等都大漲開
出。另外在ＩＣ設計族群方面，今日也出現放量攻擊的態勢，類比
ＩＣ族群同樣大漲。在傳產類股方面，今日則呈現漲多之下休息的
態勢，其中桃園航空城概念的運輸類股則有止跌回穩的格局，而營
建股則沒有受到陸資來台探房產的激勵，普遍呈現股價收黑的水準
，營建股指數則回測月線。

　　整體而言，在台、美皆進入超級財報週的同時，未來指數進入
震盪整理的機率大，原則上個股股價調整為現階段的盤面主軸之一
，操作的角度則以類股輪動的心態面對即可。目前對盤面的看法，
目前幾個觀盤重心值得留意，首先是國際股市轉強關卡是否有效站
穩或突破，其中包括道瓊和Ｎａｓｄａｑ指數的頸線關鍵點位，若
未來能搭配美股財報週順利轉強走穩，則將有利台股後續的推升動
能，畢竟電子股仍是佔台股有相當的權重。其次則是量能是否能繼
續放大，尤其在５２０總統就職日前後特別重要，畢竟以現階段台
股的位階來看，成交量若無法有效站穩在２０００億元以上，則有
礙大盤後續的發展，因此得特別留意。

　　從週三走勢觀察，由於美股表現不佳的影響，台股早盤跌幅較
重，不過盤中在回測４／１６日的多方缺口８９５１點不破後，指
數再拉高於１０線與平盤間附近震盪，雖尾盤能立守在９０００點
之上，８９５０點也看似具備支撐，然支撐的效果須待近日做商榷
，而觀察量能則放大至１８００億元，由於選後至今，傳產漲多面
臨回檔，目前盤面重心輪至電子，而觀察其成交比重也來到６成以
上水準，不過以結構來看，電子撐盤效果似乎也有限，以大型電子
權值股來說，封測、半導體、代工等調節的壓力相對是沈重，因此
週三量增的結構也待釐清。

　　畢竟，外資近日來，調節的幅度亦不小，因此電子股是否能接
棒成為盤面上的主流架構，亦或只是墊檔演出，市場法人的認同度
將成為關鍵，否則光靠電子中小型股的零星點火，那指數空間就不
會太大。由於企業財報與法說將一一公佈，觀望氣氛也將轉濃，４
／１７日的價量新高將成短線反壓所在，因此目前台股多方表現相
對乏力，但賣壓於近期亦有逐步轉輕，因此盤勢要大回檔的機率應
不高，而上攻仍待新的利多題材注入，買盤量能才有再展現的機會
。４月份以來市場所擔心的美國財報週與國內季報公布的疑慮下，
導致電子成交比重多在５成以下。

　　非電傳產類反而在總統選後，預期「馬上」政經氛圍將轉趨樂
觀的激勵之下，整體表現強勢，不過從大選至今，傳產、金融、營
建資產股已累積不少漲幅，籌碼又漸趨凌亂之勢，不過觀察在近期
拉回的過程中，量能也並未失控，顯示短線或有拉回，但中多架構
依舊不變。後勢不破重要支撐，仍朝偏多操作；至於電子股，人氣
似有慢慢有回籠，短線有部分族群已加入輪動行列，如ＩＣ設計、
網通、面板與太陽能族群，因此操作上，可針對底部成形、具備題
材業績之個股來行著墨。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大為２４．４９點，電子期轉為
逆價差１．６點，金融期逆價差縮小至２．３４點，摩台指則為逆
價差０．８８點。週三台指期指數以小高開出，隨後震盪走低，盤
中雖然一度拉回９０５０以上，但尾盤向下急殺，Ｋ線型態以中黑
作收，指數恰好收在十日均線上，短期技術線型呈現較不利的型態
。電子期方面，指數向下跌破五日均線，且ＫＤ指標亦呈現死亡交
叉，在連日來的高檔整理後，空頭賣壓仍然強勁。而金融期連兩日
的拉回整理後，跌勢有較為收斂止穩的味道，Ｋ線型態以紡錘線作
收，短期內要是可以維持橫盤整理的型態，將有機會再醞釀新一波
的走勢。

　　觀察週二台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單
減少１４９９口，特定法人仍維持７６４８口淨空單的水位，對於
後續漲跌抱持著較為保守的態度。整體而言，週三台股在連日的量
能萎縮之後，今日量能又重回了１８００億的水準，價格雖然小跌
，但只要未來能夠重新站回五日均線之上，多方將可重新掌握優勢
。比較值得注意的是，量能放大後的多空表態將是近期指數強弱轉
變的關鍵點。因此在操作策略上，建議投資人持續保持警覺，在區
間來回操作即可。

　　投資人開始對美國第一季企業季報採取積極態度，對波音季報
優於預期大感震奮，並預期科技業將有進一步利多消息，美國股市
周三走勢震盪，終場收高。目前為止，投資人焦點多在企業季報，
也帶動股市呈震盪走勢，但整體而言，投資人的反應似嫌過度悲觀
，事實並不如想像的糟。道瓊工業平均指數收高４２．９９點或０
．３４％至１２７６３．２２。Ｎａｓｄａｑ指數收高２８．２７
點或１．１９％至２４０５．２１。Ｓ＆Ｐ５００指數收高３．９
９點或０．２９％至１３７９．９３。費城半導體指數收高１５．
２５點或４．１２％至３８５．８３。

　　美國公布上周原油庫存增加及美元走強壓力下，原油期貨盤中
走低，但終場仍小幅收高。美國能源部周三公布，４月１８日結束
的一周，美國原油庫存增加２４０萬桶，高於預期，美元兌歐元昨
日觸及新低點，今日反彈，均為市場利空，原油期貨盤中下跌。但
紐約６月原油期貨終場上漲２３美分，收於每桶１１８．３０美元
。雖然原油市場有技術性超買，但圖形面看來仍強勁。在加油站，
零售普通汽油價格上漲至每加侖３．５３３美元，再創歷史高點。
美國能源資訊局ＥＩＡ公布，美國上周原油庫存增加２４０萬桶至
３．１６１億桶。

　　ＥＩＡ說，美國原油庫存處於一年此時平均範圍的低檔，上周
庫存增加係因進口增加。上周美國原油進口平均每日為１０００萬
桶，較前一周每日增加近１２０萬桶。ＥＩＡ並公布上周汽油庫存
減少３２０萬桶，蒸餾油庫存減少１４０萬桶。預估為汽油庫存減
少２２５萬桶，蒸餾油庫存增加２５萬桶。隨著春季開車季節到來
，汽油需求增加。ＥＩＡ說車用汽油需求平均每日為９３０萬桶，
較去年同期上升０．９％。匯市方面，美元兌歐元，英鎊與日元，
均上漲。追蹤美元兌一籃貨幣的美元指數上漲０．７％至７１．８
１。

　　原油與歐元聯袂自新高回落，有損貴金屬作為另類投資選項的
吸引力；周三，金價降至近３周以來低點，銀價同步走跌。紐約原
油自周二新高的每桶１１９．９０美元回落，歐元匯價亦在１．６
０美元之下。ＵＢＳＡＧ瑞銀預估，３個月內金價回檔至每盎司８
５０美元價位，下修自原本預估的１０００美元。黃金於３月１７
日刷新歷史新高的每盎司１０３３．９０美元，當時油價創下上一
次新高。紐約商業交易所Ｃｏｍｅｘ６月期金挫低１６．２０美元
或１．７５％，報每盎司９０９美元；盤中，價格更一度跌至４月
３日以來最低的８９９．２０美元。

　　５月期銀大跌５５美分或３．０７％，收每盎司１７．１６美
元。計周二收盤止，今年白銀價格仍漲１９％，黃金則上揚１０％
。Ｎｙｍｅｘ７月白金下挫１８．６０美元至每盎司２０１８．８
０美元；６月鈀金收低１５．８５美元，報每盎司４４７．５５美
元。工業用途較黃金為廣的白銀，過去５個交易日已跌６．１％。
高盛４月１７日發布的研究報告指出，未來１年銀價可能跌至每盎
司１５．５０美元。歐元繼周二突破１．６０關卡後，稍早最低跌
至１．５８６４美元。交易商臆測美國聯準會Ｆｅｄ今年降息步調
將緩減，有助拉抬美元。Ｆｅｄ觀察人士不再期待下周會期降息２
碼，甚至連１碼都不像先前如此篤定。金價近來對於外在驅力反映
冷淡，加上投資人興趣缺缺，令交易商相當挫敗。