cooper lee的部落格

　　全球股市被通膨壓的無法喘氣，台股又面臨籌碼面及心理面的
多重因素，跳空開低逾百點的台股，盤中跌勢由高價股蔓延，即使
重量權值股的台積電、面板、中華電及銀行金控股，有意稍微撐住
跌勢，挽救疲弱信心面，卻不敵崩潰的賣壓傾巢而出，終場跌勢擴
大至２８３．２８點或３．３９％，跌幅居亞股之冠，收在８０６
２．３１點，創３／１９日來收盤新低，成交量則在下殺取量下，
增至１２４８．５５億元，創本月以來高峰。

　　今日盤勢的重挫，籌碼面有外資擴大賣超及融資鬆動，消息面
則為全球股災，及市場預期明日過半上市櫃公司召開股東常會，前
日收盤價為員工分紅股數計價基準日，公司派可能也傾向壓低，導
致跌勢從中小型的高價股開始蔓延，一發不可收拾，終場暴跌３．
４％，跌勢甚至迎頭趕上中國股市，居亞股之冠。技術面來看，台
股此波快速下跌，已出現兩個逾百點的跳空缺口，市場今現恐慌氣
氛，終場跌停家數逾３００家，出量加速趕底，對長痛不如短痛的
多頭來說，不見得全是壞事。

　　但因所有均線均破，三月中旬連續兩日在８千點以下留下的下
影線，支撐力道不算強勁，不排除指數有先回跌８千以下、測試市
場最後信心可能，若技術面出現第三個空方竭盡缺口，空方的予取
予求，可能有趨近滿足機會。而月ＫＤ５０附近改趨下彎，衝擊長
線持股信心，日ＫＤ的低檔鈍化，則顯示短多抵抗無力；５２０後
死亡交叉的週ＫＤ，也代表無可避免的中多修正，只是盤勢本周加
速下跌，頗有以空間壓縮時間意味，只是８５００－９０００點已
形成層層頂賣壓。

　　雖快速急跌有助週ＫＤ落底，但可能比照去年１２月的低檔走
平走勢，維持１０－１２週盤整。籌碼面來看，今日亞股全面重挫
，外資賣超幅度勢將放大，只是此波融資打死不退，９３００點以
來下跌僅昨日出現３０億元以上的減幅，若以三月中旬指數相對在
８０００點左右看來，融資餘額還高出逾一成，急跌鬆動壓力轉強
，今日的恐慌賣壓最好能使融資減幅擴大至５０－１００億元；但
以相對位置來看，台股已跌破年初價格，今年以來少數正報酬的超
漲已經不存在，反倒有比全球股市優先回測三月中旬低點跡象。

　　在新政府兩岸政策如期開放，國內經濟不致比全球更糟情況下
，是否能吸引長線買盤逢低進駐，頗值得留意。台股今日持續破底
，指數最低價來到８０５３點，而量能部分連續３日都在１０００
億元左右，指數短時間仍處於測底格局當中，在價量未有明顯反轉
前，操作觀念仍然持續保守觀望，目前大盤狀況風險仍大於報酬，
待價量出現反轉訊號再行進場。近期觀盤的重要因素，包括台股本
身量價結構，技術型態位置，加上國際股市狀況，都讓大盤短線指
向持續向下破底的關鍵，短線而言此一態勢仍未發生變化。

　　其實本波段台股和國際股市的下跌，說穿了應該都是原油惹的
禍，簡單的說未來如果原油價格仍維持在每桶１３０美元以上，全
球金融市場應該都要神經緊繃，油價對金融市場的影響，似乎在近
期油價創下天價後，全球最感害怕的通貨膨漲，已有蔓延的跡象，
包括美國央行和亞洲、歐洲央行都同步要抗通膨，可見全球整體經
濟受到油價上漲極大威脅，全球央行升息風再起，無疑是股市未來
最大利空，台股在回到國際股市後，目前看來似乎仍充滿變數，短
線台股雖有加速趕底味道，但中期走勢已經疲態百出。

　　昨日權值股轉強，原以為是政府基金進場，而從進出表看得出
來是新壽，今天轉弱。７３８４點漲到９３０９點，上漲１９２５
點，拉回修正０．６１８是８１２０點，今天指數最低來到８０５
３點，已跌破，何時止跌，除了國際股市的表現，再看政府基金、
國壽、銀行何時進場。友達、奇美電均表示，面板景氣６月谷底，
７月起逐週逐月成長。缺料問題解決，ＰＣ業者也認為６月會轉好
。Ｄｒａｍ現貨價續漲。鋼鐵、橡膠、塑化、水泥等原物料價格漲
勢不變。豪宅價格還再創新高，營建資產股也回檔５７％。金融股
修正５４％。均有進場誘因。

　　在價差方面，台指期逆價差為１９．３１點，電子期逆價差為
０．２點，金融期正價差２．３１點，摩台指則為逆價差１．２３
點。週四台指期早盤跳空開低，８２００點關卡隨即失守，午盤過
後，空頭氣盛指數再度下殺，終場Ｋ線以長黑作收，８０００點關
卡雖然暫時守住，但整體格局仍然偏空。電子期當日亦是殺聲震天
，指數一路走跌，終場Ｋ線以長黑作收，指數仍有下修空間。金融
期也是一路向下壓回，指數一舉向下跌破半年線與年線，格局持續
弱勢。

　　觀察週三台指期特定法人手中部位，由淨空單轉為淨多單４４
８口，較前一日增加１３４８口。整體而言，週四台股跌勢猛烈，
再加上當日量能放大代表市場上的追殺力道持續增強，且Ｋ線以長
黑作收，在低檔處並未收腳，預期指數將有進一步探底的可能。觀
察當日各大期指，表現均如出一轍，指數走勢皆呈現開低走低並再
創近期新低，且目前下檔都無明顯支撐關卡，只能等待短期乖離過
大後的反彈修正，儘管如此，整體盤勢仍屬偏空格局。因此目前在
投資策略上，仍以逢高賣出偏空因應。

　　美國股市周四震盪整理，道瓊早場大漲逾１８０點，而後回檔
削減漲幅，終場溫和收高。多空因素交雜，包括原油價格大幅波動
，５月零售銷售強勁，４６０億美元併購Ａｎｈｅｕｓｅ－Ｂｕｓ
ｃｈ公司案可望過關，但雅虎與微軟聯姻希望消退。道瓊工業平均
指數收高５７．８１點或０．４８％至１２１４１．５８。Ｎａｓ
ｄａｑ指數收高１０．３４點或０．４３％至２４０４．３５。Ｓ
＆Ｐ５００指數收高４．３８點或０．３３％至１３３９．８７。
費城半導體指數收高１．９１點或０．５０％至３８３．５９。

　　紐約匯市１２日收盤，美元兌歐元上揚，盤中更攀抵一周高點
。美國五月零售銷售增幅較預期高出１倍，強化了美國聯準會Ｆｅ
ｄ今年升息的預期心理。衡量兌六種主要貨幣走勢的美元指數，上
揚至今年二月份以來最高。受益於日前Ｆｅｄ主席Ｂｅｒｎａｎｋ
ｅ的談話，美元本周兌歐元已漲２．３％。美元兌歐元上漲０．８
％至１．５４２１，盤中觸及６月５日以來最高的１．５３８０。
美元兌日圓上揚０．９％，報１０７．９４。歐元兌日圓部份，自
前市的１６６．３３升為１６６．４６。紐約ＩＣＥ期貨交易所的
美元指數，最高上升１．１％至７４．０３８－今年２月２８日以
來最高水準。

　　美國商務部公佈，受惠於先前發放的退稅支票，五月份零售銷
售成長１％，高於華爾街預估的０．５％。有鑑於此，交易商認定
Ｆｅｄ於８月份上調利率的可能性升高。根據芝加哥利率期貨盤，
Ｆｅｄ當月升息的機率為６５％，從上周的７％升上來。與此同時
，市場預期Ｇ－８工業國的財政首長本周末於日本集會時，將發表
有利美元的評論。針對歐洲央行ＥＣＢ總裁上周７月可能升息的說
法，近來常有官員出面進一步闡釋。ＥＣＢ執行委員會成員表示：
官員們「僅提到７月，而非指之後將展開一系列升息」。

　　原油期貨尾盤走勢反轉，未再在意美元走強的壓力，終場溫和
收高。投資人持續擔憂原油供給吃緊的大環境。紐約７月原油上漲
３６美分收於每桶１３６．７４美元，接近盤中高點１３７．０５
美元。７月原油今日大多時間均下跌，盤中低點１３１．５５美元
，低到足以引進新的買盤。多頭今日視跌勢為買進機會。周三７月
原油上漲４％，美國政府數據顯示上周原油供給吃緊，煉油廠開工
率則意外下滑。美國能源部周三公布，６月６日結束的一周，美國
原油庫存減少４６０萬桶至３．０２２億桶，過去四周原油庫存合
計減少２３６０萬桶。

　　儘管本周油價大幅震盪，７月原油仍在上周的交易範圍內進行
整理。預期下一檔目標仍在每桶１４５美元。全球原油供給吃緊，
目前不見有解決方式。每桶１５０至２００美元的預測，並非全無
理由，而且與伊朗衝突的擔憂，始終揮之不去。原油市場的一項焦
點在美元走勢。美元上漲將對原油構成壓力，迫使投資人獲利了結
。相反而言，若美元未能守住漲勢，投資人大可預期原油將測試歷
史高點。美國今日公布５月零售銷售上升１％，高於預期，並創下
六個月來最快上升速度，美元因而上漲。

　　追蹤美元兌一籃貨幣的美元指數上漲至７４．０４，創下自３
月１１日以來最高水準，而後小幅回檔至７３．８４４。美元走強
通常對以美元計價商品構成壓力，如黃金與原油，因為對持有外幣
的投資人而言，這些商品會變得更貴。國際能源總署ＩＥＡ今日說
，將參加由沙烏地阿拉伯於６月２２日舉辦的產油國與消費國會議
。根據ＡＡＡ機構燃油日報顯示，普通汽油平均每加侖零售價格上
漲至新高點４．０６美元，較去年同期大漲３２．９％。美國聯邦
能源資訊局主管周三告訴國會說，預期今年夏天，汽油每加侖可能
來到４．１５美元。

　　周四收盤，紐約黃金期貨驟降至五周低點；主因美元反彈，侵
蝕了貴金屬作為另類投資選項的吸引力。銀價部份，同步下挫。美
元盤中兌歐元最多漲１．１％；交易商臆測美國聯準會Ｆｅｄ為了
抑制通膨將實施升息。美元本周兌歐元累漲２．３％。計周三收盤
為止，金價過去一年攀升逾三成，同期間美元兌歐元貶１４％。當
下的市場觀感是，美國將會調高利率。歐元再次回軟，因此金市又
再殺出賣盤。紐約商業交易所Ｃｏｍｅｘ８月期金重挫１０．９０
美元或１．２％，報每盎司８７２美元。盤中該金屬觸及５月５日
以來最低的８５９．６０美元，本周跌掉３％。

　　該金屬過去一年共漲３４％，並於３月１７日創下歷史新高的
每盎司１０３３．９０美元。７月期銀收低３７美分或２．２％，
報每盎司１６．４８５美元。計周四收盤為止，銀價今年累漲１０
％，黃金為４．１％。銀價本周跌５％。銀價若跌破１６美元，恐
將直接下測１３．５０美元。Ｎｙｍｅｘ７月白金下跌１１美元至
每盎司２０３９美元；９月鈀金收高１１美元，報每盎司４４４美
元。美元之所以反彈，因稍早美國政府公布的五月零售銷售，上升
幅度高於預期。歐元匯價最低貶為１．５３８美元，遠低於４月２
２日所創新高的１．６０１９。