cooper lee的部落格

　　台股持續量縮，指數出現量縮反彈，集中市場加權指數在水泥
、金融、塑化類股帶動下開平走高，終場收在７３４１．１１點，
上漲１１２．７點、漲幅１．５６％作收，成交量７３８．７９億
元，權值股台積電、鴻海、台塑化、南亞、國泰金、華碩、台化、
台塑、中信金均大漲１％－３％。從Ｋ線來看，台股繼上週四急拉
出一根長紅Ｋ線後，上週五再壓低一根黑Ｋ棒之後，７日指數早盤
有意再向下探底，不過在量能急縮顯示短線殺低籌碼已告一段落之
後，終場出現紅Ｋ反彈，收在７３４１點，距離５日線僅有４點之
差，初步似見止跌訊號。

　　但因上檔壓力重重，＝目前現貨和期貨都還是以空方氣焰較高
，現在說止跌反彈都還太早，初步觀察指標先看７５００點，若能
站穩才有機會持續上攻。另外，由於前波連續下跌又造成不少人套
牢，短線即使出現反彈，賣壓也會層出不窮。若能維持橫向整理，
用時間消化賣壓，對台股後續走勢可能會比較健康。類股方面，雖
然電子股包括護盤標的權值股和跌深的中小型股包括中小面板族群
和Ｌｅｄ族群等，近日陸續展開反彈，但是由於國際股市持續低迷
，與國際股市連動性較高的個股，短期內風險仍高。

　　台股今日出現低量反彈，但在量縮前提下，台股可能先以反覆
測底看待，幾個重要前提要先留意，包括價方面要先求止穩，７２
５０－７３００點附近為重要多方最後防線，另一方面弱勢股不再
破底也是重要關鍵，搭配量能萎縮前提下，台股有機會於７２００
點附近逐短底的契機。台股現階段短中期走勢已越來越明朗化，短
線嘗試性以量縮止穩的態勢明顯，推估未來兩個交易日持續量縮機
會大，屬於反覆測底格局，至於波段反轉點是否出現？目前似乎還
言之過早，若以台股和國際股市來連結，台股這波的重挫仍和國際
股市弱勢脫離不了關係。

　　油價仍是全球股市的重要變數，在油價未明顯反轉前，台股中
期反轉訊號未明朗，另外重要依據還是先放在籌碼面，短期指數的
嘗試性逐底，最重要的是搭配指數未破底的前提下，大盤融資餘額
要持續減肥，如此才有波段反轉的有利條件，以上兩者應該是波段
反轉最重要的領先指標，未來一定要密切觀察。因此現階段操作，
仍屬於被動型的觀念以靜致動，隨勢應對，以低持股渡過指數逐底
的過程。目前大盤指數呈現量縮狹幅震盪，短線弱勢型態還未扭轉
，先求止穩，屬於反覆測底格局。短線弱勢型態還未扭轉，先求止
穩，屬於反覆測底格局，指數有再探底的壓力。

　　台股自９３０９點高點拉回以來，台股指數僅５次高於五日均
線，也顯示台股本波跌勢極為兇猛，同時也代表台股本波跌勢，迄
今尚未出現具規模的反彈，此一跌法並不常見，不過在融資水位目
前已下滑至３０００～３１００億元間，在融資籌碼大幅減輕後，
加上指數於７月３日創下７１１５的波段新低點目前仍未跌破，顯
示目前台股在歷經最多達２１９４點的下跌後，跌勢應可趨緩。但
台股周一成交量大幅萎縮至７４１億元，再創波段新低量能，依過
去歷史走勢來看，量縮通常代表兩個意涵，其一為指數仍有下跌疑
慮，即創低量後多會再創新低價，其二乃是指數可望進入震盪打底
階段。

　　依目前加權指數與月線、季線等負乖離率已達６％及１４％的
水準來看，指數目前進入量縮震盪打底的機會較高，不過前提是，
加權指數需有效站上５日均線，否則空方仍掌握台股短線走勢，因
此只要台股多方有效站上５日均線，台股進入量縮震盪打底的機會
將大為提升，如此可望吸引另一波買盤進場。整體而言，目前大盤
走勢仍有空方主導，然而在周一各權值族群已開始轉強下，空方力
不從心，向上退守之可能大增，當然台股短線進入震盪打底可能性
也大為增加，推估波段低點的７１１５點及５日均線的７３４５點
，將分別代表台股短線的重要多空分界。

　　在價差方面，台指期逆價差縮小至８３．１１點，電子期逆價
差亦縮小為４．３３點，金融期逆價差為７．７１點，摩台指逆價
差微幅擴增至７．９２點。週一台指期早盤開平，指數在７１００
點上下游走，十點過後，多頭開始發動攻勢，指數緩步上揚，到了
尾盤指數更是急漲上噴，終場Ｋ線以長紅作收，指數再度站回五日
均線之上。電子期當日開平震盪走高，終場Ｋ線以中紅作收，恰巧
收在五日均線之上。金融期當日表現強於電子期，終場Ｋ線以長紅
作收，目前上檔短壓在近三日高點９５２附近，可依此視為短期多
空轉折點。

　　觀察上週五台指期特定法人手中部位，為淨多單１４９４口，
較前一日增加１９４５口多單。週一台股量縮反彈，短線上指數似
乎有跌不下去的味道，但大盤成交量能持續萎縮，短期內要繼續上
漲反攻的可能性也不高。除此，目前整體趨勢尚以中性偏空視之，
未來若能配合大盤放量，指數才可望有較強勁的反彈。但大盤指數
最近上下波動劇烈，所以仍建議投資人仍以小部位區間操作試單，
靜待多空明朗。

　　美國股市周一大幅震盪，道瓊早場上漲逾１１０點，中場回檔
大跌逾１６０點，最後一小時反彈，但在金融股壓力下，終場仍收
低５６點。Ｓ＆Ｐ５００指數收盤小幅高於空頭市場水準。因油價
大幅下跌，股市早場上漲，但隨後因ＬｅｈｍａｎＢｒｏｔｈｅｒ
ｓ說，如果新的會計法規通過，二家政府資助的貸款機構可能需要
籌資合計７５０億美元，股市隨即回檔。道瓊工業平均指數收低５
６．５８點或０．５０％至１１２３１．９６。Ｎａｓｄａｑ指數
收低２．０６點或０．０９％至２２４３．３２。Ｓ＆Ｐ５００指
數收低１０．５９點或０．８４％至１２５２．３１。費城半導體
指數收高２．２２點或０．６３％至３５６．８４。

　　市場擔心信貸市場的虧損將進一步摜壓美股，受此影響，美元
兌歐元匯價走跌。韓元對主要貨幣走揚，該國政府誓言將採取積極
行動以穩定韓元匯率。韓元對主要貨幣走揚，該國政府誓言將採取
積極行動以穩定韓元匯率。美國總統布希昨日在八大工業國Ｇ－８
領袖高峰會上重申支持強勢美元。美元匯價因市場出現厭惡風險的
恐慌而遭受打擊，投資人仍十分擔憂金融市場的體質。美元小跌０
．１％，成為１歐元兌１．５７２０美元，日元回挫０．４％，來
到１美元兌１０７．１９日元。日元挫低０．５％，報１歐元兌１
６８．５１日元。

　　南韓財政部與中央銀行宣佈，他們將透過外匯存底來提振韓元
匯價，受此激勵，該國貨幣走升。南韓總統李明博亦撤換負責匯率
政策的副財政部長ＣｈｏｉＪｏｏｎｇＫｙｕｎｇ。韓元攀高０．
７％至１美元兌１０４２．９０韓元，７月４日為１０５０．３５
韓元。美股周一大幅震盪，道瓊指數早盤上漲逾１１０點，盤中卻
大跌逾１６０點，最後１小時指數反彈，但在金融股壓力下，終場
仍收低５６點。若新的會計法規通過，兩家政府資助的貸款機構Ｆ
ｒｅｄｄｉｅＭａｃ（ＦＲＥ－ＵＳ）與ＦａｎｎｉｅＭａｅ（Ｆ
ＮＭ－ＵＳ），可能總共需要籌資７５０億美元。

　　《Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ》編纂的數據顯示，從去年初算起，信
貸風暴肆虐，全球各大銀行與經紀業者減損的資產價值至少達４０
１８億美元。美元匯價稍早之所以上漲，主要是因為投資人預測隨
著Ｇ－８高峰會在日本召開，美國官員將嘗試遏止油價漲勢。加拿
大、法國、德國、義大利、日本、俄羅斯、英國與美國等國領袖，
將在日本舉行為期３天的會議。布希總統昨日在記者會上強調，美
國支持強勢美元，雖然美國的經濟成長率有所降溫，但基本面仍十
分強勁。舊金山聯邦準備銀行總裁ＪａｎｅｔＹｅｌｌｅｎ今天在
聖地牙哥表示，美國的經濟明年將有所回升，並且央行絕不允許出
現工資與物價上揚的惡性循環。

　　油價今日下跌，伊朗外交部長ＭａｎｏｕｃｈｅｈｒＭｏｔｔ
ａｋｉ表示，與西方政府在核子計畫方面的商談，深具信心。石油
輸出國組織ＯＰＥＣ主席ＣｈａｋｉｂＫｈｅｌｉｌ昨日強調，油
價迭創新高，問題是出在美元匯價，而非供應面。紐約８月原油收
低３．９２美元至每桶１４１．３７美元，盤中低點為１３９．５
０美元。原油價格上周創新歷史高點後，周一下跌近４美元。美元
上漲及中東緊張情勢減緩，促使原油價格下跌。美元上漲壓力下，
原油價格回檔。原油交易係以美元計價，美元上漲，使得原油對外
國投資人變得更貴，價格因而下跌。

　　八大工業國開始舉行會議，討論伊朗與北韓核子問題，及全球
暖化與高油價問題。美元兌歐元上漲。預期八大工業國將發言，支
持美元走強，進而壓低油價。上周四原油創新收盤記錄高點至每桶
１４５．２９美元。投資人反應中東衝突可能升高，及擔憂長周末
期間，原油供給可能中斷。顯然這些擔憂都誇大了，事實上，伊朗
的核子擔憂於周末期間還減緩了一些。伊朗於上周五針對停止濃縮
鈾的誘因，做出了秘密回應。濃縮鈾能生產核彈原料。周三美國能
源部將公布上周能源庫存數據，為投資人所重視。

　　受美元行情逆轉影響，黃金期貨跌幅收斂，但周一仍以下跌作
收。紐約８月黃金期貨挫跌４．８０美元，收在每英兩９２８．８
０美元，稍早最低跌至９１６．６０美元。目前黃金並不具獨立特
質，它與美元匯價連動極深。受益於美股早盤走高、油價回檔，加
上八大工業國領袖正在日本召開會議，投資人轉而不願賣出美元。
然而因美國抵押貸款機構ＦｒｅｄｄｉｅＭａｃ（ＦＲＥ－ＵＳ）
與ＦａｎｎｉｅＭａｅ（ＦＮＭ－ＵＳ）傳出可能必須籌資的消息
，美元匯價隨之墜落。美元指數降至７２．６６８，一般來說，美
元行情走跌，有助於提升美元計價商品的買氣，如黃金、原油等。